Resultados de Renta Corporación en el ejercicio 2008

Todas las cifras se comparan con el ejercicio 2007, salvo que se indique lo contrario.

La empresa ha tenido una pérdida neta de 111,5 MM de euros (-4,45 euros por acción). En estos resultados está incluída una provisión por depreciación de inmuebles de 64 MM de euros y la renuncia a la ejecución de derechos de compra por valor de 22,8 MM de euros. Es decir, en el pasado pagaron 22,8 MM de euros como señal para la compra de inmuebles y en 2008 han renunciado a comprar esos inmuebles, lo que les ha supuesto perder esas señales. Esto ha supuesto la mencionada pérdida pero a cambio ha reducido el riesgo de la empresa porque ha evitado el desembolso que supondría comprar todos esos inmuebles a precios acordados antes de estallar la burbuja. El BPA de 2007 fue de 1,41 euros.

Los ingresos totales han sido 263,9 MM de euros (-52%). Dentro de ellos las ventas han sido de 244,1 MM de euros (-54%) y otros ingresos (principalmente alquileres) han ascendido a 19,7 MM de euros (+25%). Dentro de lo malo las ventas del 4º trimestre de 2008 han sido casi el doble que las del 3º. Los ingresos por alquileres en 2009 serán inferiores a los de este 2008 porque en el proceso de refinanciación de la deuda se han vendido activos que producían una parte importante de estas rentas. El 83% de las ventas se han realizado en España.

Renta Corporación ha tenido en 2008 un EBITDA negativo de 120,2 MM de euros, mientras que en 2007 tuvo un EBITDA positivo de 57,3 MM de euros.

La empresa está trabajando intensamente en el recorte de gastos y ya ha conseguido algunos progresos en los gastos ordinarios. La plantilla se ha reducido a 89 personas desde los 139 de finales de 2007.

Las inversiones han sido de 130 MM de euros, frente a los 570 MM de euros que invirtió en 2007.

La deuda neta queda en 635,3 MM de euros (-13,7%). Esta deuda sigue siendo muy elevada, aunque la empresa está cerca de firmar una refinanciación de la deuda en los primeros meses de 2009 que supondría la venta de varios activos inmobiliarios a los bancos acreedores y reduciría la deuda neta hasta los 319,6 MM de euros.

Las existencias caen hasta 642,7 MM de euros desde los 858,9 MM de euros que tenía a final de 2007, lo cual es buena señal porque significa que la empresa está consiguiendo vender alguno de sus inmuebles. Los derechos de inversión (inmuebles por los que la empresa ha pagado una señal a la espera de formalizar la compra) han caído hasta los 73,6 MM de euros desde los 506,7 MM de euros de finales de 2007. Esto ha supuesto la ya comentada pérdida de 22,8 MM de euros pero a cambio supone una reducción del riesgo de la empresa. El acuerdo de refinanciación ya comentado reduciría las existencias hasta los 350 MM de euros aproximadamente por los inmuebles que se traspasarían a los bancos a cambio de reducir deuda.

El patrimonio neto es de 90,8 MM de euros (-59%). La caída es consecuencia principalmente de las pérdidas obtenidas en este 2008.

Lógicamente Renta Corporación no va a repartir dividendo con cargo a estos resultados de 2008.

El acuerdo de refinanciación ya comentado supone una mejora importante en la situación de la emrpresa. A pesar de ello Renta Corporación continúa teniendo un futuro incierto, aunque menos que antes de la refinanciación, por la situación del mercado inmobiliario en España.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas