Resultados de Abengoa en el tercer trimestre de 2011

Todas las cifras se comparan con las del tercer trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 210,9 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 2,33 euros (+35%). Si no se tienen en cuenta los resultados extraordinarios el BPA es de 1,48 euros (-12,4%). Debido a ciertos cambios en las normas contables las cifras de 2010 han tenido que reelaborarse para hacer las comparaciones con las de 2011, por lo que no coinciden con las presentadas en su día.

Las ventas han sido de 4.784,1 MM de euros (+42%). El 76% de las ventas se han producido fuera de España. Los gastos de explotación han sido de 4.040 MM de euros (+42,4%).

El EBITDA ha sido de 744,1 MM de euros (+44,1%). El margen EBITDA / Ventas cae ligeramente hasta el 15,6%.

Resultados por divisiones (Abengoa ha hecho una reorganización de sus divisiones a partir del tercer trimestre de 2010):

• Ingeniería: Las ventas han sido de 2.156 MM de euros (+32%) y el EBITDA de 264 MM de euros (+53%). La cartera de proyectos queda en 8.660 MM de euros, un 7% menos que al finalizar 2010. La mejora de los resultados se debe principalmente a la construcción de varias plantas solares y termosolares.


• Actividades concesionales: Las ventas han sido de 322 MM de euros (+41%) y el EBITDA de 231 MM de euros (+52%). Datos por negocios:
  • Solar: Ventas 99 MM de euros (+122%), EBITDA 78 MM de euros (+118%).
  • Agua: Ventas 13 MM de euros (+31%), EBITDA 7 MM de euros (+44%).
  • Concesiones: Ventas 184 MM de euros (+21%), EBITDA 144 MM de euros (+31%).
  • Cogeneración y otros: Ventas 25 MM de euros (+17%), EBITDA 2 MM de euros (+118%).
  Destacan la aportación de varias plantas solares que iniciaron su operación en España en 2010, así como la de una planta híbrida solar-gas en Argelia que se inauguró a principios de 2011 y la puesta en marcha de varias líneas de transmisión de electricidad en Brasil en 2010 y en Perú en 2011.


• Producción Industrial: Las ventas han sido de 1.382 MM de euros (+43%) y el EBITDA de 145 MM de euros (+10%). Datos por negocios:
  • Bioenergía: Ventas 1.629 MM de euros (+64%), EBITDA 111 MM de euros (+4%).
  • Reciclaje: Ventas 477 MM de euros (+15%), EBITDA 85 MM de euros (+15%).
  • Otros: Ventas 200 MM de euros (+124%), EBITDA 53 MM de euros (+133%).
  Aumentan los volúmenes de venta y los precios tanto en biocombustibles como en residuos tratados.

La deuda neta queda en 5.815 MM de euros, un 13% más que al finalizar 2010. El ratio deuda neta / EBITDA está en 5,6 veces, nivel muy elevado. La deuda de Abengoa es muy alta, y de momento no consigue ir reduciéndola. Las últimas ventas acordadades deberían ayudar a reducir algo la deuda en próximos trimestres.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas