Norwegian bokmål (Norway) 
Polski (PL) 
Danish (Danmark) 
Finnish (Finland) 
Svenska (Sweden) 
Nederlands (nl-NL) 
Português (Portugal) 
Français (France) 
Deutsch (Deutschland) 
Español (ES) 
English (UK) 
Consigue tu Independencia Financiera para transformar tu vida y jubilarte como te mereces, y cuando tú decidas.
"Soy uno de los autores más vendidos en Amazon España desde 2013"
Opciones y futuros
Aprovechar un movimiento alcista de corto o medio plazo. Compra de opciones Call.
Cuando se espera que una acción vaya a subir a corto/medio plazo se puede obtener un beneficio de ese movimiento comprando opciones call.
Las principales ventajas de esta estrategia son:
- La pérdida máxima está limitada a la prima que se pague por la opción
- El porcentaje de rentabilidad obtenido puede ser muy alto
Su principal desventaja es que aunque se acierte y la acción suba es más difícil ganar dinero que si se compran las acciones directamente porque hay que acertar no sólo que la acción va a subir sino cuándo va a subir y cuánto aproximadamente lo va a hacer.
Supongamos que Telefónica cotiza a 17,40 euros el 18-6-2008 euros y un inversor tiene la posibilidad de comprar, entre otras, las siguientes opciones call:
P. ejercicio 17,00 P. ejercicio 17,50 P. ejercicio 18,00 P. ejercicio 20,00 Vencimiento 19-9-08 1,36 1,06 0,82 0,26 Vencimiento 19-12-08 1,70 1,42 1,16 0,47 Vencimiento 20-3-08 1,92 1,64 1,40 0,68 Vencimiento 19-6-09 2,05 1,89 1,65 0,90
Cuanto mayor sea el precio de ejercicio menor valor tiene la opción, y cuanto más alejado esté el vencimiento mayor valor tiene la opción. Es fácil entederlo pensando en las probailidades de cada opción de tener valor en la fecha de vencimiento. Si a la opción le queda 1 año para vencer es más probable que Telefónica tenga movimientos amplios que si quedan sólo 3 meses, por lo que el valor de la opción es mayor. Por otro lado, si Telefónica cotiza actualmente a 17,40 euros es más facil que al llegar el vencimiento esté por encima de 17,00 euros que por encima de 20,00 euros.
Si mantuviésemos estas opciones hasta el vencimiento los precios a los que tendría que cotizar Telefónica para que al vender la opción no perdiésemos ni ganásemos serían:
P. ejercicio 17,00 P. ejercicio 17,50 P. ejercicio 18,00 P. ejercicio 20,00 Vencimiento 19-9-08 18,36 18,56 18,82 20,26 Vencimiento 19-12-08 18,70 18,92 19,16 20,47 Vencimiento 20-3-08 18,92 19,14 19,40 20,68 Vencimiento 19-6-09 19,05 19,39 19,65 20,90
Se empieza a ganar dinero cuando Telefónica llegue al vencimiento a precios superiores a los indicados en la tabla. Cuanto más alto sea el precio de Telefónica mayor es el beneficio del comprador de estas calls. Si Telefónica llega al vencimiento a precios inferiores a los indicados en la tabla se pierde dinero, y cuanto menor es el precio de Telefónica mayor es la pérdida (que siempre está limitada, como máximo, a lo que se pagó al comprar la call).
De todas estas opciones la más arriesgada y con menos probabilidades de tener valor al vencimiento es la de vencimiento 19-9-2008 y precio de ejercicio 20 euros, ya que es la que tiene el vencimiento más cercano y el precio de ejercicio más elevado, por lo que tambien es la que tiene un valor menor.
La menos arriesgada y con más probabilidades de tener valor al vencimiento es la de vencimiento 19-6-2009 y precio de ejercicio 17,00 euros por ser la que tiene el vencimiento más alejado y el precio de ejercicio más bajo, y por eso es la que tiene un valor mayor.
La rentabilidad que se puede obtener es inversamente proporcional a las probabilidades de cada opción de tener valor al vencimiento. Por ejemplo, si el 19-9-2008 Telefónica cotiza a 22,00 euros la call 17,00 con ese mismo vencimiento tendrá un valor de 5 euros (22,00 – 17,00 = 5) y la call 20 tambien con vencimiento 19-9-2008 tendrá un valor de 2 euros (22,00 – 20,00 = 2,00). La call 17,00 costó 1,36, con lo cual se ha obtenido un beneficio de 3,64 euros que suponen una rentabilidad sobre la inversión inicial de 1,36 euros del 267%. La call 20,00 costó 0,26 euros y por tanto se ha obtenido un beneficio de 1,74 euros que suponen un porcentaje de rentabilidad del 669% sobre la inversión inicial de 0,26 euros.
La rentabilidad que se puede obtener con la call 20 es mucho mayor que la que se puede obtener con la call 17,00, pero es mucho más difícil ganar dinero con la call 20,00. Si Telefónica llega al vencimiento a 19,00 euros, por ejemplo, con la call 17,00 se obtendría un buen beneficio y sin embargo con la call 20,00 se perdería toda la prima pagada.
Las opciones dejan de existir el día de su vencimiento, por lo que la subida que esperemos se tiene que producir antes de que venza la opción, ya que si se produce despues no habrá posibilidad de obtener ningún beneficio.
Esta estrategia es muy arriesgada. A pesar de que la pérdida máxima está limitada a la prima pagada por la opción, y eso es una ventaja importante, la realidad es que hay bastantes probabilidades de perder toda la prima o una gran parte de ella.
Sólo debe utilizarse cuando se espere un movimiento muy fuerte, y la opción debe comprarse preferiblemente cuando la volatilidad esté baja. Si se compra la opción cuando la volatilidad está alta las posibilidades de ganar dinero se reducen. Para reducir el riesgo dentro de lo posible deben comprarse opciones con precio de ejercicio bajo, incluso algo por debajo del nivel en el que esté la cotización en ese momento, y vencimiento lo más alejado posible. Aún en estas condiciones es una estrategia arriesgada y las probabilidades de perder dinero son altas.
Al comprar opciones hay que tener siempre en cuenta que el tiempo corre en nuestra contra. Esa pérdida de valor temporal no es lineal, sino que se acelera a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Las opciones pierden valor temporal cada día que pasa, pero cuando quedan alrededor de 2 meses para el vencimiento esa pérdida se acelera significativamente y cuando quedan unos 15 días la pérdida de valor temporal es muy grande. Aunque las opciones se pueden mantener hasta el vencimiento cuanto antes se vendan más dinero se obtendrá por el valor temporal que le quede a la opción. La pérdida de valor temporal es mayor en las opciones que más valor temporal tienen en proporción a su valor total, que son las opciones out-of-the-money. Las opciones que están muy in-the-money tienen un valor temporal pequeño y les afecta mucho menos el paso del tiempo.
Esta estrategia es más propia de un trader que de un inversor de largo plazo.
Comentarios
Estefanía · 2012-12-06
Buenas tardes, estoy interesada en la compra de opciones call pero no sé como realizarlo a través de internet, si es por alguna página web o si tengo que darme de alta en alguna entidad financiera. Espero que me ayuden, un saludo.
Invertir en bolsa · 2012-12-07
Hola Estefanía,
Tienes que abrir una cuenta de valores en un broker, igual que se hace para comprar acciones.
Además de eso, tienes que abrir un contrato Meff, que tambiés gratis.
El broker que elijas te facilitará ambos documentos, sólo tienes que rellenarlos y firmarlos.
Un saludo.
Katularanja · 2014-06-02
Hola IEB,
Tengo una cartera de LP, pero estoy pensando en abrir una cuenta pequeña de trading para aprovechar movimientos alcistas de corto plazo. Creo que para una cuenta pequeña puede resultar más interesante hacer compra de call que compra de acciones ya que la cantidad de dinero involucrada en cada operación es más pequeño (la prima) y así se pueden aprovechar más operaciones interesantes.
No obstante tengo 2 dudas:
1) Que comisiones se aplican para este tipo de operaciones? Compra de call : comisión opciones broker + MEFF, y al vencimiento anticipado o no: comisión opciones broker + MEFF??? (hablando siempre de no quedarnos las acciones)
2) Que fiscalidad se aplica a las plusvalías obtenidas por estas operaciones?
Un saludo,
Invertir en Bolsa · 2014-06-04
Hola,
Katularanja, cobra comisiones el broker y Meff, sí. Generalmente en las comisiones que veas en los brokers ya está incluida la de Meff. Y no hay comisión de mantenimiento, por ejemplo. En general, las comisiones de operar con opciones son inferiores a las de operar con acciones.
La fiscalidad es la misma que la de las acciones, por ejemplo. La tienes en [url="http://www.invertirenbolsa.info/fiscalidad_inversiones.htm"]Fiscalidad de las inversiones[/url]
El trading de por sí es difícil, y con opciones más aún. Porque no tienes que acertar sólo si va a subir o bajar, sino que tiene que hacerlo rápido, porque si tarda un poco puedes perder toda la prima, aunque vaya hacia dónde tú pensabas.
Te recomiendo que utilces mejor los futuros sobre acciones (la fiscaliad es la misma), porque en estos no hay fecha de vencimiento, como pasa con las opciones.
Un saludo.
Kaatularanja · 2014-06-04
Gracias por tu respuesta IEB,
entiendo esas dificultades al hacer trading con opciones. Sin embargo, al tener una pérdida máxima limitada (prima) y no tener que depositar garantías, veo esta alternativa menos arriesgada que la compra de futuros.
Así mismo, la estrategia a seguir sería estudiar acciones que sigan canales alcistas y hacer la compra de call en la parte inferior del canal y salir de la operación cuando se acerque a parte superior, por lo que la fecha de ejecución debería escogerla yo de forma anticipada al vencimiento, en cambio en el contrato de futuros entiendo que es una fecha fija y no nos podemos anticipar al vencimiento en el momento que interese.
Mi duda en las comisiones era si había que pagar comisiones de compra de call y comisiones de venta de call (por ejemplo en Renta4 sería por 1 contrato: 1.05+2+1.05+2=7.10 por toda la operación) No?
Gracias, un saludo
Kaatularanja · 2014-06-04
Ups, 6.10 por toda la operación quería decir. ;)
Invertir en Bolsa · 2014-06-05
Hola,
Aún teniendo en cuenta lo de la pérdida limitada de la call, es más fácil ganar dinero con los futuros sobre acciones (sin apalancamiento, con apalancamiento las probabilidades de ganar se reducen mucho). El efecto del tiempo es muy importante, y hace muy complicado ganar dinero de forma consistente.
Si compras y vendes una opción tienes que pagar las comisiones de la compra y las de la venta, sí.
Un saludo.
Carlos · 2015-11-04
Estimado, antes que nada le agradezco los articulos, los cuales vengo leyendo y están muy interesantes. Ahora tengo la siguiente consulta, y es en relacion a como determinar si una opcion es cara o barata al momento de querer comprar. He leido en sus articulos que lo relaciona con la volatilidad implicita en relacion a la histórica, y quería saber como poder calcular o donde puedo ver como se calcula la volatilidad o saca esa informacion. Desde ya Muchas Gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-11-05
Muchas gracias, Carlos.
Depende de la volatilidad, sí.
La volatilidad se calcula con calculadoras de volatilidad, es una fórmula muy compleja. Tienes calculadoras de opciones en internet, por ejemplo en www.meff.com.
Otra forma más sencilla de hacerlo, y también útil, es calcular el porcentaje que representa la prima sobre el precio de la acción, anualizado.
Por ejemplo, si vendes una Put 5 por 0,20 euros, eso es un 4%. Ahora tienes que "anualizar" ese 4%, y lo más sencillo es hacer una regla de 3 del tipo:
"Si en 100 días me han dado 0,20, en 365 me darían X".
En este caso X es 365 * 0,20 / 100 = 0,73.
0,73 es el 14,6% de 5.
Este 14,6% es lo que tienes que ir comparando de unas operaciones a otras, para ir viendo con la experiencia qué primas son caras o baratas en los activos en los que operes.
En general, por encima del 20% al año es caro, y por debajo del 10% es barato, como rango orientativo, no lo tomes como una regla fija.
Saludos.
Aprovechar un movimiento alcista de corto o medio plazo. Compra de futuros
Comprar un futuro sobre una acción es prácticamente lo mismo que comprar 100 acciones de esa misma empresa (suponiendo que cada contrato represente 100 acciones), y ambas operaciones tienen el mismo riesgo. Por ejemplo, comprar 1 futuro sobre acciones de Banco Santander es muy parecido a comprar 100 acciones del Banco Santander. Se puede ganar o perder casi exactamente la misma cantidad comprando 1 futuro sobre acciones del Banco Santander que comprando 100 acciones del Banco Santander.
Para un inversor de largo plazo que está construyendo una cartera de valores es preferible comprar directamente las acciones que comprar los futuros, pero a ese mismo inversor le puede interesar, por motivos fiscales, comprar futuros para aprovechar movimientos de corto o medio plazo del mercado.
Supongamos un inversor que compró hace muchos años 1.000 acciones del Banco Santander a 1 euro cada una y aún las mantiene.Actualmente el Banco Santander cotiza a 15 euros y el inversor del ejemplo cree que va a subir a 17 euros, por lo que le gustaría comprar 300 acciones más a 15 euros para venderlas a 17 euros y obtener un beneficio de 600 euros (17-15 = 2; 2 x 300 = 600 euros).
El problema es que si compra 300 acciones y luego las vende Hacienda considera que está vendiendo 300 acciones de las que compró hace muchos años a 1 euro, no las 300 que ha comprado en la actualidad a 15 euros. Por tanto Hacienda considera que el beneficio que ha obtenido no son 600 euros sino 4.800 euros (17 – 1 = 16; 16 x 300 = 4.800 euros). Si el inversor debe pagar en la declaración del IRPF un 18% de la plusvalía obtenida se encuentra con que debe pagar 864 euros (18% de 4.800), cifra superior a los 600 euros que ganó con la operación de corto plazo.
En estas condiciones no tiene sentido realizar la operación, pero si en lugar de comprar 300 acciones lo que hace es comprar 3 contratos de futuro la operación vuelve a tener sentido.
Si el Banco Santander cotiza a 15 euros el inversor podrá comprar 3 contratos de futuro a 15,10 euros (aproximadamente). Cuando el Banco Santander llegue a 17,00 euros el inversor venderá los 3 contratos por 17,10 euros (aproximadamente) y el beneficio que habrá obtenido será igualmente de 600 euros (17,10 – 15,10 = 2; 2 x 3 contratos x 100 acciones/contrato = 600 euros). Por este beneficio deberá pagar en el IRPF, suponiendo que el tipo del impuesto sea el 18%, 108 euros (18% de 600), y le quedará un beneficio despues de impuestos de 492 euros. Las 1.000 acciones originales no se han vendido, y el invesor ha realizado una operación en la que ha corrido el mismo riesgo que si hubiera comprado acciones directamente y ha obtenido el mismo beneficio (o pérdida).
Al operar con futuros siempre es importante conocer el importe nominal de la operación, que se halla multiplicando el precio del futuro (15,10 en el jemplo) x el número de contratos (3 en el ejemplo) por el número de acciones que representa cada contrato (habitualmente 100, auque debe consultarse en cada mercado para estar seguro). En este ejemplo el importe nominal son 4.530 euros (15,10 x 3 x 100 = 4.530). Para abrir esta operación habrá que depositar unas garantías inferiores al importe nominal (680 euros, por ejemplo) pero realmente se están arriesgando 4.530 euros. Los futuros no son peligrosos, el peligro lo tienen algunas personas que los utilizan y depositan 680 euros como garantías y no saben que su riesgo real es de 4.530 euros. Si se abre esta operación teniendo solamente 700 ó 1.000 euros se está utilizando un apalancamiento altísimo y las posibilidades de perder una gran parte de esos 700-1.000 euros con un movimiento del mercado relativamente pequeño son altas. Pero si se tienen los 4.530 euros el riesgo que se corre es el mismo que si se compran acciones por valor de 4.530 euros. El dinero que no se deposita como garantías (4.530 – 680 = 3.850 euros) debe situarse en algún instrumento de renta fija de disposición inmediata para obtener algo de rentabilidad a ese dinero mientras está disponible para el caso de que a corto plazo la cotización caiga y haya que hacer frente a la liquidación diaria de pérdidas y gananacias. Esto no supone un aumento del riesgo, que es en todo momento de 4.530 euros.
El poseedor de futuros no cobra los dividendos que pague la acción, aunque por un lado dichos dividendos suelen estar ya descontados en el precio del futuro y además obtiene una pequeña rentabilidad adicional por el dinero que no tiene que depositar como garantías.
Los futuros normalmente tienen vencimiento cada 3 meses, por lo que si se quiere prolongar la posición durante más tiempo (incluso de forma indefinida) debe realizarse un roll-over antes de que llegue el vencimiento del futuro.
Esta operación es apropiada para operaciones de corto o medio plazo. La rentabilidad es muy parecida a la compra directa de acciones, pero tiene el inconveniente de que cada vez que hay que hacer un roll-over hay que pagar nuevas comisiones, por lo que a largo plazo es más rentable (y más sencilla de gestionar) la posesión directa de las acciones. Además, en cada roll-over es muy probable tener que asumir una pérdida de unos pocos céntimos por acción por la diferencia entre las posiciones de compra y venta de los futuros, aunque un inversor experimentado podría obtener un pequeño beneficio en lugar de dicha pérdida.
En caso de que la cotización del Santander cayera la pérdida que se obtendría con los 3 futuros sería la misma (con pequeñísimas diferencias por las horquillas de compra-venta de ambas opciones que podrían ser a favor o en contra de los futuros) que con las 300 acciones.
¿Qué es la Delta de una opción y qué utilidad tiene?
La Delta es una variable que representa cuánto varía el precio de una opción si el activo subyacente varía su precio en 1 céntimo, suponiendo que el resto de factores que influyen en el precio de una opción (volatilidad, tiempo a vencimiento, etc.) permanecen estables.
Por ejemplo, supongamos que una opción determinada sobre acciones de Inditex tiene un precio de 1 euro y una Delta de 0,40. Si las acciones de Inditex suben 1 céntimo la opción del ejemplo pasará a tener un precio de 1,004 euros, es decir tendrá un aumento de 0,40 céntimos. Si las acciones de Inditex bajan 1 céntimo la opción pasará a tener un precio de 0,996 euros, es decir disminuirá su precio en 0,40 céntimos.
La Delta de una opción varía entre 0 y 1. Las opciones muy ”out-of-the-money” tienen una Delta igual o muy cercana a 0. Las opciones muy ”in-the-money” tienen un Delta igual o muy cercana a 1.
Una de las utilidades más importantes de la Delta es que tambien representa el porcentaje de probabilidades que tiene la opción de llegar al vencimiento “in-the-money”, es decir el porcentaje de probabilidades de que el precio del activo subyacente en la fecha de ejercicio sea superior al precio de ejercicio de la opción. Esto da una buena idea del riesgo que tiene cada opción. Cuanto menor sea la Delta de una opción mayor es su riesgo, y cuanto mayor sea la Delta de una opción menor es su riesgo.
La Delta varía constantemente al moverse el precio del activo subyacente. Una opción no tiene una Delta de 0,36, por ejemplo, desde el momento en que se emite hasta que llega el vencimiento. Su valor varía siempre que cambia la cotización del activo subyacente, de forma proporcional a los movimientos de dicho activo. Si el subyacente se mueve poco la Delta variará poco, pero si el subyacente tiene movimientos fuertes la Delta tambien variará en gran medida.
Tambien se ve afectada por el tiempo. Una call 30 sobre Inditex, estando la cotización de Inditex a 29 euros, no tiene las mismas probailidades de llegar a vencimiento con valor superior a 0 si queda 1 semana para el vencimiento que si quedan 10 meses, por ejemplo. Para las opciones “in-the-money” el paso del tiempo hace aumentar su Delta; cuanto menos tiempo quede más probabilidades hay de que la opción llegue a vencimiento “in-the-money”, o visto desde el lado contrario menos probabilidades hay de que el mercado tenga un movimiento amplio que haga perder todo su valor a la opción. Para las opciones “out-of.-the-money”, siguiendo el mismo razonamiento, sucede lo contrario; el paso del tiempo reduce el valor de su Delta.
Comentarios
Juan Moreno · 2012-04-14
Para hacer la pregunta voy a poner un ejemplo:
Si compro un contrato de una opción a 10 céntimos y durante el día de la compra esta opción pierde totalmente su valor... baja a cero (bid 0 ask 0.1), qué pasa? se ejerce el contrato?... se vende automáticamente??.. porque cabría la posibilidad de que después, durante la misma tarde, vuelva a valer 10 céntimos... o incluso más...
Muchas gracias.
Invertir en Bolsa · 2012-04-16
Hola Juan,
Si eres tú el que compra la opción eres tú el que decide si se ejercita esa opción o no. Nadie más puede decidir eso. Hasta la fecha de vencimiento la opción sigue existiendo, aunque su precio sea 0, a no ser que tú decidas ejercitarla antes.
Un saludo.
Paolo · 2012-04-19
Osea que la Delta de la opcion que elijamos comprar nos va decir en ese momento el porcentaje que vamos a ganar si sube o baja la Accion en si?
una opcion in the money es menos lucrativa y mas segura que una opcion of the money por tener la Delta alta y tener menor margen de porcentaje de ganancia o estoy totalmente equivocado ?
Muchisimas gracias
Invertir en Bolsa · 2012-04-19
Hola Paolo,
Sí, esa es la idea de la Delta.
Un saludo.
carlos · 2014-12-05
Hola, que pasa si compro un call y el precio llega a cero? se pierde la plata o se mantiene la opción? el vencimiento es enero 2016.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2014-12-09
Hola Carlos,
Hasta el vencimiento no se ha perdido el dinero definitvamente. Si la cotización vuelve a subir, la call también lo hará.
Imagina que compras por 1 dólar 1 call de Coca Cola con precio de ejercicio 45 dólares cuanto la acción de Coca Cola está a 44,50 dólares.
Después de que tu compres la acción de Coca Cola cae 35 dólares, por ejemplo, y tu call pasa a valer 0.
Pero desde los 35 dólares la acción empieza a subir y al llegar al vencimiento la acción de Coca Cola cotiza a 46,50 dólares. En ese momento, al vencimiento, tu call valdrá 1,50 dólares.
Lo que pasa es que, en la práctica, si una call cae hasta 0, es difícil acabar ganando dinero con ella. Pero imposible no es, hasta el vencimiento sigue existiendo.
Saludos.
daniel · 2015-02-19
Hola. pregunto:
si tengo opciones call y están in the money con un delta de 0.90 y las mismas tienen un valor alto. no es mejor vender y comprar más acciones por un valor cuatro veces menor y un delta de 0.45?
daniel · 2015-02-19
perdón me referí a comprar más opciones y no acciones.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-02-19
Hola Daniel,
A ver si lo he entendido, creo que te refieres a esto.
Tú compras la call 10, por ejemplo, cuando la cotización está en 9. Al llegar la cotización a 9,90, por ejemplo, ganas dinero con esa call.
Lo que me dices es que en ese momento venderías la call 10, cogerías esas ganancias, y comprarías la call 11.
Si es otra cosa, dímelo.
Sí tiene sentido lo que dices, pero tienes que ver cada caso concreto. Habrá veces que cuando llegue a 9,90 veas pocas posibilidades de que siga subiendo, y en esos casos lo mejor será vender la call 10 y no comprar otra.
Otras sí verás probable que siga subiendo, y en esos casos sí tiene sentido lo que dices.
Si reinviertes todo lo que ingreses de la venta de la call, estarás aumentando tu beneficio potencial, pero también tu riesgo de perder.
Si reinviertes sólo una parte de lo que ingreses por la venta de la call 10, estarás siendo más prudente.
Aunque no se puede asegurar al 100%, en general será preferible que la nueva call tenga un vencimiento más lejano, para que aumenten tus probabilidades de ganar. Quiero decir que si vendes la call 10 de marzo compres la call 11 de junio, por ejemplo.
Saludos.
Daniel · 2015-02-19
Gracias Gregorio
Me refiero a que con el dinero de la venta compro contratos mas baratos con un delta menor(los primeros que están in the money) finalmente tengo 4veces más contratos(mas baratos) con un delta menor al anterior en un 50%.
Para ser mas concreto: tengo 10 contratos de opciones de AAPL que vencen en abril 2015.Cada contrato está a $2,630 y su delta figura en 0.98. La idea es vender comprar con esos $26,300 52 contratos de $500c/u con un delta de 0.53 . Creo que por cada $ que suba la acción obtendré así más ganancias. Estoy en lo correcto?
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-02-20
Hola Daniel,
Sí, estás en lo correcto. Pero al revés también pasa, si la acción baja perderás más dinero que si no haces ese cambio.
¿Cuál es el precio de ejercicio de la call que tienes ahora, y cuál es el precio de ejercicio y el vencimiento de la call que te cuesta 500 $ por contrato?
Saludos.
Daniel · 2015-02-20
Gracias Gregorio.
El precio de la que tengo ahora es de $102
El precio de la que cuesta $500 es de$127.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-02-23
Hola Daniel,
Vale. Ten en cuenta que si sigue subiendo, funciona como dices, pero el riesgo es mayor.
Si al vencimiento la acción está a 120, por ejemplo, con la Call 102 ganarás dinero, pero con la Call 127 lo perderás todo. Esto tienes que valorarlo mucho.
Si cerrase a 150, por ejemplo, ganarías más con el cambio a la Call 127, pero tienes que tener en cuenta lo anterior.
Si estás muy seguro de que va a subir, lo que puedes hacer es reinvertir sólo una parte. Por ejemplo, la mitad de lo que obtengas por la venta de la Call 102 lo guardas, y la otra mitad la usas para comprar la Call 127.
Saludos.
daniel · 2015-03-04
Gracias Gregorio por tu buenos consejos.
Saludos
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-04
De nada, Daniel.
nicolas · 2015-06-29
Hola Gregorio, hace un tiempo tuve un examen en la facultad, y el ejercicio decía: Suponga que tiene 3 opciones de venta sobre un mismo bien subyacente, con idéntico vencimiento. Tenia 3 precios de ejercicio 10, 20, 30 y tenia los siguientes deltas -0.5, -0.8 y -0.1 tenia que relacionar los deltas con las respectivas put y su precio de ejercicio. El ejercicio era teórico, tenia que ver con el concepto out the Money, at the Money y in the Money. Te agradecería si me ayudas Gregorio.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-06-30
Hola Nicolás,
Cuanto más cerca esté el precio de ejercicio, mayor es la delta.
¿Te decían cuál era la cotización en ese momento?
Saludos.
nicolas · 2015-06-30
Gracias Gregorio, no tenia la cotización de la acción. Y cuando te refieres al delta mas grande, lo haces en términos absolutos?
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-07-02
Hola Nicolás,
Te pongo un ejemplo.
Si la cotización está en 20, la Call 20 se mueve "mucho", casi como la acción. Por eso su delta es "grande" (cercana a 1).
Si la cotización está en 20, la Call 40 se mueve "poco", hace falta que la acción se mueva "mucho" para que la prima de la opción se mueva un "poco". Por eso su delta es "pequeña".
¿Lo ves así más claro?
Saludos.
Lilian Heggen · 2016-04-30
Hola. He escuchado que clasifican a la delta de dos formas, como delta teórica y como delta de posición de riesgo. Cuál es la diferencia? Gracias.
Pablo · 2017-02-27
Hola Gregorio,
Voy directo al grano: ¿en qué web puedo ver las deltas de las opciones de acciones españolas? ¿Y acciones de USA?
Mil gracias,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-01
Hola Pablo, y de nada.
La de las españolas, en la web de Meff, en el "Boletín diario" (en la parte inferior, en los cuadros resumen que salen al principio no se ve).
La de EEUU, ¿en qué mercado? Te lo miro, esta no las miro habitualmente, te lo tengo que buscar.
Saludos.
Pablo García-Lorente · 2017-03-15
Las de US del NYSE y también, si lo sabes, las deltas de commodities (ya por pedirte..jeje).
Gran información la que compartes, por cierto.
Un abrazo,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-15
Hola Pablo,
Mira a ver si encuentras lo del NYSE navegando por aquí:
[url="https://www.nyse.com/markets/amex-options/market-info"]Opciones en el NYSE[/url]
Las commodities, ¿de qué mercado?
Saludos, y gracias.
Pablo · 2017-04-26
Gracias Gregorio!
Tras leer el ebook "The Complete Guide To Option Selling" (gran libro, si no lo has leído. Su web es OptionSellers.com), he decidido que mi faceta inversora la voy a enfocar a venta de opciones sobre futuros de commodities (ingreso activo) y a la creación de mi cartera de acciones que paguen dividendo a través de la venta de opciones put (para comprar barato) y call (para vender caro) (ingreso activo por la venta de opciones y pasivo por el cobro de dividendos).
Te cuento un poco:
Venta de opciones sobre commodities: Seguiré los principios del libro que te he dicho, muy razonable (vender a 3 meses, muy out of the money, recomprar si strike llega a 200%, seguir tendencias del mercado, estimar hacia dónde no va a ir el mercado...gran libro para inversores "pacientes").
En la venta de opciones sobre acciones: Las put iré a por deltas más altas (quiero que se ejecuten porque me interesa ir creando mi cartera), mientras que las call iré a por deltas más bajas (no quiero que se ejecuten porque me interesa mantener la cartera para cobrar los dividendos).
Y tras el rollo que te he contado, aquí vienen mis cuestiones:
Estoy buscando un buen broker fiable donde pueda operar vendiendo opciones sobre futuros (commodities) y también pueda crear mi cartera de acciones a mantener a largo plazo vendiendo opciones put sobre acciones (España y US). Idealmente, si ese mismo broker ofreciese las deltas de las opciones sería para mí como EL SUPERBROKER (no sé si es práctica habitual esto).
¿Sabes qué brokers ofrecen este servicio? Actualmente uso Degiro, que "prometen" que habilitarán "pronto" las opciones sobre acciones US y sobre futuros (commodities) pero ha pasado 1 año y nada...
Un abrazo y mil gracias!
Pablo
Pablo García-Lorente · 2017-03-15
Hola Gregorio,
Una pregunta: ¿dónde puedo comprobar la delta de opciones sobre acciones españolas y de US?
En mi broker actual (Degiro), no ofrecen esa información.
Gracias!
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-15
Hola Pablo,
¿Te refieres a comprobar si los datos de Meff son correctos?
Yo tomaría los datos de Meff como los "buenos", así que más bien usaría los datos de Meff para comprobar si otros que veas en otros sitios son correctos o no.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-04-26
Hola Pablo,
Mira en brokers como IB y similares.
Te comento lo que veo:
1) Estrategia de venta de opciones con commodities: Al ser precios de ejercicio muy lejanos, la prima que se cobra es muy pequeña en relación al capital que se inmoviliza, y pon tanto se consigue una rentabilidad muy baja. Creo que no merece la pena hacer esta estrategia. La forma de subir la rentabilidad es apalancarse, pero casi todo el que hace esto se acaba arruinando en algún movimiento brusco. Y habría que apalancarse mucho para tener la esperanza de poder llegar a ganar algo parecido a lo que se gana invirtiendo a largo plazo en acciones, pero si lo haces, es casi seguro que algún movimiento (que no te dé tiempo a cerrar. que los hay) te arruinará. Yo esta la descartaría completamente, de verdad, es una de las formas habituales de arruinarse.
2) Venta de Put y Cal sobre acciones, y sin apalancamiento. En períodos laterales da más rentabilidad que la inversión a largo plazo, pero cuando llega una subida de las que te cambiarían la vida de verdad, te ejercitan las Call, te quedas sin acciones, y pierdes la ocasión de que la Bolsa te cambie la vida. Esta te la recomiendo como estrategias secundaria, como para un 5%-10% de lo que tuvieras ahorrado ahora.
Como estrategia principal, para el 90%-95% de lo que tengas ahorrado ahora, más lo que ahorres todos los meses, te recomiendo la inversión a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo. Mucho más rentable y segura que esas 2, y mucho más fácil de hacer. Con esta no sólo ganarás más, sino que vivirás tranquilo, y tendrás mucho más tiempo libre.
Saludos.
Pablo García-Lorente · 2017-05-05
Gracias Gregorio,
Veo tu punto y te cuento.
Mi idea inicial es repartir así mi cartera de inversión en 3 tipos de activos (ya veré si lo rebalanceo o cambio los % con el paso del tiempo):
[b]* Seguro de Vida Ahorro (20%)[/b]: Porque crece a ti garantizado y participación en beneficios. Busco tranquilidad y que el interés compuesto haga su trabajo libre de impuestos.
[b]* Bolsa a largo plazo por dividendos y venta de opciones (60%)[/b]: Totalmente de acuerdo en mantener, de hecho mi idea sería venta de calls con deltas bajas tipo 0,15 (baja probabilidad de ejecución). De todos modos, se puede recomprar la call y que no se ejecute, ¿no? Quizá pondría una estrategia de gestión de riesgo para recomprar la call si la cosa "se tuerce". Así sacaría algo más de rentabilidad con la venta de covered calls y evitaría vender (mi objetivo inicial es aumentar rentabilidad, no vender).
[b]* Venta de opciones sobre commodities (20%)[/b]: Como sé que es más agresiva la estrategia mi idea es únicamente dedicar el 20% de la cartera (si es que llega). ¿Leíste el libro "The Complete Guide to Option Selling"? Es un librazo lleno de info de profesionales que llevan invirtiendo décadas en esto (su web es optionsellers.com). En el libro te explican, entre muchas otras cosas, que el margen requerido en la venta de opciones sobre commodities es mucho más bajo que en venta de opciones sobre acciones (por tanto, mayor ROI), incluso para strikes muy "out of the money", llegando a veces a ser de tan poco como 3X strike price de la opción. Además, te da muchísima información para manejar el riesgo (por ejemplo, recomprando las opciones si el precio se duplica. Vamos que te sales, limitas la pérdida y a por la siguiente venta; o teniendo siempre el 50% en cash por si los márgenes requeridos cambian).
De verdad, te recomiendo que leas el "The Complete Guide to Option Selling" porque es oro puro que viene de tíos que llevan invirtiendo vendiendo opciones sobre commodities para grandes fortunas por décadas.
Un abrazo,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-05-05
Hola Pablo,
No he tenido tiempo de leer el libro, pero conozco la estrategia.
Entiendo que la reserva permanente en renta fija es aparte de esto que me comentas.
El seguro de vida va a ser un coste de oportunidad importante. Tendrás interés compuesto libre de impuestos, pero muy bajo. Merece mucho más la pena un interés compuesto con impuestos, pero más alto. Dentro de X años tendrás mucho menos dinero y muchas menos rentas que si inviertes este dinero a largo plazo.
Cartera de acciones con venta de Call: Puedes recomprar las Call cuando quieras, sí. Pero muchas veces lo tendrás que hacer perdiendo dinero, y cuando llegue una gran subida, lo más probable es que no te dé tiempo, te ejerciten, y te quedes fuera de esa gran subida. O vuelvas a entrar pero recomprando más caro, y por tanto teniendo menos acciones, y reduciendo tu patrimonio.
Venta de opciones sobre commodities: De verdad que es una de las formas habituales de arruinarse. Te lo desaconsejo totalmente. Mientras no tengas un mal movimiento de mercado, parece funcionar bien, pero en cualquier momento puedes perder todo, o casi todo. Además de que lleva muchísimo tiempo, genera mucho estrés, etc.
Cuantas menos garantías te pidan, más te puedes apalancar, y más fácil es arruinarse en un mal movimiento. Yo esta estrategia no se la recomiendo a nadie, de verdad.
Saludos.
Pablo · 2017-05-08
[b]Gracias Gregorio, ¿entonces te irías más a casi el 100% de tu cartera en acciones sólidas (con buenos fundamentales de los últimos 10 años y reparto de dividendos) o si no quieres gestión activa ir a fondos indexados con bajas comisiones (o quizá un mix de ambas estrategias?)?
Un abrazo,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-05-12
Hola Pablo,
Más o menos, sí.
Creo que lo mejor es invertir el 90%-95% a largo plazo en acciones de empresas sólidas, buscando la rentabilidad por dividendo. Lo de los 10 años, que no sea algo rígido, mira todos los años que puedas, y ten en en cuenta que en esta crisis algunas de las mejores empresas del mundo han tenido una crisis, y gracias a eso se han podido comprar a precios excepcionales.
Los fondos indexados para el largo plazo creo que es preferible evitarlos. Hay muchos efectos matemáticos que les perjudican (siempre compran más de las empresas más caras y menos de las más baratas, las entradas y salidas de los índices, las burbujas, la forma en que reinvierten los dividendos, etc). Por eso creo que para el largo plazo son bastante mejores las acciones.
Con el otro 5%-10% puedes hacer una o varias estrategias de medio plazo. Sin apalancamiento, esto es muy importante, de verdad. Aquí puedes hacer lo de ir vendiendo put y call sobre acciones, comprar ETFs, empresas de más riesgo, etc.
Creo que esta es la mejor combinación.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-03
Hola Lillian,
Dime el contexto en que lo has visto y te lo miro. La delta se calcula con los precios reales, quizá llamen delta teórica a la delta que tendría la opción si su precio fuera el precio téorico que sale de aplicar la fórmula de Black Scholes.
Saludos.
Comentarios
Juan Moreno · 2012-04-14
Para hacer la pregunta voy a poner un ejemplo:
Si compro un contrato de una opción a 10 céntimos y durante el día de la compra esta opción pierde totalmente su valor... baja a cero (bid 0 ask 0.1), qué pasa? se ejerce el contrato?... se vende automáticamente??.. porque cabría la posibilidad de que después, durante la misma tarde, vuelva a valer 10 céntimos... o incluso más...
Muchas gracias.
Invertir en Bolsa · 2012-04-16
Hola Juan,
Si eres tú el que compra la opción eres tú el que decide si se ejercita esa opción o no. Nadie más puede decidir eso. Hasta la fecha de vencimiento la opción sigue existiendo, aunque su precio sea 0, a no ser que tú decidas ejercitarla antes.
Un saludo.
Paolo · 2012-04-19
Osea que la Delta de la opcion que elijamos comprar nos va decir en ese momento el porcentaje que vamos a ganar si sube o baja la Accion en si?
una opcion in the money es menos lucrativa y mas segura que una opcion of the money por tener la Delta alta y tener menor margen de porcentaje de ganancia o estoy totalmente equivocado ?
Muchisimas gracias
Invertir en Bolsa · 2012-04-19
Hola Paolo,
Sí, esa es la idea de la Delta.
Un saludo.
carlos · 2014-12-05
Hola, que pasa si compro un call y el precio llega a cero? se pierde la plata o se mantiene la opción? el vencimiento es enero 2016.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2014-12-09
Hola Carlos,
Hasta el vencimiento no se ha perdido el dinero definitvamente. Si la cotización vuelve a subir, la call también lo hará.
Imagina que compras por 1 dólar 1 call de Coca Cola con precio de ejercicio 45 dólares cuanto la acción de Coca Cola está a 44,50 dólares.
Después de que tu compres la acción de Coca Cola cae 35 dólares, por ejemplo, y tu call pasa a valer 0.
Pero desde los 35 dólares la acción empieza a subir y al llegar al vencimiento la acción de Coca Cola cotiza a 46,50 dólares. En ese momento, al vencimiento, tu call valdrá 1,50 dólares.
Lo que pasa es que, en la práctica, si una call cae hasta 0, es difícil acabar ganando dinero con ella. Pero imposible no es, hasta el vencimiento sigue existiendo.
Saludos.
daniel · 2015-02-19
Hola. pregunto:
si tengo opciones call y están in the money con un delta de 0.90 y las mismas tienen un valor alto. no es mejor vender y comprar más acciones por un valor cuatro veces menor y un delta de 0.45?
daniel · 2015-02-19
perdón me referí a comprar más opciones y no acciones.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-02-19
Hola Daniel,
A ver si lo he entendido, creo que te refieres a esto.
Tú compras la call 10, por ejemplo, cuando la cotización está en 9. Al llegar la cotización a 9,90, por ejemplo, ganas dinero con esa call.
Lo que me dices es que en ese momento venderías la call 10, cogerías esas ganancias, y comprarías la call 11.
Si es otra cosa, dímelo.
Sí tiene sentido lo que dices, pero tienes que ver cada caso concreto. Habrá veces que cuando llegue a 9,90 veas pocas posibilidades de que siga subiendo, y en esos casos lo mejor será vender la call 10 y no comprar otra.
Otras sí verás probable que siga subiendo, y en esos casos sí tiene sentido lo que dices.
Si reinviertes todo lo que ingreses de la venta de la call, estarás aumentando tu beneficio potencial, pero también tu riesgo de perder.
Si reinviertes sólo una parte de lo que ingreses por la venta de la call 10, estarás siendo más prudente.
Aunque no se puede asegurar al 100%, en general será preferible que la nueva call tenga un vencimiento más lejano, para que aumenten tus probabilidades de ganar. Quiero decir que si vendes la call 10 de marzo compres la call 11 de junio, por ejemplo.
Saludos.
Daniel · 2015-02-19
Gracias Gregorio
Me refiero a que con el dinero de la venta compro contratos mas baratos con un delta menor(los primeros que están in the money) finalmente tengo 4veces más contratos(mas baratos) con un delta menor al anterior en un 50%.
Para ser mas concreto: tengo 10 contratos de opciones de AAPL que vencen en abril 2015.Cada contrato está a $2,630 y su delta figura en 0.98. La idea es vender comprar con esos $26,300 52 contratos de $500c/u con un delta de 0.53 . Creo que por cada $ que suba la acción obtendré así más ganancias. Estoy en lo correcto?
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-02-20
Hola Daniel,
Sí, estás en lo correcto. Pero al revés también pasa, si la acción baja perderás más dinero que si no haces ese cambio.
¿Cuál es el precio de ejercicio de la call que tienes ahora, y cuál es el precio de ejercicio y el vencimiento de la call que te cuesta 500 $ por contrato?
Saludos.
Daniel · 2015-02-20
Gracias Gregorio.
El precio de la que tengo ahora es de $102
El precio de la que cuesta $500 es de$127.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-02-23
Hola Daniel,
Vale. Ten en cuenta que si sigue subiendo, funciona como dices, pero el riesgo es mayor.
Si al vencimiento la acción está a 120, por ejemplo, con la Call 102 ganarás dinero, pero con la Call 127 lo perderás todo. Esto tienes que valorarlo mucho.
Si cerrase a 150, por ejemplo, ganarías más con el cambio a la Call 127, pero tienes que tener en cuenta lo anterior.
Si estás muy seguro de que va a subir, lo que puedes hacer es reinvertir sólo una parte. Por ejemplo, la mitad de lo que obtengas por la venta de la Call 102 lo guardas, y la otra mitad la usas para comprar la Call 127.
Saludos.
daniel · 2015-03-04
Gracias Gregorio por tu buenos consejos.
Saludos
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-04
De nada, Daniel.
nicolas · 2015-06-29
Hola Gregorio, hace un tiempo tuve un examen en la facultad, y el ejercicio decía: Suponga que tiene 3 opciones de venta sobre un mismo bien subyacente, con idéntico vencimiento. Tenia 3 precios de ejercicio 10, 20, 30 y tenia los siguientes deltas -0.5, -0.8 y -0.1 tenia que relacionar los deltas con las respectivas put y su precio de ejercicio. El ejercicio era teórico, tenia que ver con el concepto out the Money, at the Money y in the Money. Te agradecería si me ayudas Gregorio.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-06-30
Hola Nicolás,
Cuanto más cerca esté el precio de ejercicio, mayor es la delta.
¿Te decían cuál era la cotización en ese momento?
Saludos.
nicolas · 2015-06-30
Gracias Gregorio, no tenia la cotización de la acción. Y cuando te refieres al delta mas grande, lo haces en términos absolutos?
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-07-02
Hola Nicolás,
Te pongo un ejemplo.
Si la cotización está en 20, la Call 20 se mueve "mucho", casi como la acción. Por eso su delta es "grande" (cercana a 1).
Si la cotización está en 20, la Call 40 se mueve "poco", hace falta que la acción se mueva "mucho" para que la prima de la opción se mueva un "poco". Por eso su delta es "pequeña".
¿Lo ves así más claro?
Saludos.
Lilian Heggen · 2016-04-30
Hola. He escuchado que clasifican a la delta de dos formas, como delta teórica y como delta de posición de riesgo. Cuál es la diferencia? Gracias.
Pablo · 2017-02-27
Hola Gregorio,
Voy directo al grano: ¿en qué web puedo ver las deltas de las opciones de acciones españolas? ¿Y acciones de USA?
Mil gracias,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-01
Hola Pablo, y de nada.
La de las españolas, en la web de Meff, en el "Boletín diario" (en la parte inferior, en los cuadros resumen que salen al principio no se ve).
La de EEUU, ¿en qué mercado? Te lo miro, esta no las miro habitualmente, te lo tengo que buscar.
Saludos.
Pablo García-Lorente · 2017-03-15
Las de US del NYSE y también, si lo sabes, las deltas de commodities (ya por pedirte..jeje).
Gran información la que compartes, por cierto.
Un abrazo,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-15
Hola Pablo,
Mira a ver si encuentras lo del NYSE navegando por aquí:
[url="https://www.nyse.com/markets/amex-options/market-info"]Opciones en el NYSE[/url]
Las commodities, ¿de qué mercado?
Saludos, y gracias.
Pablo · 2017-04-26
Gracias Gregorio!
Tras leer el ebook "The Complete Guide To Option Selling" (gran libro, si no lo has leído. Su web es OptionSellers.com), he decidido que mi faceta inversora la voy a enfocar a venta de opciones sobre futuros de commodities (ingreso activo) y a la creación de mi cartera de acciones que paguen dividendo a través de la venta de opciones put (para comprar barato) y call (para vender caro) (ingreso activo por la venta de opciones y pasivo por el cobro de dividendos).
Te cuento un poco:
Venta de opciones sobre commodities: Seguiré los principios del libro que te he dicho, muy razonable (vender a 3 meses, muy out of the money, recomprar si strike llega a 200%, seguir tendencias del mercado, estimar hacia dónde no va a ir el mercado...gran libro para inversores "pacientes").
En la venta de opciones sobre acciones: Las put iré a por deltas más altas (quiero que se ejecuten porque me interesa ir creando mi cartera), mientras que las call iré a por deltas más bajas (no quiero que se ejecuten porque me interesa mantener la cartera para cobrar los dividendos).
Y tras el rollo que te he contado, aquí vienen mis cuestiones:
Estoy buscando un buen broker fiable donde pueda operar vendiendo opciones sobre futuros (commodities) y también pueda crear mi cartera de acciones a mantener a largo plazo vendiendo opciones put sobre acciones (España y US). Idealmente, si ese mismo broker ofreciese las deltas de las opciones sería para mí como EL SUPERBROKER (no sé si es práctica habitual esto).
¿Sabes qué brokers ofrecen este servicio? Actualmente uso Degiro, que "prometen" que habilitarán "pronto" las opciones sobre acciones US y sobre futuros (commodities) pero ha pasado 1 año y nada...
Un abrazo y mil gracias!
Pablo
Pablo García-Lorente · 2017-03-15
Hola Gregorio,
Una pregunta: ¿dónde puedo comprobar la delta de opciones sobre acciones españolas y de US?
En mi broker actual (Degiro), no ofrecen esa información.
Gracias!
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-15
Hola Pablo,
¿Te refieres a comprobar si los datos de Meff son correctos?
Yo tomaría los datos de Meff como los "buenos", así que más bien usaría los datos de Meff para comprobar si otros que veas en otros sitios son correctos o no.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-04-26
Hola Pablo,
Mira en brokers como IB y similares.
Te comento lo que veo:
1) Estrategia de venta de opciones con commodities: Al ser precios de ejercicio muy lejanos, la prima que se cobra es muy pequeña en relación al capital que se inmoviliza, y pon tanto se consigue una rentabilidad muy baja. Creo que no merece la pena hacer esta estrategia. La forma de subir la rentabilidad es apalancarse, pero casi todo el que hace esto se acaba arruinando en algún movimiento brusco. Y habría que apalancarse mucho para tener la esperanza de poder llegar a ganar algo parecido a lo que se gana invirtiendo a largo plazo en acciones, pero si lo haces, es casi seguro que algún movimiento (que no te dé tiempo a cerrar. que los hay) te arruinará. Yo esta la descartaría completamente, de verdad, es una de las formas habituales de arruinarse.
2) Venta de Put y Cal sobre acciones, y sin apalancamiento. En períodos laterales da más rentabilidad que la inversión a largo plazo, pero cuando llega una subida de las que te cambiarían la vida de verdad, te ejercitan las Call, te quedas sin acciones, y pierdes la ocasión de que la Bolsa te cambie la vida. Esta te la recomiendo como estrategias secundaria, como para un 5%-10% de lo que tuvieras ahorrado ahora.
Como estrategia principal, para el 90%-95% de lo que tengas ahorrado ahora, más lo que ahorres todos los meses, te recomiendo la inversión a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo. Mucho más rentable y segura que esas 2, y mucho más fácil de hacer. Con esta no sólo ganarás más, sino que vivirás tranquilo, y tendrás mucho más tiempo libre.
Saludos.
Pablo García-Lorente · 2017-05-05
Gracias Gregorio,
Veo tu punto y te cuento.
Mi idea inicial es repartir así mi cartera de inversión en 3 tipos de activos (ya veré si lo rebalanceo o cambio los % con el paso del tiempo):
[b]* Seguro de Vida Ahorro (20%)[/b]: Porque crece a ti garantizado y participación en beneficios. Busco tranquilidad y que el interés compuesto haga su trabajo libre de impuestos.
[b]* Bolsa a largo plazo por dividendos y venta de opciones (60%)[/b]: Totalmente de acuerdo en mantener, de hecho mi idea sería venta de calls con deltas bajas tipo 0,15 (baja probabilidad de ejecución). De todos modos, se puede recomprar la call y que no se ejecute, ¿no? Quizá pondría una estrategia de gestión de riesgo para recomprar la call si la cosa "se tuerce". Así sacaría algo más de rentabilidad con la venta de covered calls y evitaría vender (mi objetivo inicial es aumentar rentabilidad, no vender).
[b]* Venta de opciones sobre commodities (20%)[/b]: Como sé que es más agresiva la estrategia mi idea es únicamente dedicar el 20% de la cartera (si es que llega). ¿Leíste el libro "The Complete Guide to Option Selling"? Es un librazo lleno de info de profesionales que llevan invirtiendo décadas en esto (su web es optionsellers.com). En el libro te explican, entre muchas otras cosas, que el margen requerido en la venta de opciones sobre commodities es mucho más bajo que en venta de opciones sobre acciones (por tanto, mayor ROI), incluso para strikes muy "out of the money", llegando a veces a ser de tan poco como 3X strike price de la opción. Además, te da muchísima información para manejar el riesgo (por ejemplo, recomprando las opciones si el precio se duplica. Vamos que te sales, limitas la pérdida y a por la siguiente venta; o teniendo siempre el 50% en cash por si los márgenes requeridos cambian).
De verdad, te recomiendo que leas el "The Complete Guide to Option Selling" porque es oro puro que viene de tíos que llevan invirtiendo vendiendo opciones sobre commodities para grandes fortunas por décadas.
Un abrazo,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-05-05
Hola Pablo,
No he tenido tiempo de leer el libro, pero conozco la estrategia.
Entiendo que la reserva permanente en renta fija es aparte de esto que me comentas.
El seguro de vida va a ser un coste de oportunidad importante. Tendrás interés compuesto libre de impuestos, pero muy bajo. Merece mucho más la pena un interés compuesto con impuestos, pero más alto. Dentro de X años tendrás mucho menos dinero y muchas menos rentas que si inviertes este dinero a largo plazo.
Cartera de acciones con venta de Call: Puedes recomprar las Call cuando quieras, sí. Pero muchas veces lo tendrás que hacer perdiendo dinero, y cuando llegue una gran subida, lo más probable es que no te dé tiempo, te ejerciten, y te quedes fuera de esa gran subida. O vuelvas a entrar pero recomprando más caro, y por tanto teniendo menos acciones, y reduciendo tu patrimonio.
Venta de opciones sobre commodities: De verdad que es una de las formas habituales de arruinarse. Te lo desaconsejo totalmente. Mientras no tengas un mal movimiento de mercado, parece funcionar bien, pero en cualquier momento puedes perder todo, o casi todo. Además de que lleva muchísimo tiempo, genera mucho estrés, etc.
Cuantas menos garantías te pidan, más te puedes apalancar, y más fácil es arruinarse en un mal movimiento. Yo esta estrategia no se la recomiendo a nadie, de verdad.
Saludos.
Pablo · 2017-05-08
[b]Gracias Gregorio, ¿entonces te irías más a casi el 100% de tu cartera en acciones sólidas (con buenos fundamentales de los últimos 10 años y reparto de dividendos) o si no quieres gestión activa ir a fondos indexados con bajas comisiones (o quizá un mix de ambas estrategias?)?
Un abrazo,
Pablo
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-05-12
Hola Pablo,
Más o menos, sí.
Creo que lo mejor es invertir el 90%-95% a largo plazo en acciones de empresas sólidas, buscando la rentabilidad por dividendo. Lo de los 10 años, que no sea algo rígido, mira todos los años que puedas, y ten en en cuenta que en esta crisis algunas de las mejores empresas del mundo han tenido una crisis, y gracias a eso se han podido comprar a precios excepcionales.
Los fondos indexados para el largo plazo creo que es preferible evitarlos. Hay muchos efectos matemáticos que les perjudican (siempre compran más de las empresas más caras y menos de las más baratas, las entradas y salidas de los índices, las burbujas, la forma en que reinvierten los dividendos, etc). Por eso creo que para el largo plazo son bastante mejores las acciones.
Con el otro 5%-10% puedes hacer una o varias estrategias de medio plazo. Sin apalancamiento, esto es muy importante, de verdad. Aquí puedes hacer lo de ir vendiendo put y call sobre acciones, comprar ETFs, empresas de más riesgo, etc.
Creo que esta es la mejor combinación.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-03
Hola Lillian,
Dime el contexto en que lo has visto y te lo miro. La delta se calcula con los precios reales, quizá llamen delta teórica a la delta que tendría la opción si su precio fuera el precio téorico que sale de aplicar la fórmula de Black Scholes.
Saludos.
Ventajas y desventajas de los warrants
Los warrants son opciones call y put que reciben un “tratamiento” por parte del banco que los emite de forma que puedan cotizar en Bolsa igual que cualquier acción. Desde el punto de vista teórico funcionan de forma similar a las opciones y les afectan los mismos factores.
Las opciones cotizadas en mercados oficiales, como Meff en España, no cotizan en el mismo mercado que las acciones. Para operar con ellas es necesario firmar un contrato distinto al de la cuenta de valores. Este contrato especial no es necesario para operar con warrants, cualquier persona que tenga una cuenta de valores puede comprar warrants sin realizar ningún trámite adicional. En cualquier caso la firma del contrato de Meff (o cualquier otro mercado organizado de opciones) es un trámite tan sencillo y fácil como abrir una cuenta de valores o una cuenta corriente.
La principal diferencia entre los warrants y las opciones es que los warrants no pueden venderse si previamente no se han comprado, mientras que con las opciones sí es posible vender primero y recomprar despues. Esto hace que que con los warrants no sea posible realizar infinidad de estrategias (algunos ejemplos) que sí es posible realizar con las opciones. Esta imposibilidad de vender sin haber comprado previamente tambien dificulta el arbitraje y hace que en la práctica los precios de los warrants sean menos transparentes y estén algo menos ligados a la evolución del subyacente que en el caso de las opciones.
Otra desventaja de los warrants es que las primas suelen ser más caras que las de las opciones de Meff equivalentes por varias razones. En primer lugar el trabajo de emitir los warrants (el “tratamiento” al que se aludía en el primer párrado) en el mercado tiene un coste y el banco que realiza la emisión obtiene un beneficio por ello, como es lógico. Por otra parte el hecho de que no puedan venderse sin haberse comprado previamente dificulta la formación correcta de los precios. Tambien influye el tratamiento que dan a la volatilidad los emisores de los warrants. En teoría la volatilidad afecta igual a un warrant que a su opción equivalente, pero en la práctica hay infinidad de casos en que no es así.
Por todo ello suele ser más barato comprar una opción de Meff (o cualquier otro mercado organizado) que el warrant equivalente.
Los warrants suelen tener una gran variedad de subyacentes, lo cual es una ventaja, pero cada subyacente tiene normalmente bastantes menos precios de ejercicio y fechas de vencimiento de las que se pueden encontrar en los mercados organizados como Meff.
En conjunto me parecen mucho más recomendables las opciones de mercados organizados como Meff que los warrants. De todas las desventajas de los warrants mencionadas las 2 más importantes son la imposibilidad de venderlos si no se han comprado y la forma en que calculan la volatilidad los emisores de los warrants.
Comentarios
Iñigo · 2012-04-19
Una pregunta muy basica.¿Las opciones solo se puede operar con ellas en Meff en el caso de España?No se puede operar con opciones en la bolsa?No distingo bien los tipos de mercados y las posibilidades que plantean.
Gracias
Invertir en Bolsa · 2012-04-19
Hola Iñigo,
Meff es "la Bolsa". Es donde se opera con opciones en España. Es el único mercado para hacerlo, sí. Meff es propiedad de BME, igual que el mercado donde se negocian las acciones.
Lo que sí pasa es que tienes que tener un contrato específico para operar en Meff, no te vale sólo con la cuenta de valores normal y corriente. Pero abrir ese contrato es gratis.
Ten en cuenta también que no todos los brokers que permiten operar con acciones permiten operar con Meff.
Un saludo.
Lennin · 2012-12-21
Quiero invertir $5000 en opciones pero quier saber que debo analizar? de que depende que pierda mi inversion?
Invertir en bolsa · 2012-12-26
Hola Lennin,
Las opciones no son lo más adecuado para alguien que empieza. Puedes perder tu dinero, dependiendo de varios factores (movimiento de la cotización, tiempo que transcurra y volatilidad, fundamentalmente), y en función de la operación que realices.
Si estás empezando, te recomiendo que compres acciones, y dejes de momento las opciones.
Si ya tienes algo de experiencia, te recomiendo estrategias con opciones de bajo riesgo, como la venta de put (sin apalancarte, es decir, sin arriesgar más dinero del que tengas. esos 5.500$).
Un saludo.
Lenin · 2012-12-27
Gracias por la ayuda! Sólo aclárame algo si bien es cierto el riesgo es alto en caso que quiera comprar una opción en donde estime que el precio del petróleo subirá , en caso que eso ocurra mis ganancias serían buenas ? Cierto ?
Invertir en bolsa · 2012-12-27
Hola Lenin,
Si aciertas puedes ganar mucho con las opciones. Pero hacerlo de forma continuada es bastante difícil, tanto que casi nadie lo consigue.
Siguiendo el ejemplo que pones, no es suficiente con que suba el precio del petróleo para que tú ganes. Porque las opciones tienen una fecha de vencimiento, y por eso no sólo tiene que subir, sino hacerlo rápido. Porque si sube cuando tu opción haya vencido, para entonces puedes haber perdido todo tu dinero.
Y si sube poco antes de que venza la opción, también puedes perder todo o casi todo tu dinero, aunque el precio del petróleo esté más alto que el día que compraste la opción.
Y también es importante la volatilidad. Si sube, y lo hace antes del vencimiento, pero la volatilidad baja, también puedes perder dinero, o ganar mucho menos del que esperabas.
Ganar dinero comprando opciones es complicado de verdad, muy poca gente en el mundo lo puede hacer de forma habitual. El resto de las personas si lo intentan tendrán aciertos puntuales, pero acabarán perdiendo bastante dinero.
Insisto en recomendarte las acciones, y preferiblemente a largo plazo.
Un saludo.
araceli · 2013-05-27
hola como le puedo hacer si una empresa me da los siguientes datos quiero calcular el rendimiento con las siguientes cantidades: la empresa emita acciones en bolsa para conseguir más financiamiento y planean hacerlo mediante opciones de compra de acciones propias nuevas, es decir, mediante warrants.
La empresa planea tener 1000 acciones nuevas en circulación, su precio actual es de $29 por acción y se espera que alcancen el valor de $35 al finalizar el año. De igual modo, creen que el dividendo a pagar el fin de año será de $0.80 por acción, pero se ignora cuál será el rendimiento total de la acción.
Por otro lado, estas acciones se venderán con un contrato warrants a un plazo de 1 año, se considera que es mejor el estilo europeo y el precio de ejercicio es el mismo que el precio actual de las acciones, pero se planea exigir una prima de 20% y manejar un ratio de 1.
Considerando todo lo anterior, se necesita exponer los siguientes puntos a los accionistas:
• ¿Cuál es el rendimiento total de la acción y qué significa?
• ¿Cuál sería la tasa de plusvalía que alcanzaría la acción si esta alcanzara a cotizar $35?
• Si llegado el vencimiento del contrato, el precio de la acción cotiza en mercado a $36, ¿qué sucedería con los contratos warrants?. espero me puedas ayudar mandándome la formula y para saber que pasa cuando la cotización es mayor a la espera con el contrato de warrants.
Invertir en bolsa · 2013-05-28
Hola Araceli,
Esto es una pregunta de un trabajo académico. Debes resolverla tú, porque si no no aprenderás. Si quireres, ponme la solución que crees que es la correcta y la miro.
Un saludo.
chus · 2015-03-03
hola Gregorio me guataria que me aconsejes sobre que son los warrans quería invertir algo de dinero sobre esto sobre todo por ejemplo quería coger wwarrans de Caixa igual mañana que esta a 4 euros y a 6meses apostar por la subida. gracias
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-04
Hola Chus,
Los warrants son básicamente lo que comento aquí, opciones normales y corrientes "empaquetadas" por un banco de inversión para facilitar su venta.
Aunque tienen algunas ventajas (como su mayor facilidad de compra, y su mayor liquidez) creo que no son recomendables, porque el manejo que hacen los bancos de inversión con la volatilidad hace que sea más difícil ganar con warrants que hacerlo con opciones (que ya es difícil, me refiero a las opciones compradas, que es el equivalente a los warrants, hay otras estrategias más fáciles).
Cuéntame un poco cómo es tu estrategia de corto o medio plazo, y te digo cuál creo que es el producto que mejor se adapta a ella.
Saludos.
Comentarios
Iñigo · 2012-04-19
Una pregunta muy basica.¿Las opciones solo se puede operar con ellas en Meff en el caso de España?No se puede operar con opciones en la bolsa?No distingo bien los tipos de mercados y las posibilidades que plantean.
Gracias
Invertir en Bolsa · 2012-04-19
Hola Iñigo,
Meff es "la Bolsa". Es donde se opera con opciones en España. Es el único mercado para hacerlo, sí. Meff es propiedad de BME, igual que el mercado donde se negocian las acciones.
Lo que sí pasa es que tienes que tener un contrato específico para operar en Meff, no te vale sólo con la cuenta de valores normal y corriente. Pero abrir ese contrato es gratis.
Ten en cuenta también que no todos los brokers que permiten operar con acciones permiten operar con Meff.
Un saludo.
Lennin · 2012-12-21
Quiero invertir $5000 en opciones pero quier saber que debo analizar? de que depende que pierda mi inversion?
Invertir en bolsa · 2012-12-26
Hola Lennin,
Las opciones no son lo más adecuado para alguien que empieza. Puedes perder tu dinero, dependiendo de varios factores (movimiento de la cotización, tiempo que transcurra y volatilidad, fundamentalmente), y en función de la operación que realices.
Si estás empezando, te recomiendo que compres acciones, y dejes de momento las opciones.
Si ya tienes algo de experiencia, te recomiendo estrategias con opciones de bajo riesgo, como la venta de put (sin apalancarte, es decir, sin arriesgar más dinero del que tengas. esos 5.500$).
Un saludo.
Lenin · 2012-12-27
Gracias por la ayuda! Sólo aclárame algo si bien es cierto el riesgo es alto en caso que quiera comprar una opción en donde estime que el precio del petróleo subirá , en caso que eso ocurra mis ganancias serían buenas ? Cierto ?
Invertir en bolsa · 2012-12-27
Hola Lenin,
Si aciertas puedes ganar mucho con las opciones. Pero hacerlo de forma continuada es bastante difícil, tanto que casi nadie lo consigue.
Siguiendo el ejemplo que pones, no es suficiente con que suba el precio del petróleo para que tú ganes. Porque las opciones tienen una fecha de vencimiento, y por eso no sólo tiene que subir, sino hacerlo rápido. Porque si sube cuando tu opción haya vencido, para entonces puedes haber perdido todo tu dinero.
Y si sube poco antes de que venza la opción, también puedes perder todo o casi todo tu dinero, aunque el precio del petróleo esté más alto que el día que compraste la opción.
Y también es importante la volatilidad. Si sube, y lo hace antes del vencimiento, pero la volatilidad baja, también puedes perder dinero, o ganar mucho menos del que esperabas.
Ganar dinero comprando opciones es complicado de verdad, muy poca gente en el mundo lo puede hacer de forma habitual. El resto de las personas si lo intentan tendrán aciertos puntuales, pero acabarán perdiendo bastante dinero.
Insisto en recomendarte las acciones, y preferiblemente a largo plazo.
Un saludo.
araceli · 2013-05-27
hola como le puedo hacer si una empresa me da los siguientes datos quiero calcular el rendimiento con las siguientes cantidades: la empresa emita acciones en bolsa para conseguir más financiamiento y planean hacerlo mediante opciones de compra de acciones propias nuevas, es decir, mediante warrants.
La empresa planea tener 1000 acciones nuevas en circulación, su precio actual es de $29 por acción y se espera que alcancen el valor de $35 al finalizar el año. De igual modo, creen que el dividendo a pagar el fin de año será de $0.80 por acción, pero se ignora cuál será el rendimiento total de la acción.
Por otro lado, estas acciones se venderán con un contrato warrants a un plazo de 1 año, se considera que es mejor el estilo europeo y el precio de ejercicio es el mismo que el precio actual de las acciones, pero se planea exigir una prima de 20% y manejar un ratio de 1.
Considerando todo lo anterior, se necesita exponer los siguientes puntos a los accionistas:
• ¿Cuál es el rendimiento total de la acción y qué significa?
• ¿Cuál sería la tasa de plusvalía que alcanzaría la acción si esta alcanzara a cotizar $35?
• Si llegado el vencimiento del contrato, el precio de la acción cotiza en mercado a $36, ¿qué sucedería con los contratos warrants?. espero me puedas ayudar mandándome la formula y para saber que pasa cuando la cotización es mayor a la espera con el contrato de warrants.
Invertir en bolsa · 2013-05-28
Hola Araceli,
Esto es una pregunta de un trabajo académico. Debes resolverla tú, porque si no no aprenderás. Si quireres, ponme la solución que crees que es la correcta y la miro.
Un saludo.
chus · 2015-03-03
hola Gregorio me guataria que me aconsejes sobre que son los warrans quería invertir algo de dinero sobre esto sobre todo por ejemplo quería coger wwarrans de Caixa igual mañana que esta a 4 euros y a 6meses apostar por la subida. gracias
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-04
Hola Chus,
Los warrants son básicamente lo que comento aquí, opciones normales y corrientes "empaquetadas" por un banco de inversión para facilitar su venta.
Aunque tienen algunas ventajas (como su mayor facilidad de compra, y su mayor liquidez) creo que no son recomendables, porque el manejo que hacen los bancos de inversión con la volatilidad hace que sea más difícil ganar con warrants que hacerlo con opciones (que ya es difícil, me refiero a las opciones compradas, que es el equivalente a los warrants, hay otras estrategias más fáciles).
Cuéntame un poco cómo es tu estrategia de corto o medio plazo, y te digo cuál creo que es el producto que mejor se adapta a ella.
Saludos.
Opciones; Valor intrínseco y extrínseco. Caída del valor temporal
La prima de una opción es la suma del valor intrínseco y extrínseco de dicha opción.
El valor intrínseco de una opción es el valor que tendría dicha opción si se ejerciera en ese momento. Por ejemplo, si Telefónica cotiza a 21 euros la prima de la opción call 20 sobre Telefónica tendrá un valor de 1 euro, ya que podemos ejercer la opción y comprar acciones de Telefónica a 20 euros para venderlas inmediatamente en el mercado a 21 euros, con lo que obtendríamos un beneficio de 1 euro.
Las opciones siempre cotizan por encima de su valor intrínseco, salvo cuando llega el día del vencimiento. Esto se debe a que mientras no llegue el vencimiento siempre existe la posiblidad de que aumente el beneficio. El valor que se da a esa posibilidad es el valor extrínseco. En el ejemplo anterior, mientras no llegue el vencimiento existe la posiblidad de que Telefónica suba por encima de 21 euros, y por eso la prima de la call 20 cotizará a un precio superior a 1 euro, por ejemplo a 1,50 euros.
La diferencia entre la prima de la opción y su valor intrínseco es el valor extrínseco, que en este caso es de 0,50 euros (1,50 prima – 1,00 valor intrínseco = 0,50 valor extrínseco).
En base a su valor intrínseco, las opciones (call y put) se dividen en 3 tipos:
- “in the money” o “dentro del dinero”: Son aquellas que tienen valor intrínseco
- “at the money” o “en el dinero”: Son aquellas que están muy cerca de la cotización del subyacente
- “out of the money” o “fuera del dinero”: Son aquellas cuyo valor intrínseco es 0.
Por ejemplo, si Telefónica cotiza a 20,10 euros la opción call 19 (y todas aquellas que tengan un precio de ejercicio inferior) es “in the money”, la opción call 20 es “at the money” y la opción call 21 (y todas las que tengan un precio de ejercicio superior) es “out of the money”.
El valor extrínseco tambien se llama valor temporal. A medida que pasa el tiempo este valor siempre se va reduciendo, algo lógico si se tiene en cuenta que cuanto menos tiempo quede para el vencimiento menos posibilidades hay de que la acción tenga movimientos amplios. Esta caída permanente del valor temporal beneficia al vendedor de opciones y perjudica al comprador.
Una característica importante de la caída de este valor temporal es que no es lineal, sino que aumenta a medida que se acerca el vencimiento. En un gráfico dibujaría una línea muy parecida a la trayectoria de una bala, que al comienzo dibuja una línea recta y cuando pierde fuerza cae bruscamente dibujando una parábola. Si a la opción del ejemplo anterior (con un valor temporal de 0,50 euros) le quedasen 5 meses de vida no perdería 0,10 euros de valor temporal cada uno de esos 5 meses, sino que en el primero perdería sólo 0,02 euros (por ejemplo) e iría aumentando esa pérdida cada mes hasta perder en el quinto y último mes 0,20 euros (por ejemplo) de valor temporal.
Comentarios
magaly · 2009-09-02
:)valor de una accion obtenidodividiendo el activo
neto de la sociedad por el numero de sus acciones;)
Invertir en Bolsa · 2009-09-02
Hola, ¿podrías explicar un poco mejor lo que quieres decir o preguntar?. Este artículo trata sobre las opciones sobre acciones (o índices, materias primas, etc.), no sobre las acciones en sí mismas. Los valores intrínseco y extrínseco que se tratan aquí son los de las opciones, no los de las acciones.
amelie · 2012-11-21
hola quisiera saber como se realiza el calculo del valor intriseco, ya que no me queda claro el ejemplo, y tambien quisiera saber si este funge a partir del precio de ejercicio?????
Invertir en bolsa · 2012-11-21
Hola Amelie,
El valor intrínseco es la distancia desde la cotización actual de la acción (el subyacente, en general) y el precio de ejercicio.
Si la acción de Iberdrola cotiza a 5,08 euros, el valor intrínseco de la Call 5,00 sobre Iberdrola es de 0,08 euros (5,08 - 5,00 = 0,08 ).
Por tanto, depende del precio de ejercicio, sí.
Un saludo.
Carlos · 2013-07-18
¿Cómo se le llama al tipo de dinero que si posee un valor intrínseco?
Invertir en bolsa · 2013-07-18
Hola Carlos,
No entiendo la pregunta, ¿la puedes plantear de otra forma?
Un saludo.
Carlos · 2013-07-19
si el dinero que tiene valor Intrínseco, tiene algún nombre o de que otra forma se le conoce?
Invertir en bolsa · 2013-07-19
Hola Carlos,
El dinero es dinero, y todo dinero tiene valor intrínseco. No hay dinero que tenga valor extrínseco, o al menos yo no lo conozco. Por eso no entiendo la pregunta.
Un saludo.
Jaimito · 2014-03-29
Para Carlos: Efectivamente, el dinero bajo el patrón oro tenía un valor intrínseco, que era el correspondiente al valor de la cantidad de metal precioso (oro o plata) que representaba. En el caso de una moneda de oro sería el valor de su peso.
El dinero que se utiliza actualmente se denomina "fiduciario" (que significa basado en la fe o confianza) y su valor intrínseco puede considerarse casi nulo. Por ejemplo, el coste de fabricar un billete de 50 € es muy inferior a su valor, pero la gente lo acepta por su valor facial debido a que confía en que recibirá dicho valor a cambio del mismo.
Invertir en Bolsa · 2014-03-31
Gracias Jaimito.
Debía referirse eso, sí. Pensaba en el dinero actual y no caí en que se podía estar refiriendo al patrón oro.
Un saludo.
Bruno · 2014-05-05
Hola, buenas noches.
Estoy pensando en invertir en opciones.
Me gustaria saber como es el calculo para determinar cual es la prima a pagar por comprar un call.
Te podria dar unos datos para ayudarme a hacer el calculo ( y te agradeceria que me mostraras como lo harias)
Datos:
Precio de la accion XYZ: 4,75
XYZCJU 5,15: 0,30 (este fue el cierre de hoy)
Los lotes son de a 100 acciones no?
Desde ya, muchas gracias por tu tiempo. Muy buena la página!
Invertir en Bolsa · 2014-05-06
Hola Bruno,
Lo primero que debo decirte es que las opciones no son el mejor sitio para empezar. Es mucho mejor empezar por las acciones, y si en algún momento ves que las opciones te pueden resultar útiles, bien. Pero la mayor parte del dinero debes tenerla en acciones, no en opciones. En opciones se debe meter muy poco dinero, si se quiere meter algo, que tampoco es "obligatorio".
Los contratos suelen ser de 100 acciones, sí.
En este caso, si la prima son 0,30 euros por acción, por un contrato pagarás 30 euros (0,30 x 100).
Un saludo.
yerman · 2014-11-27
Como es eso de que es mejor empezar con las acciones en vez de las opciones, cuando es claro que en las acciones solo se puede ganar si estas aumentan su precio, mientras que en opciones se puede ganar cuando suba (call), cuando baje (put), o inclusive cuando quedan laterales (ni aumenta ni disminuye)?
Estoy tomando un curso de inversión en la bolsa mediante opciones y el argumento anterior me lo han demostrado bastante claro.
De hecho, si quiero ser mas papista que el papa, pues ejerzo mi derecho a comprar las acciones, si fuera el caso.
Y por si fuera poco, las opciones te permiten entrar al mundo de la inversion sin necesidad de tener grandes cantidades de dinero en el bolsillo.
Por todo lo anteriormente descrito no entiendo como es que alguien puede sugerir no empezar con opciones, cuando es claro que es favorable al bolsillo de cualquiera, aunque debo admitir que si no se estudian y se aprenden a ejecutarlas correctamente, el riesgo de perder dinero es bastante grande, aunque hay técnicas para mitigar esa perdida (En las acciones si su precio baja, no hay nada que te mitigue esa perdida)
Saludos y buenos negocios para todos!
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2014-11-27
Hola yerman,
Lo que dices es verdad en cuanto a que con las opciones se puede ganar tanto si el mercado sube como baja o se queda lateral.
Pero tienes que tener en cuenta las probabilidades de ganar con un producto y otro.
Con las opciones se puede ganar, teóricamente, en más situaciones. Y además si ganas, se puede ganar mucho más.
El problema de las opciones es que las probabilidades de perder son mucho más altas.
En la práctica, la mayoría de los inversores en opciones lo que hacen es perder tanto si el mercado sube como si baja o se queda lateral.
Es mucho más fácil ganar dinero con las acciones, sobre todo a largo plazo, y para la mayoría de la gente acaban siendo mucho más rentables las acciones que las opciones.
Pero sí es verdad que en algunos pocos casos hay gente que con las opciones gana más dinero. Pero desde luego la gente que consigue esto es gente con muchísima experiencia y conocimiento.
Saludos.
angel · 2015-03-10
Hola, el valor intrínseco de los puts, ¿cuando existes?
Cuando el precio de ejercicio está a) por debajo del valor subyacente b) por arriba del valor subyacente o c) el precio de ejercicio es el mismo que el valor subyacente.
Podría explicar, gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-11
Hola Ángel,
El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de ejercicio y la cotización, cuando esta diferencia es positiva.
Por tanto existe cuando el precio de ejercicio está por encima de la cotización.
Si el precio de ejercicio de la Put es 10 y la cotización está en 9,20, el valor intrínseco es de 0,80.
Si en el ejemplo anterior la cotización estuviera por encima de 10, el valor intrínseco de esa Put sería 0.
Saludos.
angel · 2015-03-11
¿Cómo puedo cubrir la opción de call?
¿hace falta tener efectivo para saldar la diferencia o tener el activo en cartera? ¿o no hace falta disponer de nada?
Podría aclarar el concepto.
Muchas gracias
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-12
Hola Ángel,
¿A qué llamas "cubrir"?:
1) Hacer frente al ejercicio de la call
2) Evitar tener pérdidas si la cotización se mueve en tu contra
Además de eso necesito que digas si te refieres al caso de haber comprado o vendido la Call.
Saludos.
angel · 2015-03-13
vendí call y la otra parte aceptó
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-16
Hola Ángel.
¿Entonces ya se ha resuelto tu duda? No me queda claro si está resuelta o no.
Saludos.
Guille · 2015-04-09
Hola, primero quiero felicitarlos por la web y más que nada por la calidad en las respuestas a las consultas. Estoy empezando a operar con opciones luego de operar con acciones, incursionar en el metastock, leer varios libros etc. Qué porcentaje en dinero recomiendan para comenzar a operar, es decir si tengo una cartera de 100.000 destinar un 1% a opciones es correcto? o debería medirlo por el monto si ejecutara la opción?
Gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-10
Muchas gracias, Guille.
¿Qué estrategias utilizas en este momento, además de la de las opciones?
¿Qué estrategia de opciones vas a seguir?
Saludos.
Guille · 2015-04-13
Hola por el momento me concentro en las acciones de algunos grupos en particular como energéticas y bancos. Quiero cubrir mis posiciónes con lanzamiento de opciones es por eso que les consultaba qué monto/lotes debería considerar en función de lo invvertido en cada especie. Gracias!.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-14
Hola Guille,
Vale, entonces 100.000 es el dinero total, que está invertido principalmente en acciones.
¿Qué quieres hacer con las opciones? Dices cubrir, ¿te refieres a comprar puts sobre las acciones que ya tengas, para cubrirte de posibles bajadas?
Saludos.
Guille · 2015-04-14
Gregorio, efectivamente me interesaría comenzar a operar de ese modo.
Suponiendo que en cartera tengo 8000 acciones de APPLE que cotizan USD 126 aproximadamente, cómo debería cubrirme?
Jordi · 2015-04-14
Buenas noches Gregorio,
Para empezar, perdona mi ignorancia total.
Tengo unas cuantas acciones de Banco Sabadell por motivos familiares. Con la reciente ampliación de capital, me ofrecieron la suscripción preferente de acciones. Són eso opciones call?
Segundo, cuando se lanzaron los derechos, el valor de la acción antigua bajó. Pero según me pareció, no por el mercado, si no porqué ¿le restaron el valor del derecho? Quisiera saber que pasa cuando se hace la ampliación de capital y si llega la fecha de vencimiento se le vuelve a sumar ese valor.
Leyendo un par de tus posts (llegué a través de Google), me han entrado ganas así que intentaré aprender un poco! Muchas felicidades por la web.
Cordialmente,
Jordi
Jordi · 2015-04-15
Por cierto, he intentado comprar el libro "Guía de Bolsa para principiantes" en Amazon, pero no lo encuentro. Te agradecería si me pudieras dejar el link.
Atentamente,
Jordi
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-15
Hola Guille,
Como cada contrato de opciones (y futuros) es un bloque de 100 acciones, en este caso tendrías que comprar 80 Puts sobre Apple.
Tendrías que elegir el precio de ejercicio, y el vencimiento, y eso depende de para qué quieras cubrirte. Explícamente un poco el planteamiento general, durante cuánto tiempo te quieres cubrir, por qué motivo, etc.
Piensa que estar permanente cubierto es muy caro, no sale rentable, por eso te pregunto estas cosas.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-15
Hola Jordi,
No, lo que comentas del Banco Sabadell es una ampliación de capital:
[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_dilucion_bpa_ampliaciones_capital.htm]Qué son las ampliaciones de capital[/url]
Lo que pasa en las ampliaciones es que la acción se divide en 2 "cosas", la acción que ya tenías y el derecho. La suma de estas es igual (más o menos, la cotización varía cada segundo) a lo que valía la acción el día antes de la ampliación de capital.
Por ejemplo, si el día antes de la ampliación de capital la acción cotiza a 2,50 euros y el derecho vale inicialmente 0,50 euros, entonces la acción pasará a cotizar a 2,00 euros:
2,50 = 2,00 + 0,50
Ni pierdes ni ganas. Lo que tienes que decidir es si acudes a la ampliación de capital, o si vendes los derechos. Eso depende de tu estrategia, y de la empresa que sea.
Si invirtieras a largo plazo, en este caso creo que lo mejor sería acudir a la ampliación de capital.
Muchas gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-15
Hola Jordi,
El título es otro:
[url=http://www.amazon.es/gp/product/B00BUV23P8/ref=as_li_tf_tl?ie=UTF8&camp=3626&creative=24790&creativeASIN=B00BUV23P8&linkCode=as2&tag=invertirenbol-21]Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)[/url]
Muchas gracias.
Jordi · 2015-04-15
Perfecto, muchas gracias. Todo entendido. La única duda que me queda es qué pasa al llegar la fecha de vencimiento. El valor de la acción y del derecho se vuelven a sumar?
(Libro comprado!)
Gracias,
Jordi
Guille · 2015-04-15
Hola Gregorio,
Si quisiera cubrirme ante una eventual baja en los próximos dos meses debería lanzar 80 lotes a la venta en 125 con vencimiento en Junio. Aquellos que comprenestos lotes, si la cotización baja a menos de 125 no ejecutaría el derecho a comprarlas, ahora bien si la cotización subiera a 127 correría el riesgo de tener que vender a 125?
Gracias de antemano.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-16
Hola Jordi, y muchas gracias.
No, no se suman. El derecho desaparece, por eso hay 2 alternativas:
1) Vendes el derecho por los 0,50 del ejemplo, con lo que tienes 1 acción que vale 2 euros y 0,50 euros en dinero
2) Acudes a la ampliación de capital, con lo que esos 0,50 euros los reinviertes en comprar las nuevas acciones (más el dinero que sea necesario en cada caso, en este caso son 1,48 euros por acción nueva).
Es decir, al terminar la ampliación de capital la acción no sube los 0,50 que bajó al principio (en este ejemplo), pero es que eso es lo normal. Si los subiera, entonces estarías ganando 0,50 euros "de la nada".
¿Me he explicado ahora?
Gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-16
Hola Guille,
Para cubirte ante la bajada de una acción lo lógico es que compres Put. En ese caso, eres tú el que decide si ejercitas o no al llegar al vencimiento, no el que te venda esas Put. Por tanto, al comprar Put la otra parte (el vendedor) no te puede obligar a nada, eres tú el que decide.
Saludos.
Jordi · 2015-04-16
Gregorio, muchas gracias por tu tiempo. Me parece que ahora ya me ha quedado claro. Pero me gustaba más la idea de ganar dinero "de la nada"!
Otra vez, muchas gracias.
Jordi
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-17
Hola Jordi,
Generalmente no se gana dinero "de la nada", pero no te preocupes, con la Bolsa se gana dinero de verdad a largo plazo.
Saludos.
José Delgado Menenedez · 2015-11-09
Tengo una duda
2. Regomellosa quiere ampliar su negocio de productos enlatados y desea evaluar un proyecto con las siguientes características: Inversión inicial 80.000, flujos de caja anuales de 32.000, salvo al final del cuarto y último año que tan solo serán 23.000 €. Teniendo en cuenta que el coste del capital es el 7.5%, determina si el proyecto es viable según los métodos dinámicos.
3. Compramos una opción call sobre Inditex al precio de 7 €, y una opción put sobre la misma empresa, con un precio de ejercicio de 6 €. Describe lo que pasa si el precio de la acción de Inditex alcanza 5 €, 6.5 € o 9 €.
Me lo podrían resolver?:p;)
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-11-10
Hola José,
Esto son preguntas de examen o trabajo académico. Ponme las respuestas que tú creas que son correctas y te las comento.
Saludos.
Sergio Rodríguez · 2016-05-09
Saludos, yo tengo una pregunta acerca de las opciones que es ¿De donde salen estas? Es decir quien es el que las crea para luego venderlas y que circulen por el mercado
Daniela · 2017-03-06
Hola
Cual es la diferencia entre las opciones on, out y at the money?
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-07
Hola Daniela,.
La diferencia es la posición del precio de ejercicio respecto a la cotización. Es sólo una forma rápida de entenderse, te pongo un ejemplo.
Supongamos que Telefópnica cotiza a 10,05 euros.
La Call 9 es in the money, o dentro del dinero, porque si la ejerces, ganas dinero
La Call 11 es out of the money, o fuera del dinero, porque no tiene sentido ejercerla, ya que perderías dinero.
La Call 10 es at the money, o en el dinero, porque está muy cerca el precio de ejercicio (10) de la cotización (10,05).
Saludos.
JOSE J · 2023-08-25
Buenas noches Gregorio, he estado valorando hacer un futuro sintetico (comprar call y vender put), al mismo strike y mismo vencimiento(3 meses), para aflorar minusvalíasy seguir dentro de la accion. Es decir vendo la accion con minusvalia, por ejemplo a 20$, con pérdidas (-300), y ese mismo día compro una call 20 y vendo una put 20. Con la call me aseguro comprar a 20 o menos y la put para pagar/compensar la prima pagada en la call. Cuando llegue a vencimiento, independientemente como esté el precio me quedo con las acciones a 20$. La única cosa que me preocupa es que me ejerzan la put antes de los 2 meses. Esta estrategia sería solo para acciones americanas ya que IBKR no me deja comprar futuros ni CFD's.
Por favor me podrías decir que te parece esta estrategia. Muchas Gracias por todo lo que nos enseñas con tus libros, videos, etc.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-11
Hola Sergio,
Las opciones se crean en el momento en que comprador y vendedor se ponen de acuerdo y hacen la operación.
Si tú quieres comprar una Call sobre Telefónica a 0,50 y yo te la vendo a ese precio, entre tú y yo creamos ese contrato de opción Call.
Si no llegarámos a ponernos de acuerdo en el precio, esa opción Call no llegaría a existir.
Saludos.
Sergio Rodríguez · 2016-05-11
Muchisimas gracias por resolverme la duda.
Otra cosa, si yo vendo una opción call (100 acciones) de Telefonica a precio de ejercicio de 20 euros estando la cotización a 19 por ejemplo, yo podria en ese momento comprar las 100 acciones a 19 euros para tenerlas en caso de que la cotización suba en la fecha de vencimiento a 25 euros mismamente para evitar tener que comprar a 25 y vender a 20 perdiendo 500 euros? Es que no me quedo muy claro como funcionan las garantías en este caso.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-12
Hola Sergio,
Sí podrías hacer eso, y de hecho sería lo prudente. Esa operación se llama "Call cubierta".
Saludos.
Comentarios
magaly · 2009-09-02
:)valor de una accion obtenidodividiendo el activo
neto de la sociedad por el numero de sus acciones;)
Invertir en Bolsa · 2009-09-02
Hola, ¿podrías explicar un poco mejor lo que quieres decir o preguntar?. Este artículo trata sobre las opciones sobre acciones (o índices, materias primas, etc.), no sobre las acciones en sí mismas. Los valores intrínseco y extrínseco que se tratan aquí son los de las opciones, no los de las acciones.
amelie · 2012-11-21
hola quisiera saber como se realiza el calculo del valor intriseco, ya que no me queda claro el ejemplo, y tambien quisiera saber si este funge a partir del precio de ejercicio?????
Invertir en bolsa · 2012-11-21
Hola Amelie,
El valor intrínseco es la distancia desde la cotización actual de la acción (el subyacente, en general) y el precio de ejercicio.
Si la acción de Iberdrola cotiza a 5,08 euros, el valor intrínseco de la Call 5,00 sobre Iberdrola es de 0,08 euros (5,08 - 5,00 = 0,08 ).
Por tanto, depende del precio de ejercicio, sí.
Un saludo.
Carlos · 2013-07-18
¿Cómo se le llama al tipo de dinero que si posee un valor intrínseco?
Invertir en bolsa · 2013-07-18
Hola Carlos,
No entiendo la pregunta, ¿la puedes plantear de otra forma?
Un saludo.
Carlos · 2013-07-19
si el dinero que tiene valor Intrínseco, tiene algún nombre o de que otra forma se le conoce?
Invertir en bolsa · 2013-07-19
Hola Carlos,
El dinero es dinero, y todo dinero tiene valor intrínseco. No hay dinero que tenga valor extrínseco, o al menos yo no lo conozco. Por eso no entiendo la pregunta.
Un saludo.
Jaimito · 2014-03-29
Para Carlos: Efectivamente, el dinero bajo el patrón oro tenía un valor intrínseco, que era el correspondiente al valor de la cantidad de metal precioso (oro o plata) que representaba. En el caso de una moneda de oro sería el valor de su peso.
El dinero que se utiliza actualmente se denomina "fiduciario" (que significa basado en la fe o confianza) y su valor intrínseco puede considerarse casi nulo. Por ejemplo, el coste de fabricar un billete de 50 € es muy inferior a su valor, pero la gente lo acepta por su valor facial debido a que confía en que recibirá dicho valor a cambio del mismo.
Invertir en Bolsa · 2014-03-31
Gracias Jaimito.
Debía referirse eso, sí. Pensaba en el dinero actual y no caí en que se podía estar refiriendo al patrón oro.
Un saludo.
Bruno · 2014-05-05
Hola, buenas noches.
Estoy pensando en invertir en opciones.
Me gustaria saber como es el calculo para determinar cual es la prima a pagar por comprar un call.
Te podria dar unos datos para ayudarme a hacer el calculo ( y te agradeceria que me mostraras como lo harias)
Datos:
Precio de la accion XYZ: 4,75
XYZCJU 5,15: 0,30 (este fue el cierre de hoy)
Los lotes son de a 100 acciones no?
Desde ya, muchas gracias por tu tiempo. Muy buena la página!
Invertir en Bolsa · 2014-05-06
Hola Bruno,
Lo primero que debo decirte es que las opciones no son el mejor sitio para empezar. Es mucho mejor empezar por las acciones, y si en algún momento ves que las opciones te pueden resultar útiles, bien. Pero la mayor parte del dinero debes tenerla en acciones, no en opciones. En opciones se debe meter muy poco dinero, si se quiere meter algo, que tampoco es "obligatorio".
Los contratos suelen ser de 100 acciones, sí.
En este caso, si la prima son 0,30 euros por acción, por un contrato pagarás 30 euros (0,30 x 100).
Un saludo.
yerman · 2014-11-27
Como es eso de que es mejor empezar con las acciones en vez de las opciones, cuando es claro que en las acciones solo se puede ganar si estas aumentan su precio, mientras que en opciones se puede ganar cuando suba (call), cuando baje (put), o inclusive cuando quedan laterales (ni aumenta ni disminuye)?
Estoy tomando un curso de inversión en la bolsa mediante opciones y el argumento anterior me lo han demostrado bastante claro.
De hecho, si quiero ser mas papista que el papa, pues ejerzo mi derecho a comprar las acciones, si fuera el caso.
Y por si fuera poco, las opciones te permiten entrar al mundo de la inversion sin necesidad de tener grandes cantidades de dinero en el bolsillo.
Por todo lo anteriormente descrito no entiendo como es que alguien puede sugerir no empezar con opciones, cuando es claro que es favorable al bolsillo de cualquiera, aunque debo admitir que si no se estudian y se aprenden a ejecutarlas correctamente, el riesgo de perder dinero es bastante grande, aunque hay técnicas para mitigar esa perdida (En las acciones si su precio baja, no hay nada que te mitigue esa perdida)
Saludos y buenos negocios para todos!
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2014-11-27
Hola yerman,
Lo que dices es verdad en cuanto a que con las opciones se puede ganar tanto si el mercado sube como baja o se queda lateral.
Pero tienes que tener en cuenta las probabilidades de ganar con un producto y otro.
Con las opciones se puede ganar, teóricamente, en más situaciones. Y además si ganas, se puede ganar mucho más.
El problema de las opciones es que las probabilidades de perder son mucho más altas.
En la práctica, la mayoría de los inversores en opciones lo que hacen es perder tanto si el mercado sube como si baja o se queda lateral.
Es mucho más fácil ganar dinero con las acciones, sobre todo a largo plazo, y para la mayoría de la gente acaban siendo mucho más rentables las acciones que las opciones.
Pero sí es verdad que en algunos pocos casos hay gente que con las opciones gana más dinero. Pero desde luego la gente que consigue esto es gente con muchísima experiencia y conocimiento.
Saludos.
angel · 2015-03-10
Hola, el valor intrínseco de los puts, ¿cuando existes?
Cuando el precio de ejercicio está a) por debajo del valor subyacente b) por arriba del valor subyacente o c) el precio de ejercicio es el mismo que el valor subyacente.
Podría explicar, gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-11
Hola Ángel,
El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de ejercicio y la cotización, cuando esta diferencia es positiva.
Por tanto existe cuando el precio de ejercicio está por encima de la cotización.
Si el precio de ejercicio de la Put es 10 y la cotización está en 9,20, el valor intrínseco es de 0,80.
Si en el ejemplo anterior la cotización estuviera por encima de 10, el valor intrínseco de esa Put sería 0.
Saludos.
angel · 2015-03-11
¿Cómo puedo cubrir la opción de call?
¿hace falta tener efectivo para saldar la diferencia o tener el activo en cartera? ¿o no hace falta disponer de nada?
Podría aclarar el concepto.
Muchas gracias
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-12
Hola Ángel,
¿A qué llamas "cubrir"?:
1) Hacer frente al ejercicio de la call
2) Evitar tener pérdidas si la cotización se mueve en tu contra
Además de eso necesito que digas si te refieres al caso de haber comprado o vendido la Call.
Saludos.
angel · 2015-03-13
vendí call y la otra parte aceptó
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-03-16
Hola Ángel.
¿Entonces ya se ha resuelto tu duda? No me queda claro si está resuelta o no.
Saludos.
Guille · 2015-04-09
Hola, primero quiero felicitarlos por la web y más que nada por la calidad en las respuestas a las consultas. Estoy empezando a operar con opciones luego de operar con acciones, incursionar en el metastock, leer varios libros etc. Qué porcentaje en dinero recomiendan para comenzar a operar, es decir si tengo una cartera de 100.000 destinar un 1% a opciones es correcto? o debería medirlo por el monto si ejecutara la opción?
Gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-10
Muchas gracias, Guille.
¿Qué estrategias utilizas en este momento, además de la de las opciones?
¿Qué estrategia de opciones vas a seguir?
Saludos.
Guille · 2015-04-13
Hola por el momento me concentro en las acciones de algunos grupos en particular como energéticas y bancos. Quiero cubrir mis posiciónes con lanzamiento de opciones es por eso que les consultaba qué monto/lotes debería considerar en función de lo invvertido en cada especie. Gracias!.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-14
Hola Guille,
Vale, entonces 100.000 es el dinero total, que está invertido principalmente en acciones.
¿Qué quieres hacer con las opciones? Dices cubrir, ¿te refieres a comprar puts sobre las acciones que ya tengas, para cubrirte de posibles bajadas?
Saludos.
Guille · 2015-04-14
Gregorio, efectivamente me interesaría comenzar a operar de ese modo.
Suponiendo que en cartera tengo 8000 acciones de APPLE que cotizan USD 126 aproximadamente, cómo debería cubrirme?
Jordi · 2015-04-14
Buenas noches Gregorio,
Para empezar, perdona mi ignorancia total.
Tengo unas cuantas acciones de Banco Sabadell por motivos familiares. Con la reciente ampliación de capital, me ofrecieron la suscripción preferente de acciones. Són eso opciones call?
Segundo, cuando se lanzaron los derechos, el valor de la acción antigua bajó. Pero según me pareció, no por el mercado, si no porqué ¿le restaron el valor del derecho? Quisiera saber que pasa cuando se hace la ampliación de capital y si llega la fecha de vencimiento se le vuelve a sumar ese valor.
Leyendo un par de tus posts (llegué a través de Google), me han entrado ganas así que intentaré aprender un poco! Muchas felicidades por la web.
Cordialmente,
Jordi
Jordi · 2015-04-15
Por cierto, he intentado comprar el libro "Guía de Bolsa para principiantes" en Amazon, pero no lo encuentro. Te agradecería si me pudieras dejar el link.
Atentamente,
Jordi
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-15
Hola Guille,
Como cada contrato de opciones (y futuros) es un bloque de 100 acciones, en este caso tendrías que comprar 80 Puts sobre Apple.
Tendrías que elegir el precio de ejercicio, y el vencimiento, y eso depende de para qué quieras cubrirte. Explícamente un poco el planteamiento general, durante cuánto tiempo te quieres cubrir, por qué motivo, etc.
Piensa que estar permanente cubierto es muy caro, no sale rentable, por eso te pregunto estas cosas.
Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-15
Hola Jordi,
No, lo que comentas del Banco Sabadell es una ampliación de capital:
[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_dilucion_bpa_ampliaciones_capital.htm]Qué son las ampliaciones de capital[/url]
Lo que pasa en las ampliaciones es que la acción se divide en 2 "cosas", la acción que ya tenías y el derecho. La suma de estas es igual (más o menos, la cotización varía cada segundo) a lo que valía la acción el día antes de la ampliación de capital.
Por ejemplo, si el día antes de la ampliación de capital la acción cotiza a 2,50 euros y el derecho vale inicialmente 0,50 euros, entonces la acción pasará a cotizar a 2,00 euros:
2,50 = 2,00 + 0,50
Ni pierdes ni ganas. Lo que tienes que decidir es si acudes a la ampliación de capital, o si vendes los derechos. Eso depende de tu estrategia, y de la empresa que sea.
Si invirtieras a largo plazo, en este caso creo que lo mejor sería acudir a la ampliación de capital.
Muchas gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-15
Hola Jordi,
El título es otro:
[url=http://www.amazon.es/gp/product/B00BUV23P8/ref=as_li_tf_tl?ie=UTF8&camp=3626&creative=24790&creativeASIN=B00BUV23P8&linkCode=as2&tag=invertirenbol-21]Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)[/url]
Muchas gracias.
Jordi · 2015-04-15
Perfecto, muchas gracias. Todo entendido. La única duda que me queda es qué pasa al llegar la fecha de vencimiento. El valor de la acción y del derecho se vuelven a sumar?
(Libro comprado!)
Gracias,
Jordi
Guille · 2015-04-15
Hola Gregorio,
Si quisiera cubrirme ante una eventual baja en los próximos dos meses debería lanzar 80 lotes a la venta en 125 con vencimiento en Junio. Aquellos que comprenestos lotes, si la cotización baja a menos de 125 no ejecutaría el derecho a comprarlas, ahora bien si la cotización subiera a 127 correría el riesgo de tener que vender a 125?
Gracias de antemano.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-16
Hola Jordi, y muchas gracias.
No, no se suman. El derecho desaparece, por eso hay 2 alternativas:
1) Vendes el derecho por los 0,50 del ejemplo, con lo que tienes 1 acción que vale 2 euros y 0,50 euros en dinero
2) Acudes a la ampliación de capital, con lo que esos 0,50 euros los reinviertes en comprar las nuevas acciones (más el dinero que sea necesario en cada caso, en este caso son 1,48 euros por acción nueva).
Es decir, al terminar la ampliación de capital la acción no sube los 0,50 que bajó al principio (en este ejemplo), pero es que eso es lo normal. Si los subiera, entonces estarías ganando 0,50 euros "de la nada".
¿Me he explicado ahora?
Gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-16
Hola Guille,
Para cubirte ante la bajada de una acción lo lógico es que compres Put. En ese caso, eres tú el que decide si ejercitas o no al llegar al vencimiento, no el que te venda esas Put. Por tanto, al comprar Put la otra parte (el vendedor) no te puede obligar a nada, eres tú el que decide.
Saludos.
Jordi · 2015-04-16
Gregorio, muchas gracias por tu tiempo. Me parece que ahora ya me ha quedado claro. Pero me gustaba más la idea de ganar dinero "de la nada"!
Otra vez, muchas gracias.
Jordi
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-04-17
Hola Jordi,
Generalmente no se gana dinero "de la nada", pero no te preocupes, con la Bolsa se gana dinero de verdad a largo plazo.
Saludos.
José Delgado Menenedez · 2015-11-09
Tengo una duda
2. Regomellosa quiere ampliar su negocio de productos enlatados y desea evaluar un proyecto con las siguientes características: Inversión inicial 80.000, flujos de caja anuales de 32.000, salvo al final del cuarto y último año que tan solo serán 23.000 €. Teniendo en cuenta que el coste del capital es el 7.5%, determina si el proyecto es viable según los métodos dinámicos.
3. Compramos una opción call sobre Inditex al precio de 7 €, y una opción put sobre la misma empresa, con un precio de ejercicio de 6 €. Describe lo que pasa si el precio de la acción de Inditex alcanza 5 €, 6.5 € o 9 €.
Me lo podrían resolver?:p;)
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-11-10
Hola José,
Esto son preguntas de examen o trabajo académico. Ponme las respuestas que tú creas que son correctas y te las comento.
Saludos.
Sergio Rodríguez · 2016-05-09
Saludos, yo tengo una pregunta acerca de las opciones que es ¿De donde salen estas? Es decir quien es el que las crea para luego venderlas y que circulen por el mercado
Daniela · 2017-03-06
Hola
Cual es la diferencia entre las opciones on, out y at the money?
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-03-07
Hola Daniela,.
La diferencia es la posición del precio de ejercicio respecto a la cotización. Es sólo una forma rápida de entenderse, te pongo un ejemplo.
Supongamos que Telefópnica cotiza a 10,05 euros.
La Call 9 es in the money, o dentro del dinero, porque si la ejerces, ganas dinero
La Call 11 es out of the money, o fuera del dinero, porque no tiene sentido ejercerla, ya que perderías dinero.
La Call 10 es at the money, o en el dinero, porque está muy cerca el precio de ejercicio (10) de la cotización (10,05).
Saludos.
JOSE J · 2023-08-25
Buenas noches Gregorio, he estado valorando hacer un futuro sintetico (comprar call y vender put), al mismo strike y mismo vencimiento(3 meses), para aflorar minusvalíasy seguir dentro de la accion. Es decir vendo la accion con minusvalia, por ejemplo a 20$, con pérdidas (-300), y ese mismo día compro una call 20 y vendo una put 20. Con la call me aseguro comprar a 20 o menos y la put para pagar/compensar la prima pagada en la call. Cuando llegue a vencimiento, independientemente como esté el precio me quedo con las acciones a 20$. La única cosa que me preocupa es que me ejerzan la put antes de los 2 meses. Esta estrategia sería solo para acciones americanas ya que IBKR no me deja comprar futuros ni CFD's.
Por favor me podrías decir que te parece esta estrategia. Muchas Gracias por todo lo que nos enseñas con tus libros, videos, etc.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-11
Hola Sergio,
Las opciones se crean en el momento en que comprador y vendedor se ponen de acuerdo y hacen la operación.
Si tú quieres comprar una Call sobre Telefónica a 0,50 y yo te la vendo a ese precio, entre tú y yo creamos ese contrato de opción Call.
Si no llegarámos a ponernos de acuerdo en el precio, esa opción Call no llegaría a existir.
Saludos.
Sergio Rodríguez · 2016-05-11
Muchisimas gracias por resolverme la duda.
Otra cosa, si yo vendo una opción call (100 acciones) de Telefonica a precio de ejercicio de 20 euros estando la cotización a 19 por ejemplo, yo podria en ese momento comprar las 100 acciones a 19 euros para tenerlas en caso de que la cotización suba en la fecha de vencimiento a 25 euros mismamente para evitar tener que comprar a 25 y vender a 20 perdiendo 500 euros? Es que no me quedo muy claro como funcionan las garantías en este caso.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-05-12
Hola Sergio,
Sí podrías hacer eso, y de hecho sería lo prudente. Esa operación se llama "Call cubierta".
Saludos.
Comentarios
Estefanía · 2012-12-06
Buenas tardes, estoy interesada en la compra de opciones call pero no sé como realizarlo a través de internet, si es por alguna página web o si tengo que darme de alta en alguna entidad financiera. Espero que me ayuden, un saludo.
Invertir en bolsa · 2012-12-07
Hola Estefanía,
Tienes que abrir una cuenta de valores en un broker, igual que se hace para comprar acciones.
Además de eso, tienes que abrir un contrato Meff, que tambiés gratis.
El broker que elijas te facilitará ambos documentos, sólo tienes que rellenarlos y firmarlos.
Un saludo.
Katularanja · 2014-06-02
Hola IEB,
Tengo una cartera de LP, pero estoy pensando en abrir una cuenta pequeña de trading para aprovechar movimientos alcistas de corto plazo. Creo que para una cuenta pequeña puede resultar más interesante hacer compra de call que compra de acciones ya que la cantidad de dinero involucrada en cada operación es más pequeño (la prima) y así se pueden aprovechar más operaciones interesantes.
No obstante tengo 2 dudas:
1) Que comisiones se aplican para este tipo de operaciones? Compra de call : comisión opciones broker + MEFF, y al vencimiento anticipado o no: comisión opciones broker + MEFF??? (hablando siempre de no quedarnos las acciones)
2) Que fiscalidad se aplica a las plusvalías obtenidas por estas operaciones?
Un saludo,
Invertir en Bolsa · 2014-06-04
Hola,
Katularanja, cobra comisiones el broker y Meff, sí. Generalmente en las comisiones que veas en los brokers ya está incluida la de Meff. Y no hay comisión de mantenimiento, por ejemplo. En general, las comisiones de operar con opciones son inferiores a las de operar con acciones.
La fiscalidad es la misma que la de las acciones, por ejemplo. La tienes en [url="http://www.invertirenbolsa.info/fiscalidad_inversiones.htm"]Fiscalidad de las inversiones[/url]
El trading de por sí es difícil, y con opciones más aún. Porque no tienes que acertar sólo si va a subir o bajar, sino que tiene que hacerlo rápido, porque si tarda un poco puedes perder toda la prima, aunque vaya hacia dónde tú pensabas.
Te recomiendo que utilces mejor los futuros sobre acciones (la fiscaliad es la misma), porque en estos no hay fecha de vencimiento, como pasa con las opciones.
Un saludo.
Kaatularanja · 2014-06-04
Gracias por tu respuesta IEB,
entiendo esas dificultades al hacer trading con opciones. Sin embargo, al tener una pérdida máxima limitada (prima) y no tener que depositar garantías, veo esta alternativa menos arriesgada que la compra de futuros.
Así mismo, la estrategia a seguir sería estudiar acciones que sigan canales alcistas y hacer la compra de call en la parte inferior del canal y salir de la operación cuando se acerque a parte superior, por lo que la fecha de ejecución debería escogerla yo de forma anticipada al vencimiento, en cambio en el contrato de futuros entiendo que es una fecha fija y no nos podemos anticipar al vencimiento en el momento que interese.
Mi duda en las comisiones era si había que pagar comisiones de compra de call y comisiones de venta de call (por ejemplo en Renta4 sería por 1 contrato: 1.05+2+1.05+2=7.10 por toda la operación) No?
Gracias, un saludo
Kaatularanja · 2014-06-04
Ups, 6.10 por toda la operación quería decir. ;)
Invertir en Bolsa · 2014-06-05
Hola,
Aún teniendo en cuenta lo de la pérdida limitada de la call, es más fácil ganar dinero con los futuros sobre acciones (sin apalancamiento, con apalancamiento las probabilidades de ganar se reducen mucho). El efecto del tiempo es muy importante, y hace muy complicado ganar dinero de forma consistente.
Si compras y vendes una opción tienes que pagar las comisiones de la compra y las de la venta, sí.
Un saludo.
Carlos · 2015-11-04
Estimado, antes que nada le agradezco los articulos, los cuales vengo leyendo y están muy interesantes. Ahora tengo la siguiente consulta, y es en relacion a como determinar si una opcion es cara o barata al momento de querer comprar. He leido en sus articulos que lo relaciona con la volatilidad implicita en relacion a la histórica, y quería saber como poder calcular o donde puedo ver como se calcula la volatilidad o saca esa informacion. Desde ya Muchas Gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-11-05
Muchas gracias, Carlos.
Depende de la volatilidad, sí.
La volatilidad se calcula con calculadoras de volatilidad, es una fórmula muy compleja. Tienes calculadoras de opciones en internet, por ejemplo en www.meff.com.
Otra forma más sencilla de hacerlo, y también útil, es calcular el porcentaje que representa la prima sobre el precio de la acción, anualizado.
Por ejemplo, si vendes una Put 5 por 0,20 euros, eso es un 4%. Ahora tienes que "anualizar" ese 4%, y lo más sencillo es hacer una regla de 3 del tipo:
"Si en 100 días me han dado 0,20, en 365 me darían X".
En este caso X es 365 * 0,20 / 100 = 0,73.
0,73 es el 14,6% de 5.
Este 14,6% es lo que tienes que ir comparando de unas operaciones a otras, para ir viendo con la experiencia qué primas son caras o baratas en los activos en los que operes.
En general, por encima del 20% al año es caro, y por debajo del 10% es barato, como rango orientativo, no lo tomes como una regla fija.
Saludos.