Resultados de Cepsa en el ejercicio 2008

Todas las cifras se comparan con el ejercicio 2007, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 275 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 1 euro (-63%).

En 2008 han descendido los márgenes de refino, que es la principal actividad de CEPSA. También la devaluación del dólar le ha perjudicado. La bajada de los precios del petróleo en los últimos meses de 2008 ha perjudicado a los resultados del área de Exploración y Producción. El descenso de la actividad industrial a nivel mundial ha dañado los resultados del área de Petroquímica.

Esta bajada del precio del petróleo y de los productos derivados no sólo afecta a los operaciones realizadas en 2008 sino que también supone un descenso en la valoración de los inventarios de estos productos, que se ve reflejada en el beneficio neto.

Resultados por áreas:

• Exploración y Producción: El resultado operativo ha sido de 330 MM de euros (-13%). La producción de crudo ha aumentado un 5% y su venta un 11%. Los impuestos en Argelia están suponiendo un perjuicio importante para CEPSA, ya que aunque la producción real está aumentando de forma importante despues de estos impuestos y tasas decrece. El aumento de la producción en Colombia ha sido importante y permite compensar el descenso de la producción en Argelia.


• Refino y Distribución: El resultado operativo ha sido de 407 MM de euros (-23%). La producción de productos refinados ha permanecido en los mismos niveles de 2007 y su venta ha descendido un 4%. Los márgenes de refino han aumentado en la segunda mitad del año pero esta mejoría no ha sido suficiente para compensar la caída que tuvieron en los 6 primeros meses. El descenso en los volúmenes de venta está causado por el descenso de la actividad económica.


• Petroquímica Derivada: El resultado operativo ha sido de 78 MM de euros (+28%). Las ventas de productos en unidades físicas han aumentado un 1%. En el cuarto trimestre estas ventas de unidades físicas han caído un 14% por la crisis económica.


• Gas y Electricidad: El resultado operativo ha sido de 66 MM de euros (+98%). Las ventas de electricidad han sido de 3.494 GWh (-4%) y las ventas de gas de 72.504 GWh (+56%). El precio de venta de la electricidad ha aumentado un 64%, y es la causa principal de la mejora de los resultados de esta división.

Ha realizado unas inversiones de 1.579 MM de euros (+150%), principalmente dedicadas a aumentar las reservas y a mejorar los márgenes de refino. La empresa espera que las mejoras en los márgenes de refino empiecen a conseguir a lo largo de 2009 y 2010.