Resultados de Banesto en el tercer trimestre de 2010

Todas las cifras se comparan con los 9 primeros meses de 2009, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 450,61 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,66 euros (-18,6%). Si no se tuvieran en cuenta las provisiones extraordinarias realizadas el BPA sería muy similar al de hace 1 año, pero por prudencia y porque la morosidad sigue aumentando creo que es preferible considerar que estas provisiones probablemente serán necesarias en el futuro. Si no es así se recuperarán en algun momento en años posteriores y supondrán un beneficio extraordinario en ese momento. Los 114 MM de euros que ha obtenido de beneficios extraordinarios (principalmente por la venta de sucursales para permanecer en ellas en alquiler) se han dedicado íntegramente a dotar estas provisiones extraordinarias.

Los márgenes bancarios no tienen una buena evolución; intereses (-1,5%), bruto (-1%) y neto de explotación (-1,1%).

Las comisiones netas han aumentado un 2,2%.

La inversión crediticia aumenta un 0,9% y los depósitos de clientes crecen un 7,5%, con lo que Banesto continúa reduciendo su dependencia de la financiación mayorista.

La tasa de morosidad empeora hasta el 3,80% desde el 2,59% de hace 1 año. La cobertura de la morosidad cae hasta el 59,16% desde el 67,23% de hace 1 año. La tasa de morosidad continúa empeorando, ya que al finalizar el segundo trimestre de 2010 estaba en el 3,48%. La cobertura de la morosidad mejora muy ligeramente desde el 57,58% que tenía hace 3 meses.

El riesgo con promotores inmobiliarios continúa cayendo y queda en 6.131 MM de euros, un 35,6% que el máximo de 9.513 MM de euros alcanzado en Diciembre de 2007.

El stock de inmuebles adquiridos a promotores con problemas queda en 1.285 MM de euros y el de inmuebles embargados en 1.319 MM de euros. En total suman 2.604 MM de euros. Esto supone un aumento respecto al trimestre anterior, en el que el saldo de inmuebles adquiridos a promotores quedó en 1.158 MM de euros y el de inmuebles embargados en 1.222 MM de euros. Después de la reducción conseguida el trimestre pasado en el stock de inmuebles adquiridos a promotores ha vuelto ha aumentar.

El ratio de eficiencia mejora ligeramente hasta el 39,01% desde el 39,28% de hace 1 año.

El ROE cae hasta el 9,62% desde el 13,13% de hace 1 año.

Los clientes particulares y los de banca personal continúan aumentando a un ritmo superior al del año pasado.

El valor contable de la acción queda en 8,12 euros.

El Core Capital sube hasta el 8,03% desde el 7,53% de 1 año antes. El Tier 1 mejora hasta el 9,00% desde el 8,56% de hace 1 año.

El primer dividendo a cuenta del ejercicio 2010 ha sido de 0,112 euros, un 6,7% inferior al de 2009.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas