Resultados de Iberdrola en el tercer trimestre de 2010

Todas las cifras se comparan con los 9 primeros meses de 2009, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 2.069,6 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,38 euros (-2%). Sin tener en cuenta los resultados extraordinarios por venta de activos el BPA de 0,34 euros (+3%). La evolución de las divisas ha sido favorable (aportan 143 MM de euros al EBITDA).

Las ventas han sido de 22.978,5 MM de euros (+16,1%).

El EBITDA ha sido de 5.562,6 MM de euros (+12,4%). El margen EBITDA / Ventas baja hasta el 24,2%.

La capacidad instalada queda en 44.455 Gwh (+0,5%).

La producción de electricidad ha sido de 115.158 Gwh (+10,2%).

La energía eléctrica distribuída ha alcanzado los 151.487 Gwh (+0,5%).

Los clientes de electricidad quedan en 25 MM (+1,8%) y los de gas en 3,4 MM (+10,4%).

El gas suministrado ha alcanzado los 106.819 GWH (-6,8%) y la capacidad de almacenamiento de gas queda en 2,25 bcm (+4,7%).

Resultados por áreas de negocio:

• España: Ventas 9.401,5 MM de euros (+32,9%) y EBITDA 2.137,7 MM de euros (+15,4%). Producción de electricidad 55.088 GWh (+14%). Capacidad instalada 25.487 MW (-4%). Energía eléctrica distribuída 76.239 GWh (+2,5%). Suministro de gas 28.383 GWh (-15,5%). Clientes de electricidad 10 MM (-2%). Clientes de gas 0,5 MM (+150%). La alta hidraulicidad y las buenas condiciones de viento han contribuído a la mejora de los beneficios. La demanda se ha recuperado ligeramente en España. Al finalizar el trimestre los niveles de llenado de los embalses españoles continúan en niveles muy elevados, por lo que la hidraulicidad seguirá favoreciendo los resultados en los próximos meses. En Portugal ha tenido un crecimiento importante por ciertas medidas liberalizadoras llevadas a cabo en este país. El mercado de gas convencional (industrias y hogares) en España tiene una ligera recuperación, pero el las centrales de ciclo combinado cae por su menor utilización (debido a la alta hidraulicidad y las buenas condiciones de viento).


• Reino Unido: Ventas 5.806,4 MM de euros (+3,6%) y EBITDA 989 (-9,9%). Producción de electricidad 20.240 GWh (+7,7%). Capacidad instalada 6.946 MW (+1,6%). Energía eléctrica distribuída 26.506 GWh (-0,6%). Suministro de gas 43.306 GWh (-0,5%). Clientes de electricidad 3,2 MM (-1%). Clientes de gas 2 MM (=). La demanda ha disminuído ligeramente (-0,6%).


• Estados Unidos: Ventas 2.368,2 MM de euros (+2,1%) y EBITDA 528,8 MM de euros (+56,4%). Producción de electricidad 9.820 GWh (+20,8%). Capacidad instalada 5.278 MW (+20,1%). Almacenamiento de gas (USA y Canadá) 2,15 bcm (+4,9%). Energía eléctrica distribuída 23.408 GWh (-11,8%). Suministro de gas 35.130 GWh (-6,5%). Clientes de electricidad 1,9 MM (+0,5%). Clientes de gas 0,92 MM (+0,5%). La demanda ha disminuído ligeramente (-2,2%).


• Latinoamérica: Ventas 2.479,5 MM de euros (+28,1%) y EBITDA 738,1 (+14,4%). Producción de electricidad 28.529 GWh (+1,7%). Capacidad instalada 5.555 MW (+2%). Energía eléctrica distribuída 25.334 GWh (+9,5%). Clientes de electricidad 10 MM (+5,3%). La demanda en Brasil ha crecido con fuerza (+9,6%). Entre 2010 y 2013 va a inaugurar 5 centrales hidroeléctricas con una capacidad total de 665 MW.


• Resto del mundo: Producción de electricidad 1.482 GWh (+22,1%). Capacidad instalada 1.189 MW (+17,3%).

La división de Negocios no Energéticos e Ingeniería ha tenido unos ingresos de 1.325,2 MM de euros (-11,3%) y un EBITDA de 197 MM de euros (-4%).

El ROE sube hasta el 11,3% desde el 8,8% que tenía hace 1 año.

Ha realizado inversiones por 3.435 MM de euros, la mayor parte de ellas (62% en renovables).

La deuda neta queda en 30.098 MM de euros, un 5,6% más que al finalizar 2009. Si no se tuviera en cuenta el déficit de tarifa la deuda neta queda en 25.677 MM de euros, un 3,4% menos que al finalizar 2009. La empresa está consiguiendo reducir su deuda pero el déficit de tarifa (ajeno a la empresa) continúa perjudicándole. Iberdrola espera que en los próximos meses pueda empezar a resolverse este asunto. El coste medio de la deuda cae hasta el 4,16% desde el 4,38% de hace 1 año.

El valor contable de la acción queda en 5,77 euros.

Iberdrola ha comunicado que tiene intención de seguir en el capital de Gamesa, sin rebasar el 30% del mismo (que le obligaría a lanzar una OPA sobre Gamesa).

Asimismo, el dividendo a cuenta del ejercicio 2010 será sustituído por una ampliación de capital liberada, igual que sucedió con el dividendo complementario de 2009. Iberdrola se compromete a comprar los derechos a un precio de 0,143 euros a aquellos accionistas que deseen venderlos (y con ello reducir su participación en la empresa).

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas