Image

Consigue tu Independencia Financiera para transformar tu vida y jubilarte como te mereces, y cuando tú decidas.

"Soy uno de los autores más vendidos en Amazon España desde 2013"
Image

Resultados del Banco de Valencia en el segundo trimestre de 2011

Muy malos
Todas las cifras se comparan con las del segundo trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto ha sido de 16,7 MM de euros, que equivale a un beneficio por acción (BPA) de 0,03 euros (-67%).
Los márgenes bancarios tienen una evolución muy mala; intereses 123,3 MM de euros (-16,97%), bruto 204,1 MM de euros (-11,45%) y explotación 110,2 MM de euros (-22%).
Las comisiones netas ascienden a 44,58 MM de euros (+1,93%).
El crédito a clientes cae un 0,97% y los depósitos de clientes aumentan un 4,44%, con lo que el Banco de Valencia consigue reducir su dependencia de la financiación mayorista.
La tasa de morosidad sube hasta el 6,99% desde el 4,97% de hace 1 año. Por segundo trimestres consecutivo el Banco de Valencia no publica el dato de la cobertura de la morosidad contable (sí publica otro en el que se incluyen las garantías hipotecarias, pero no es el habitual). La tasa de morosidad es la más alta de la banca española, y la cobertura de la morosidad debe estar en niveles muy bajos porque hace 6 meses (último dato publicado) estaba en el 47% y desde entonces se ha deteriorado seguro.
El stock de inmuebles queda en 827 MM de euros, ya restadas las provisiones realizadas. Hace 3 meses este stock de inmuebles estaba en 792 MM de euros.
El ROE cae hasta el 2,87%, un nivel bajísimo, desde el 7,84% de hace 1 año.
El ratio de eficiencia empeora hasta el 42,65% desde el 35,91% de hace 1 año.
El valor contable de la acción queda en 2,60 euros.
El Core Capital sube hasta el 7,36% desde el 6,96% de hace 1 año y el Tier 1 mejora muy ligeramente hasta el 7,77% desde el 7,76% de 1 año antes.
El Banco de Valencia es el que está en la situación más delicada de todos los bancos cotizados por tener la morosidad más alta y los ratios de capital (Core Capital y Tier 1) más bajos.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
Comentarios (2)
This comment was minimized by the moderator on the site
Hola Gregorio,

Aunque veo que hace ya varios trimestres que no sigues al Banco de Valencia, quería contrastarlo contigo.

Entiendo que después de la toma de control del FROB, la venta/regalo a la Caixa y la inyección de 4.500 M€ adicionales del FROB, así como la filosofía de la UE de que los accionistas y preferentistas pierdan una buena parte de su inversión... los accionistas de BVA lo han perdido casi todo, ¿no?, me refiero incluso a los que han entrado a precios actuales, 0,10€, que supongo que es una cotización únicamente basada en la especulación y no en fundamentales. Aún así, la valoración a precios de mercado es de 600 M€.

Entiendo también que algo muy parecido, igual no tan extremo, aplica a Bankia.


¿qué opinas?

Saludos.
h3po4
This comment was minimized by the moderator on the site
Hola h3po4,

Dejé de seguirla cuando fue intervenido, porque a partir de ese momento la valoración depende mucho de criterios políticos, no sólo económicos. De hecho, un banco intervenido presenta resultados que están "enfocados" a justificar la valoración que se haga por criterios políticos.

En el caso del Banco de Valencia, sólo por criterios económicos la acción vale 0 + el derecho.

Es decir, el capital del banco queda reducido a 0 y hay que hacer una ampliación de capital para que el banco siga funcionando. Junto con eso se prensenta un plan de futuro.

Supongamos que se prensenta un determinado plan estratégico y se decide que cada acción actual podrá adquirir 1 acción nueva por 0,10 euros. Si el mercado decide con ese plan y el dinero que va a coger el banco las acciones deberían valer 0,15, entonces las acciones actuales tienen un valor de 0,05, que es el valor del derecho:

0 por el negocio actual y 0,05 por el derecho a comprar acciones a 0,10 euros (menos de los 0,15 euros que se estima por el mercado como valor "justo" del "nuevo" banco).

Si el mercado estimara que el valor "justo" para las nuebas acciones fuera 0,10 ó menos, entonces las acciones actuales valdrían 0, porque el derecho valdría 0.

En el caso de Bankia sucede algo muy parecido. El valor de las acciones actuales se va a determinar por criterios políticos.

Si Bankia no cotizase en Bolsa porque los propietarios de sus acciones fueran comunidades autónomas, estoy casi seguro que las acciones actuales se valorarían a 0, y el dueño del 100% pasaría a ser el Estado tras la amplaición de capital que va a hacer.

Como Bankia tiene unos 300.000-400.000 accionistas que han sido engañados/estafados/como le queramos llamar por los políticos y sindicalistas que gestionaban Bankia, a las acciones de Bankia se les va a dar un valor superior a 0, supongamos que X. Ese X es 100% valor político, por las circunstancias que he comentado. De hecho, creo que la reorganización de las cajas quebradas se ha retrasado varios meses precisamente por esto, por determinar qué valor se les daba finalmente a las acciones de Bankia.

Y si Bankia en lugar de tener 400.000 accionistas hubiera tenido 4.000.000 de accionistas, estoy convencido de que a las acciones actuales se les daría un valor superior a ese X que se les va a dar, porque 4.000.000 millones de personas enfadadas tienen un "valor político" superior a 400.000 personas enfadadas.

Un saludo.
Invertir en bolsa
There are no comments posted here yet
Deja tus comentarios
Posting as Guest
×
Suggested Locations

Libros

Image
We use cookies

Usamos cookies en nuestro sitio web. Algunas de ellas son esenciales para el funcionamiento del sitio, mientras que otras nos ayudan a mejorar el sitio web y también la experiencia del usuario (cookies de rastreo). Puedes decidir por ti mismo si quieres permitir el uso de las cookies. Ten en cuenta que si las rechazas, puede que no puedas usar todas las funcionalidades del sitio web.