Resultados de Renta Corporación en 2014

Buenos

Todas las cifras se comparan con las de 2013, salvo que se indique lo contrario.

En 2014 Renta Corporación ha sufrido una reorganización importante y ha vuelto a cotizar, por lo que reanudo sus análisis.

El resultado neto ha sido de 55,4 millones de euros. 50,2 millones se deben a la venta de activos a los bancos en el proceso de refinanciación de la deuda, por lo que son extraordinarios. Los otros otros 5,2 millones son el beneficio neto ordinario, y suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,16 euros.

Las ventas ordinarias han sido de 13,2 millones, y el coste de las ventas de 10,2 millones de euros, por lo que el margen de ventas es positivo, de 3 millones de euros.

El EBITDA ordinario ha sido de 5,8 millones de euros. Además de las ventas de inmuebles está potenciando el negocio de prestación de servicios, y por eso el EBITDA es superior a margen de ventas.

En 2014 ha invertido 11,8 millones de euros, casi 4 veces más que los 3,1 millones de euros que invirtió en 2013. Al final de 2014 tiene, en la cartera de negocio ordinario, unas existencias de 4,4 millones de euros y derechos de inversión por valor de 132 millones de euros.

La deuda neta ha bajado mucho, hasta los 22,7 millones de euros, que suponen un ratio deuda neta / EBITDA de 3,9 veces (22,7 / 5,8). No es que sea bajo, pero la empresa ha vuelto a ser viable.

Tras la reorganización de la empresa el patrimonio neto vuelve a ser positivo, concretamente de 19,8 millones de euros, lo que supone un valor contable de la acción de 0,60 euros.

La situación de Renta Corporación ha cambiado totalmente, ya ha desaparecido el riesgo de quiebra inminente. Hacer predicciones en el mercado inmobiliario español en la actualidad es muy complicado, pero al menos la deuda ya es asumible en circunstancias más o menos similares a las actuales, y los accionistas no tienen riesgo de que los bancos se queden con la empresa y sus acciones pasen a valer 0, lo cual, evidentemente, es un cambio importantísimo respecto a la situación anterior.