Resultados de Ferrovial en el primer trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con el primer trimestre de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El resultado neto ha sido negativo en 105,4 MM de euros, equivalentes a una pérdida de 0,75 euros por acción. Si no se tiene en cuenta la pérdida contable (sin salida de caja) de los instrumentos financieros contratados como cobertura la pérdida sería de 10 MM de euros. Esta pérdida de 95 MM de euros de los instrumentos financieros podría recuperarse en el futuro o no, dependiendo de cómo evolucionen los mercados.

Las ventas han sido de 2.757,3 MM de euros (-7,9%)

Resultados por áreas de negocio:

• Aeropuertos: Las ventas han sido de 646,1 MM de euros (-10,7%) y el resultado de explotación de 51,4 MM de euros (+32,2%). La caída del número de pasajeros (-10,3%) se ha compensado con la subida de las tarifas, la buena evolución de las ventas en tiendas y la reducción de costes. En libras esterlinas las ventas crecen un 14,8% y el resultado de explotación un 39,6%. Ha caído más el tráfico doméstico que el internacional (más rentable).


• Autopistas y aparcamientos: Las ventas de las autopistas han sido de 229,2 MM de euros (-4,1%) y el resultado de explotación de 128,6 MM de euros (+13,4%). Las plazas de aparcamiento aumentan un 12% (298.766). Se han confirmado las 3 nuevas concesiones (2 en USA y 1 en Polonia) que estaban pendientes el trimestre anterior. Entre los 3 requerirán una inversión cercana a los 6.000 MM de euros. La Intensidad Media del Tráfico (IMD) ha caído en casi todas las autopistas, especialmente en las españolas.


• Servicios: Las ventas han sido de 900,5 MM de euros (-3,9%) y el resultado de explotación de 49,8 MM de euros (-15,8%). La cartera de obras futuras es de 10.271 MM de euros (+1,8%). A tipos de cambio constantes las ventas caerían un 1,3%. El mejor crecimiento de la cartera se ha dado en España.


• Construcción: Las ventas han sido de 998,8 MM de euros (-10,4%) y el resultado de explotación ha sido de 45,7 MM de euros (-14,3%). La cartera de proyectos futuros es de 8.116 MM de euros (-11,1%). Las caídas se deben principalmente al mal comportamiento del negocio en España, ya que las ventas internacionales crecen un 13% a tipos de cambio constantes. Han caído los márgenes de rentabilidad. Los nuevos contratos de autopistas en USA y Polonia no están incluídos en esta cifra de cartera y supondrán un aumento de unos 4.300 MM de euros.

Ha realizado inversiones por 481 MM de euros, la mayoría de ellos en la división de Aeropuertos.

La deuda neta queda en 21.944 MM de euros, pero en esta cifra no está incluída la deuda asociada a los activos que están en venta (Gatwick, autopistas chilenas y aparcamientos) que asciende a 2.070 MM de euros. Hasta que no se vendan esos activos la deuda asociada sigue siendo de Ferrovial, por lo que la deuda total es de 24.014 MM de euros (21.944 + 2.070 = 24.014). Al finalizar 2008 esta deuda total ascendía a 26.217 MM de euros. A pesar de la reducción sigue siendo una deuda muy elevada y Ferrovial espera reducirla en el futuro.

El patrimonio neto queda en 3.764 MM de euros, un 5,7% menos que al final de 2008.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas