Resultados de Telefónica en el segundo trimestre de 2010

Todas las cifras se comparan con el primer semestre de 2009, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 3.775 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,83 euros (+10,1%).

El segundo trimestre ha sido mejor que el primero.

Los ingresos han sido de 29.053 MM de euros (+5,4%). Los gastos por operaciones han sido de 18.763 MM de euros (+10%).

El OIBDA (EBITDA) ha sido de 10.905 MM de euros (+0,04%). El margen OIBDA / Ventas cae hasta el 37,5% (10.905 / 29.053).

El 67% de los ingresos y el 60% del OIBDA se generan fuera de España.

El número de accesos (clientes) queda en 277,8 MM (+5,2%). Los accesos fijos quedan en 41,7 MM (-0,5%), los de banda ancha fija en 16,3 MM (+25,2%), los de banda ancha móvil en 17 MM (+84,6%), los móviles en 211 MM (+5%) y los de televisión de pago en 2,7 MM (+10,4%). En los accesos móviles ha aumentado el peso de los clientes de contrato, más rentables que los de prepago. Los mayores crecimientos de accesos se han dado en Europa (+14,6%) y Latinoamérica (+9,5%).

Resultados por áreas:

• Telefónica de España: Los ingresos han sido de 9.321 MM de euros (-4,5%) y el resultado operativo de 3.388 MM de euros (-10,2%). El número de accesos es de 47,1 MM (+0,2%). Los accesos de banda ancha alcanzan los 5,6 MM (+5,4%) y los de móviles los 23,9 MM (+0,8%). Los accesos de telefonía fija quedan en 13,7 MM (-6,8%) y los de televisión de pago en 0,75 MM (+22,7%). Las tarifas planas de datos llegan a los 3,8 MM (+120%). La caída de resultados se debe al mayor gasto en marketing (entre otras cosas por el lanzamiento de la marca Movistar) y a la pérdida de tráfico fijo-móvil, internacional y similares que se están sustituyendo por alternativas sin coste mediante la tarifa plana. Las caídas de tráfico se están desacelerando ligeramente respecto a los últimos trimestres, pero siguen cayendo.


• Telefónica Latinoamérica: Los ingresos han sido de 12.063 MM de euros (+10,2%) y el resultado operativo de 2.586 MM de euros (+7,4%). El número de accesos queda en 176,1 MM (+9,5%). Los accesos móviles alcanzan los 141,9 MM (+12,6%), aumentando tanto el tráfico de voz como el de datos. Los clientes de banda ancha son 6,9 MM (+8,9%), los de televisión de pago 1,7 MM (+3,3%), los de telefonía fija 24,5 MM (-3,5%). El tráfico ha crecido de forma importante. La devaluación del bolívar venezolano ha perjudicado estos resultados. Telefónica ha llegado a un acuerdo con Portugal Telecom para comprarle su participación en Vivo, con lo que en los próximos trimestres fusionará sus negocios fijo y móvil en Brasil. Creo que esta operación es muy interesante para Telefónica porque su volumen es importante y supone aumentar su presencia en un país de alto crecimiento como Brasil a la vez que mejorará la rentabilidad de todos sus negocios al fusionar el fijo y el móvil, tal y como ya hizo en España con buenos resultados.


• Telefónica Europa: Los ingresos han sido de 7.278 MM de euros (+10,8%) y el resultado operativo de 552 MM de euros (+29%). Los accesos han llegado a 54,5 MM (+14,6%), de los que móviles son 45,2 MM (+6%) y de banda ancha fija 3,8 MM (+140%). Los clientes de contrato (más rentables) han crecido más que los de prepago. El importante crecimiento de los clientes de banda ancha fija se debe a la compra de la alemana Hansenet. También en Alemania ha realizado una compra importante de espectro que le permitirá dar mejores servicios a sus clientes. Los smartphones y la banda ancha móvil están creciendo de forma importante. Alemania y Reino Unido han crecido e Irlanda y la República Checa han decrecido.

El Grupo Atento ha tenido unos ingresos de 779 MM de euros (+20,7%). Brasil representa el 54% de los ingresos, España el 14% y Méjico el 11%. El EBITDA ha sido de 69 MM de euros (+8,2%).

La deuda neta queda en 48.412 MM de euros, un 11,2% más que al finalizar 2009. El ratio deuda neta / OIBDA queda en 2,2 veces.

En este semestre ha utilizado 446 MM de euros para la compra de autocartera. No detalla cuántas acciones ha comprado con este dinero, pero aproximadamente estará alrededor del 1% de su capital social.

El valor contable de la acción queda en 4,25 euros.

Telefónica confirma todos sus objetivos hasta el año 2012.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas