Es el libro de trading más completo que conozco. El éxito en el trading se basa en 3 pilares; la psicología, la técnica (análisis gráfico y técnico) y la gestión del dinero. Hay muy pocos libros que traten los 3 aspectos a la vez, y menos con la calidad y profundidad con que lo hace este. Ninguno de los 3 pilares los toca de pasada, sino de forma amplia y muy educativa. Alexander Elder es trader profesional y eso se nota a lo largo de todo el libro. Podríamos dividir el libro en 4 partes:

• Psicología: Trata tanto la psicología individual como la de masas. Junto con la forma de gestionar el dinero es lo más importante para tener éxito en el trading , incluso más que el análisis técnico y similares. Además, la forma de gestionar el dinero depende totalmente de la psicología de la persona y por eso muchos expertos creen que el trading es un 90% psicología y un 10% técnica. Esta parte del libro es interesantísima incluso para las personas que no tengan intención de dedicarse al trading, ya que las enseñanzas que se sacan de ella pueden aplicarse a cualquier aspecto de la vida de una persona. Por ejemplo, en el libro se enseña la forma de asumir las pérdidas bursátiles y las oportunidades de ganar que no se aprovecharon en el pasado para que no afecten de forma negativa a las operaciones bursátiles que se harán en el futuro. Estas mismas enseñanzas sirven para superar los errores cometidos y las oportunidades no aprovechadas en el pasado en cualquier aspecto de la vida. Además de trader profesional, Alexander Elder es psicólogo y es evidente que domina los 2 campos (trading y psicología) y sobre todo la relación entre uno y otro.
   
• Técnica: Trata el análisis técnico (indicadores como el MACD, Estocástico, RSI, etc.) y el gráfico (soportes, resistencias, triángulos, líneas de tendencia, hombro-cabeza-hombro, etc.). No se limita a enumerar los indicadores y las figuras gráficas como muchos otros libros, sino que analiza cada indicador y cada figura en profundidad. Expone las razones psicológicas, tratadas en la primera parte del libro, que llevan a la formación de cada figura e indicador y cuáles son sus implicaciones en la predicción del movimiento de los precios. En base a ello cada trader puede elegir las figuras e indicadores que se adaptan mejor a su estilo de trading. Es mucho más que una lista de figuras e indicadores.
   
• Gestión del dinero: La gestión del dinero es absolutamente clave en el trading. Con una mala gestión del dinero no hay posibilidad de éxito. Este libro es de los poquísimo que tratan este tema, y lo hace con la altísima calidad que caracteriza a todo el libro.
   
• Sistema de trading: Cómo unir los 3 temas tratados (psicología, análisis técnico/gráfico y gestión del dinero) para establecer una metodología con la que operar en Bolsa. No es un sistema rígido, sino una metodología flexible que cada trader puede y debe adaptar a su estilo de trading y forma de ser.

Además del libro propiamente dicho existe también una guía de estudio que resulta imprescindible para comprender mejor los temas tratados en el libro y para captar algunos matices, pequeños pero importantes, que no están en el libro.

En definitiva, considero que es un libro imprescindible para todo aquél que quiera dedicarse al trading y que es el primer libro que debería leerse sobre el tema, ya que da una visión general y muy completa. Es válido tanto para aquellos que quieran hacer intradía como para los que tengan un horizonte temporal de meses.

José Luis Cárpatos es uno de los traders independientes más conocidos de España.

Es un libro bastante completo dividido en 6 partes:

1. En la primera parte habla de su carrera como trader desde los inicios, siempre difíciles. También expone su filosofía personal sobre el trading. Es corta pero muy interesante.
    
2. En la segunda parte hace un repaso a algunos de los más famosos errores la Historia; el mercado de la plata y los hermanos Hunt, la historia del LTCM, la burbuja de los mares del sur, la quiebra del Banco Barings, etc.
    
3. La tercera parte está dedicada al análisis técnico. Es la parte más extensa del libro y en ella trata una gran cantidad de técnicas y conceptos. Habla sobre las figuras gráficas (soportes, resistencias, canales, huecos, triángulos, líneas de tendencia,banderas, etc.), la teoría de Dow, medias móviles, bandas de Bollinger, indicadores técnicos (Estocástico, MACD, RSI, acumulación/distribución, etc.), teoría del caos, ley del sentimiento contrario (ratio put/call, etc.), ciclos de los mercados (ciclos de Fibonacci, ciclos estacionales, onda de Elliot, etc.), tipos de gráficos (renko, punto y figura, velas japonesas), etc. Da su opinión sobre todos los temas tratados en esta parte y aporta su experiencia a la hora de hacer trading con estas herramientas. Algunas de ellas no las considera útiles o no le han dado buenos resultados y explica los motivos que le llevan a rechazarlas. Tamben muestra varios sistemas automáticos de trading que utiliza el propio autor con alguna de estas técnicas.
    
4. La cuarta parte la dedica a las opciones y los futuros. Primero realiza una enumeración exhaustiva de los contratos de derivados disponibles en el mercado español y de los principales contratos a nivel mundial. Parte de la información descrita aquí puede cambiar con el tiempo (horarios de negociación, cálculo de los precios de liquidación diaria, tamaño de los contratos, contratos disponibles, etc.) por lo que habría que comprobar si sigue siendo válida en el momento de leer el libro. De hecho creo que habría sido mejor no incluirla porque puede quedar anticuada con facilidad e inducir a error al lector. El resto de esta parte es un manual básico de opciones y futuros. Esta parte me parece bastante más floja que la dedicada al análisis técnico. Por ejemplo, para la explicación de las estrategias básicas de opciones y futuros utiliza el material que Meff distribuye gratuitamente en su web. Cuenta con el permiso de Meff, pero es una material no creado por el autor y que puede obtenerse gratis en internet. Además, trata el tema de una forma bastante estándar, incluyendo muy pocas referencias a su experiencia personal, a diferencia de la parte dedicada al análisis técnico.
    
5. La quinta parte trata sobre el análisis fundamental. Tampoco es lo mejor del libro. Aporta información útil junto con otra que no la veo tan útil. No me parece que siga un orden muy didáctico a la hora de mostrar esta información. Quizá al autor toda la información que aporta le resulta muy valiosa y tenga mucho sentido en su estrategia de trading, pero creo que no comunica bien al lector la utilidad y la forma de utilizar toda esta información que aporta.
    
6. La sexta parte se dedica a los sistemas automáticos de trading, que es la estrategia utilizada por el autor para operar en los mercados: Los sistemas automáticos son aquellos en los que se definen de antemano las condiciones en que se darán las órdenes de compra y de venta. Una vez hecho esto el trader se limita a ejecutar las órdenes según va dándolas el sistema. Incluso puede programarse a un ordenador para que dé las órdenes automáticamente. Las condiciones que se establecen son del tipo cruces de medias móviles, determinada combinación de indicadores técnicos en un nivel concreto de sobreventa/sobrecompra, etc. Esta parte sí es interesante y está realizada de acuerdo a la experiencia personal del autor. Explica cómo construir un sistema automático y aporta varios ejemplos de sistemas.

En conjunto me parece un libro correcto, aunque hay libros mejores como Trading for a living o Trade your way to financial freedom. Las mejores partes son la primera (experiencia personal), tercera (análisis técnico) y sexta (sistemas automáticos de trading). El resto del libro creo sinceramente que no merece la pena.

Ram Bhavnani es uno de los inversores más conocidos de España. Nació en India, pero vive en Canarias desde los añs 60.

Ha tenido un gran éxtio desde que comenzó a invertir en la Bolsa española en 1983. Todas las decisiones relativas a sus inversiones y el manejo del dinero las toma de acuerdo a su filosofía de vida.

La mayor parte de su patrimonio lo invierte en una única estrategia con las siguientes características:

1. Concentra toda la inversión en un único valor, generalmente un banco.
    
2. Gran parte de las acciones que compra las financia con créditos bancarios.
    
3. Busca siempre una alta rentabilidad por dividendo que le ayude a devolver los créditos con los que ha comprado gran parte de las acciones
    
4. En ocasiones llega a adquirir un porcentaje de la empresa que le permite estar en el Consejo de Administración y participar de esa forma en la gestión de la empresa.

En el libro cuenta toda su historia como inversor, desde 1983 hasta 2007. Está estructurado en una gran cantidad de capítulos (55) muy breves, en los que da consejos sobre una gran variedad de temas. Algunos de los capítulos son demasiado teóricos, pero en la mayoría aporta su experiencia personal sobre el tema, que es lo que da valor al libro.

Bhavnani cree que la inversión en Bolsa es muy superior a la inversión en inmuebles, tanto en seguridad como en rentabilidad. Su opinión tiene un valor especial porque ha invertido en el negocio inmobiliario como promotor de viviendas y hoteles.

Es un buen libro para inversores de largo plazo, ya que la estrategia de Bhavnani se basa en el sentido común y es muy apropiada para el pequeño inversor, con las siguientes salvedades:

• Apalancamiento: La mayoría de los pequeños inversores que invirtieran financiando gran parte de la inversión con créditos tendrían unos resultados entre mediocres y muy malos, ya que en estas condiciones es fundamental tener un gran conocimiento de la empresa y una capacidad de aguante psicológico y financiero en los malos momentos muy elevada. El apalancamiento en sí no es malo, incluso puede llegar a ser muy bueno en algunos casos como el del presente libro, pero debe utilizarse con mucho cuidado. El inversor medio obtendrá mejores resultados financieros, menos disgustos y más salud y estabilidad psicológica si no se apalanca.
   
• No diversificación: Bhavnani no diversifica (en su estrategia principal). Para hacer esto de forma exitosa y prudente a la vez hace falta un conocimiento enorme. La inmensa mayoría de los inversores deben diversificar de forma adecuada, ya que si concentran toda su inversión en un solo valor hay una gran probabilidad de que antes o después cometan un error que les pueda llevar a la ruina o muy cerca de ella. En muy pocos casos, como el de Bhavnani, la ausencia de diversificación supone una aumento de la rentabilidad sin suponer un gran aumento del riesgo.

Aparte de esos 2 puntos, la importancia que le da a los dividendos, su forma de analizar las empresas, el sentido común que utiliza al tomar sus decisiones, etc. son muy útiles para el pequeño inversor.

A lo largo del libro trata una gran variedad de temas como el control del riesgo, la inversión en oro, la inversión en inmuebles, su preferencia por los bancos, la importancia de los dividendos, qué empresas deben evitarse, qué ventajas tiene la inversión en Bolsa, cómo hacer previsiones de beneficios, la importancia de la inflación a la hora de invertir, comparación entre la inversión en inmuebles y en Bolsa, inversión en mercados extranjeros, la crisis de las “puntocom”, OPV's, SICAV's, la inversión en divisas, análisis técnico y fundamental, el PER, gestión de carteras, operativa con opciones y futuros, fondos de inversión, warrants, impuestos, etc.

Este libro ofrece información sobre las mejores empresas estadounidenses y canadienses en cuanto a rentabilidad por dividendo. Incluye a todas las empresas que han aumentado su dividendo respecto al año anterior durante al menos los 10 últimos años ininterrumpidamente.

Cada página está dedicada a una empresa. Incluye la dirección web y una breve descripción del negocio de la empresa, las últimos hechos relevantes y la expectativa de futuro. Además incluye los datos de los 7 últimos años del beneficio por acción, dividendo por acción, valor contable por acción, pay-out, ingresos, beneficio neto, provisiones, número de acciones que componen el capital social al final de cada año, ROE, etc.

Toda la información incluída en el libro puede obtenerse de forma gratuita en las webs de las propias empresas, pero se necesita una cantidad de tiempo enorme para recopilarla (incluye 300 empresas de Estado Unidos y 30 de Canadá).

También incluye tablas sobre las compañías con la rentabilidad por dividendo más alta, las que tienen el PER más bajo/alto, las de mayores ingresos, beneficio neto, capitalización bursátil, etc.

Todos los datos incluídos en el libro, y muchos más, pueden obtenerse también en la web de la compañía que publica este libro; Mergent. Es información de pago. Los datos de la web están más actualizados, como es lógico, y pueden tratarse más cómodamente al estar en soporte digital en lugar de en papel. No sería raro que en el futuro dejaran de publicar el libro y ofrecieran la información exclusivamente a través de la web.

Cada 3 meses se publica una versión del libro. Es importante asegurarse de que se está comprando la última versión disponible para tener los datos actualizados.