Resultados de Acciona en el primer trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con el primer trimestre de 2008, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un resultado neto de 149 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 2,34 euros (-3,5%).

Muchas de las cifras de este trimestre están afectadas por la venta del 25% que Acciona tenía de Endesa, como las reducciones del patrimonio neto y de la deuda entre otras. Por esta venta Acciona ha recibido 11.107 MM de euros (41,95 euros por acción de Endesa). Acciona está ahora pendiente de comprar activos (instalaciones renovables e hidráulicas) a Endesa por un precio ya acordado de 2.890 MM de euros.

Las ventas han sido de 1.395 MM de euros (-10,7%).

El EBITDA ha sido de 196 MM de euros (-15,2%). La causa principal de esta caída (así como de la de los ingresos) es la bajada del precio de la electricidad, que ha afectado a Acciona Energía. También ha afectado el mal comportamiento de la construcción y el mercado inmobiliario.

Resultados por divisiones:

• Acciona Energía: Las ventas han sido de 244 MM de euros (-28,4%) y el beneficio antes de impuestos de 46 MM de euros (-33,7%). La caída es consecuencia de la bajada de los precios de la electricidad, que no ha podido ser compensada por el aumento de la producción de electricidad. La capacidad instalada es de 4.030 MW (+20,6%) y la producción de electricidad ha sido de 2.446 GWh (+20,4%).


• Acciona Infraestructuras: Las ventas han sido de 821 MM de euros (+0,5%) y el beneficio antes de impuestos de 25 MM de euros (-34,6%). La cartera de obras es de 7.244 MM de euros (+19,5%). Los ingresos se mantienen pero el margen de beneficios ha caído y por eso también lo hace el beneficio antes de impuestos. El negocio de concesiones ha tenido un crecimiento muy bueno (+44,4% en ingresos) pero todavía es muy pequeño.


• Acciona Inmobiliaria: Las ventas han sido de 46 MM de euros (-34,8%) y el beneficio (perdida) antes de impuestos de -9 MM de euros. En el primer trimestre de 2008 ganó 8 MM de euros. Las preventas inmobiliarias han caído un 53,3% hasta 7 MM de euros y no ha comprado nada de suelo en este trimestre.


• Acciona Servicios Logísticos y de Transporte: Las ventas han sido de 171 MM de euros (-13,5%) y el beneficio (perdida) antes de impuestos de -13 MM de euros. En el primer trimestre de 2008 las pérdidas fueron de 31 MM de euros. El descenso del precio del petróleo y los planes de reestructuración en Transmediterránea están empezando a surtir efecto, pero la crisis económica hace que el tráfico de pasajeros (-29,8%) y carga (-15,8%) sigan teniendo un mal comportamiento que lastra los resultados. Mediante una ampliación de capital Acciona ha aumentado su participación en Transmediterránea del 60% al 80% aportando 110 MM de euros.


• Acciona Servicios Urbanos y Medioambientales: Las ventas han sido de 153 MM de euros (-9,8%) y el beneficio antes de impuestos de 3 MM de euros (-44,4%). La caída se debe a que ya no se incluyen en las cuentas las cifras de la filial de servicios funerarios (Mémora), vendida recientemente. En términos homogéneos (sin tener en cuenta a Mémora) los ingresos aumentan un 5,1% y el EBITDA crece un 104,2% (en lugar de caer un 21,6%). El mejor comportamiento ha sido el de Acciona Agua (ingresos +44% y EBITDA +84%).


• Otros Negocios y Financieros: Las ventas han sido de 22 MM de euros (-36,8%) y el beneficio antes de impuestos de 13 MM de euros (-21,7%).

La deuda neta queda en 5.347 MM de euros (-70,1%). Es una reducción muy importante debida a la citada venta de Endesa y que rebaja mucho el riesgo de Acciona. Si no se tiene en cuenta el efecto de Endesa la deuda aumenta un 6,9% desde el final de 2008.

Ha realizado inversiones por 387 MM de euros. En el primer trimestre de 2008, sin tener en cuenta Endesa, las inversiones fueron de 321 MM de euros. La mayor parte de las inversiones este primer trimestre de 2009 (302 MM de euros) se han realizado en Acciona Energía para aumentar la capacidad instalada.

El patrimonio neto queda en 4.762 MM de euros (-24,6%).

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas