Resultados de Telefónica en el segundo trimestre de 2011

Todas las cifras se comparan con las del segundo trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 3.162 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,70 euros (-16,1%). Parte de esta caída se debe a la reducción del valor contable de la participación de Telefónica en Telecom Italia. Sin este ajuste contable, que no supone salida de dinero de la caja de Telefónica, la caída del BPA sería del 7,6%.

Los ingresos han sido de 30.886 MM de euros (+6,3%). Los ingresos de datos móviles crecen con fuerza en todas las áreas geográficas Los gastos por operaciones ascienden a 20.306 MM de euros (+8,2%).

El OIBDA (EBITDA) ha sido de 11.304 MM de euros (+3,7%). El margen OIBDA / Ventas cae hasta el 36,6%.

El cash-flow operativo ha sido de 5.506 MM de euros (+11%).

El número de accesos (clientes) queda en 295 MM (+6,2%). Los accesos móviles alcanzan los 227,3 MM (+7,7%), los de banda ancha móvil los 29,8 MM (+75%), los de banda ancha fija los 17,6 MM (+7,8%), los de TV de pago los 3,1 MM (+16%) y los de telefonía fija tradicional 40,7 MM (-2,5%). En móviles sigue subiendo el peso de los clientes de contrato.

Resultados por áreas:

• Telefónica de España: Los ingresos han sido de 8.752 MM de euros (-6,1%), los gastos por operaciones de 5.015 MM de euros (-1,5%) y el resultado operativo de 2.862 MM de euros (-15,5%). El número de accesos es de 47,4 MM (+0,5%). Al finalizar el primer trimestre el número de accesos era de 47,6 MM, por lo que en estos últimos 3 meses se ha reducido en 0,2 MM. Los accesos de banda ancha alcanzan los 5,7 MM (+1%) y los de móviles los 24,4 MM (+2%). Los accesos de telefonía fija quedan en 12,7 MM (-7%) y los de televisión de pago en 0,79 MM (+5%). Las tarifas planas de datos llegan a los 5,7 MM (+150%). Se mantiene la mala evolución de la economía y la guerra de precios en el sector de las telecomunicaciones. Los clientes móviles de contrato crecen un 6%. El ERE que va a hacer en el negocio en España supondrá un gasto extraordinario muy importante en 2011 (aun no reflejado en estas cuentas), pero mejorará los resultados de los próximos años. Se mantiene el descenso del tráfico por el menor consumo de los clientes, aunque el tráfico de datos móviles sí crece con fuerza.


• Telefónica Latinoamérica: Los ingresos han sido de 14.117 MM de euros (+18,4%), los gastos por operaciones de 9.198 MM de euros (+19,5%) y el resultado operativo de 2.873 MM de euros (+10,5%). El número de accesos queda en 190,4 MM (+8%). Los accesos móviles alcanzan los 155,5 MM (+10%). Los clientes de banda ancha fija son 7,9 MM (+14%), los de televisión de pago 2,1 MM (+20%) y los de telefonía fija 24,2 MM (-1%). Los móviles de contrato crecen un 21% y ya suponen un 21% (también) del total de accesos móviles. El tráfico aumenta un 11%. Todos los negocios han tenido un buen comportamiento, a lo que hay que añadir el aumento en la particpación de Vivo que se produjo hace unos meses. Telefónica espera conseguir unas sinergias en Brasil, con la integración de Vivo, algo mayores de las inicialmente previstas. Datos por países (porcentajes de variación a tipos de cambio constantes):
  • Brasil: Ingresos 7.123 MM de euros (+40,4%), OIBDA 2.661 MM de euros (+52,2%)
  • Argentina: Ingresos 1.513 MM de euros (+16,2%), OIBDA 510 MM de euros (+10,1%)
  • Chile: Ingresos 1.134 MM de euros (+6,4%), OIBDA 510 MM de euros (+8,2%)
  • Perú: Ingresos 971 MM de euros (+5,2%), OIBDA 366 MM de euros (+0,8%)
  • Colombia: Ingresos 761 MM de euros (+4,9%), OIBDA 246 MM de euros (+2,2%)
  • Méjico: Ingresos 808 MM de euros (-13%), OIBDA 217 MM de euros (-31,1%)
  • Venezuela: Ingresos 1.068 MM de euros (+10%), OIBDA 461 MM de euros (+5,4%)
  • Centroamérica: Ingresos 264 MM de euros (-0,4%), OIBDA 72 MM de euros (-11,3%)
  • Ecuador: Ingresos 193 MM de euros (+6,6%), OIBDA 63 MM de euros (+19,6%)
  • Uruguay: Ingresos 112 MM de euros (+5,2%), OIBDA 52 MM de euros (+14,5%)


• Telefónica Europa: Los ingresos han sido de 7.662 MM de euros (+2,2%), los gastos por operaciones de 5.664 MM de euros (+1,5%) y el resultado operativo de 582 MM de euros (+8,9%). Los accesos han llegado a 57,3 MM (+5%), de los que móviles son 47,4 MM (+5%), banda ancha móvil 13 MM y banda ancha fija 4,1 MM (+7,5%). El negocio de datos móviles y smartphones continúa creciendo con mucha fuerza. Datos por países (porcentajes de variación a tipos de cambio constantes):
  • Reino Unido: Ingresos 3.451 MM de euros (+0,9%), OIBDA 953 MM de euros (+7,7%)
  • Alemania: Ingresos 2.440 MM de euros (+7,5%), OIBDA 558 MM de euros (+4,8%)
  • Irlanda: Ingresos 372 MM de euros (-11,3%), OIBDA 112 MM de euros (-11,8%)
  • República Checa: Ingresos 1.064 MM de euros (-1,4%), OIBDA 445 MM de euros (-1,6%)

El Grupo Atento ha tenido unos ingresos de 893 MM de euros (+14,6%). En Brasil se generan el 54,7% de los ingresos de Atento. El EBITDA ha sido de 93 MM de euros (+33,8%). Telefónica suspendió la OPV del 51% de Atento prevista para Junio de 2011.

La deuda neta queda en 56.420 MM de euros, un 1,5% más que al finalizar 2010. El ratio deuda neta / OIBDA queda en 2,5 veces.

El valor contable de la acción queda en 4,45 euros.

Telefónica reitera su previsión de pagar un dividendo de 1,60 euros con cargo a los resultados del ejercicio 2011.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas