Resultados de Iberdrola en el segundo trimestre de 2011

Todas las cifras se comparan con las del segundo trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 1.563,6 MM de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,27 euros (=).

Al finalizar este trimestre se está llevando a cabo la absorción de Iberdrola Renovables.

Las ventas han sido de 15.550,1 MM de euros (+1,5%). El gasto operativo neto cae un 3,2% por las medidas de aumento de la eficiencia llevadas a cabo por Iberdrola.

El EBITDA ha sido de 4.004,8 MM de euros (+4,4%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 25,8% (4.004,8 / 15.550,1).

El cash-flow operativo ha sido de 2.943,6 MM de euros (+6,4%). Debido a las ampliaciones de capital realizadas en los últimos meses el cash-flow operativo por acción es igual al del primer semestre de 2010.

La capacidad instalada queda en 45.333 MW (+3,9%).

La producción de electricidad ha ascendido a 74.591 GWh (-6,2%). La electricidad distribuída ha alcanzado los 100.349 GWh (+0,5%).

Los clientes de electricidad quedan en 27,25 MM (+11,9%) y los clientes de gas ascienden a 3,41 MM (+1,5%).

El gas suministrado ha ascendido a 66.361 GWh (-19,1%) y la capacidad de almacenamiento de gas es de 2,49 bcm (+10,7%).

Resultados operativos por áreas geográficas:

• España: Producción de electricidad 34.504 GWh (-10,6%). Capacidad instalada 25.530 MW (+1%). Energía eléctrica distribuída 48.781 GWh (-1,5%). Suministro de gas 19.166 GWh (+4,8%). Clientes de electricidad 10,7 MM (+2,9%). Clientes de gas 0,75 MM (+74,4%).


• Reino Unido: Producción de electricidad 11.566 GWh (-18,7%). Capacidad instalada 7.015 MW (+2,4%). Energía eléctrica distribuída 18.102 GWh (-2,5%). Suministro de gas 28.569 GWh (-16,6%). Clientes de electricidad 3,2 MM (=). Clientes de gas 2,1 MM (+5%).


• Estados Unidos: Producción de electricidad 7.895 GWh (+19,6%). Capacidad instalada 5.769 MW (+19,2%). Almacenamiento de gas (USA y Canadá) 2,39 bcm (+11,2%). Energía eléctrica distribuída 15.276 GWh (+2,1%). Suministro de gas 18.626 GWh (-16,8%). Clientes de electricidad 1,85 MM (+0,3%). Clientes de gas 0,56 MM (-39,5%).


• Latinoamérica: Producción de electricidad 19.668 GWh (+2,4%). Capacidad instalada 5.852 MW (+3%). Energía eléctrica distribuída 18.189 GWh (+8,2%). Clientes de electricidad 11,5 MM (+26,5%).


• Resto del mundo: Producción de electricidad 958 GWh (+10,7%). Capacidad instalada 1.166 MW (+17,1%).

Resultados económicos por negocios :

• Negocio Regulado: Ventas 3.915,4 MM de euros (+6,5%). EBITDA 1.892 MM de euros (+18,4%). La eficiencia ha mejora mucho y por eso el aumento del EBITDA es muy superior al de los ingresos. Resultados por áreas geográficas:
  • España: Ingresos 1.013,2 MM de euros (+15%). EBITDA 780,4 MM de euros (+25,3%).
  • Reino Unido: Ingresos 526,2 MM de euros (+11,7%). EBITDA 412,5 MM de euros (+13,2%).
  • Estados unidos: Ingresos 1.252,2 MM de euros (-21%). EBITDA 335 MM de euros (+2,1%).
  • Brasil: Ingresos 1.123,7 MM de euros (+52%). EBITDA 364,1 MM de euros (+28,8%). El negocio ha crecido pero estas tasas tan altas se deben a la incoporación de la última empresa brasileña adquirida, Elektro.


• Negocio Liberalizado: Ventas 10.563,3 MM de euros (+2,6%). EBITDA 1.290 MM de euros (-14,7%). Ha caído la producción en España y en Reino Unido. En España mejoran los márgenes y en Reino Unido caen. Resultados por áreas geográficas:
  • España: Ingresos 6.030,3 MM de euros (+3,4%). EBITDA 931,8 MM de euros (+2,1%).
  • Reino Unido: 3.982,7 MM de euros (+11%). EBITDA 182,5 MM de euros (-53,7%).
  • Méjico: 677,3 MM de euros (-22,8%). EBITDA 176,2 MM de euros (-14,7%).


• Iberdrola Renovables: Ventas 1.196,6 MM de euros (+6,6%). EBITDA 785,1 MM de euros (+11,1%).


• Otros negocios: Ventas 467,6 MM de euros (-37,2%). EBITDA 67,3 MM de euros (+37,7%). Iberdrola inmobiliaria continúa empeorando sus resultados mientras que Ingeniería y Contrucción mejora por la finalización de varios proyectos importantes y el cobro de los mismos. Este impacto positivo en Ingeniería y Construcción es algo puntual.

El ROE queda en el 9,3%, igual que hace 1 año.

Ha realizado inversiones por 3.366,7 MM de euros, entre las que destaca la compra de la brasileña Elektro.

La deuda neta queda en 29.284 MM de euros, un 8,7% menos que al finalizar 2010. Descontando el déficit de tarifa que aún está pendiente de cobro la deuda queda en 23.278 MM de euros, el 6,5% más que al terminar el ejercicio 2010. El coste medio de la deuda sube hasta el 4,3% desde el 4,1% de hace 1 año. La deuda ha aumentado respecto al primer trimestre de 2011, en que había empezado a reducirse, por el pago de la compra de la brasileña Elektro principalmente. Sigue siendo una deuda bastante alta.

El valor contable de la acción queda en 5,55 euros.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas