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Resultados de FCC en el tercer trimestre de 2011

Regulares
Todas las cifras se comparan con las del tercer trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.
Ha obtenido un beneficio neto de 178,1 MM de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 1,55 euros (-1%). La cifra de negocios ha sido de 8.441 MM de euros (-2,8%). Los ingresos internacionales crecen el 9,9% y ya suponen el 51% del total. Es la primera vez en la historia de FCC que los ingresos internacionales superan a los nacionales, muestra del esfuerzo que está haciendo la empresa por internacionalizarse en los últimos años. El 86% de las ventas interrnacionales se han producido en Europa.
El EBITDA ha sido de 950 MM de euros (-5,9%). El margen EBITDA / Ventas cae hasta el 11,3% (950 / 8.441).
El cash-flow de explotación ha sido negativo, de -174 MM de euros. Continúan los problemas para cobrar de las administraciones públicas, que están incumpliendo sus compromisos de forma generalizada y contribuyendo al aumento del paro. Lo normal es que el cash-flow de explotación mejore al final de año, por la forma de cobrar habitual en el negocio de la construcción.
La cartera de proyectos es de 36.151 MM de euros (+2,4%).
Resultados por áreas de negocio:
  • Servicios Medioambientales: La cifra de negocio ha sido de 2.771,2 MM de euros (+1,1%) y el EBITDA de 504,8 MM de euros (+7%). La cartera de obras es de 26.227,3 MM de euros (+3,6%); cartera nacional 17.459,8 MM de euros (+0,8%) y cartera internacional 8.767,5 MM de euros (+9,6%). Los ingresos del negocio internacional (1.041,5 MM de euros; +5,9%) crecen mientras que los del nacional caen (1.729,7 MM de euros; -1,5%).
    • Cifra de negocio nacional:
      • Medio Ambiente 1.114 MM de euros (-0,9%)
      • Agua 495,9 MM de euros (-3,1%)
      • Residuos Industriales 119,8 MM de euros (-0,6%)
    • Cifra de negocio internacional:

      • Medio Ambiente 803,4 MM de euros (+4,2%)
      • Agua 122,9 MM de euros (-4,6%)
      • Residuos Industriales 115,2 MM de euros (+36,8%)
    La mejora de la eficiencia y de los márgenes ha hecho que el EBITDA suba más que los ingresos.

  • Construcción: La cifra de negocio ha sido de 4.654,4 MM de euros (-2,8%) y el EBITDA de 231 MM de euros (-15,5%). La cifra de negocio nacional ha sido de 1.682,7 MM de euros (-22,9%) y la internacional de 2.971,7 MM de euros (+14,1%). Ingresos por actividades:
    • Obra Civil 2.888,6 MM de euros (-11,8%)
    • Edificación No Residencial 829,7 MM de euros (+31,2%)
    • Servicios Industriales 589,4 MM de euros (+28,5%)
    • Edificación Residencial de 346,8 MM de euros (-17,5%).
    La cartera de obras es de 9.923,7 MM de euros (-0,6%); cartera nacional 4.842,7 MM de euros (-12,1%) y cartera internacional 5.081 MM de euros (13,6%). Cartera por actividades:
    • Obra Civil 7.179,3 MM de euros (+0,4%)
    • Edificación No Residencial 1.601,7 MM de euros (-7,3%)
    • Servicios Industriales 649,5 MM de euros (-2,8%)
    • Edificación Residencial 493,2 MM de euros (+12,4%)

  • Versia: La cifra de negocio ha sido de 570,8 MM de euros (-8,1%) y el EBITDA de 83 MM de euros (-14,8%). La cifra de negocio nacional ha sido de 253,4 MM de euros (-7,8%) y la internacional de 124,8 MM de euros (-3,6%). Los ingresos se distribuyen de la siguiente forma por negocios
    • Logística 205,6 MM de euros (-3,5%)
    • Handling 182,5 MM de euros (+1%)
    • Mobiliario Urbano 91,6 MM de euros (+3,3%)
    • Aparcamientos 49,5 MM de euros (-14,8%)
    • Otros 41,5 MM de euros (+7%)
    La venta del negocio de ITV y de algunos aparcamientos ha reducido los resultados. Sin tener en cuenta este efecto los ingresos caerían un 0,4% y el EBITDA aumentaría un 6,4%.

  • Cemento: La cifra de negocio ha sido de 482,1 MM de euros (-17%) y el EBITDA de 131,3 MM de euros (-17,7%). Este área está compuesta por la participación que tiene la empresa en Cementos Portland.
Ha vendido la filial Eysa, dedicada a la gestión de plazas de aparacamiento reguladas en superficie (zona verde y azul, etc.), por 115 MM de euros.
La deuda neta queda en 7.785,6 MM de euros (-10,6%). Parte de esta reducción se debe al cambio contable realizado en la deuda de la filial cementera de USA (comentada en los resultados del tercer trimestre de Cementos Portland) y a un cambio similar realizado en los activos de FCC Energía. A pesar de ello la deuda de FCC sigue siendo muy alta, y tiene que hacer algo para reducirla en el plazo más brece posible, como las ventas de activos que está realizando y proyectando.
FCC tiene el 9,9% de su capital social en autocartera.
El valor contable de la acción queda en 19,98 euros.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
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