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Cobro de dividendos vs. venta de derechos en una ampliación del capital

Son 2 operaciones muy distintas, aunque a primera vista puedan parecer similares.
Cobrar un dividendo es cobrar una renta, similar a cobrar el alquiler de un inmueble, por ejemplo. Cuando se cobra el alquiler de un inmueble no se reduce el patrimonio, ya que se sigue siendo propietario del mismo inmueble. Lo mismo sucede cuando se cobra un dividendo, que se sigue siendo propietario del mismo porcentaje de la empresa y el patrimonio tampoco se ve reducido.
Sin embargo, al vender los derechos que se reciben cuando una empresa amplía capital que se está reduciendo el patrimonio. Es como vender una parte de las acciones que se poseen, no como cobrar un dividendo. Si se quiere mantener la misma participación en la empresa, que es lo que en principio quiere hacer un accionista de largo plazo, en lugar de reducirla no se pueden vender los derechos, sino que hay que acudir a la ampliación de capital.
Por ejemplo, supongamos una empresa cuyo capital lo forman 100.000 acciones. Un inversor tiene 1.000 acciones, el 1% del capital de la empresa. Posteriormente la empresa hace una ampliación de capital liberada en la proporción de 1 acción nueva por cada 10 antigüas y el inversor vende los derechos. La empresa pasa a tener un capital formado por 110.000 acciones pero el inversor sigue teniendo 1.000 acciones, con lo que su porcentaje en la empresa ha bajado al 0,909% (1.000 es el 0,909% de 110.000). El resultado es que el inversor ha reducido su patrimonio y en el futuro tendrá un 0,909% de los beneficios y dividendos que reparta la empresa, no el 1% que tenía hasta la ampliación de capital. Cada vez que se venden derechos se va reduciendo cada vez más el porcentaje que se posee en el capital de la empresa.
Vender derechos es como vender acciones.
Cobrar dividendos es cobrar rentas, vender derechos es vender parte del capital y reducir el patrimonio del inversor.



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Comentarios (110)
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Hola, soy accionista por primera vez y estoy intentando entender la situación de cobros de dividendos con telefónica para diciembre 2021. ¿Quisiera cobrar el efectivo, pero significa esto que perderé acciones?, puesto que quiero mantener el mismo número de acciones, pero tampoco quiero recibir más. Me interesa cobrar el efectivo. ¿Me podrías ayudar con esto? ¿Me da la sensación si lo entiendo bien, que si cobras el dividendo pierdes número de acciones? En el caso de Santander en noviembre, pago un dividendo directo a la cuenta, es igual con telefónica para Diciembre 2021?

Muchas gracias!
María Teresa
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Hola María Teresa.

No es que pierdas acciones, sino que baja tu porcentaje en la emprsa.

Por ejemplo, si tienes 1.000 acciones de Telefónica seguirás teniendo 1.000 acciones de Telefónica. Pero a esas 1.000 acciones a partir de ahora les corresponderá un poco menos de los beneficios y dividendos futuros. En este vídeo lo explico con detalle:

Cómo funcionan los dividendos flexibles

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenas tardes Gregorio,

te quería plantear una pregunta sobre una duda que tengo sobre los derechos de los script dividend, que he intentado buscar información pero no he encontrado nada al respecto.

Mi duda es la siguiente, si yo tengo acciones de una empresa y por lo tanto me asignan x derechos, si posteriormente en el mercado yo comprase mas derechos, podría optar por la opción de vender todos los derechos a la compañía? o solo puedo vender a la compañía los derechos que tenga asignados por mis acciones y el resto solo los puedo convertir en acciones o venderlos de nuevo a mercado?

Un Saludo y muchas gracias de antemano por tu respuesta
David
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Hola David,

Pues esto depende de lo que quisiera hacer cada empresa, pero generalmente solo compran al precio fijo los derechos que se te han asignado por las acciones que ya tuvieras, pero no los que puedas comprar en el mercado una vez que se inicia el dividendo flexible.

Así que normalmente los que compres en el mercado solo puedes volver a venderlos en el mercado, o convertirlos en acciones.

De nada :)
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Muchas Gracias Gregorio por la respuesta y por tu página.

Un Saludo
david
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De nada, David :)
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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De nada, Andrés :)
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola,
Tengo una duda, en 2011 hice un plazo fijo con CaixaBank que me daban una rentabilidad y que pasado un tiempo se convertían la mitad de la cantidad en acciones y la otra mitad al cabo X tiempo.
Las vendí el año pasado, me han mandado desde CaixaBank el comunicado, hay una cosa que no entiendo, desde que se convirtieron en acciones cada X tiempo me sale Venta de derechos por ejemplo 48 acciones que corresponde a 2.54€ y comisión de 0.25€ y el mismo día pone ampliación de capital 3, sin precio unitario ni nada. _Imagino por lo que has dicho que se convierten directamente en acciones si no ejerces el derecho de cobrarlas.ç

Y esto sucede cada X tiempo con diferentes cantidades, siempre pequeñas cantidades, porque también fue poco lo que puse en el depósito.

Ahora bien, a la hora de declararlo, esas pequeñas cantidades de venta de derechos los he de sumar a lo que me costaron?, restarlo a la venta?, sólo he de poner el valor de compra y venta e ignorar estas cantidades?

Espero haberme expresado lo mejor posible.

Un Saludo y Gracias.
Andrés
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Muchas Gracias por la respuesta.

Entonces, entiendo que en la declaración de la renta no he de coger ninguna cantidad de venta de derechos, no? Porque ya me retuvieron lo que correspondía en cada uno de ellas.

Sólo el valor de compra y el valor de venta y restarles en cada una de las dos acciones la comisión y retención. Cierto?

Saludos
Andrés
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De nada, Andrés.

·Eso es, esas pequeñas ventas de derechos ya las habrás ideo declarando cada año en la casilla de los dividendos, y al vender no tienes que ponerlas en la operación de venta.

En la operación de venta tienes que poner el importe de venta y el de compra, restando a la ganancia todas las comisiones (pero no ninguna retención, porque en la venta no se hace ninguna retención).

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Muchísimas Gracias Gregorio por tus respuestas y sobre todo por tu tiempo.
Andrés
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Buenas, gracias por las explicaciones que das.
Me han quedado algunas dudas.
Si yo en su día vendi los derechos en el mercado de BBVA y me dieron 52 € pero no vendi ninguna de mis acciones de BBVA, qué es lo que le ha pasado a mi patrimonio. Entiendo que vender derechos siempre equivale a que la empresa amplia capital con lo que mi participacion en la empresa será menor? Tenia 3 opciones que eran dividendo, vender derechos o tomar nuevas acciones y elegi esa. Me lo podrias explicar un poco?

Y la segunda pregunta es si me saque esos 52€ en la declaracion de la renta como tributan? Es decir, imaginemos que en el año 2016 compre X acciones a 1000€. He vendido en ese año los derechos y me dan 52€. Vendo las acciones a 1100€ a finales de año. He ganado en la compra venta de accion 100€ , sin embargo esos 52€ cómo los meto.
Muchas gracias
sergio sa
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Hola Sergio.

Desde el punto de vista financiero, al vender derechos en una ampliación de capital reduces un poco tu participación en la empresa, y en el futuro te corresponderán un poco menos de beneficios, dividendos, valor de la empresa, etc que si no hubieras vendido esos derechos. Si inviertes a largo plazo, te recomiendo que en estas ampliaciones de capital elijas las acciones, en lugar de vender los derechos.

En cuanto a la fiscalidad (y hablando de 2016, porque en 2017 ha cambiado), esos 52 euros se contarían como menor precio de compra, así que el resultado de esa operación sería:

1.100 - 1.000 + 52 = 152 euros de beneficio

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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¡Hola, hola! Me encanta tu página, me resolvió mis dudas aunque me pasa algo en estos instantes y quería ver si podrías resolver mi duda... Lo que pasa es que el día de ayer eh encontrado acciones de mi abuelo, son muy antiguas y me preguntaba si aún tienen valor, son acciones de propiedades :(
Marce Maldonado
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Muchas gracias, Marce.

Dame más datos.

¿De qué empresas son esas acciones?

¿Has encontrado unas acciones en papel en un cajón (creo que es esto), o están depositadas en un broke (y lo que has encontrado es un papel del broker diciendo que esas acciones están a nombre de tu abuelo?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Gregorio,

Enhorabuena por toda la información que compartes siempre. Soy seguidor de tu web y se agradece mucho la información tan específica y cercana que proporcionas.

Tengo una duda que necesito resolver lo antes posible, exactamente antes del dia 23/11. He recibido una carta del Santander, ya que tengo acciones con TEF, respecto al scrip dividends. Me citan que si no acepto ninguna de las opciones que me ofrecen, procederán a lo siguiente:

-Suscribir 10 títulos y vender en mercado 11 derechos sobrantes. La orden en opción de efectivos, ventas a favor del emisor a precio fijo bruto garantizado de 0.340€.

Si no estoy de acuerdo con este camino, me ofrecen otras instrucciones que yo debería informarles de antemano:

- Comprar 14 derechos para suscribir 11 títulos
- Vender a mercado 11 derechos para suscribir 10 títulos
- Vender a mercado todos mis acciones (suman 261 derechos)
- Venta a favor del emisor (261 derechos)

Dicho todo esto, ¿Qué opción sería la más recomendable? De antemano no considero en ningún término vender acción alguna.

Por último, aprovecho para un segundo consejo. En la última liquidación, el abono por rendimientos por parte de mis acciones en TEF acumuló un total a favor de 82,29€ ¿Sería recomendable diversificar una parte del dinero invertidos de las acciones que poseo en otras empresas o mejor dejar todo el capital completo donde están pensando en largo plazo? Ya suman más de 10 años en la misma empresa sin tocarlas...Lo pienso por la tipica frase de "no poner todos los huevos en la misma cesta"

Muchísimas gracias de antemano. Un cordial saludo
JL
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Muchas gracias, JL.

Siendo inversor de largo plazo, lo mejor es que vayas a la ampliación de capital y cojas las acciones nuevas. Así que la duda está entre vender los 11 derechos que te sobran, o comprar otros 14. Elige la que te salga mejor por comisiones, es la única diferencia práctica entre una y otra.

Explícame un poco más la segunda pregunta. ¿Sólo tienes acciones de Telefónica, o tienes de más empresas? ¿Cómo haces las nuevas compras de acciones, con lo que vas ahorrando todos los meses, los dividendos que vas cobrando, etc?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Muy buenas! Interesante blog.

Tengo una duda sobre el funcionamiento de los derechos.

Si en una ampliación decido comprar derechos, ¿cuando acaba el periodo de cotización se convierten automáticamente en acciones o se ha de dar alguna orden?

Un saludo.
elsema
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Muchas gracias, elsema.

Depende del tipo de ampliación de capital que sea. Básicamente hay 2 tipos:

1) Aquellas en las que las acciones nuevas son gratis. Se llaman ampliaciones de capital liberadas. Por ejemplo, te dan 1 acción gratis por cada 10 acciones que tengas. En este caso, al acabar la ampliación de capital los derechos se convierten automáticamente en acciones.

2) Aquellas en las que las acciones nuevas cuestan X euros. Por ejemplo, puedes comprar 1 acción nueva, pagando 5 euros por ella, por cada 10 acciones que tengas. En este caso, si quieres comprar esas acciones nuevas, tienes que dar orden expresa al broker, Si no dices nada,cuando se esté acabando la ampliación de capital el broker te venderá los derechos, con lo que recibirás el importe de la venta de los derechos, pero no habrás comprado las acciones nuevas.

En ambos casos, da lo mismo que ya tuvieras acciones y te entreguen los derechos gratis, o que los compres en el mercado, funciona igual en los 2 casos.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Jose,

Sí.

Repsol: Petroleras como inversión a largo plazo. Y desde este hilo el petróleo sigue yendo a menos.

Abengoa: Muy extraña operación de Abengoa

Mittal: Empresa cíciica

Sacyr: También demasiado cíclica todavía, y con una gestión peor que las demás constructoras


Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenas, soy novato y tengo un lio montado en el tema dividendos, derechos, acciones.... Y, como te avisan de la ampliación de capital, de los dividendos o de los derechos y las actuaciones? Lo hace el broker?
Muchas gracias!!!
Un gran trabajo.
jose
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hola ... yo creo que todo esto es un arreglo de las empresas ,, piensen bien las grandes empresas jamas pierden ni un centavo ,,, los dividendos de las acciones siempre la mayor parte de las ganancias se las llevan ellos y los pequeños inversores solo miran unos pocos pesos ,,,, el capitalismo es una mafia
coke
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Muy pero que muy buen artículo, esta web es una de las fijas en mi día a día ya que aportáis información realmente interesante y muy importante para los que invierten en bolsa. Una labor magnífica. Un saludo!
Carlos
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Tenia acciones de amper y e ido a la ampliación de capital. por cada acción e adquirido 55 derechos a 0,05 ya los tengo asignados .puedo vender las acciones antiguas quedarme solo con los derechos?.Los derechos entran en bolsa el dia 24-6-15
manuel
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como hago quiero vender mis acciones de telefonica ya que mensualmente el banco de credito me descuenta 12 soles por mantenimiento graciassssss
ivan dulanto
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GRACIAS POR LA VALIOSA IMFORCION QUE RECIVIMOS
PEDRO
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QUISIERA SABER SI LAS ACCIONES NUEVAS DE LA AMPLIACION DE TELEFONICA TIENEN DERECHO AL DIVIDENDO PREVISTO PARA EL MES DE MAYO GRACIAS
PEDRO
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Hola Mavihil,

¿Necesitas realmente que los próximos pagos sean en efectivo? Te lo digo porque si realmente es así, convendría que abrieras un hilo en el foro con tu cartera, para ver cuántos dividendos necesitas cobrar al año, y cuál es la forma más segura de que lo consigas.

En cualquier caso, siempre es muy útil abrir un hilo en el foro con el proyecto propio.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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he estado de ausente de mi domiicilio meses y a mi regreso tenia unos impresos sobre suscripcion "opcion dividendo" de Telefonica (era la primera vez que veia esa opcion" Como la fecha del plazo habia expirado, no hice caso. Pero al chequear mis movimientos bancarios veo que no se me han abonados los dividendos a la fecha prevista. Indago y leo que si uno queria cobrar los dividendos tenia que solicitarlo por escrito y dentro de un plazo. ¿ No es una practica falta de etica, o abuso de confianza ? Los pequeños accionistas no estamos lo suficientemente informados por la compañia. ¿Tengo que pedir por escrito que mi deseo es cobrar los dividendos en efectivo para el proximo pago de dividendos que seria en abril ?
mavihil
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Muy buen artículo, pero si me permite yo añadiría lo siguiente x experiencia propia:

Al vender derechos en Bolsa fruto de los dichosos Scrip-dividends, se consigue por una parte cobrar en efectivo más que lo q la empresa me va a dar al venderle a ellos los derechos, pero eso que cobro no es para mí un dinero nuevo, q no tuviese antes, sino q tan solo estoy recuperando parte de mi inversión al reducirse el precio de adquisición o precio medio al q las tengo valoradas precisamente en el importe al q yo o el banco me enajene esos derechos. Es decir, q por culpa de esta venta de derechos tengo después menos patrimonio invertido en las mismas acciones q tenía antes del pago del scrip-dividend, y esa parte q me falta ahora de mi patrimonio en acciones la tengo convertida en efectivo, con lo q si antes tenía 80 euros invertidos en SAN y 1000 accs, ahora después de haber vendido los derechos tendré 70 de patrimonio más 10 en efectivo. Dónde está por tanto la ventaja de hacer esta opción si no recibo ningún dinero nuevo, solo me estoy devolviendo parte del patrimonio q ya tenía invertido antes. Es un engaño el pensar q vendiendo derechos recibo un dividendo o dinero nuevo o aumento el patrimonio, no es así. Recibes un efectivo, sí, pero este no es ni mucho menos dinero nuevo q aumente mi patrimonio. Esta opción del scrip-dividend solo sirve si se quiere como he dicho al principio reducir mi precio medio, recuerando parte del q ya era mi patrimonio y claro al no tener retención recibo más q el dividendo q me pagaria el SAN si le vendiese los derechos pq estos si q van al 21% de retención.

Por lo q la única manera de recibir algo mas de dinero es cobrando el dividendo, vendiendole al SAN tus derechos y soportas la retención, o sino pillas las acciones y asunto arreglado.

Igual me he enrollado algo pero quiero que quede claro q vendiendo los derechos en Bolsa no es cobrar un dividendo, solo se reduce el patrimonio al reducirse el precio de adquisición, esta es la operativa.
btc
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Muchas gracias, Gregorio.
Felipe
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