Resultados de Telefónica en el ejercicio 2009

Todas las cifras se comparan con el ejercicio 2008, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 7.776 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 1,71 euros (+4,9%).

La cifra de negocios ha sido de 56.731 MM de euros (-2,1%). A tipos de cambio constantes el crecimiento es del 0,2%. El 40,5% de los ingresos proceden de Latinoamérica, el 34,7% de España y el 23,9% de Europa. Los gastos por operaciones caen un 2,9% (-0,4% a tipos de cambio constantes).

El OIBDA (EBITDA) ha sido de 22.603 MM de euros (-1,4%). El margen EBITDA / Ventas mejora ligeramente hasta el 39,8% (22.603 / 56.731).

El número de accesos totales queda en 264,6 MM (+5,1%, sin tener en cuenta ni en 2008 ni en 2009 los clientes de Medi Telecom, filial marroquí vendida a finales de 2009), destacando los crecimientos en telefonía móvil hasta los 202 MM (+7,4%), banda ancha fija hasta 13,5 MM (+8,2%) y televisión de pago hasta 2,5 MM (+9,8%). Los accesos de banda ancha móvil ya superan los 15 MM, cuando a finales de 2008 estaban en 9 MM. El crecimiento del número de clientes en el segundo semestre de 2009 ha sido mucho mejor que en el primero.

Resultados por áreas:

• Telefónica de España: Los ingresos han sido de 19.703 MM de euros (-5,4%) y el resultado operativo de 7.617 MM de euros (-5,3%). El número de accesos es de 46,8 MM (-1%). Los accesos de banda ancha alcanzan los 5,5 MM (+4,4%) y los de móviles los 23,5 MM (-0,4%). Los accesos de telefonía fija quedan en 14,2 MM (-7,2%) y los de televisión de pago en 0,7 MM (+14,8%). Las tarifas planas de datos llegan a los 1,9 MM, el doble que hace 1 año. El cuarto trimestre ha sido mejor que los anteriores y la caída de ingresos se ha desacelerado. La caída de resultados se debe al menor consumo de voz. La cuota en el mercado de banda ancha está alrededor del 56%, descendiendo ligeramente respecto a 2008. En Diciembre se han dado de baja 715.000 accesos móviles de prepago que estaban inactivos por no haberse identificado el titular. Estos accesos ya no aportaban ingresos, y sin tener en cuenta este efecto el crecimiento sería del 2,8%. El segmento de contrato, el más rentable, es el que ha tenido mayor crecimiento.


• Telefónica Latinoamérica: Los ingresos han sido de 22.983 MM de euros (+3,7%) y el resultado operativo de 5.350 MM de euros (+11,5%). El número de accesos queda en 168,6 MM (+6,5%). Los accesos móviles alcanzan los 134,7 MM (+9,2%), aumentando tanto el tráfico de voz como el de datos. Los clientes de banda ancha son 6,4 MM (+5,9%), los de televisión de pago 1,6 MM (+7%) y los de telefonía fija 24,6 MM (-4,2%). Los problemas en Brasil que afectaban al crecimiento de clientes de banda ancha y televisión de pago ya se han resuelto. La evolución de las divisas sudamericanas ha perjudicado los resultados en euros (a tipos de cambio constantes los ingresos crecen un 5,3%).


• Telefónica Europa: Los ingresos han sido de 13.533 MM de euros (-5,4%) y el resultado operativo de 1.015 MM de euros (-11,3%). A tipos de cambio constantes los ingresos aumentan un 1,1%. Los accesos han llegado a 49,2 MM (+6,9%), de los que móviles son 44,1 MM (+6,5%). Los clientes de contrato (más rentables) han crecido más que los de prepago. Alemania y Reino Unido se han comportado mejor que República Checa e Irlanda.

El Grupo Atento ha tenido unos ingresos de 1.321 MM de euros (+1,6%) y un OIBDA de 154 MM de euros. A tipos de cambio constantes los ingresos crecen un 5,1% y el OIBDA cae un 14,6%. La caída del OIBDA se debe a la caída de los márgenes de beneficios y a los costes provocados por las nuevas regulaciones en Brasil.

La deuda neta queda en 43.551 MM de euros (+1,9%). El coste medio de la deuda queda en el 7,3% (sin tener en cuenta los problemas ocurridos recientemente por la falta de seguridad jurídica en Venezuela el coste medio es del 5,92%). El ratio deuda / EBITDA quedan en 1,9 veces (43.551 / 22.603), nivel bastante cómodo.

El valor contable de la acción queda en 4,76 euros.

El dividendo con cargo a estos resultados de 2009 va a ser de 1,15 euros por acción, un 15% más que en 2008.

Telefónica ha confirmado sus objetivos en 2010 de tener un BPA de 2,10 euros y repartir un dividendo de 1,40 euros, así como el de repartir un dividendo mínimo de 1,75 euros en 2012.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas