Resultados de Ferrovial en el segundo trimestre de 2010

Todas las cifras se comparan con el primer semestre de 2009, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto negativo de 164 MM de euros, que equivalen a una pérdida por acción de 0,22 euros. En el primer semestre de 2009 la pérdida fue de 0,38 euros por acción.

Las ventas han sido de 5.766 MM de euros (-2,7%). Las ventas en España han sido de 1.887,7 MM de euros (-14,1%) y las ventas internacionales de 3.878,3 MM de euros (+4%).

El EBITDA ha sido de 1.178,2 MM de euros (-2,5%). El margen EBITDA / Ventas sube ligeramente hasta el 20,4% (1.178,2 / 5.766). El EBITDA en España ha sido de 188,1 MM de euros (-25,3%) y el EBITDA internacional de 990,1 MM de euros (+3,6%).

Ha mejorado el margen de beneficios de la mayor parte de los negocios de la empresa.

Resultados por áreas de negocio:

• Aeropuertos: Las ventas han sido de 1.281,6 MM de euros (-12,4%) y el resultado de explotación de 162,9 MM de euros (-29,4%). Los resultados se han visto perjudicados por la erupción del volcán islandés y la huelga de British Airways. El tráfico de pasajeros cae un 5,1%, aunque los vuelos de largo recorrido (más rentables) son los que menos caen. Los ingresos por pasajero en las tiendas de los aeropuertos crecen alrededor de un 10%. El nuevo gobierno británico ha dicho que no va a autorizar la construcción de nuevas pistas en el Sur de Inglaterra, por lo que se han paralizado los estudios para la construcción de la tercera pista de Heathrow y la segunda de Stansted.


• Autopistas y aparcamientos: Las ventas de las autopistas han sido de 487,9 MM de euros (-3,1%) y el resultado de explotación de 305,8 MM de euros (+10%). La Intensidad Media del Tráfico (IMD) ha evolucionado mejor en las autopistas internacionales que en las españolas, aunque en estas últimas se están desacelerando las caídas. La autopista 407-ETR ha tenido un comportamiento muy bueno por la subida del tráfico y de las tarifas. También las autopistas chilenas han tenido un comportamiento muy bueno, mientras que las españolas han decrecido. Las autopistas de Indiana y Chicago se han visto perjudicadas por la apertura de rutas alternativas. En Junio se inauguró una nueva autopista en Irlanda.


• Servicios: Las ventas han sido de 1.896,5 MM de euros (+5,1%) y el resultado de explotación de 110,7 MM de euros (+5,5%). La cartera de obras futuras es de 11.427 MM de euros (+14,6%). El aumento de la cartera de forma tan significativa es una buena noticia para el futuro. Swissport (handling) ha tenido unos resultados muy buenos y en los negocios en España se ha hecho un buen control de costes. Ha vendido su participación en Tube Lines (metro de Londres), aunque continúa gestionando el mantenimiento de las líneas de metro que ya tenía en cartera. El negocio internacional se ha comportado mucho mejor que el nacional.En España la empresa continúa gestionando su cartera de clientes para abandonar los contratos menos rentables y sustituirlos por otros de mayor calidad.


• Construcción: Las ventas han sido de 2.048,9 MM de euros (-5,2%) y el resultado de explotación ha sido de 84,3 MM de euros (-14,2%). La cartera de obras queda en 11.444 MM de euros (+30%). El importante aumento de la cartera augura una mejoría de los resultados en el futuro. El negocio internacional ha crecido con fuerza (+20% en ventas) pero el nacional ha decrecido también de forma importante (-22% en ventas). La cartera de obras internacional es prácticamente el doble que la nacional.

La deuda neta queda en 24.484,9 MM de euros, un 9,9% más que al finalizar 2009. La deuda sube por la depreciación del euro frente a la libra esterlina, el dólar americano y el dólar canadiense. Sigue siendo una deuda muy alta.

El valor contable de la acción queda en 3,80 euros.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas