Superávit/déficit público y deuda pública

Vicente · 2012-03-05

Hola, muchas gracias por todas estas clases magistrales!! Mi pregunta es, ¿se puede incurrir en déficit a la vez que se reduce la deuda pública? Yo creo que sí, porque el Estado y las administraciones públicas pueden incurrir en un pequeños déficit por dedicar una cuantía del gasto importante a pagar vencimientos de deuda pública y sus intereses en lugar de refinanciarla.

Muchas gracias, saludos

Invertir en Bolsa · 2012-03-06

Hola Vicente,

Efectivamente, una parte importante del gasto público es la deuda pública. Puede suceder lo que dices.

Es posible que haya déficit (calculado con los ingresos y gastos presupuestados) y se reduzca la deuda pública con el dinero que se obtenga por vender empresas o edificios públicos, por ejemplo.

Pero lo habitual es que si hay déficit público se incremente la deuda pública.

Un saludo.

Leyrian · 2014-05-31

Hola.
Si se lee que el gasto público de un país es del 50% del PIB, ¿significa que -en caso de que el PIB fuera 100- ese país ingresa 100 y gasta 50; o significa que ingresa 100 y gasta 150? Supongo que es lo segundo, porque en el primer caso no se estaría endeudando (al ingresar más de lo que gasta), pero confírmamelo.
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-02

Hola Leyrian.

Lo que significaría es que el país produce 100 y de esos 100 el gasto público son 50.

100 no es lo recauda el Estado con los impuestos. 100 es lo que producen todas las empresas y ciudadanos del país en un año. Un gasto público del 50% del PIB es una monstruosidad (es la situación actual de España, y de muchos otros países, por ejemplo).

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-05

Hola.
Doy por hecho que:
-El PIB es la suma de lo que producen las empresas públicas y las empresas privadas.
-La recaudación del Estado es la suma de los impuestos, más los beneficios de las empresas públicas que se destinen a la recaudación, etc.
Si esto es así, ¿por qué se mide el gasto público respecto a la producción del país, en lugar de medirse respecto a la recaudación del Estado, como sería lo lógico? A fin de cuentas, el gasto público se hace a partir de la recaudación del Estado, no del PIB.
Si el gasto público es del 50% del PIB, ¿significa que la mitad de lo que las empresas públicas y privadas han producido (medido en términos de dinero), lo ha recaudado el Estado para utilizarlo en el gasto público?
En cualquier caso, para que sea deuda, hay que gastar más de lo que se ingresa. ¿Es deuda porque el Estado recauda el 50% del PIB, y aún así gasta más de lo que recauda? ¿Dónde se pueden ver estas cifras, y cuál sería el porcentaje de gasto público del Estado no respecto al PIB del país, sino a los ingresos totales del Estado?
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-06

Hola Leyrian,

El Estado gasta todo lo recauda, más lo que se endeuda.

El gasto del Estado se mide respecto al PIB porque es la forma de ver el lastre que tienen que soportar las empresas y los ciudadanos. El 50% en este ratio quiere decir efectivamente que el Estado quita a los ciudadanos la mitad de lo que han producido en un año.

Cuando se endeuda, les está quitando parte de lo que produzcan en el futuro. Y efectivamente se endeuda cuando gasta más de lo que recauda. Lo cual supone que en el futuro tendrá que recaudar aún más (o bajar mucho el gasto público, que sería lo ideal pero no es lo que suelen hacer) para pagar lo que pidió prestado más los intereses.

Lo normal es medir el gasto respecto a la producción del país y además seguir la evolución de la deuda pública (si sube o baja). También se podría hacer como tú dices, pero en ese caso no se estaría midiendo el sufrimiento de ciudadanos y empresas para mantener el Estado.

La fuente original de estas cifras son los Presupuestos Generales del Estado, pero es una documentación muy extensa y difícil de tratar. Lo más habitual es consultarla en los periódicos y webs económicas.

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-08

Hola.
Supongo que entonces el porcentaje de gasto público (que es del 44% o así) siempre se corresponde con el porcentaje de impuestos que pagamos los ciudadanos (que también es del 44% o así).
Si el gasto público se mide con un porcentaje respecto al PIB, ¿la deuda pública respecto a qué se mide? ¿O no se mide respecto a nada, y simplemente se da una cifra?
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-09

Hola Leyrian.

La deuda pública también se mide respecto al PIB. En estos momentos la deuda pública de España ya se acerca al 100% del PIB, lo cual es muchísimo.

El dinero recaudado coincidiría con el gasto si no existiera la deuda pública (que creo que es lo ideal, que no exista la deuda pública, porque sólo sirve para despistar y engañar a los ciudadanos, aumentar la corrupción y deteriorar el nivel de vida de la población).

Al existir la deuda pública, los Estados pueden gastar más de lo que recaudan, ya que además de lo recaudado a los ciudadanos pueden gastar el dinero que hayan captado de los inversores con la emisión de deuda pública. Esto es lo que lleva pasando en España, y muchos otros países, desde hace bastantes años (antes de empezar la crisis).

Y si en un momento dado se empezaran a hacer las cosas bien, el Estado debería gastar menos de lo que recauda, para así poder ir reduciendo la deuda pública, idealmente hasta eliminarla.

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-12

Hola.
A ver si lo he entendido.
Si el PIB es por ejemplo de 100 euros, y el gasto público es del 50%, significa que los ciudadanos conservan 50 euros y los otros 50 (impuestos) los emplea el Estado para el gasto público.
Si, a su vez, la deuda pública es del 100% sobre el PIB (de 100 euros), ¿significaría que el Estado se endeuda 100 euros? Es decir, ¿El Estado actualmente se ha endeudado aproximadamente por la misma cantidad que el país ha obtenido de PIB?
Entonces, supuestamente, el Estado tendría unos gastos totales de 50 euros (gasto público mediante impuestos) + 100 euros (deuda pública). En este caso, habría gastado 150 (la suma), pero solo tendría que devolver los 100 de deuda pública (los 50 de impuestos no los devuelve). Si gasta en total 150 (100 de deuda pública + 50 de impuestos), ¿por qué el gasto público es solo de 50 euros (el 50% del PIB)? ¿Y ese 150 (gasto total) qué nombre recibe respecto al PIB?
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-13

Hola Leyrian,

Es así, pero te falta este matiz.

Los 100 de deuda pública es el total acumulado, no lo que se endeuda cada año. Esos 100 son los bonos y demás que ha emitido en los últimos 10 ó 20 años (aproximadamente) y aún no han llegado al vencimiento.

En los 50 de gasto, en teoría, debería pagar los intereses de esos 100. Cuando no es así, necesita aumentar la deuda pública hasta 105 ó 100, por ejemplo.

Si con los 50 de gasto consiguiera además de pagar los intereses devolver parte de la deuda ya emitida, entonces la deuda bajaría a 95, por ejemplo, al año siguiente bajaría a 90, etc.

El ratio deuda sobre PIB (el 100 de tu ejemplo) es similar (hay diferncias, pero es por compararlo con algo para ver si queda más claro) al ratio deuda neta / EBITDA de las empresas.

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-13

Hola.
Creía que dentro del gasto público solo iba incluido lo que el Estado gasta en educación, sanidad, subvenciones, pensiones y demás cosas. ¿También lo que el Estado gasta en pagar las deudas contraídas está incluído en el gasto público?
¿Y el porcentaje de deuda pública que se utiliza para el gasto público, también está incluido ya en los 50 de gasto público?
¿Entonces el gasto público es la suma de impuestos (utilizados para el gasto público) + la suma de deuda pública (utilizada para el gasto público) + la suma de gastos para pagar antiguas deudas?
Es decir, siendo el gasto público 50, ¿podrían ser 30 de impuestos + 10 de deuda pública (aunque hay 100, solo gastarían 10) + 10 en pago de deudas? (aunque sigo sin entender por qué se incluye el pago de la deuda pública dentro el gasto público). Y los otros 90 de deuda pública, ¿en qué los utilizan, en pagar deuda pública antigua, por ejemplo? Pero entonces habría incluir este gasto en el gasto público...
Tampoco entiendo esto: "El ratio deuda sobre PIB es similar al ratio deuda neta / EBITDA de las empresas" (no sé qué es EBITDA).
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-16

Hola Leyrian,

Sí, lo que gasta en pagar las deudas ya contraídas también es gasto público.

Lo del EBITDA es por si te servía de ayuda, es una medida muy habitual para ver si una empresa tiene mucha o poca deuda.

Creo que lo mejor es que hagamos una comparación entre el Estado y las cuentas de una persona.

Imagina una persona que tiene unos ingresos de 20.000 euros al año y le quedan por pagar 100.000 euros de hipoteca.

Los 100.000 euros que le quedan por pagar de hipoteca ya los gastó en el pasado, en comprar su casa. Es un saldo que tiene que pagar en algún momento, pero no de golpe en un año.

Imagina que de esos 20.000 euros que ingresa al año utiliza 5.000 euros para pagar los intereses de esos 100.000 euros, y otros 5.000 euros para devolver parte de la hipoteca, y dejar la deuda pendiente en 95.000. Los otros 10.000 (de los 20.000 que ingresa) los gasta en comer, vestirse, pagar impuestos, etc.

Al año siguiente tendrá otros 20.000 euros de ingresos, y una deudas pendiente de 95.000 euros.

Etc.

Un saludo.

Leyrian · 2015-06-23

Hola.
Si un Estado deja de pagar sus deudas y el Estado Español decide cortarle la financiación, ¿los ciudadanos españoles ya no podemos comprarle deuda pública? ¿La deuda pública de otros países se compra únicamente en los bancos? ¿La deuda pública de tu propio país se compra en los bancos y en los lugares de subasta de tu propio país?
¿Si hay bonos de ese país (al que se ha cortado la financiación) en las plataformas de inversión y de trading, se trata de bonos antiguos con los que se está especulando, sin que el país reciba o pierda nada de este dinero, al estar sus bonos en el mercado secundario?
Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-06-24

Hola Leyrian,

A ver si te he entendido. Imagino que te refieres a casos como el de Grecia.

Si España deja de comprar deuda griega, no estaría prohibido que la comprasen los ciudadanos españoles.

La deuda pública de otros países no es fácil de comprar a día de hoy por los inversores particulares. Se puede hacer a través de algunos brokers y bancos, pero pocos. Esperemos que en el futuro esto mejore.

La deuda pública de España se puede comprar directamente en el Banco de España, y en muchos bancos y brokers.

Si Grecia no pudiera emitir más bonos, los ya emitidos seguirían cotizando, sí. En principio Grecia no ganaría ni perdería nada con los movimientos de las cotizaciones de sus bonos. Pero sí podría ganar si arreglase su situación o vendiese activos y con ese dinero comprase bonos a bajo precio.

Imagina que Grecia emitió hace años bonos por 1.000 millones. Ahora el precio de esos bonos cae a los 200 millones. Si Grecia vende edificios, por ejemplo, y consigue 200 millones, podría comprar esos bonos por 200 millones, con lo que reduciría su deuda en 1.000 millones. Se habría ahorrado los otros 800 millones, que ya no tendría que pagar, y sería legal, no sería un impago.

Saludos.

Leyrian · 2015-06-27

Hola.
Sí, a eso me refería.
¿"Bonds" son bonos del gobierno? ¿De qué países son estos? http://www.pipindex.com/es/trading-conditions-bonds.html
Supongo que todos estos solo cotizan en el mercado secundario. ¿Entonces no hay ninguna plataforma desde la que los inversores privados puedan comprar deuda pública en el mercado primario, aunque sea la de su propio país?
Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-06-30

Hola Leyrian.

Bonds son bonos, en general. Pueden ser de un Estado, de una empresa, de un ayunhtamiento, etc. Los del enlace que pones son:

1) Estado alemán: Bund y Bobl

2) Estados Unidos: TBond u TNote

3) Japón: Japanese Bond

Todos ellos se emiten un día, y ese día es su mercado primario. A partir de ahí y hasta que vencen están en el mercado secundario, sí.

Sí la hay. En España puedes comprar bonos de España en el mercado primario en muchos brokers, y en el propio Banco de España. Lo que pasa es que un bono a 10 años, por ejemplo, tiene 1 día de mercado primario y 10 años de mercado secundario.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-20

Hola.

Si el Banco Central estuviera comprando deuda pública de un Estado en el mercado secundario, no estaría financiando a dicho Estado, sino al inversor al que le comprara la deuda pública, ¿verdad?

Aunque lo hablamos en comentarios antiguos, no me quedó claro cuáles son los componentes del gasto público.
¿Gasto público = dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos) en bienes y servicios + dinero que el Estado gasta (procedente de la deuda pública que vende) en bienes y servicios + dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos y de la deuda pública que vende) en devolver la deuda pública que debe?
O:
¿Gasto público = dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos) en bienes y servicios + dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos y de la deuda pública que vende) en devolver la deuda pública que debe?
Porque la deuda pública antigua la habría gastado durante los años pasados, y entonces ya no podría gastarla.

¿El gasto público está compuesto por los componentes que digo en alguno de los dos casos, o en ambos estoy equivocada?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-20

Hola Leyrian,

En un principio el banco central en ese caso estaría financiando al inversor, sí, pero:

1) Ese inversor podrìan ser los bancos, por ejemplo, que acabasen de comprar la deuda al Estado, y la vendieran de forma inmediata al banco central

2) En caso de no ser el punto 1, los inversores que venden esa deuda reciben dinero, que pueden invertir en deuda nueva

En ambos casos, de forma indirecta el banco central estaría financiando al Estado.

Gasto público es todo lo que gasta el Estado, sea lo que sea, y venga de donde venga el dinero.

Gasto corriente es lo que gasta en funcionar, digamos.

Gasto en inversión es lo que gasta en hacer carreteras, por ejemplo.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-20

Hola.

Si el Estado tiene un gasto público del 50% sobre el PIB y una deuda pública del 100% sobre el PIB.
Cada año el Estado Ingresa 50.
En total el Estado debe 100.

Al siguiente año podría suceder:

Dinero recaudado: impuestos (40) + deuda pública (10)
Dinero gastado: bienes públicos (45) + devolver deuda pública (5)
Ingresa y gasta 50, ahora debe 105.

O:

Dinero recaudado: impuestos (45) + deuda pública (5)
Dinero gastado: bienes públicos (45) + devolver deuda pública (5)
Ingresa y gasta 50, sigue debiendo 100.

O:

Dinero recaudado: impuestos (50) + deuda pública (0)
Dinero gastado: bienes públicos (45) + devolver deuda pública (5)
Ingresa y gasta 50, ahora debe 95.
Las combinaciones pueden ser infinitas pero, en definitiva, se sabe el gasto público sobre el PIB y la deuda pública sobre el PIB; ¿pero se sabe el porcentaje de impuestos sobre el PIB (creo que es de un 40% o así), el porcentaje de dinero que se obtiene por la venta de deuda pública, el porcentaje de dinero que se gasta en bienes públicos, y el que se gasta en devolver la deuda pública? ¿Todo esto también se mide sobre el PIB?

Gracias y saludos.

Leyrian · 2016-01-21

Hola.

“En un principio el banco central en ese caso estaría financiando al inversor, sí, pero:

1) Ese inversor podrìan ser los bancos, por ejemplo, que acabasen de comprar la deuda al Estado, y la vendieran de forma inmediata al banco central”

Entonces eso es lo que sucede en este artículo: http://www.elconfidencial.com/economia/2015-03-14/qe-del-ahorro-de-840-millones-para-espana-al-truco-de-draghi-o-el-plante-de-weidmann_726440/

Porque dice: [i]El BCE y los BCN solo comprarán bonos de entre 2 y 30 años. Es decir, no adquirirán títulos por debajo de los dos años ni por encima de los 30 años y 364 días. Llevará a cabo esas compras en el mercado secundario, es decir, cuando los títulos ya han sido emitidos, porque el BCE tiene prohibido financiar directamente a los Estados, que es lo que ocurriría si acudiera a las subastas de deuda o mercado primario.[/i]

Es cierto que el Tratado de Maastricht prohibe que los bancos centrales financien a los Estados, pero entonces, haciéndolo de la forma que tú dices, pueden saltarse la prohibición siempre que quieran, ¿verdad? ¿Ocurre a menudo, o es una excepción con el QE?

También dice: [i]ni el BCE ni los BCN podrán comprar deuda cuyo rendimiento esté por debajo del nivel en el que se encuentren los tipos de depósito que tenga establecidos la institución monetaria. Estos tipos se encuentran ahora en negativo, en el -0,20%, y este es el límite que por ahora no puede pasar el QE.[/i]

No sé qué son los “tipos de depósito”. El Banco Central fija los tipos de interés, ¿es lo mismo “tipo de depósito” que “tipo de interés”, o son cosas diferentes?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-21

Hola Leyrian,

Sí, ese artículo es un ejemplo de lo que te comentaba. Es algo que ha empezado a hacerse hace relativamente poco, durante esta crisis.

Es malo para la economía, porque "anestesia" un poco los problemas reales (excesivo gasto público y demás), a cambio de no resolverlos, y dejar que sigan aumentando. A corto plazo hace que suba el precio de los bonos, bajando su rentabilidad, pero eso no pasa porque las cuentas de los Estados vayam muy bien (van muy mal en realidad) sino por ese dinero inyectado por el BCE.

Los "tipos de depósito" son los "tipos de interés" de los que se habla cuando se dice que "el banco central ha subido / bajado los tipos de interés hoy ....", sí.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-21

Hola Leyrian,

En el ejemplo que pones, gasto público de 50, en realidad el Estado gasta 50. Puede ingresas más o menos de 50. Si ingresa menos de 50 (de los impuestos, tasas, etc), por ejemplo 40, entonces los otros 10 de gasto los cubre emitiendo 10 de deuda pública nueva.

Los ejemplos que pones son correctos.

Todas esas cifras se saben, sí (me queda la duda de a qué llamas "bienes públicos"), y conocida la cifra se puede expresar en porcentaje sobre el PIB, sí.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-21

Hola.
Creí que el tipo de interés marcado de por el banco central estaba por aquel entonces encima de 0, ¿no era así?. ¿Y a cuánto está ahora?
Si antes estaba a -0,2%, supuestamente implicaba que los bancos privados que recibían préstamos tenían que devolver al Banco Central todo el préstamo entero, menos un 0,2% con el que podían quedarse en plan regalo. Vamos, lo contrario que cuando pides un préstamo y tienes que devolverlo con intereses. ¿Tengo razón?
Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-22

Hola Leyrian,

Sí, hay 2 cosas muy relacionadas, te lo explico con más detalle. Los "tipos de interés" del banco central realmente son 2 cosas:

1) El tipo al que el banco central presta dinero a los bancos. Ahora mismo está en el 0,05%. Este es el más conocido, el que más sale en los medios de comunicación.

2) El tipo que el banco central paga a los bancos por depositar dinero en el banco central. Este ahora mismo está en negativo, en el -0,30% (creo recordar, quizá el -0,20%, lo tendría que mirar). Está en negativo para forzar a los bancos a que presten dinero. Al estar en negativo son los bancos los que pagan al banco central por tener dinero depositado en él. Pero es un error, para que los bancos presten dinero a ciudadanos y empresas lo que hace falta es que "las cosas vayan bien", y para eso hay que bajar el gasto público y los impuestos, etc.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-25

Hola.

[i]Ni el BCE ni los BCN podrán comprar deuda cuyo rendimiento esté por debajo del nivel en el que se encuentren los tipos de depósito que tenga establecidos la institución monetaria. Estos tipos se encuentran ahora en negativo, en el -0,20%, y este es el límite que por ahora no puede pasar el QE.
Estas limitaciones provocarán que el BCE solo podrá comprar 800.000 millones de euros en bonos públicos de los 836.000 millones que debería comprar -44.000 millones durante 19 meses-. Y puede que aún menos si más bonos llegan ese -0,2% y el BCE no rebaja aún más este tope.[/i]

Antes los tipos de depósito estaban a -0,20%, si ahora se encuentran a -0,30% como dices, eso significa que todavía continúan las medidas del QE. ¿Sigue el banco central comprando deuda pública por valor de 60.000 millones al mes?

Yo siempre pensé que el tipo de interés al que prestan los bancos privados es el mismo tipo de interés que tienen para los depósitos. Es decir, que si el tipo de interés es del 1%, piden un interés del 1% por prestar dinero, y conceden un interés del 1% por los depósitos. Pero entonces no es así, y tanto los bancos privados como el banco central tienen un tipo de interés para cada cosa, ¿verdad? Lo único que el tipo de interés que tiene el banco central para los préstamos, es el mismo tipo de interés que tienen los bancos privados para los préstamos; y el tipo de interés que tiene el banco central para los depósitos, es el mismo tipo de interés que tienen los bancos privados para los depósitos, ¿no?

Entonces, si el tipo de interés para los depósitos es positivo (0,30%), ¿significa que las personas que depositan dinero en el banco reciben un interés del 0,30%?
Y si el tipo de interés para los depósitos es negativo (-0,30%), ¿significa que los personas que depositan dinero en el banco tienen que pagar un interés del 0,30%?
A su vez, si el tipo de interés para los depósitos es positivo (0,30%), ¿significa que los bancos privados que depositen dinero en el banco central reciben un interés del 0,30%?
Y si el tipo de interés para los depósitos es negativo (-0,30%), ¿significa que los bancos privados que depositen dinero en el banco central tienen que pagar un interés del 0,30%?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-27

Hola Leyrian,

El BCE sigue con el QE, sí, y ha dicho que a lo mejor lo amplía en 2016.

El tipo al que se presta siempre es distinto del tipo que se paga. Si vas a cualquier banco verás que te cobran un interés mayor por darte un préstamo para comprar una casa o un coche del tipo de interés que te pagan por dejar dinero en un depósito. Esto es lo normal, es lo que pasa en cualquier negocio.

El de la tienda de zapatillas te cobra por las zapatillas más de lo que él paga al fabricante de zapatillas. Si cobrase lo mismo, perdería dinero y tendría que cerrar. Con los bancos pasa lo mismo.

Los tipos del BCE no son los mismos que los de los bancos privados. El BCE paga un tipo al Santander por prestarle dinero, pero luego el Santander a sus clientes les cobra otros tipos (según para qué sea el crédito, quién sea el cliente, etc). Con los depósitos pasa algo parecido.

De las 4 últimas preguntas las correctas son las 2 últimas, ya que como te digo los tipos del BCE no se aplican a las personas.

Si el tipo está en el 0,30%, los bancos que depositen dinero en el BCE cobran el 0,30%.
Y si el tipo está en el -0,30% los bancos que depositen dinero en el BCE pagan el -0,30%. Que estos tipos sean negativos es nuevo en esta crisis, y es lo que te comentaba que estaba haciendo el BCE para desincentivar que los bancos comerciales depositen dinero en el BCE, con idea de que den más créditos (pero es una idea equivocada, para que den más créditos hay que mejorar la solvencia de los clientes, y eso se hace bajando el gasto público y los impuestos).

Saludos.

Leyrian · 2016-02-01

Hola.

¿Que el rendimiento de la deuda esté en -0,20% qué significa?

El Banco Central fija sus tipos de interés para los préstamos y para los depósitos, ¿también fija los tipos de interés -para los préstamos y para los depósitos- con los que operan los bancos privados? Que yo sepa sí, pero confírmamelo.

“Si el tipo está en el 0,30%, los bancos que depositen dinero en el BCE cobran el 0,30%.
Y si el tipo está en el -0,30% los bancos que depositen dinero en el BCE pagan el -0,30%.”
Será que pagan el 0,30%, ¿no? Porque si pagan el -0,30% es que lo están cobrando.

Otra cosa, ¿los Estados pueden crear deuda pública cuando quieran, para luego venderla? ¿Qué procedimiento sigue un Estado para crear deuda pública, imprime los papeles y ya está?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-01

Hola Leyrian,

Si el rendimiento de la deuda está en el -0,20% lo que pasa es que por cada 1.000 euros que prestes al cabo de 1 año te devuelven 998 euros, y no te pagan intereses, con lo que pierdes 2 euros.

El banco central no fija los tipos que los bancos privados cobran a sus clientes. Estos tipos los cobra cada banco. Una de las cosas que más mira al fijar estos tipo un banco privado son los tipos del banco central, pero el banco central no fija los tipos que los bancos privados aplican a sus clientes.

Si el tipo está en el -X los bancos privados pagan al banco central por depositar el dinero de los bancos privados en el banco central. Es una situación anómala, como te comenté antes, para intentar forzar a los bancos privados a que presten más dinero.

Los Estados pueden crear deuda pública cuando quieran, sí. Lo único que necesitan es que haya alguien que se la compre. Lo normal es que siempre encuentren alguien que se la compre, subiendo más o menos los tipos de interés a pagar.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-02

Hola.

“Si el rendimiento de la deuda está en el -0,20% lo que pasa es que por cada 1.000 euros que prestes al cabo de 1 año te devuelven 998 euros, y no te pagan intereses, con lo que pierdes 2 euros.”
Vale, esto era lo que pensaba. Lo que pasa es que los países que tienen tipos negativos son Alemania y otros que son considerados como solventes. Entonces esto no tiene sentido:
[i]ni el BCE ni los BCN podrán comprar deuda cuyo rendimiento esté por debajo del nivel en el que se encuentren los tipos de depósito que tenga establecidos la institución monetaria. Estos tipos se encuentran ahora en negativo, en el -0,20%, y este es el límite que por ahora no puede pasar el QE.[/i]
¿Por qué escriben esto, si el banco central quiere comprar deuda de países endeudados, y no deuda de países como Alemania?

De todo el dinero que pone en circulación el banco central, supongo que habrá una parte que corresponda a antiguos préstamos ya devueltos -que vuelvan a prestar- y otra que corresponda a dinero recién creado o impreso. ¿Qué porcentaje suele ser de lo uno y de lo otro? ¿Si el crecimiento de la m3 o masa monetaria es de un 5% al año, significa que el 5% de los préstamos que hace el banco central son dinero de nueva creación; o en este 5% entran tanto los préstamos realizados con dinero de nueva creación como los préstamos realizados a partir de préstamos ya devueltos que se han vuelto a prestar? ¿En este último caso, el aumento en un 5% de la masa monetaria correspondería simplemente a la cantidad de préstamos que no se devuelven al año (ya sean préstamos que se represtan o préstamos de dinero recién impreso)?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-03

Hola Leyrian,

En este momento hay tipos negativos en la deuda en casi toda Europa, y plazos incluso medios (3-5 años).

Si alguno de estos títulos da el -0,10%, por ejemjplo, está por encima del -0,20%, y lo puede comprar el BCE. Y también incluye los que tengan rentabilidades positivas, esos también están por encima del -0,20%, y entran dentro de lo que puede comprar el BCE.

Sí que van renovando créditos. El porcentaje va variando, tendría que buscarlo, no es un dato que sea fácil de encontrar.

Lo de la M3 es más complicado de responder. La M3 se ve afectada también por los créditos y préstamos que den los bancos privados, no sólo lo que haga el BCE.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-04

Hola.

Casi toda Europa está endeudada, ¿qué razones tienen los países endeudados para emitir títulos con rendimientos negativos? Nadie los va a querer comprar. Los tipos negativos en la deuda solo tienen sentido cuando ésta es emitida por países con deflación y una moneda fuerte que se vaya a continuar apreciando con el tiempo (porque lo que pierdan los extrangeros invirtiendo en deuda con intereses negativos, lo ganarán al recibir los beneficios en una moneda con un tipo de cambio favorable para ellos). ¿Entonces, por qué los países endeudados ofrecen tipos negativos? ¿España también?

Los créditos y préstamos que dan los bancos privados son crédito virtual. Si el depositante lleva 100 euros físicos al banco, éste ingresa en su cuenta corriente 100 euros virtuales (con los que el depositante puede hacer pagos mediante su tarjeta de crédito), y a su vez ingresa 97 (si hay un coeficiente de caja del 3%) euros virtuales en la cuenta del prestatario, que también puede hacer pagos mediante su carjeta de crédito. Funciona así, ¿no?. Luego, el prestatario devuelve 97 euros físicos, que saca del banco la persona a la que el depositante haya hecho pagos virtuales, y así el crédito virtual se cancela. ¿Ese 5% del aumento de la m3 o masa monetaria puede corresponder también a esa cantidad de dinero virtual que nunca llega a cancelarse al mismo tiempo que los bancos ofrecen créditos nuevos?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-05

Hola Leyrian,

Si emites deuda con tipos negativos bajas tu deuda. Imagina que te vencen 1.000 millones en bonos por los que hasta ahora has pagado 30 millones al año. Ahora los renuevas al -1%, con lo que el año que viene tendrás que devolver 990 millones, reduciendo tu deuda en 10 millones de euros.

Nadie los debería querer comprar, pero el dinero que ha emitido el banco central tiene que estar en "algún sitio". Y los fondos de inversión que invierten en deuda pública tienen que meter su patrimonio en deuda pública. Por eso el actual no es buen momento para tener fondos de renta fija, ni planes de pensiones de renta fija, etc.

España también emite con tipos negativos su deuda pública, y casi todos los países de Europa y del mundo. Tienes razón en que es una situación absurda e "inimaginable", pero se está produciendo. Es una burbuja de deuda creada por los bancos centrales de todo el mundo.

Lo hacen para intentar reactivar la actividad económica, pero sin reducir el gasto público y la corrupción. Lógicamente creo que habría que hacerlo al revés, centrarse en reducir el gasto público y la corrupción, y tener los tipos de interés en zonas normales.

Funciona así (lo de los euros virtuales). Pero son así todos los euros, y dólares, etc. No hay euros virtuales y no virtuales. Y en la práctica no se crea tanto dinero, se crea mucho menos. Los créditos de los bancos también son parte de la masa monetaria, sí.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-24

Hola.

"Si emites deuda con tipos negativos bajas tu deuda. Imagina que te vencen 1.000 millones en bonos por los que hasta ahora has pagado 30 millones al año. Ahora los renuevas al -1%, con lo que el año que viene tendrás que devolver 990 millones, reduciendo tu deuda en 10 millones de euros."

¿Se puede renovar el tipo de interés de la deuda ya vendida? ¿Si un Estado o una empresa vende títulos a diez años a un interés del 1%, puede al noveno año -cuando ya los títulos van a vencer- cambiar el interés de la deuda ya vendida y ponerlo al -1%? Porque es lo que entiendo de tu frase, y me parecería muy raro.

Gracias y saludos.

Leyrian · 2016-02-24

Hola.

Dijiste:

"El tipo al que se presta siempre es distinto del tipo que se paga. Si vas a cualquier banco verás que te cobran un interés mayor por darte un préstamo para comprar una casa o un coche del tipo de interés que te pagan por dejar dinero en un depósito. Esto es lo normal, es lo que pasa en cualquier negocio.

El de la tienda de zapatillas te cobra por las zapatillas más de lo que él paga al fabricante de zapatillas. Si cobrase lo mismo, perdería dinero y tendría que cerrar. Con los bancos pasa lo mismo.

Los tipos del BCE no son los mismos que los de los bancos privados. El BCE paga un tipo al Santander por prestarle dinero, pero luego el Santander a sus clientes les cobra otros tipos (según para qué sea el crédito, quién sea el cliente, etc). Con los depósitos pasa algo parecido."

Pero entonces, si el Banco Central presta a los bancos privados al 0,1%, los bancos privados prestarán al 0,2%, 0,3%, 0,4%, etc, para obtener como beneficio la diferencia.
No es que los bancos privados pongan los tipos de interés más bajos todavía que el Banco Central, para poder competir con él, como yo creía (equivocadamente, porque además las personas particulares no pueden pedir préstamos al Banco Central, y entonces los bancos privados no tienen que competir con él). Es que los bancos privados ponen los tipos de interés más altos que el Banco Central, para poder obtener como beneficio la diferencia.
Entonces, si se dice que el tipo de interés está manipulado hacia abajo por el Banco Central, es porque él puede bajar los tipos de interés todo lo que quiera (hasta cierto punto, porque tampoco puede bajarlos hasta inundar el mercado de dinero, porque éste perdería demasiado valor), en mayor medida que otros bancos, que pueden quebrar con mayor facilidad al no poder imprimir su propio dinero. Pero aún así, si el Banco Central pusiera unos tipos de interés bajísimos (pongamos del 0,1%) y la gente fuera muy poco ahorradora, los bancos privados subirían mucho sus tipos de interés (ya que podrían permitírselo, porque la demanda de préstamos sería muy alta). Entonces, por mucho que los Bancos Centrales intenten que los bancos privados bajen sus tipos de interés (poniéndolos ellos más bajos), si al final la sociedad es muy poco ahorradora, los tipos de interés serán altos porque la gente pedirá muchos préstamos a los bancos, y estos podrán subirlos. Bien es cierto, que de todos modos, los tipos de interés tenderán a ser más bajos que si el Banco Central no los arrastrase hacia abajo, pero tampoco puede haber unos tipos muy bajos si la gente no está ahorrado. Solo cuando la gente ahorra, el Banco Central puede conseguir que los tipos de interés sean realmente bajos (ellos prestan a tipos bajos, y los bancos a su vez también tienen que prestar a tipos bajos, porque la demanda de dinero es baja). Entonces, mientras el tipo de interés de los bancos privados no esté directamente fijado por el Banco Central, no se puede decir que el Banco Central influya tanto en los tipos de interés, porque estos más bien dependen de la oferta y la demanda. ¿Tengo razón?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-25

Hola Leyrian,

El razonamiento es correcto. Lo que pasa es que tiene que haber un equilibrio entre el dinero depositado y los préstamos.

Si todo el mundo (exagerando) pide préstamos y no ahorra, los bancos no tendrían dinero depositado para poderlo prestar, así que no podrían dar crédito. A no ser que ese dinero se lo prestase el banco central, que podría hacerlo o no, y en mayor o menos medida.

Pero si tienes razón en que si la demanda de crédito de la gente es alta eso tiende que a suban los tipos de interés que cobran los bancos privados, y si esa demanda es baja eso tiende a que bajen los intereses de los créditos privados.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-26

Hola.

Te saltaste mi anterior comentario.

"Si emites deuda con tipos negativos bajas tu deuda. Imagina que te vencen 1.000 millones en bonos por los que hasta ahora has pagado 30 millones al año. Ahora los renuevas al -1%, con lo que el año que viene tendrás que devolver 990 millones, reduciendo tu deuda en 10 millones de euros."

¿Se puede renovar el tipo de interés de la deuda ya vendida? ¿Si un Estado o una empresa vende títulos a diez años a un interés del 1%, puede al noveno año -cuando ya los títulos van a vencer- cambiar el interés de la deuda ya vendida y ponerlo al -1%? Porque es lo que entiendo de tu frase, y me parecería muy raro.

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-26

Hola Leyrian,

Esta pregunta no la ví, disculpa.

Me refiero a renovar cuando llega el vencimiento. En el caso que pones en el noveno año no pueden cambiar el tipo de interés, pero al llegar el décimo ese bono deja de existir (se devuelve el dinero invertido en él), y es en ese momento cuando se puede emitir un bono nuevo al -1%, por ejemplo.

Saludos.

Leyrian · 2016-03-22

Hola.

Pero es que, como ya dije antes, nadie va a querer comprar deuda con intereses negativos, salvo el banco central. A menos, claro, que los Fondos de Inversión que invierten en deuda pública tengan la obligación de comprar la de algún país, por motivos de regulaciones. ¿Sucede así? Porque, en ese caso, parece evidente que los clientes del fondo de inversión se van a marchar; ya que cualquier persona que sepa -con una seguridad del 100%- que va a perder dinero al invertirlo en renta fija, preferirá invertirlo en renta variable (donde puede ganar o perder) o incluso tenerlo en su casa. Entonces, ¿existe algún motivo por el que los países emitan deuda pública con intereses negativos, más allá de que quieran hacerlo así? Y si es así, ¿quién se la está comprando, y por qué?

Respecto al tipo de interés, supuestamente viene fijado por tres componentes: la tasa de preferencia temporal, la prima de riesgo, y la prima por inflación o deflación esperada. ¿Aquí, donde entraría el Euríbor? ¿El euríbor es el propio tipo de interés que fija para sí mismo el banco central, o es otra cosa?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-03-23

Hola Leyrian,

Sé que suena raro, pero ya hay fondos de inversión, planes de pensiones, particulares, etc comprando deuda con intereses negativos, en muchos países del mundo.

Los fondos, planes de pensiones, etc tienen obligación de invertir su dinero según sus estatutos. Los de renta fija tienen que comprar bonos y similares, y si lo mejor que encuentran es un -0,20%, lo compran. Para muchos fondos está prohibido comprar acciones. Cada fondo de inversión tiene su política de inversión en sus estatutos, y la tiene que cumplir obligatoriamente.

Y muchos particulares están que no saben qué hacer, porque nunca han invertido en Bolsa, y no se deciden a pasar su dinero de la renta fija a la Bolsa.

Es una situación muy extraña, que no debería haberse producido. Es una burbuja de renta fija creada por los bancos centrales de todo el mundo.

El Euribor es el tipo de interés al que se prestan los bancos entre sí. Cuando el BBVA le presta dinero a Societé Generale, por ejemplo.

Saludos.

Leyrian · 2016-03-24

Hola.

¿Pero se puede ganar dinero invirtiendo en bonos con intereses negativos? Yo entiendo que sí, por lo que leo en este enlace: http://www.elconfidencial.com/economia/2015-03-08/pagaria-usted-por-prestar-su-dinero_723395/

Dice:
[i]Hay varias vías mediante las que esa inversión puede terminar siendo rentable. La primera, vendiendo más caro el activo comprado. Como las acciones, los bonos cotizan en el mercado. Si un inversor lo compra a un precio y lo vende a otro mayor, se llevará la diferencia al bolsillo.[/i]

Supongo que puede suceder de dos formas:

-Caso A, ganan los que toman una posición alcista: Un inversor compra bonos al precio de 1000+(-2) y los vende al precio de 1010+(-2). El interés (-2) es siempre el mismo para ese bono, lo que ha cambiado es el precio del bono.
El primer inversor gana 10 euros al final del proceso (él no ha tenido que pagar los intereses de los bonos), y el segundo inversor (que compra por 1010, y al que el gobierno le paga 998 una vez que vence el bono) pierde 12.
Lo que pasa es que no debe ser muy común que un bono cotice al alza cuando da intereses negativos, ¿o no?

-Caso B, ganan los que toman una posición bajista (es decir, primero apalabran la venta al precio actual, y luego compran para vender al precio que habían acordado): Un inversor (B) queda con otro (C) en venderle bonos por 1000+(-2), y varios días antes de que se produzca la venta, él los compra por 990+(-2). El primer inversor (que compra por 990 y vende por 1000) gana 10 euros al final del proceso, y el segundo (que compra por 1000, y al que el gobierno le paga le paga 998 una vez que vence el bono) pierde 2.
Que desarrollado sería:
El gobierno emite bonos por 1000+(-2).
A los compra por 1000+(-2), y se los vende a B por 990+(-2), perdiendo 10.
B los compra por 990+(-2), y se los vende a C por el precio acordado de 1000+(-2), ganando 10.
El gobierno paga 998 a C, de modo que C pierde 2.
Lo que pasa es que creo que solo se pueden tomar posiciones bajistas con los CFDs, ¿hay CFDs de bonos?

El artículo también dice:
[i]Otra fuente de rentabilidad procede del tipo de cambio. Si el bono que ofrece un tipo negativo se encuentra en una divisa distinta a la de origen del inversor y esa divisa se aprecia, el inversor se llevará como premio la subida de la divisa.[/i]

Por ejemplo:
1 peso equivale a 0,05 dólares, y un inversor cambia 10000 pesos (obteniendo 500 dólares) para comprar bonos de EEUU por valor de 500+(-2). Cuando vencen los bonos, recibe 498 dólares. Si el dólar se ha evaluado, y ahora 1 peso equivale a 0,04 dólares, por los 498 dólares recibirá 12450 pesos.

Aquí el inversor gana porque el dólar se evalúa pero, si por el contrario se devalúa debido a la inflación, entonces el inversor perdería dinero. Por lo tanto, el hecho de comprar bonos con rentabilidades negativas solo es rentable para los extranjeros cuando el país que emite los bonos posée una moneda fuerte, que se vaya a continuar apreciando con el tiempo en un entorno de deflación. Por ejemplo, un español sí podría querer comprar deuda alemana, aunque los intereses sean negativos. Sin embargo, no va a querer comprar deuda griega, salvo si cree que especulando con los bonos puede conseguir una diferencia mayor que la que tenga que pagar con el tipo de cambio; puesto que los intereses únicamente se los tiene que pagar al gobierno griego la persona que tenga los bonos en el momento de su vencimiento (no la persona que compra primeramente el bono), ¿no? Es decir, que cuando se produce el vencimiento del bono, la persona que en ese momento lo tiene va al banco para que éste le ingrese en su cuenta el dinero del bono, descontando los intereses. ¿Funciona así?

Respecto al euríbor, ¿es un precio único? Porque yo creía que entre los bancos privados se prestaban entre sí a precios diferentes.

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-03-28

Hola Leyrian,

Comprando bonos con interés negativo se puede ganar dinero si vendes antes del vencimiento. Por ejemplo, si compras a 101 el bono y lo vendes a 102. Lo que pasa es que el que compre a 102, si lo mantiene hasta vencimiento, perderá más de lo que ibas a perder tú (si lo hubieras mantenido hasta vencimiento) al comprar a 101. Como en el ejemplo que pones. En la actualidad sí es normal que suban esos bonos, pero lo que no es normal es la situación del mercado de renta fija, por lo que los detalles que pasan son "normales" en esta situación, pero no son realmente normales.

Sí hay CFDs de bonos, aunque se usan más los futuros sobre los bonos, con los que también puedes tomar posiciones bajistas.

La ganancias con el cambio de las divisas también la has entendido, el ejemplo es correcto.

Grecia y Alemania también tienen el euro, por lo que en estos casos no hay variación por la divisa. Pero la idea es la que comentas, aunque en plazos cortos de tiempo los fundamentales importan menos, y hay períodos en los que sube la moneda débil.

El euribor es el precio que se publica de todas las transacciones que hacen los bancos. Se usa de referencia para otras operaciones, como hipotecas, etc, y por eso es un precio único (cada día, varía todos los días).

Saludos.

Leyrian · 2016-05-20

Hola.
Si una caja, para ser rescatada, realiza una ampliación de capital, entonces el dinero nuevo que recibe (por vender las nuevas acciones) no tiene que devolverlo, pues no se trata de ningún préstamo. Los políticos que piden préstamos (mediante la emisión de deuda pública) para comprar las acciones, sí tienen que devolverlos; pero no las cajas rescatas. En este sentido, el dinero que reciben las cajas al ser rescatadas, ¿podría entenderse como un dinero "regalado"?
Gracias y saludos.

Leyrian · 2016-05-20

Perdona, el último comentario iba aquí http://www.invertirenbolsa.info/las-mentiras-de-la-crisis/las-mentiras-de-la-crisis-los-bancos-han-sido-rescatados-con-dinero-publico.htm
Estaba leyendo una página seguida de otra y me he confundido de sitio. He intentado cambiarlo, pero no puedo.
Saludos.

Leyrian · 2016-05-20

Hola.

Sobre el tipo de interés y el Euríbor, dije varios comentarios más atrás:

"Respecto al tipo de interés, supuestamente viene fijado por tres componentes: la tasa de preferencia temporal, la prima de riesgo, y la prima por inflación o deflación esperada. ¿Aquí, donde entraría el Euríbor? ¿El euríbor es el propio tipo de interés que fija para sí mismo el banco central, o es otra cosa?".

Y dijiste: "El Euribor es el tipo de interés al que se prestan los bancos entre sí. Cuando el BBVA le presta dinero a Societé Generale, por ejemplo."
Luego dijiste: "El euribor es el precio que se publica de todas las transacciones que hacen los bancos. Se usa de referencia para otras operaciones, como hipotecas, etc, y por eso es un precio único (cada día, varía todos los días)."

¿Entonces, el Euríbor es el tipo de interés "medio" al que los bancos se prestan entre sí? ¿Es decir, que si uno presta al 1%, otro al 2%, y el último al 3%; el Euríbor sería del 2%?

¿Y cómo calcula el Banco Central el tipo de interés al que presta el dinero; lo hace basándose en los tres componentes que forman el tipo de interés (la tasa de preferencia temporal, la prima de riesgo, y la prima por inflación o deflación esperada), o sigue otros procedimientos?

Gracias y saludos.

Agustin · 2016-08-17

por qué hay superavit privado si hay deficit publico y viceversa? cual es la regla contable sobre deficit/superavit publico/privado?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-09-07

Hola Agustín,

No tengo claro si he entendido a qué te refieres.

Los impuestos no pueden ser 0, siempre tienen que ser mayor de 0. Así que siempre habrá transferencia de dinero del sector privado al público.

El sector público puede gastar más o menos del que recibe cada año con los impuestos. Si gasta más hay déficit, y si gasta menos hay superávit.

¿Es esto lo que preguntas?

Saludos.

leidy · 2016-11-14

3 razones por la que resulta una buena politica el deficit presupuestal

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-11-15

Hola Leidy,

Yo creo que no es bueno que haya déficit público. Tiene que haber superávitr, pero no de cualquier manera, sino bajando el gasto público, y no subiendo los impuestos, porque así la gente de la calle vive mucho mejor.

Saludos.

Marco · 2018-09-28

Mi comentario mas bien es una pregunta y es la siguiente:
Por que los bancos publicos no aportan el superavit para disminuir el deficit fiscal ? Si esto no es legal que legislen para que lo sea, porque ese superavit es de miles de millones de colones que podrian ayudar en mucho al problema que tiene el gobierno actualmente en esa materia.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-09-28

Hola Marco,

A veces lo hacen, y otras no.

Los bancos centrales (Banco de España, Banco de Inglaterra, Bundesbank, etc) son los que fijan los tipos de interés. Estos no tienen sucursales a pie de calle para abrir cuentas, pedir créditos, etc. Los bancos centrales suelen ganar dinero todos los años, lo ingresan en el Tesoro, y eso reduce el déficit.

Los bancos comerciales son los que tienen sucursales a pie de calle, y cualquiera puede pedir un crédito, domiciliar la nómina, etc. En España ahora estos bancos, como Bankia, sí que pagan dividendos al Estado por las acciones que éste tiene. Pero hace años teníamos las cajas de ahorros (algunas son el origen de Bankia), y las cajas de ahorros durante décadas no pagaron ningún dividendo al Estado por sus beneficios, con lo que sus beneficios no reducían el déficit público. Las cajas de ahorros públicas utilizaban su beneficio para lo que llamaban "obra social", pero en muchos casos todo este dinero se fue en corrupción, y por eso la inmensa mayoría de las cajas de ahorros públicas acabaron quebradas.

Aún cuando los bancos públicos ingresan dinero en el Estado lo que pasa es que las administraciones públicas gastan muchísimo más dinero del que ganan los bancos públicos, y por eso prácticamente todos los países tienen déficit.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-27

Hola Leyrian.

Ese dinero funciona como dices, la caja no tiene que devolverlo pero los políticos que lo han pedido prestado, sí. En ese sentido lo podrías llamar "regalado", aunque a cambio de ese dinero se han emitido acciones nuevas.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-27

Hola Leyrian,

El euribor eso, sí, un tipo de interés. Por ejemplo el 2% que pones en ese ejemplo, sí.

Nadie sabe cómo calculan los bancos centrales sus tipos de interés. Estudian toda la economía, miles y miles e variables, y con eso deciden fijarlo en una cifra u otra.

Saludos.

Vicente · 2012-03-05

Hola, muchas gracias por todas estas clases magistrales!! Mi pregunta es, ¿se puede incurrir en déficit a la vez que se reduce la deuda pública? Yo creo que sí, porque el Estado y las administraciones públicas pueden incurrir en un pequeños déficit por dedicar una cuantía del gasto importante a pagar vencimientos de deuda pública y sus intereses en lugar de refinanciarla.

Muchas gracias, saludos

Invertir en Bolsa · 2012-03-06

Hola Vicente,

Efectivamente, una parte importante del gasto público es la deuda pública. Puede suceder lo que dices.

Es posible que haya déficit (calculado con los ingresos y gastos presupuestados) y se reduzca la deuda pública con el dinero que se obtenga por vender empresas o edificios públicos, por ejemplo.

Pero lo habitual es que si hay déficit público se incremente la deuda pública.

Un saludo.

Leyrian · 2014-05-31

Hola.
Si se lee que el gasto público de un país es del 50% del PIB, ¿significa que -en caso de que el PIB fuera 100- ese país ingresa 100 y gasta 50; o significa que ingresa 100 y gasta 150? Supongo que es lo segundo, porque en el primer caso no se estaría endeudando (al ingresar más de lo que gasta), pero confírmamelo.
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-02

Hola Leyrian.

Lo que significaría es que el país produce 100 y de esos 100 el gasto público son 50.

100 no es lo recauda el Estado con los impuestos. 100 es lo que producen todas las empresas y ciudadanos del país en un año. Un gasto público del 50% del PIB es una monstruosidad (es la situación actual de España, y de muchos otros países, por ejemplo).

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-05

Hola.
Doy por hecho que:
-El PIB es la suma de lo que producen las empresas públicas y las empresas privadas.
-La recaudación del Estado es la suma de los impuestos, más los beneficios de las empresas públicas que se destinen a la recaudación, etc.
Si esto es así, ¿por qué se mide el gasto público respecto a la producción del país, en lugar de medirse respecto a la recaudación del Estado, como sería lo lógico? A fin de cuentas, el gasto público se hace a partir de la recaudación del Estado, no del PIB.
Si el gasto público es del 50% del PIB, ¿significa que la mitad de lo que las empresas públicas y privadas han producido (medido en términos de dinero), lo ha recaudado el Estado para utilizarlo en el gasto público?
En cualquier caso, para que sea deuda, hay que gastar más de lo que se ingresa. ¿Es deuda porque el Estado recauda el 50% del PIB, y aún así gasta más de lo que recauda? ¿Dónde se pueden ver estas cifras, y cuál sería el porcentaje de gasto público del Estado no respecto al PIB del país, sino a los ingresos totales del Estado?
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-06

Hola Leyrian,

El Estado gasta todo lo recauda, más lo que se endeuda.

El gasto del Estado se mide respecto al PIB porque es la forma de ver el lastre que tienen que soportar las empresas y los ciudadanos. El 50% en este ratio quiere decir efectivamente que el Estado quita a los ciudadanos la mitad de lo que han producido en un año.

Cuando se endeuda, les está quitando parte de lo que produzcan en el futuro. Y efectivamente se endeuda cuando gasta más de lo que recauda. Lo cual supone que en el futuro tendrá que recaudar aún más (o bajar mucho el gasto público, que sería lo ideal pero no es lo que suelen hacer) para pagar lo que pidió prestado más los intereses.

Lo normal es medir el gasto respecto a la producción del país y además seguir la evolución de la deuda pública (si sube o baja). También se podría hacer como tú dices, pero en ese caso no se estaría midiendo el sufrimiento de ciudadanos y empresas para mantener el Estado.

La fuente original de estas cifras son los Presupuestos Generales del Estado, pero es una documentación muy extensa y difícil de tratar. Lo más habitual es consultarla en los periódicos y webs económicas.

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-08

Hola.
Supongo que entonces el porcentaje de gasto público (que es del 44% o así) siempre se corresponde con el porcentaje de impuestos que pagamos los ciudadanos (que también es del 44% o así).
Si el gasto público se mide con un porcentaje respecto al PIB, ¿la deuda pública respecto a qué se mide? ¿O no se mide respecto a nada, y simplemente se da una cifra?
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-09

Hola Leyrian.

La deuda pública también se mide respecto al PIB. En estos momentos la deuda pública de España ya se acerca al 100% del PIB, lo cual es muchísimo.

El dinero recaudado coincidiría con el gasto si no existiera la deuda pública (que creo que es lo ideal, que no exista la deuda pública, porque sólo sirve para despistar y engañar a los ciudadanos, aumentar la corrupción y deteriorar el nivel de vida de la población).

Al existir la deuda pública, los Estados pueden gastar más de lo que recaudan, ya que además de lo recaudado a los ciudadanos pueden gastar el dinero que hayan captado de los inversores con la emisión de deuda pública. Esto es lo que lleva pasando en España, y muchos otros países, desde hace bastantes años (antes de empezar la crisis).

Y si en un momento dado se empezaran a hacer las cosas bien, el Estado debería gastar menos de lo que recauda, para así poder ir reduciendo la deuda pública, idealmente hasta eliminarla.

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-12

Hola.
A ver si lo he entendido.
Si el PIB es por ejemplo de 100 euros, y el gasto público es del 50%, significa que los ciudadanos conservan 50 euros y los otros 50 (impuestos) los emplea el Estado para el gasto público.
Si, a su vez, la deuda pública es del 100% sobre el PIB (de 100 euros), ¿significaría que el Estado se endeuda 100 euros? Es decir, ¿El Estado actualmente se ha endeudado aproximadamente por la misma cantidad que el país ha obtenido de PIB?
Entonces, supuestamente, el Estado tendría unos gastos totales de 50 euros (gasto público mediante impuestos) + 100 euros (deuda pública). En este caso, habría gastado 150 (la suma), pero solo tendría que devolver los 100 de deuda pública (los 50 de impuestos no los devuelve). Si gasta en total 150 (100 de deuda pública + 50 de impuestos), ¿por qué el gasto público es solo de 50 euros (el 50% del PIB)? ¿Y ese 150 (gasto total) qué nombre recibe respecto al PIB?
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-13

Hola Leyrian,

Es así, pero te falta este matiz.

Los 100 de deuda pública es el total acumulado, no lo que se endeuda cada año. Esos 100 son los bonos y demás que ha emitido en los últimos 10 ó 20 años (aproximadamente) y aún no han llegado al vencimiento.

En los 50 de gasto, en teoría, debería pagar los intereses de esos 100. Cuando no es así, necesita aumentar la deuda pública hasta 105 ó 100, por ejemplo.

Si con los 50 de gasto consiguiera además de pagar los intereses devolver parte de la deuda ya emitida, entonces la deuda bajaría a 95, por ejemplo, al año siguiente bajaría a 90, etc.

El ratio deuda sobre PIB (el 100 de tu ejemplo) es similar (hay diferncias, pero es por compararlo con algo para ver si queda más claro) al ratio deuda neta / EBITDA de las empresas.

Un saludo.

Leyrian · 2014-06-13

Hola.
Creía que dentro del gasto público solo iba incluido lo que el Estado gasta en educación, sanidad, subvenciones, pensiones y demás cosas. ¿También lo que el Estado gasta en pagar las deudas contraídas está incluído en el gasto público?
¿Y el porcentaje de deuda pública que se utiliza para el gasto público, también está incluido ya en los 50 de gasto público?
¿Entonces el gasto público es la suma de impuestos (utilizados para el gasto público) + la suma de deuda pública (utilizada para el gasto público) + la suma de gastos para pagar antiguas deudas?
Es decir, siendo el gasto público 50, ¿podrían ser 30 de impuestos + 10 de deuda pública (aunque hay 100, solo gastarían 10) + 10 en pago de deudas? (aunque sigo sin entender por qué se incluye el pago de la deuda pública dentro el gasto público). Y los otros 90 de deuda pública, ¿en qué los utilizan, en pagar deuda pública antigua, por ejemplo? Pero entonces habría incluir este gasto en el gasto público...
Tampoco entiendo esto: "El ratio deuda sobre PIB es similar al ratio deuda neta / EBITDA de las empresas" (no sé qué es EBITDA).
Gracias y saludos.

Invertir en Bolsa · 2014-06-16

Hola Leyrian,

Sí, lo que gasta en pagar las deudas ya contraídas también es gasto público.

Lo del EBITDA es por si te servía de ayuda, es una medida muy habitual para ver si una empresa tiene mucha o poca deuda.

Creo que lo mejor es que hagamos una comparación entre el Estado y las cuentas de una persona.

Imagina una persona que tiene unos ingresos de 20.000 euros al año y le quedan por pagar 100.000 euros de hipoteca.

Los 100.000 euros que le quedan por pagar de hipoteca ya los gastó en el pasado, en comprar su casa. Es un saldo que tiene que pagar en algún momento, pero no de golpe en un año.

Imagina que de esos 20.000 euros que ingresa al año utiliza 5.000 euros para pagar los intereses de esos 100.000 euros, y otros 5.000 euros para devolver parte de la hipoteca, y dejar la deuda pendiente en 95.000. Los otros 10.000 (de los 20.000 que ingresa) los gasta en comer, vestirse, pagar impuestos, etc.

Al año siguiente tendrá otros 20.000 euros de ingresos, y una deudas pendiente de 95.000 euros.

Etc.

Un saludo.

Leyrian · 2015-06-23

Hola.
Si un Estado deja de pagar sus deudas y el Estado Español decide cortarle la financiación, ¿los ciudadanos españoles ya no podemos comprarle deuda pública? ¿La deuda pública de otros países se compra únicamente en los bancos? ¿La deuda pública de tu propio país se compra en los bancos y en los lugares de subasta de tu propio país?
¿Si hay bonos de ese país (al que se ha cortado la financiación) en las plataformas de inversión y de trading, se trata de bonos antiguos con los que se está especulando, sin que el país reciba o pierda nada de este dinero, al estar sus bonos en el mercado secundario?
Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-06-24

Hola Leyrian,

A ver si te he entendido. Imagino que te refieres a casos como el de Grecia.

Si España deja de comprar deuda griega, no estaría prohibido que la comprasen los ciudadanos españoles.

La deuda pública de otros países no es fácil de comprar a día de hoy por los inversores particulares. Se puede hacer a través de algunos brokers y bancos, pero pocos. Esperemos que en el futuro esto mejore.

La deuda pública de España se puede comprar directamente en el Banco de España, y en muchos bancos y brokers.

Si Grecia no pudiera emitir más bonos, los ya emitidos seguirían cotizando, sí. En principio Grecia no ganaría ni perdería nada con los movimientos de las cotizaciones de sus bonos. Pero sí podría ganar si arreglase su situación o vendiese activos y con ese dinero comprase bonos a bajo precio.

Imagina que Grecia emitió hace años bonos por 1.000 millones. Ahora el precio de esos bonos cae a los 200 millones. Si Grecia vende edificios, por ejemplo, y consigue 200 millones, podría comprar esos bonos por 200 millones, con lo que reduciría su deuda en 1.000 millones. Se habría ahorrado los otros 800 millones, que ya no tendría que pagar, y sería legal, no sería un impago.

Saludos.

Leyrian · 2015-06-27

Hola.
Sí, a eso me refería.
¿"Bonds" son bonos del gobierno? ¿De qué países son estos? http://www.pipindex.com/es/trading-conditions-bonds.html
Supongo que todos estos solo cotizan en el mercado secundario. ¿Entonces no hay ninguna plataforma desde la que los inversores privados puedan comprar deuda pública en el mercado primario, aunque sea la de su propio país?
Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-06-30

Hola Leyrian.

Bonds son bonos, en general. Pueden ser de un Estado, de una empresa, de un ayunhtamiento, etc. Los del enlace que pones son:

1) Estado alemán: Bund y Bobl

2) Estados Unidos: TBond u TNote

3) Japón: Japanese Bond

Todos ellos se emiten un día, y ese día es su mercado primario. A partir de ahí y hasta que vencen están en el mercado secundario, sí.

Sí la hay. En España puedes comprar bonos de España en el mercado primario en muchos brokers, y en el propio Banco de España. Lo que pasa es que un bono a 10 años, por ejemplo, tiene 1 día de mercado primario y 10 años de mercado secundario.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-20

Hola.

Si el Banco Central estuviera comprando deuda pública de un Estado en el mercado secundario, no estaría financiando a dicho Estado, sino al inversor al que le comprara la deuda pública, ¿verdad?

Aunque lo hablamos en comentarios antiguos, no me quedó claro cuáles son los componentes del gasto público.
¿Gasto público = dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos) en bienes y servicios + dinero que el Estado gasta (procedente de la deuda pública que vende) en bienes y servicios + dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos y de la deuda pública que vende) en devolver la deuda pública que debe?
O:
¿Gasto público = dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos) en bienes y servicios + dinero que el Estado gasta (procedente de impuestos y de la deuda pública que vende) en devolver la deuda pública que debe?
Porque la deuda pública antigua la habría gastado durante los años pasados, y entonces ya no podría gastarla.

¿El gasto público está compuesto por los componentes que digo en alguno de los dos casos, o en ambos estoy equivocada?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-20

Hola Leyrian,

En un principio el banco central en ese caso estaría financiando al inversor, sí, pero:

1) Ese inversor podrìan ser los bancos, por ejemplo, que acabasen de comprar la deuda al Estado, y la vendieran de forma inmediata al banco central

2) En caso de no ser el punto 1, los inversores que venden esa deuda reciben dinero, que pueden invertir en deuda nueva

En ambos casos, de forma indirecta el banco central estaría financiando al Estado.

Gasto público es todo lo que gasta el Estado, sea lo que sea, y venga de donde venga el dinero.

Gasto corriente es lo que gasta en funcionar, digamos.

Gasto en inversión es lo que gasta en hacer carreteras, por ejemplo.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-20

Hola.

Si el Estado tiene un gasto público del 50% sobre el PIB y una deuda pública del 100% sobre el PIB.
Cada año el Estado Ingresa 50.
En total el Estado debe 100.

Al siguiente año podría suceder:

Dinero recaudado: impuestos (40) + deuda pública (10)
Dinero gastado: bienes públicos (45) + devolver deuda pública (5)
Ingresa y gasta 50, ahora debe 105.

O:

Dinero recaudado: impuestos (45) + deuda pública (5)
Dinero gastado: bienes públicos (45) + devolver deuda pública (5)
Ingresa y gasta 50, sigue debiendo 100.

O:

Dinero recaudado: impuestos (50) + deuda pública (0)
Dinero gastado: bienes públicos (45) + devolver deuda pública (5)
Ingresa y gasta 50, ahora debe 95.
Las combinaciones pueden ser infinitas pero, en definitiva, se sabe el gasto público sobre el PIB y la deuda pública sobre el PIB; ¿pero se sabe el porcentaje de impuestos sobre el PIB (creo que es de un 40% o así), el porcentaje de dinero que se obtiene por la venta de deuda pública, el porcentaje de dinero que se gasta en bienes públicos, y el que se gasta en devolver la deuda pública? ¿Todo esto también se mide sobre el PIB?

Gracias y saludos.

Leyrian · 2016-01-21

Hola.

“En un principio el banco central en ese caso estaría financiando al inversor, sí, pero:

1) Ese inversor podrìan ser los bancos, por ejemplo, que acabasen de comprar la deuda al Estado, y la vendieran de forma inmediata al banco central”

Entonces eso es lo que sucede en este artículo: http://www.elconfidencial.com/economia/2015-03-14/qe-del-ahorro-de-840-millones-para-espana-al-truco-de-draghi-o-el-plante-de-weidmann_726440/

Porque dice: [i]El BCE y los BCN solo comprarán bonos de entre 2 y 30 años. Es decir, no adquirirán títulos por debajo de los dos años ni por encima de los 30 años y 364 días. Llevará a cabo esas compras en el mercado secundario, es decir, cuando los títulos ya han sido emitidos, porque el BCE tiene prohibido financiar directamente a los Estados, que es lo que ocurriría si acudiera a las subastas de deuda o mercado primario.[/i]

Es cierto que el Tratado de Maastricht prohibe que los bancos centrales financien a los Estados, pero entonces, haciéndolo de la forma que tú dices, pueden saltarse la prohibición siempre que quieran, ¿verdad? ¿Ocurre a menudo, o es una excepción con el QE?

También dice: [i]ni el BCE ni los BCN podrán comprar deuda cuyo rendimiento esté por debajo del nivel en el que se encuentren los tipos de depósito que tenga establecidos la institución monetaria. Estos tipos se encuentran ahora en negativo, en el -0,20%, y este es el límite que por ahora no puede pasar el QE.[/i]

No sé qué son los “tipos de depósito”. El Banco Central fija los tipos de interés, ¿es lo mismo “tipo de depósito” que “tipo de interés”, o son cosas diferentes?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-21

Hola Leyrian,

Sí, ese artículo es un ejemplo de lo que te comentaba. Es algo que ha empezado a hacerse hace relativamente poco, durante esta crisis.

Es malo para la economía, porque "anestesia" un poco los problemas reales (excesivo gasto público y demás), a cambio de no resolverlos, y dejar que sigan aumentando. A corto plazo hace que suba el precio de los bonos, bajando su rentabilidad, pero eso no pasa porque las cuentas de los Estados vayam muy bien (van muy mal en realidad) sino por ese dinero inyectado por el BCE.

Los "tipos de depósito" son los "tipos de interés" de los que se habla cuando se dice que "el banco central ha subido / bajado los tipos de interés hoy ....", sí.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-21

Hola Leyrian,

En el ejemplo que pones, gasto público de 50, en realidad el Estado gasta 50. Puede ingresas más o menos de 50. Si ingresa menos de 50 (de los impuestos, tasas, etc), por ejemplo 40, entonces los otros 10 de gasto los cubre emitiendo 10 de deuda pública nueva.

Los ejemplos que pones son correctos.

Todas esas cifras se saben, sí (me queda la duda de a qué llamas "bienes públicos"), y conocida la cifra se puede expresar en porcentaje sobre el PIB, sí.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-21

Hola.
Creí que el tipo de interés marcado de por el banco central estaba por aquel entonces encima de 0, ¿no era así?. ¿Y a cuánto está ahora?
Si antes estaba a -0,2%, supuestamente implicaba que los bancos privados que recibían préstamos tenían que devolver al Banco Central todo el préstamo entero, menos un 0,2% con el que podían quedarse en plan regalo. Vamos, lo contrario que cuando pides un préstamo y tienes que devolverlo con intereses. ¿Tengo razón?
Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-22

Hola Leyrian,

Sí, hay 2 cosas muy relacionadas, te lo explico con más detalle. Los "tipos de interés" del banco central realmente son 2 cosas:

1) El tipo al que el banco central presta dinero a los bancos. Ahora mismo está en el 0,05%. Este es el más conocido, el que más sale en los medios de comunicación.

2) El tipo que el banco central paga a los bancos por depositar dinero en el banco central. Este ahora mismo está en negativo, en el -0,30% (creo recordar, quizá el -0,20%, lo tendría que mirar). Está en negativo para forzar a los bancos a que presten dinero. Al estar en negativo son los bancos los que pagan al banco central por tener dinero depositado en él. Pero es un error, para que los bancos presten dinero a ciudadanos y empresas lo que hace falta es que "las cosas vayan bien", y para eso hay que bajar el gasto público y los impuestos, etc.

Saludos.

Leyrian · 2016-01-25

Hola.

[i]Ni el BCE ni los BCN podrán comprar deuda cuyo rendimiento esté por debajo del nivel en el que se encuentren los tipos de depósito que tenga establecidos la institución monetaria. Estos tipos se encuentran ahora en negativo, en el -0,20%, y este es el límite que por ahora no puede pasar el QE.
Estas limitaciones provocarán que el BCE solo podrá comprar 800.000 millones de euros en bonos públicos de los 836.000 millones que debería comprar -44.000 millones durante 19 meses-. Y puede que aún menos si más bonos llegan ese -0,2% y el BCE no rebaja aún más este tope.[/i]

Antes los tipos de depósito estaban a -0,20%, si ahora se encuentran a -0,30% como dices, eso significa que todavía continúan las medidas del QE. ¿Sigue el banco central comprando deuda pública por valor de 60.000 millones al mes?

Yo siempre pensé que el tipo de interés al que prestan los bancos privados es el mismo tipo de interés que tienen para los depósitos. Es decir, que si el tipo de interés es del 1%, piden un interés del 1% por prestar dinero, y conceden un interés del 1% por los depósitos. Pero entonces no es así, y tanto los bancos privados como el banco central tienen un tipo de interés para cada cosa, ¿verdad? Lo único que el tipo de interés que tiene el banco central para los préstamos, es el mismo tipo de interés que tienen los bancos privados para los préstamos; y el tipo de interés que tiene el banco central para los depósitos, es el mismo tipo de interés que tienen los bancos privados para los depósitos, ¿no?

Entonces, si el tipo de interés para los depósitos es positivo (0,30%), ¿significa que las personas que depositan dinero en el banco reciben un interés del 0,30%?
Y si el tipo de interés para los depósitos es negativo (-0,30%), ¿significa que los personas que depositan dinero en el banco tienen que pagar un interés del 0,30%?
A su vez, si el tipo de interés para los depósitos es positivo (0,30%), ¿significa que los bancos privados que depositen dinero en el banco central reciben un interés del 0,30%?
Y si el tipo de interés para los depósitos es negativo (-0,30%), ¿significa que los bancos privados que depositen dinero en el banco central tienen que pagar un interés del 0,30%?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-27

Hola Leyrian,

El BCE sigue con el QE, sí, y ha dicho que a lo mejor lo amplía en 2016.

El tipo al que se presta siempre es distinto del tipo que se paga. Si vas a cualquier banco verás que te cobran un interés mayor por darte un préstamo para comprar una casa o un coche del tipo de interés que te pagan por dejar dinero en un depósito. Esto es lo normal, es lo que pasa en cualquier negocio.

El de la tienda de zapatillas te cobra por las zapatillas más de lo que él paga al fabricante de zapatillas. Si cobrase lo mismo, perdería dinero y tendría que cerrar. Con los bancos pasa lo mismo.

Los tipos del BCE no son los mismos que los de los bancos privados. El BCE paga un tipo al Santander por prestarle dinero, pero luego el Santander a sus clientes les cobra otros tipos (según para qué sea el crédito, quién sea el cliente, etc). Con los depósitos pasa algo parecido.

De las 4 últimas preguntas las correctas son las 2 últimas, ya que como te digo los tipos del BCE no se aplican a las personas.

Si el tipo está en el 0,30%, los bancos que depositen dinero en el BCE cobran el 0,30%.
Y si el tipo está en el -0,30% los bancos que depositen dinero en el BCE pagan el -0,30%. Que estos tipos sean negativos es nuevo en esta crisis, y es lo que te comentaba que estaba haciendo el BCE para desincentivar que los bancos comerciales depositen dinero en el BCE, con idea de que den más créditos (pero es una idea equivocada, para que den más créditos hay que mejorar la solvencia de los clientes, y eso se hace bajando el gasto público y los impuestos).

Saludos.

Leyrian · 2016-02-01

Hola.

¿Que el rendimiento de la deuda esté en -0,20% qué significa?

El Banco Central fija sus tipos de interés para los préstamos y para los depósitos, ¿también fija los tipos de interés -para los préstamos y para los depósitos- con los que operan los bancos privados? Que yo sepa sí, pero confírmamelo.

“Si el tipo está en el 0,30%, los bancos que depositen dinero en el BCE cobran el 0,30%.
Y si el tipo está en el -0,30% los bancos que depositen dinero en el BCE pagan el -0,30%.”
Será que pagan el 0,30%, ¿no? Porque si pagan el -0,30% es que lo están cobrando.

Otra cosa, ¿los Estados pueden crear deuda pública cuando quieran, para luego venderla? ¿Qué procedimiento sigue un Estado para crear deuda pública, imprime los papeles y ya está?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-01

Hola Leyrian,

Si el rendimiento de la deuda está en el -0,20% lo que pasa es que por cada 1.000 euros que prestes al cabo de 1 año te devuelven 998 euros, y no te pagan intereses, con lo que pierdes 2 euros.

El banco central no fija los tipos que los bancos privados cobran a sus clientes. Estos tipos los cobra cada banco. Una de las cosas que más mira al fijar estos tipo un banco privado son los tipos del banco central, pero el banco central no fija los tipos que los bancos privados aplican a sus clientes.

Si el tipo está en el -X los bancos privados pagan al banco central por depositar el dinero de los bancos privados en el banco central. Es una situación anómala, como te comenté antes, para intentar forzar a los bancos privados a que presten más dinero.

Los Estados pueden crear deuda pública cuando quieran, sí. Lo único que necesitan es que haya alguien que se la compre. Lo normal es que siempre encuentren alguien que se la compre, subiendo más o menos los tipos de interés a pagar.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-02

Hola.

“Si el rendimiento de la deuda está en el -0,20% lo que pasa es que por cada 1.000 euros que prestes al cabo de 1 año te devuelven 998 euros, y no te pagan intereses, con lo que pierdes 2 euros.”
Vale, esto era lo que pensaba. Lo que pasa es que los países que tienen tipos negativos son Alemania y otros que son considerados como solventes. Entonces esto no tiene sentido:
[i]ni el BCE ni los BCN podrán comprar deuda cuyo rendimiento esté por debajo del nivel en el que se encuentren los tipos de depósito que tenga establecidos la institución monetaria. Estos tipos se encuentran ahora en negativo, en el -0,20%, y este es el límite que por ahora no puede pasar el QE.[/i]
¿Por qué escriben esto, si el banco central quiere comprar deuda de países endeudados, y no deuda de países como Alemania?

De todo el dinero que pone en circulación el banco central, supongo que habrá una parte que corresponda a antiguos préstamos ya devueltos -que vuelvan a prestar- y otra que corresponda a dinero recién creado o impreso. ¿Qué porcentaje suele ser de lo uno y de lo otro? ¿Si el crecimiento de la m3 o masa monetaria es de un 5% al año, significa que el 5% de los préstamos que hace el banco central son dinero de nueva creación; o en este 5% entran tanto los préstamos realizados con dinero de nueva creación como los préstamos realizados a partir de préstamos ya devueltos que se han vuelto a prestar? ¿En este último caso, el aumento en un 5% de la masa monetaria correspondería simplemente a la cantidad de préstamos que no se devuelven al año (ya sean préstamos que se represtan o préstamos de dinero recién impreso)?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-03

Hola Leyrian,

En este momento hay tipos negativos en la deuda en casi toda Europa, y plazos incluso medios (3-5 años).

Si alguno de estos títulos da el -0,10%, por ejemjplo, está por encima del -0,20%, y lo puede comprar el BCE. Y también incluye los que tengan rentabilidades positivas, esos también están por encima del -0,20%, y entran dentro de lo que puede comprar el BCE.

Sí que van renovando créditos. El porcentaje va variando, tendría que buscarlo, no es un dato que sea fácil de encontrar.

Lo de la M3 es más complicado de responder. La M3 se ve afectada también por los créditos y préstamos que den los bancos privados, no sólo lo que haga el BCE.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-04

Hola.

Casi toda Europa está endeudada, ¿qué razones tienen los países endeudados para emitir títulos con rendimientos negativos? Nadie los va a querer comprar. Los tipos negativos en la deuda solo tienen sentido cuando ésta es emitida por países con deflación y una moneda fuerte que se vaya a continuar apreciando con el tiempo (porque lo que pierdan los extrangeros invirtiendo en deuda con intereses negativos, lo ganarán al recibir los beneficios en una moneda con un tipo de cambio favorable para ellos). ¿Entonces, por qué los países endeudados ofrecen tipos negativos? ¿España también?

Los créditos y préstamos que dan los bancos privados son crédito virtual. Si el depositante lleva 100 euros físicos al banco, éste ingresa en su cuenta corriente 100 euros virtuales (con los que el depositante puede hacer pagos mediante su tarjeta de crédito), y a su vez ingresa 97 (si hay un coeficiente de caja del 3%) euros virtuales en la cuenta del prestatario, que también puede hacer pagos mediante su carjeta de crédito. Funciona así, ¿no?. Luego, el prestatario devuelve 97 euros físicos, que saca del banco la persona a la que el depositante haya hecho pagos virtuales, y así el crédito virtual se cancela. ¿Ese 5% del aumento de la m3 o masa monetaria puede corresponder también a esa cantidad de dinero virtual que nunca llega a cancelarse al mismo tiempo que los bancos ofrecen créditos nuevos?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-05

Hola Leyrian,

Si emites deuda con tipos negativos bajas tu deuda. Imagina que te vencen 1.000 millones en bonos por los que hasta ahora has pagado 30 millones al año. Ahora los renuevas al -1%, con lo que el año que viene tendrás que devolver 990 millones, reduciendo tu deuda en 10 millones de euros.

Nadie los debería querer comprar, pero el dinero que ha emitido el banco central tiene que estar en "algún sitio". Y los fondos de inversión que invierten en deuda pública tienen que meter su patrimonio en deuda pública. Por eso el actual no es buen momento para tener fondos de renta fija, ni planes de pensiones de renta fija, etc.

España también emite con tipos negativos su deuda pública, y casi todos los países de Europa y del mundo. Tienes razón en que es una situación absurda e "inimaginable", pero se está produciendo. Es una burbuja de deuda creada por los bancos centrales de todo el mundo.

Lo hacen para intentar reactivar la actividad económica, pero sin reducir el gasto público y la corrupción. Lógicamente creo que habría que hacerlo al revés, centrarse en reducir el gasto público y la corrupción, y tener los tipos de interés en zonas normales.

Funciona así (lo de los euros virtuales). Pero son así todos los euros, y dólares, etc. No hay euros virtuales y no virtuales. Y en la práctica no se crea tanto dinero, se crea mucho menos. Los créditos de los bancos también son parte de la masa monetaria, sí.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-24

Hola.

"Si emites deuda con tipos negativos bajas tu deuda. Imagina que te vencen 1.000 millones en bonos por los que hasta ahora has pagado 30 millones al año. Ahora los renuevas al -1%, con lo que el año que viene tendrás que devolver 990 millones, reduciendo tu deuda en 10 millones de euros."

¿Se puede renovar el tipo de interés de la deuda ya vendida? ¿Si un Estado o una empresa vende títulos a diez años a un interés del 1%, puede al noveno año -cuando ya los títulos van a vencer- cambiar el interés de la deuda ya vendida y ponerlo al -1%? Porque es lo que entiendo de tu frase, y me parecería muy raro.

Gracias y saludos.

Leyrian · 2016-02-24

Hola.

Dijiste:

"El tipo al que se presta siempre es distinto del tipo que se paga. Si vas a cualquier banco verás que te cobran un interés mayor por darte un préstamo para comprar una casa o un coche del tipo de interés que te pagan por dejar dinero en un depósito. Esto es lo normal, es lo que pasa en cualquier negocio.

El de la tienda de zapatillas te cobra por las zapatillas más de lo que él paga al fabricante de zapatillas. Si cobrase lo mismo, perdería dinero y tendría que cerrar. Con los bancos pasa lo mismo.

Los tipos del BCE no son los mismos que los de los bancos privados. El BCE paga un tipo al Santander por prestarle dinero, pero luego el Santander a sus clientes les cobra otros tipos (según para qué sea el crédito, quién sea el cliente, etc). Con los depósitos pasa algo parecido."

Pero entonces, si el Banco Central presta a los bancos privados al 0,1%, los bancos privados prestarán al 0,2%, 0,3%, 0,4%, etc, para obtener como beneficio la diferencia.
No es que los bancos privados pongan los tipos de interés más bajos todavía que el Banco Central, para poder competir con él, como yo creía (equivocadamente, porque además las personas particulares no pueden pedir préstamos al Banco Central, y entonces los bancos privados no tienen que competir con él). Es que los bancos privados ponen los tipos de interés más altos que el Banco Central, para poder obtener como beneficio la diferencia.
Entonces, si se dice que el tipo de interés está manipulado hacia abajo por el Banco Central, es porque él puede bajar los tipos de interés todo lo que quiera (hasta cierto punto, porque tampoco puede bajarlos hasta inundar el mercado de dinero, porque éste perdería demasiado valor), en mayor medida que otros bancos, que pueden quebrar con mayor facilidad al no poder imprimir su propio dinero. Pero aún así, si el Banco Central pusiera unos tipos de interés bajísimos (pongamos del 0,1%) y la gente fuera muy poco ahorradora, los bancos privados subirían mucho sus tipos de interés (ya que podrían permitírselo, porque la demanda de préstamos sería muy alta). Entonces, por mucho que los Bancos Centrales intenten que los bancos privados bajen sus tipos de interés (poniéndolos ellos más bajos), si al final la sociedad es muy poco ahorradora, los tipos de interés serán altos porque la gente pedirá muchos préstamos a los bancos, y estos podrán subirlos. Bien es cierto, que de todos modos, los tipos de interés tenderán a ser más bajos que si el Banco Central no los arrastrase hacia abajo, pero tampoco puede haber unos tipos muy bajos si la gente no está ahorrado. Solo cuando la gente ahorra, el Banco Central puede conseguir que los tipos de interés sean realmente bajos (ellos prestan a tipos bajos, y los bancos a su vez también tienen que prestar a tipos bajos, porque la demanda de dinero es baja). Entonces, mientras el tipo de interés de los bancos privados no esté directamente fijado por el Banco Central, no se puede decir que el Banco Central influya tanto en los tipos de interés, porque estos más bien dependen de la oferta y la demanda. ¿Tengo razón?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-25

Hola Leyrian,

El razonamiento es correcto. Lo que pasa es que tiene que haber un equilibrio entre el dinero depositado y los préstamos.

Si todo el mundo (exagerando) pide préstamos y no ahorra, los bancos no tendrían dinero depositado para poderlo prestar, así que no podrían dar crédito. A no ser que ese dinero se lo prestase el banco central, que podría hacerlo o no, y en mayor o menos medida.

Pero si tienes razón en que si la demanda de crédito de la gente es alta eso tiende que a suban los tipos de interés que cobran los bancos privados, y si esa demanda es baja eso tiende a que bajen los intereses de los créditos privados.

Saludos.

Leyrian · 2016-02-26

Hola.

Te saltaste mi anterior comentario.

"Si emites deuda con tipos negativos bajas tu deuda. Imagina que te vencen 1.000 millones en bonos por los que hasta ahora has pagado 30 millones al año. Ahora los renuevas al -1%, con lo que el año que viene tendrás que devolver 990 millones, reduciendo tu deuda en 10 millones de euros."

¿Se puede renovar el tipo de interés de la deuda ya vendida? ¿Si un Estado o una empresa vende títulos a diez años a un interés del 1%, puede al noveno año -cuando ya los títulos van a vencer- cambiar el interés de la deuda ya vendida y ponerlo al -1%? Porque es lo que entiendo de tu frase, y me parecería muy raro.

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-26

Hola Leyrian,

Esta pregunta no la ví, disculpa.

Me refiero a renovar cuando llega el vencimiento. En el caso que pones en el noveno año no pueden cambiar el tipo de interés, pero al llegar el décimo ese bono deja de existir (se devuelve el dinero invertido en él), y es en ese momento cuando se puede emitir un bono nuevo al -1%, por ejemplo.

Saludos.

Leyrian · 2016-03-22

Hola.

Pero es que, como ya dije antes, nadie va a querer comprar deuda con intereses negativos, salvo el banco central. A menos, claro, que los Fondos de Inversión que invierten en deuda pública tengan la obligación de comprar la de algún país, por motivos de regulaciones. ¿Sucede así? Porque, en ese caso, parece evidente que los clientes del fondo de inversión se van a marchar; ya que cualquier persona que sepa -con una seguridad del 100%- que va a perder dinero al invertirlo en renta fija, preferirá invertirlo en renta variable (donde puede ganar o perder) o incluso tenerlo en su casa. Entonces, ¿existe algún motivo por el que los países emitan deuda pública con intereses negativos, más allá de que quieran hacerlo así? Y si es así, ¿quién se la está comprando, y por qué?

Respecto al tipo de interés, supuestamente viene fijado por tres componentes: la tasa de preferencia temporal, la prima de riesgo, y la prima por inflación o deflación esperada. ¿Aquí, donde entraría el Euríbor? ¿El euríbor es el propio tipo de interés que fija para sí mismo el banco central, o es otra cosa?

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-03-23

Hola Leyrian,

Sé que suena raro, pero ya hay fondos de inversión, planes de pensiones, particulares, etc comprando deuda con intereses negativos, en muchos países del mundo.

Los fondos, planes de pensiones, etc tienen obligación de invertir su dinero según sus estatutos. Los de renta fija tienen que comprar bonos y similares, y si lo mejor que encuentran es un -0,20%, lo compran. Para muchos fondos está prohibido comprar acciones. Cada fondo de inversión tiene su política de inversión en sus estatutos, y la tiene que cumplir obligatoriamente.

Y muchos particulares están que no saben qué hacer, porque nunca han invertido en Bolsa, y no se deciden a pasar su dinero de la renta fija a la Bolsa.

Es una situación muy extraña, que no debería haberse producido. Es una burbuja de renta fija creada por los bancos centrales de todo el mundo.

El Euribor es el tipo de interés al que se prestan los bancos entre sí. Cuando el BBVA le presta dinero a Societé Generale, por ejemplo.

Saludos.

Leyrian · 2016-03-24

Hola.

¿Pero se puede ganar dinero invirtiendo en bonos con intereses negativos? Yo entiendo que sí, por lo que leo en este enlace: http://www.elconfidencial.com/economia/2015-03-08/pagaria-usted-por-prestar-su-dinero_723395/

Dice:
[i]Hay varias vías mediante las que esa inversión puede terminar siendo rentable. La primera, vendiendo más caro el activo comprado. Como las acciones, los bonos cotizan en el mercado. Si un inversor lo compra a un precio y lo vende a otro mayor, se llevará la diferencia al bolsillo.[/i]

Supongo que puede suceder de dos formas:

-Caso A, ganan los que toman una posición alcista: Un inversor compra bonos al precio de 1000+(-2) y los vende al precio de 1010+(-2). El interés (-2) es siempre el mismo para ese bono, lo que ha cambiado es el precio del bono.
El primer inversor gana 10 euros al final del proceso (él no ha tenido que pagar los intereses de los bonos), y el segundo inversor (que compra por 1010, y al que el gobierno le paga 998 una vez que vence el bono) pierde 12.
Lo que pasa es que no debe ser muy común que un bono cotice al alza cuando da intereses negativos, ¿o no?

-Caso B, ganan los que toman una posición bajista (es decir, primero apalabran la venta al precio actual, y luego compran para vender al precio que habían acordado): Un inversor (B) queda con otro (C) en venderle bonos por 1000+(-2), y varios días antes de que se produzca la venta, él los compra por 990+(-2). El primer inversor (que compra por 990 y vende por 1000) gana 10 euros al final del proceso, y el segundo (que compra por 1000, y al que el gobierno le paga le paga 998 una vez que vence el bono) pierde 2.
Que desarrollado sería:
El gobierno emite bonos por 1000+(-2).
A los compra por 1000+(-2), y se los vende a B por 990+(-2), perdiendo 10.
B los compra por 990+(-2), y se los vende a C por el precio acordado de 1000+(-2), ganando 10.
El gobierno paga 998 a C, de modo que C pierde 2.
Lo que pasa es que creo que solo se pueden tomar posiciones bajistas con los CFDs, ¿hay CFDs de bonos?

El artículo también dice:
[i]Otra fuente de rentabilidad procede del tipo de cambio. Si el bono que ofrece un tipo negativo se encuentra en una divisa distinta a la de origen del inversor y esa divisa se aprecia, el inversor se llevará como premio la subida de la divisa.[/i]

Por ejemplo:
1 peso equivale a 0,05 dólares, y un inversor cambia 10000 pesos (obteniendo 500 dólares) para comprar bonos de EEUU por valor de 500+(-2). Cuando vencen los bonos, recibe 498 dólares. Si el dólar se ha evaluado, y ahora 1 peso equivale a 0,04 dólares, por los 498 dólares recibirá 12450 pesos.

Aquí el inversor gana porque el dólar se evalúa pero, si por el contrario se devalúa debido a la inflación, entonces el inversor perdería dinero. Por lo tanto, el hecho de comprar bonos con rentabilidades negativas solo es rentable para los extranjeros cuando el país que emite los bonos posée una moneda fuerte, que se vaya a continuar apreciando con el tiempo en un entorno de deflación. Por ejemplo, un español sí podría querer comprar deuda alemana, aunque los intereses sean negativos. Sin embargo, no va a querer comprar deuda griega, salvo si cree que especulando con los bonos puede conseguir una diferencia mayor que la que tenga que pagar con el tipo de cambio; puesto que los intereses únicamente se los tiene que pagar al gobierno griego la persona que tenga los bonos en el momento de su vencimiento (no la persona que compra primeramente el bono), ¿no? Es decir, que cuando se produce el vencimiento del bono, la persona que en ese momento lo tiene va al banco para que éste le ingrese en su cuenta el dinero del bono, descontando los intereses. ¿Funciona así?

Respecto al euríbor, ¿es un precio único? Porque yo creía que entre los bancos privados se prestaban entre sí a precios diferentes.

Gracias y saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-03-28

Hola Leyrian,

Comprando bonos con interés negativo se puede ganar dinero si vendes antes del vencimiento. Por ejemplo, si compras a 101 el bono y lo vendes a 102. Lo que pasa es que el que compre a 102, si lo mantiene hasta vencimiento, perderá más de lo que ibas a perder tú (si lo hubieras mantenido hasta vencimiento) al comprar a 101. Como en el ejemplo que pones. En la actualidad sí es normal que suban esos bonos, pero lo que no es normal es la situación del mercado de renta fija, por lo que los detalles que pasan son "normales" en esta situación, pero no son realmente normales.

Sí hay CFDs de bonos, aunque se usan más los futuros sobre los bonos, con los que también puedes tomar posiciones bajistas.

La ganancias con el cambio de las divisas también la has entendido, el ejemplo es correcto.

Grecia y Alemania también tienen el euro, por lo que en estos casos no hay variación por la divisa. Pero la idea es la que comentas, aunque en plazos cortos de tiempo los fundamentales importan menos, y hay períodos en los que sube la moneda débil.

El euribor es el precio que se publica de todas las transacciones que hacen los bancos. Se usa de referencia para otras operaciones, como hipotecas, etc, y por eso es un precio único (cada día, varía todos los días).

Saludos.

Leyrian · 2016-05-20

Hola.
Si una caja, para ser rescatada, realiza una ampliación de capital, entonces el dinero nuevo que recibe (por vender las nuevas acciones) no tiene que devolverlo, pues no se trata de ningún préstamo. Los políticos que piden préstamos (mediante la emisión de deuda pública) para comprar las acciones, sí tienen que devolverlos; pero no las cajas rescatas. En este sentido, el dinero que reciben las cajas al ser rescatadas, ¿podría entenderse como un dinero "regalado"?
Gracias y saludos.

Leyrian · 2016-05-20

Perdona, el último comentario iba aquí http://www.invertirenbolsa.info/las-mentiras-de-la-crisis/las-mentiras-de-la-crisis-los-bancos-han-sido-rescatados-con-dinero-publico.htm
Estaba leyendo una página seguida de otra y me he confundido de sitio. He intentado cambiarlo, pero no puedo.
Saludos.

Leyrian · 2016-05-20

Hola.

Sobre el tipo de interés y el Euríbor, dije varios comentarios más atrás:

"Respecto al tipo de interés, supuestamente viene fijado por tres componentes: la tasa de preferencia temporal, la prima de riesgo, y la prima por inflación o deflación esperada. ¿Aquí, donde entraría el Euríbor? ¿El euríbor es el propio tipo de interés que fija para sí mismo el banco central, o es otra cosa?".

Y dijiste: "El Euribor es el tipo de interés al que se prestan los bancos entre sí. Cuando el BBVA le presta dinero a Societé Generale, por ejemplo."
Luego dijiste: "El euribor es el precio que se publica de todas las transacciones que hacen los bancos. Se usa de referencia para otras operaciones, como hipotecas, etc, y por eso es un precio único (cada día, varía todos los días)."

¿Entonces, el Euríbor es el tipo de interés "medio" al que los bancos se prestan entre sí? ¿Es decir, que si uno presta al 1%, otro al 2%, y el último al 3%; el Euríbor sería del 2%?

¿Y cómo calcula el Banco Central el tipo de interés al que presta el dinero; lo hace basándose en los tres componentes que forman el tipo de interés (la tasa de preferencia temporal, la prima de riesgo, y la prima por inflación o deflación esperada), o sigue otros procedimientos?

Gracias y saludos.

Agustin · 2016-08-17

por qué hay superavit privado si hay deficit publico y viceversa? cual es la regla contable sobre deficit/superavit publico/privado?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-09-07

Hola Agustín,

No tengo claro si he entendido a qué te refieres.

Los impuestos no pueden ser 0, siempre tienen que ser mayor de 0. Así que siempre habrá transferencia de dinero del sector privado al público.

El sector público puede gastar más o menos del que recibe cada año con los impuestos. Si gasta más hay déficit, y si gasta menos hay superávit.

¿Es esto lo que preguntas?

Saludos.

leidy · 2016-11-14

3 razones por la que resulta una buena politica el deficit presupuestal

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-11-15

Hola Leidy,

Yo creo que no es bueno que haya déficit público. Tiene que haber superávitr, pero no de cualquier manera, sino bajando el gasto público, y no subiendo los impuestos, porque así la gente de la calle vive mucho mejor.

Saludos.

Marco · 2018-09-28

Mi comentario mas bien es una pregunta y es la siguiente:
Por que los bancos publicos no aportan el superavit para disminuir el deficit fiscal ? Si esto no es legal que legislen para que lo sea, porque ese superavit es de miles de millones de colones que podrian ayudar en mucho al problema que tiene el gobierno actualmente en esa materia.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-09-28

Hola Marco,

A veces lo hacen, y otras no.

Los bancos centrales (Banco de España, Banco de Inglaterra, Bundesbank, etc) son los que fijan los tipos de interés. Estos no tienen sucursales a pie de calle para abrir cuentas, pedir créditos, etc. Los bancos centrales suelen ganar dinero todos los años, lo ingresan en el Tesoro, y eso reduce el déficit.

Los bancos comerciales son los que tienen sucursales a pie de calle, y cualquiera puede pedir un crédito, domiciliar la nómina, etc. En España ahora estos bancos, como Bankia, sí que pagan dividendos al Estado por las acciones que éste tiene. Pero hace años teníamos las cajas de ahorros (algunas son el origen de Bankia), y las cajas de ahorros durante décadas no pagaron ningún dividendo al Estado por sus beneficios, con lo que sus beneficios no reducían el déficit público. Las cajas de ahorros públicas utilizaban su beneficio para lo que llamaban "obra social", pero en muchos casos todo este dinero se fue en corrupción, y por eso la inmensa mayoría de las cajas de ahorros públicas acabaron quebradas.

Aún cuando los bancos públicos ingresan dinero en el Estado lo que pasa es que las administraciones públicas gastan muchísimo más dinero del que ganan los bancos públicos, y por eso prácticamente todos los países tienen déficit.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-27

Hola Leyrian.

Ese dinero funciona como dices, la caja no tiene que devolverlo pero los políticos que lo han pedido prestado, sí. En ese sentido lo podrías llamar "regalado", aunque a cambio de ese dinero se han emitido acciones nuevas.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-27

Hola Leyrian,

El euribor eso, sí, un tipo de interés. Por ejemplo el 2% que pones en ese ejemplo, sí.

Nadie sabe cómo calculan los bancos centrales sus tipos de interés. Estudian toda la economía, miles y miles e variables, y con eso deciden fijarlo en una cifra u otra.

Saludos.