Resultados de ACS en el tercer trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con el tercer trimestre de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 1.790 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 5,73 euros (+13%). El BPA de los resultados ordinarios (es decir, excluyendo los resultados extraordinarios) es 2,20 euros (+23%).

La cifra de negocios ha sido de 12.059 MM de euros (+2%). Los ingresos del negocio internacional crecen un 14,3% y ya representan el 23,1% del total. También la cartera de proyectos internacional ha tenido un crecimiento importante.

El EBITDA ha sido de 1.091 MM de euros (+3,4%). El margen EBITDA / Ventas sube ligeramente hasta el 9% (1.091 / 12.059 = 9%).

Resultados por áreas de negocio:

• Construcción: La cifra de negocio ha sido de 4.868 MM de euros (-8,6%) y el beneficio neto atribuíble de 208 MM de euros (-8,4%). La cartera de proyectos es de 11.203 MM de euros (+0,4%) y supone 22 meses de trabajo, 3 meses más que hace 1 año. La cartera de proyectos futuros ha tenido una importante mejora en este trimestre. Sólo han aumentado las ventas en Obra Civil (+2,1%), ya que en Edificación no Residencial (-14%) y Edificación Residencial (-41,4%) siguen cayendo con fuerza. Las ventas internacionales ha crecido un 34%. El comportamiento de la cartera de proyectos es similar, sólo crece la de Obra Civil y la internacional tiene un fuerte crecimiento del 42,2%.


• Concesiones: La cifra de negocio ha sido de 46 MM de euros (+4,2%) y el beneficio neto atribuíble de -20 MM de euros, cuando en los 9 primeros meses de 2008 ganó 38 MM de euros. En 2008 el beneficio neto fue positivo por la venta de una autopista en Portugal que supuso 56,8 MM de euros. Muchos de los proyectos están en fase de construcción, por lo que generan gastos pero aún no producen ingresos.


• Medio Ambiente y Logística: La cifra de negocio ha sido de 1.982 MM de euros (+10,1%) y el beneficio neto atribuíble de 117 MM de euros (+0,1%). La cartera de proyectos es de 11.324 MM de euros (+8,2%) y supone 52 meses de trabajo, 1 menos que hace 1 año. También en esta división la cartera de proyectos ha tenido un buen crecimiento en este trimestre. Las 2 divisiones (Medio Ambiente y Mantenimiento Integral) han tenido un comportamiento similar. El negocio internacional ha crecido más que el nacional.


• Servicios Industriales y Energía: La cifra de negocio ha sido de 5.234 MM de euros (+7%) y el beneficio neto atribuíble de 259 MM de euros (+10%) La cartera de proyectos es de 6.499 MM de euros (+9%) y representa 11 meses de trabajo, 1 menos que hace 1 año. Proyectos Integrados y Energía (instalaciones para la generación de energía con fuentes renovables, etc.) ha crecido más en ingresos (+16,9%) que Instalaciones y Mantenimiento Industrial (+0,9%), y al igual que ha sucedido con las demás divisiones el negocio internacional se ha comportado mucho mejor que el negocio en España. La cartera de Instalaciones y Mantenimiento Industrial, sin embargo, evoluciona mejor que la Proyectos Integrados y Energía.


• Empresas participadas cotizadas: El beneficio neto atribuíble ha sido de 63 MM de euros (+472%). La aportación de las 3 empresas (Abertis, Hochtief e Iberdrola) ha sido positiva. También ha sido beneficiosa la bajada de los tipos de interés, ya que gran parte de estas inversiones están financiadas con deuda.

La división que peor se ha comportado ha sido Construcción por la mala situación de la economía española.

Las inversiones y desinversiones realizadas dan como resultado un saldo neto de desinversiones de 2.089 MM de euros (ha desinvertido más de lo que ha invertido, fundamentalmente por la venta de Unión Fenosa). Entre otros activos ha adquirido el 66% de la constructora polaca Pol-Aqua e instalaciones de generación de electricidad termosolares y eólicas..

La deuda neta queda en 9.309 MM de euros (-0,5%).

El patrimonio neto queda en 4.660 MM de euros, un 30,3% más que al finalizar 2008.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas