Resultados de Bankinter en el primer trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con el primer trimestre de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 69,31 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,17 euros (-5,56%).

Los márgenes bancarios han tenido una evolución dispar; intereses (+19,37%), bruto (+6,75%) y neto (-3,12%). Cabe recordar que el más importante de todos es el margen de explotación.

Las comisiones netas tienen una fuerte caída, del 17,6%.

El margen de clientes tiene una mejora importante respecto a 1 antes.

Los créditos a clientes aumentan un 3,09% mientras que los recursos de clientes (cuentas y depósitos) disminuyen un 0,57%. Los créditos con garantía real (inmuebles) aumentan un 6,3%. Esto hace al banco más dependiente de la financiación mayorista, aunque el banco dice que su posición de liquidez es muy buena para hacer frente a la crisis actual. Respecto al final de 2008 los créditos sobre clientes se reducen un 2,8%.

La tasa de morosidad sube hasta el 1,73% desde el 0,46% mientras que la cobertura de la morosidad cae hasta el 96,4% desde el 293%, en ambos casos respecto a 1 año antes. El deterioro es importante, aunque ambas cifras están entre las mejores de la banca europea y mundial en la actualidad. La morosidad de las hipotecas es del 0,90%. Sólo el 2,3% de los créditos están concedidos a promotores inmobiliarios. Las entradas netas en morosidad se están desacelerando en los últimos meses.

El loan to value es del 61%. Es decir, si Bankinter baja el precio de los inmuebles que tenga que embargar un 39% (como media) sobre el valor histórico en el momento de constituir la hipoteca recupera su inversión íntegra y no obtiene pérdidas. Aunque en este trimestre Bankinter se ha adjudicado inmuebles por 142 MM de euros, con un loan to value del 90%, superior a la media.

Entre los aspectos negativos hay que señalar que en el último año ha disminuído la media de número de productos por cliente y ha aumentado la tasa de abandono de clientes. Posiblemente es consecuencia de la buena posición de liquidez de Bankinter, que le ha permitido no entrar en la guerra de depósitos y ha hecho que por un lado aumente su margen de clientes y por otro pierda algunos clientes atraídos por ofertas de otros bancos y cajas.

El ratio de eficiencia mejora hasta el 43,77% desde el 47,91% de 1 año antes.

El ROE cae hasta el 13,79% desde el 16,60% de hace 1 año.

El Core Capital sube hasta el 6,51% desde el 6,33% del final de 2008, mientras que el Tier1 mejora hasta el 7,51% desde el 6,89% de hace 1 año (7,39% al final de 2008).

El patrimonio neto queda en 1.992 MM de euros (+7,3%).

Bankinter ha comprado el 50% de Línea Directa Aseguradora (LDA) que aún no poseía a Royal Bank of Scotland por 426 MM de euros, con lo que pasa a tener el 100% de dicha empresa aseguradora. LDA tuvo unos beneficios netos de 71,3 MM de euros en 2008 y tiene 1,2 MM de clientes. Para poder realizar esta compra Bankinter va a realizar una ampliación de capital en la proporción de 1 acción nueva por cada 6 que se posean a un precio de 5,35 euros por acción..

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas