Resultados de Inditex en el segundo trimestre de 2011

Todas las cifras se comparan con las del segundo trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 717 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 1,15 euros (+14%).

Las ventas han ascendido a 6.209 MM de euros (+12%). A tipos de cambio constantes este crecimiento es del 13%. Las ventas en superficie comparable crecen un 6%, dato bastante bueno en la situación actual y que indica que el crecimiento no se debe sólo a las nuevas tiendas abiertas sino que es un crecimiento sólido. Las ventas por cadenas han sido:

• Zara: 4.043 MM de euros (+13%)
• Pull & Bear: 412 MM de euros (+13%)
• Massimo Dutti: 456 MM de euros (+19%)
• Bershka: 598 MM de euros (+6%)
• Stradivarius: 395 MM de euros (+13%)
• Oysho: 140 MM de euros (+6%)
• Zara Home: 134 MM de euros (+4%)
• Uterqüe: 31 MM de euros (+23%)

La cadena que más crece es Uterqüe, en parte porque es la más nueva y está en sus fases iniciales de desarrollo.

El 26% de las ventas se han realizado en España, el 45% en el resto de Europa, el 12% en América y el 17% en Asia y resto del mundo.

Los gastos operativos han crecido un 11%. El EBITDA ha sido de 1.261 MM de euros (+9%). El margen EBITDA / Ventas cae hasta el 20,3% (1.261 / 6.209). Esta reducción del margen EBITDA / Ventas se debe a la subida de los gastos operativos, que a su vez está influenciada por la apertura de nuevas tiendas y, previsiblemente, supondrá mayor crecimiento futuro.

Durante los 6 primeros meses del ejercicio 2011 ha abierto 177 tiendas nuevas y el número total de tiendas de Inditex es ya de 5.221.

Todas las cadenas del grupo Inditex tienen ya abierta su tienda en internet.

La liquidez por acción queda en 4,64 euros. Inditex no tiene deuda. El valor contable de la acción queda en 9,83 euros.

En todo 2011 espera hacer unas inversiones de 800 millones de euros, a las que hay que sumar las 2 tiendas de Nueva York y Milán que ha comprado en este primer semestre de 2011 por un total de 333 millones de euros. Se supone que Inditex sabe mejor que nadie el valor de esos 2 locales desde el punto de vista comercial, pero desde luego la cifra pagada por ambas tiendas es estratosférica.

En las primeras semanas del tercer trimestre de 2011 las ventas están creciendo el 9% a tipos de cambio constantes.

En Septiembre de 2011, una vez cerradas las cuentas del segundo trimestre de 2011, Zara ha iniciado la venta por internet en Estados Unidos. En Japón espera lanzar la tienda de Zara en Octubre de 2011. En lo que queda de 2011 espera inaugurar las primeras tiendas de Zara en Sudáfrica, Perú, Zarbaiyán, Georgia y Taiwán,

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas