Resultados de BME en el segundo trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con los 2 primeros trimestres de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 81,3 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,98 euros (-20,9%).

Ha obtenido unos ingresos de 163,66 MM de euros (-10,4%). Los costes operativos han sido de 55,23 MM de euros (+11,7%). Con ello el ratio de eficiencia empeora hasta el 33,7% (55,23 / 163,66 = 33,7%) desde el 27,1% de hace 1 año. En este trimestre ha obtenido unos ingresos extraordinarios, ya incluídos en los 163,66 MM, de 17,8 MM de euros por la resolución de un pleito con Hacienda. El aumento de los costes se debe fundamentalmente a una provisión para la rescisión de contratos, por lo que en el futuro el crecimiento de los costes debería reducirse. Los ingresoso que no dependen de los volúmenes de contratación cubren el 105% de los costes operativos, lo que da una importante estabilidad a la empresa.

El EBITDA ha sido de 108,43 MM de euros (-18,6%). El margen EBITDA / Ventas es del 66,2% (18,43 / 163,66 = 66,2%).

Resultados por unidades de negocio:

• Renta variable: Los ingresos han sido de 59,53 MM de euros (-26,1%), los costes operativos de 17,16 MM de euros (-4,7%) y el EBITDA de 42,38 MM de euros (-32,3%). El número de operaciones ejecutadas cayó un 18,2% y el dinero efectivo negociado descendió un 40%. En este trimestre han desaparecido los tradicionales corros y todos los valores se negocian ya de forma electrónica. También ha comenzado la contratación de valores con 3 decimales en la cotización.


• Compensación y Liquidación: Los ingresos han sido de 33,02 MM de euros (-23,4%), los costes operativos de 7,12 MM de euros (-5,7%) y el EBITDA de 25,91 MM de euros (-27,2%). El número de operaciones liquidadas ha caído un 18,3% y el importe en dinero efectivo de las operaciones liquidadas ha subido un 9,8%.


• Listing: Los ingresos han sido de 14,12 MM de euros (-0,1%), los costes operativos de 5,28 MM de euros (-2,3%) y el EBITDA de 8,85 MM de euros (+1,2%). En este trimestre se ha estrenado el MAB (Mercado Alternativo Bursátil) con la salida a Bolsa de Zinkia (propietaria de Pocoyó). Sería importante que este mercado tuviera éxtito y salieran a Bolsa muchas pymes españolas.


• Información: Los ingresos han sido de 17,08 MM de euros (-10%), los costes operativos de 3,08 MM de euros (-12,5%) y el EBITDA de 14 MM de euros (-9,4%). El número de clientes aumentó un 6,2% pero el acceso a las fuentes de información bajó un 22,9% y es lo que ha hecho disminuir los ingresos.


• Derivados: Los ingresos han sido de 13,33 MM de euros (-6,9%), los costes operativos de 6,1 MM de euros (+17,3%) y el EBITDA de 7,23 MM de euros (-20,7%). El número de contratos de derivados negociados aumentó un 23,4%, aunque ha disminuído el volumen medido en dinero efectivo por la caída del mercado bursátil. Ha crecido la actividad de los derivados sobre acciones y ha disminuído la de los derivados sobre índices.


• Renta fija: Los ingresos han sido de 3,15 MM de euros (-5,6%), los costes operativos de 1,54 MM de euros (+1,3%) y el EBITDA de 1,61 MM de euros (-11,3%). El volumen negociado aumenta un 122%, destacando el aumento de la renta fija privada, pero al concentrarse en los plazos más cortos (que tienen un margen de beneficios menor para BME) este aumento de volumen no se ha trasladado a los ingresos.


• Tecnologías de la Información y Consultoría: Los ingresos han sido de 7,6 MM de euros (-0,9%), los costes operativos de 5,17 MM de euros (+19,8%) y el EBITDA de 2,46 MM de euros (-27,3%).

El ROE cae hasta el 34,7% desde el 42,6% de hace 1 año, aunque sigue en niveles muy altos.

BME sigue sin tener deuda y tiene una liquidez de 392 MM de euros (4,70 euros por acción).

El patrimonio neto queda en 466,49 MM de euros (-0,6%).

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas