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Resultados del Banco de Valencia en el primer trimestre de 2011

Muy malos
Todas las cifras se comparan con el primer trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto ha sido de 14,34 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,03 euros (-50%).
Los márgenes bancarios tienen una evolución muy mala; intereses 63,02 MM de euros (-18,41%), bruto 93,24 MM de euros (-15,35%) y explotación 45,11 MM de euros (-30%).
Las comisiones netas caen un 7,8%.
El crédito a clientes se mantiene estable (-0,07%) mientras que los depósitos de clientes aumentan un 11,45%, con lo que el Banco de Valencia reduce de forma importante su dependencia de la financiación mayorista.
La tasa de morosidad sube hasta el 6,33% desde el 4,22% de hace 1 año. Sólo le quedan 43 MM de euros de provisión genérica. La tasa de morosidad es muy alta y además ha subido mucho. En la presentación de los resultados de este trimestre el Banco de Valencia no facilita el dato de la cobertura de la morosidad (publica la cobertura con garantías hipotecarias, pero no es el parámetro habitual). La falta de transparencia siempre es negativa y en este caso hace pensar que esta cobertura de la morosidad está en niveles bajísimos, ya que al finalizar 2010 era sólo del 47,25% y en estos 3 primeros meses de 2011 viendo el resto de cifras ha empeorado prácticamente seguro.
El stock de inmuebles asciende a 792 MM de euros, ya descontadas las provisiones realizadas.
El ratio de eficiencia empeora hasta el 48,03% desde el 38,60% de hace 1 año.
El ROE cae hasta el 4,91% desde el 9,63% de hace 1 año.
El valor contable de la acción queda en 2,66 euros.
El Core Capital sube hasta el 7,17% desde el 7,02% de hace 1 año y el Tier 1 sube hasta el 7,69% desde el 6,75% de 1 año antes. Son niveles muy bajos y es bastante probable que el Banco de Valencia tenga que ampliar capital.
El Banco de Valencia es el que está en peor situación de todos los bancos cotizados españoles, fundamentalmente por su alta morosidad, la baja cobertura de la misma y sus bajos niveles de Core Capital y Tier 1.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
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