Resultados de Repsol en el segundo trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con los 2 primeros trimestres de 2008, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un resultado neto de 889 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,74 euros (-57,5%).

Los ingresos han sido de 22.349 MM de euros (-31,7%).

El EBITDA ha sido de 2.988 MM de euros (-39,2%). El margen EBITDA / Ventas cae hasta el 13,4%

Resultados por actividades:

• Upstream: Los ingresos han sido de 1.222 MM de euros (-55,1%) y el resultado de explotación ha sido de 325 MM de euros (-75,5%). La producción total ha sido de 329.000 bep/d (-1,8%). Las causas de de estos malos resultados son la caída de la producción y de los precios del gas y del petróleo. El descenso de los costes de exploración y la subida del dólar frente al euro han tenido efecto positivo pero muy pequeño.


• GNL (Gas Natural Licuado): Los ingresos han sido de 553 MM de euros (-21,1%), el resultado de explotación ha sido de 34 MM de euros (-32%) y el gas comercializado ha caído un 11,1%. La caída se debe al descenso de los precios de la electricidad, que ha afectado a las centrales de ciclo combinado para generar electricidad, y a la caída del volumen de gas comercializado.


• Downstream: Los ingresos han sido de 14.714 MM de euros (-38,2%) y el resultado de explotación ha sido de 565 MM de euros (-49,8%). Las ventas en unidades físicas de productos petrolíferos han descendido un 14,1%, las de productos petroquímicos han caído un 22% y las de GLP (Gases Licuados del Petróleo) se han reducido un 5,3%. La caída se debe fundamentalmente al descenso del margen de refino. Otros factores han contribuído positivamente, como el descenso de los costes fijos, la mejora del margen de comercialización o la apreciación del dólar, pero no han podido compensar la citada caída del margen de refino.


• YPF: Los ingresos han sido de 4.343 MM de euros (-5,8%) y el resultado de explotación ha sido de 452 MM de euros (-29,8%). La producción total ha sido de 599.000 bep/d (-2,1%). Las ventas físicas de productos petrolíferos han bajado un 3,5%, las de productos petroquímicos han caído un 21,5% y las de GLP han subido un 16,2%. Han caído los ingresos de las exportaciones y las de los productos vendidos dentro de Argentina pero cuyos precios están referenciados a las cotizaciones internacionales. También se han reducido los ingresos del negocio químico y la evolución de las divisas ha sido negativa.


• Gas Natural: Repsol tiene cerca de un 31% de Gas Natural.

Ha realizado inversiones por 6.530 MM de euros (+220%), la mayor parte ellas debidas a la parte que le correponde de la compra de Unión Fenosa por parte de Gas Natural.

La deuda neta queda en 10.405 MM de euros, cantidad muy superior a los 3.334 MM de euros que había al finalizar 2008 y que se debe a la parte de la deuda de Gas Natural que Repsol consolida en sus cuentas por la participación en esta empresa. La deuda de Gas Natural ha aumentado de forma muy importante por la compra de Unión Fenosa. Sin tener en cuenta la participación en Gas Natural la deuda sería de 3.657 MM de euros.

El patrimonio neto queda en 20.053 MM de euros (-0,2%).

En este primer semestre de 2009 Repsol ha descubierto 13 nuevos yacimientos, algunos de ellos de cierta importancia. Hasta dentro de unos trimestres estos yacimientos no entrarán en producción y empezarán a generar ingresos y beneficios

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas