Resultados de Acciona en el tercer trimestre de 2010

El beneficio neto ha sido de 101 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 1,59 euros. Sin tener en cuenta los importantísimos resultados extraordinarios que tuvo el año pasado por la venta de su participación en Endesa esto supone un aumento del 1% del BPA ordinario.

Las ventas han sido de 4.570 MM de euros (-2,8%).

El EBITDA ha sido de 813 MM de euros (+17%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 17,8%. La mejora del EBITDA se debe fundamental a la división de Energía, por el aumento de la producción de electricidad.

Resultados por divisiones:

• Acciona Energía: Las ventas han sido de 1.071 MM de euros (+23,9%) y el beneficio antes de impuestos de 47 MM de euros (-12,1%). La producción de electricidad ha sido de 11.936 GWh (+54%). La capacidad instalada aumenta hasta los 6.586 MW (+2,5%). La importante mejora es consecuencia del aumento de la producción por los 2.079 MW comprados a Endesa el año pasado y los 518 MW instalados desde el principio de 2009. El factor de carga las instalaciones eólicas ha sido algo mejor que el de 2009. Los precios de venta de la electricidad han caído. El negocio de fabricación de instalaciones eólicas y solares continúa cayendo.


• Acciona Infraestructuras: Las ventas han sido de 2.315 MM de euros (-12,7%) y el beneficio antes de impuestos de 60 MM de euros (-39,9%). La cartera de obras es de 6.879 MM de euros (-4%), distribuída de la siguiente forma; Obra Civil 5.079 MM de euros (-4%), Edificación no Residencial 1.307 MM de euros (-6%) y Edificación Residencial 80 MM de euros (-26%). La caída se debe al mal comportamiento del negocio de construcción en España. El EBITDA de Construcción e Ingeniería cae un 27,6% y el de Concesiones sube un 97,8%. La división de Concesiones sigue siendo la más pequeña de las 2 pero está aumentando su importancia a un buen ritmo. El negocio internacional ha crecido a buen ritmo, pero sigue pesando menos que el nacional.


• Acciona Inmobiliaria: Las ventas han sido de 134 MM de euros (-17,8%) y el beneficio (pérdida) antes de impuestos de -4 MM de euros. En los 9 primeros meses de 2009 perdió 19 MM de euros. Las ventas de viviendas en España se han reactivado algo, aunque a costa de reducir los márgenes de venta. Las preventas de viviendas quedan en 40 MM de euros (-23,7%). En los últimos 12 meses el stock de viviendas a la venta se ha reducido de 2.273 a 1.386 unidades. No ha comprado nada de suelo en 2010. El negocio de aparcamientos se mantiene estable.


• Acciona Servicios Logísticos y de Transporte: Las ventas han sido de 599 MM de euros (-4,5%) y el beneficio antes de impuestos de 13 MM de euros (-58%). El EBITDA de Transmediterránea ha sido de 48 MM de euros (-19%), el de Handling de 11 MM de euros (-13,1%) y el de Otros de 3 MM de euros (-46,6%). El número de pasajeros disminuyó un 5,4% y la carga atendida aumentó un 4,1%.


• Agua y Medio Ambiente: Las ventas han sido de 512 MM de euros (-1,5%) y el beneficio antes de impuestos de 15 MM de euros (+0,3%). La mejora se debe al principal negocio, Agua y Servicios Medioambientales.


• Otros Negocios y Financieros: Las ventas han sido de 80 MM de euros (+10,7%) y el beneficio antes de impuestos de 33 MM de euros (-39,7%).

Ha realizado inversiones por 765 MM de euros. La mayor parte de estas inversiones se han dedicado a nuevas instalaciones de energía y a infraestructuras. También ha sido relevante la inversión en 2 nuevos buques para el negocio de Transporte. La división inmobiliaria ha desinvertido más de lo que ha invertido (la diferencia han sido 52 MM de euros de desinversiones netas).

La deuda neta queda en 8.098 MM de euros, un 11,5% más que al finalizar 2009.

El valor contable de la acción queda en 87,77 euros.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas