Resultados de Iberdrola Renovables en el segundo trimestre de 2010

Todas las cifras se comparan con el primer semestre de 2009, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 158,1 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,037 euros (+6,5%). En este semestre se ha contabilizado un resultado extraordinario negativo por una operación con opciones sobre gas. Como la empresa tiene el gas físico para hacer frente a esta operación con opciones esta pérdida no llegará a materializarse al final de la operación. Sin tener en cuenta este efecto el BPA crecería un 24,1% y el EBITDA aumentaría el 28,8%.

Los ingresos han sido de 1.122,9 MM de euros (+18,5%).

El EBITDA ha sido de 706,7 MM de euros (+21,5%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 62,9%.

La capacidad instalada queda en 11.406 MW (+14%). El 51% de esta capacidad instalada está fuera de España.

La producción de electricidad ha sido de 12.858 Gwh (+21,5%).

Resultados por divisiones:

• Eólica España: Capacidad instalada 5.194 MW (+9,8%). Producción de electricidad 5.699 GWh (+22,3%). EBITDA 368,3 MM de euros (+36,4%). La mejora se debe tanto al aumento de la capacidad instalada como a la mejora de las condiciones de viento y a la subida de los precios de venta de la electricidad (debida a las condiciones del contrato de venta de electricidad a Iberdrola en España).


• Eólica USA: Capacidad instalada 3.877 MW (+24,9%). Producción de electricidad 5.051 GWh (+26,9%). EBITDA 164,5 MM de euros (+11,1%). También en este caso la mejora de los resultados se debe al incremento de la capacidad instalada y las mejores condiciones de viento, aunque la evolución del dólar respecto al euro ha perjudicado a los resultados en euros.


• Eólica Reino Unido: Capacidad instalada 816 MW (+3,3%). Producción de electricidad 589 GWh (-29,3%). EBITDA 43,9 MM de euros (-37,3%). Las condiciones de viento han sido muy malas. La evolución de la libra esterlina ha favorecido los resultados en euros.


• Eólica Resto del Mundo: Capacidad instalada 1.123 MW (+14%). Producción de electricidad 1.027 GWh (+32%). EBITDA 63,8 MM de euros (+45,1%).


• Minihidráulica y otras renovables: Capacidad instalada 396 MW (+0,5%). Producción de electricidad 492 GWh (+46%). EBITDA 21,3 MM de euros (+88,5%). La mejora se debe a las instalaciones puestas en explotación en los últimos trimestres y a la buena hidraulicidad.


• Negocio térmico: EBITDA 20,1 MM de euros (+4%). La mejora se debe al aumento de la producción.


• Almacenamiento de gas: EBITDA -13,1 MM de euros (en el primer semestre de 2009 fue de +16,5 MM de euros). El almacenamiento de gas es de 1,51 bcm(+7,8%). Además gestiona otros 2,92 bcm de almacenamiento de gas. Las pérdidas se deben principalmente al contrato de opciones sobre gas comentado al hablar del BPA.

La capacidad de generación de electricidad de las 2 centrales de gas que tiene en Estados Unidos ha aumentado hasta los 636 MW (15 MW más que el trimestre pasado) por las mejoras en eficiencia realizadas.

La deuda neta queda en 4.762 MM de euros (+17%). El coste medio de la deuda cae hasta el 3,18% desde el 3,60% de hace 1 año.

Ha realizado inversiones por 1.393 MM de euros, un 26% más que en el primer semestre de 2009.

El valor contable de la acción queda en 2,85 euros.

Iberdrola Renovables va a construir un parque eólico marino de 7.200 MW de capacidad en el Mar del Norte a medias con la empresa sueca Vattenfall (cada una tiene el 50% del proyecto). Está previsto que empiece a construirse en el año 2015.

El dividendo con cargo a los resultados de 2009 ha sido de 0,0250 euros, igual al de 2008.

Al finalizar 2010 Iberdrola Renovables espera tener una capacidad instalada de 12.500 MW y aumentar su BPA alrededor del 20%.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas