Resultados de Mapfre en el ejercicio 2013

Regulares

Todas las cifras se comparan con las del ejercicio 2012, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 790,5 millones de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,26 euros (-16%). A tipos de cambio constantes, el BPA ordinario es unos 0,30 euros, inferior, pero no mucho, a los 0,31 euros de BPA ordinario que tuvo en 2012. El 36% del beneficio neto se ha conseguido en España y el 64% fuera de España.

Los ingresos suben un poco hsata 25.889,3 millones de euros (+2,3%). Las primas apenas suben hasta 21.835,5 millones de euros (+1,2%). Aunque a tipos de cambio constantes las primas suben un 8,3%. El 28% de las primas se han conseguido en España y el 72% fuera de España.

El ahorro gestionado de los clientes crece bastante hasta los 33.614,1 millones de euros (+8,3%).

El EBITDA de Mapfre en 2013 sube hasta 2.214,8 millones de euros (+1,5%).

Resultado de las áreas principales de Mapfre:

I) No Vida:
Las primas aumentan hasta 16.277,7 millones de euros (+5,2%) pero el resultado baja hasta 1.193,7 millones de euros (-4,3%). El ratio combinado empeora un poco hasta el 96,1% desde el 95,4% de 2012. Aunque el negocio en España sigue cayendo, en los últimos meses se frena un poco esa caída. Datos por negocios:

Seguro España y Portugal:

Primas 4.283,3 millones de euros (-3,2%)
Resultado 249,8 millones de euros (-35,7%)
Ratio combinado: Empeora hasta el 93,7% desde el 91,2% de 2012

Mapfre Brasil:

Primas 3.336,3 millones de euros (+13,6%)
Resultado 99,4 millones de euros (-6,1%).
Ratio combinado: Empeora hasta el 96,1% desde el 95,4% de 2012

Mapfre América – resto de países:

Primas 3.096,2 millones de euros (-5,6%)
Resultado 0,1 millones de euros (en 2012 fue de -3 millones de euros)
Ratio combinado: Se mantiene en el 100% (en 2012 fue del 100,1%)

Mapfre Re:

Primas 2.828 millones de euros (+18,7%)
Resultado 63,7 millones de euros (+45,1%)
Ratio combinado: Mejora un poco hasta el 96,5% desde el 97% de 2012

Mapfre USA:

Primas 1.543,2 millones de euros (+1,9%)
Resultado -6,7 millones de euros (en 2012 fue de -27 millones de euros)
Ratio combinado: Mejora 100,5% desde el 101,9% de 2012

Mapfre Global Risks:

Primas 1.188,8 millones de euros (+0,3%)
Resultado 43,4 millones de euros (+113,8%)
Ratio combinado: Mejora mucho hasta el 85,3% desde el 93% de 2012

Mapfre Asistencia:

Primas 918,1 millones de euros (+20,2%)
Resultado 57,5 millones de euros (+28,1%)
Ratio combinado: Mejora hasta el 92,6% desde el 93,1% de 2012

II) Vida:
Las primas se reducen hasta 5.557,8 millones de euros (-8,9%), aunque el resultado sube bastante hasta 498,9 millones de euros (+20,4%). Ha bajado la siniestralidad en España, y los gastos en Latinoamérica. Datos por negocios:

Seguro España y Portugal:

Primas 2.561,1 millones de euros (-16,9%)
Resultado 98,5 millones de euros (+12,4%)

Mapfre Brasil:

Primas 1.699,8 millones de euros (-6,8%)
Resultado 301,2 millones de euros (+78,8%). Esta subida del beneficio se debe a un beneficio extraordinario relativo a un acuerdo con el gobierno brasileño sobre ciertos impuestos.

Mapfre América – resto de países:

Primas 754,6 millones de euros (+23,8%)
Resultado 23,8 millones de euros (-47,6%)

Mapfre Re:

Primas 425,7 millones de euros (-7,7%)
Resultado 19,8 millones de euros (-29%)

Middlesea:

Primas 108,3 millones de euros (+24,6%)
Resultado 16,2 millones de euros (+3,8%)

III) Otras actividades:
Los ingresos de explotación crecen bastante hasta 536,7 millones de euros (+18,2%), los gastos de explotación suben algo más hasta 543,1 millones de euros (+24,5%), y el resultado es una pérdida de 85,4 millones de euros (en 2012 perdió 279,7 millones de euros). El negocio de Mapfre Asistencia, uno de los varios que componen esta división, está mejorando bastante, y eso ha contribuido a la mejora relativa sobre 2012. Además de que ha tenido resultados extraordinarios negativos, pero bastante menos que en 2012.

El ROE mejora hasta el 10,1% desde el 9% de 2012.

La deuda neta baja hasta 1.725,2 millones de euros, el 9,6% menos de la que tenía al final de 2012. El ratio deuda neta / EBITDA baja hasta 0,8 veces. La deuda de Mapfre es bastante baja.

El valor contable de la acción queda en 2,54 euros, el mismo que al final de 2012.

El dividendo de Mapfre con cargo a estos resultados de 2013 es de 0,13 euros, un 18% superior a los 0,11 euros que pagó como dividendo en 2012.

Mapfre ha modificado recientemente su estructura interna para reducir costes y dar un mejor servicio a los clientes. El éxtio de este tipo de cosas varía mucho de unos casos a otros. A veces realmente se notan estos cambios y suponen una mejora de los beneficios apreciable, y otras veces pasan bastante desapercibidos, incluso aunque su efecto sea positivo. En los próximos trimestres se verá el efecto que tengan estos cambios en el negocio de Mapfre.

Mapfre se ha convertido en el proveedor exclusivo de seguros de Bankia, lo cual es importante por el tamaño de Bankia y la gran cantidad de clientes que tiene. Como parte de este acuerdo, Mapfre ha comprado a Bankia algunas filiales de seguros (el 51% de Aseval y Laietana Vida y el 100% de Laietana Seguros Generales), por 151,7 millones de euros.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas

Comentarios (15)

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

about 9 years ago

#10119

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Hola Enriqueza,

Conozco muy poco las empresas colombianas. De lo poco que conozco, te recomiendo que mires el Grupo Suramericana, porque creo que es de las mejores empresas de Colombia, y además está muy diversificado.

Ecríbeme a invertirenbolsa@invertirenbolsa.info y dime qué nombre de usuario quieres usar en el foro. Yo te creo el usuario y te explico cómo escribir en el foro.

Si lo quieres intentar tú, las altas se dan en esta página:

Registrarse en el Foto de Invertirenbolsa-info

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

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Enriqueza59

about 9 years ago

#10099

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Hola Gregorio:
Soy totalmente nueva en este tema, pero me parece tan interesante, siempre he estado dormida al respecto y he tratado de arreglar mi vida financiera solo a travès del trabajo duro, pero deseo comenzar porque nunca es tarde, quiero saber que acciones puedo comprar en Colombia para invertir un pequeño capital y reinvertir la renta que produzca, podrìas ayudarme con alguna información, nunca he manejado un foro, me ayudarías como accedo a ellos?????:o

Enriqueza59

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estudiando

about 9 years ago

#10097

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Hola gregorio,

Toda la razón del mundo, iba por el camino más dificil, lo de las presentaciones es más sencillo. Asñi lo haré! muchas gracias por tu ayuda!!! comprobado el link y encuentro los informes que dices. Gracias!

1) No me habré explciado bien... la comparación no es 3.044,5 vs 3.044, error mio por poner las cifras así... queria decir que en los resultados 2008 das Duda Neta = 1.629, pero por el criterio que me indicas deberia ser la que da mapfre que es de 3.045. tu das esa de 1.629 pq indicas que a los 3.044 debemos restar la tesoreria, pero entiendo que esto debe ser algíun error, cierto? no se si me explico ahora...

2) Entiendo

3) Genial! me quedo más tranquilo sabiendo que he calculado correctamente el CF Neto y que este dato no es lo mismo que la información del Estado de Flujos

4) Entendido!

5) Tienes toooooda la razón del mundo. Lo tenia mal en mis apunets. te pido disculpas por hacerte perder el tiempo en esto

6) Es decir para los años historicos tendria 3 PERs : PER 2008 Min, PER 2008 Max y PER 2008 Prom, cierto?

Gracias, pq he pasado de la frustación de verme incapaz de hacerme plantillas, obtener información para el anaálisis a ir aclarando conceptos que me van a servir para poder tener la información estandarizada para su análisis

Mil Gracias por tu ayuda!

estudiando

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Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) estudiando

about 9 years ago

#10118

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De nada, estudiando.

1) Lo he mirado y estaba mal, gracias por avisarme. No recuerdo por qué hice ese cálculo con la tesorería, pero no era correcto, ya lo he quitado. El dato correcto de deuda de Mapfre al final de 2008 es de 2.044,5 millones de euros.

6) Yo lo haría, sí. Si se te ocurriera alguna otra cosa que te resultara útil, también podrías hacerla, pero yo lo que recomiendo son esos 3 PER, porque creo que además de ser los más representativos son fáciles de calcular. Se podría hacer el PER de la cotización media de todas las sesiones del año al cierre, por ejemplo, pero ya es más complicado y tedioso de calcular.

Gracias.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

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estudiando

about 9 years ago

#10087

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Hola Gregorio,

Maaaaadre mia!!! Este informe me ha hecho la luz. Yo accedo aqui:

http://www.mapfregrupo.com/corporativo/accionistas/es/cinformativo/informacion-financiera.shtml

y me sacaba la información financiera e intentaba sacar los ratios.

con este informe es todo mucho más sencillo, muchas, pero que muchas gracias! solo una cosa.... soy abosultamnete incapaz de acceder al link para poder ver que otros documentos hay.... he probado con todo esto:

http://www.mapfregrupo.com/ccm/content/documentos/accionistas/ficheros/informes_trimestrales/2013

http://www.mapfregrupo.com/ccm/content/documentos/accionistas/ficheros/informes_trimestrales/

http://www.mapfregrupo.com/ccm/content/documentos/accionistas/ficheros/

http://www.mapfregrupo.com/ccm/content/documentos/accionistas/

http://www.mapfregrupo.com/ccm/content/documentos/

http://www.mapfregrupo.com/ccm/content/

http://www.mapfregrupo.com/ccm/

y no me accede a nada...me dice "Not Found"... evidentemente a http://www.mapfregrupo.com/, si me accede, pero lo unico que soy capaz de llegar es a la sección de Accionistas. Podrias ayudarme con ello?

Solo hago unas puntualizaciones:

1) En los Resulatado del 2008 indicas que la deuda es de 3.045 y al ser la tesoreria de 1.415, la deuda neta es de 1.629. Entiendo que s etrata de un error, pq consultando el informe que me has mandado en su pagina 52 veo que la deuda para el 2008 que debemos considerar como deuda neta es de 3.044,5

2) En el ratio "Deuda Neta / Patrimonio Neto"..... el PN que debemos considerar es el de la Sociedad Dominante solo o el total? Mapfre veo lo calcula al reves (PN/DN y el PN que considera es el total, incluido minoritaros)

3) El Ratio Cash-Flow Neto del que hablas en tu tercer libro en el partado De "Deuda y Exceo de liquidez", cuando dices..."Otra forma de mirar la capacidad de una empresa de devolver su deuda es mirar el cash-flow neto.
El cash-flow neto se calcula simplemente sumando las amortizaciones y los deterioros al beneficio neto."

Este cash flow Neto.... no es lo mismo que el Cash Flow de Explotación? o seria la suma de los tres CF (Explotación+Inversión+Financiación)?

Yo lo calculo para 2013 (pq no lo encuentro en el informe) y seria Bº Neto Sociedad Dominante (790,5) + amortizaciones y Deterioros (550,3) = 1.340,8

Seria correcto este calculo? pq en base a las Cuentas anuales he enontrado el Estado de Flujos de caja para 2013 tengo:

CF Explotación 413,0
CF Inversión 1.109,3
CF Financiación -1.172,0
Varios -205,6
Aumento/Disminución CF 144,7
Efectivo y Equivalentes al Inicio 1.018,0
Efectivo y Equivalentes al FINAL 1.162,8

En teoria estos 1.162,8 son el Cash Flow total a final de 2013 y pensaba que eso es lo mismo que tu ratio "CF Neto". No se si me estoy liando.....

4) Liquidez por acción.... seria en el caso que no hubiera deuda, verdad? Es decir en el caso de Mapfre este ratio no existe.
y luego... en el caso de una empresa sin deuda seria simplemente Tesoreria/Número acciones, verdad?

5) el EV/Ventas lo calculo, pero me slen datos excesivamente bajos y no se si es correcto....2013 me da 0,4

Capitalización Bursatil = Numero acciones (3.079.553.273) * Cotización (2,69. He cogido la cotización media de 2013) = 8.287.500.541
Deuda Neta = 1.725 MM €
Ventas = 25.889 MM€

EV/Ventas = (8.287.500.541 +1.725*1.000.000)/(25.889*1.000.000) = 0,4

6) en cuanto al calculo de PERs Historicos, siendo PER= Cotización/BPA.... el BPA lo tengo claro pq lo saco d elos informes y lo incorporo al excel... las cotizaciones historicas las saco de invertia, pero..... por ejemplo para calular el PER 2008... la cotización ha considerar cual seria? la que habia el último día del año o la media? (Esto lo quiero para aqeullas empresas que me dijiste que no servia la referencia del VC como Telfonica). Por cieroto este comentario lo he puesto en "analisis Tecnico Telefonica", asñi que si quieres no hace falta que me lo contestes aqui. Tampoco quisiera desorganizar esta gran web (y aprovecho para decirte que ese precisamente es el gran problema de mucha info que encuentras en la web, la estructura y la organización, y aqui roza la perfección!!!)

7) entiendo lo que dices de que no debo calcular los ratios y así lo haré, completaré mi excel con la info de las presentaciones de las empresas, pero como hay algunos ratios de tu libro que no veo en esos informes, queria saber como se calculaban para dejarme hecha la plantilla y replicarla cuando quiera entrar a analizar otras empresas

Gracias, pero que mil gracias por todo lo que estas haciendo por mi!

estudiando

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Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) estudiando

about 9 years ago

#10093

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Hola estudiando,

Te puse ese enlace porque me pareció que estabas yendo por el camino más difícil. Yo miro los informes de la CNMV, y si se queire se puede hacer, pero en general recomiendo "quedarse" en los informes y presentaciones que hacen las empresas, que están mucho más claros y mejor explicados.

Te pongo el camino para llegar al informe (Nota: si en el futuro cambia el diseño de la web de Mapfre, es posible que cambie este camino y ya no valga el que voy a poner ahora):

Entras en http://www.mapfre.es, "Accionistas e inversores", "3. Presentaciones a inversores", "Año 2013 (o el que sea)", y ya te sale la lista de PDF, pincha en el que quieras.

Todas las empresas (salvo alguna muy pequeña) tienen informes similares a este, y son los que recomiendo mirar.

1) Tendría que mirarlo, pero me dices que pongo 3.044,5 y qye es 3.045, es la misma cifras, sólo que redondeada, ¿no?

2) Es el PN total, porque en la deuda neta también está la parte de los minoritarios. En el EBITDA también está la parte de los minoritarios.

3) El Cash flow neto no es lo mismo que el cash flow de explotación. "Cash flow de explotación" se llama a muchas cosas distintas, yo me refiero al que tú has visto, que es de 413 millones.

El cash flow neto lo has calculado bien.

4) La liquidez por acción es para las empresas que no tienen deuda, sí, en este caso de Mapfre ese ratio no existe. Esta cifra también la dan las empresas. La deuda neta y la liquidez no son fáciles de calcular en empresas grandes, es mejor coger el dato que publican las empresas.

5) Me parece que te refieres al EV / EBITDA, no al EV /Ventas, ¿no? Te lo digo porque en el libro no hablo del EV / Ventas, sino del EV / EBITDA.

6) Yo cogería la máxima, la mínima y la media de cada año. ¡Muchas gracias!

7) Cualquier duda que tengas, pregunta.

Muchas gracias.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

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estudiando

about 9 years ago

#10076

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Hola Gregorio, me sabe mal volver a responder a este mensaje porque no quiero hacerte perder tiempo, pero es que quiero estar completamente seguro de lo que hago y en algunas cosas discrepo en lo que comentas (en el buen sentido, sin ánimo de crear polémica)
1) Ingresos y Ventas yo no lo entiendo cómo lo mismo. El total de ingresos de una compañía está formado por los Ingresos de Explotación, los Ingresos Financieros y los Ingresos Extraordinarios. Es dentro de los ingresos de Explotación donde encontramos el “Importe neto de la cifra de negocios”, es decir, las ventas.
A ver si consigo explicarme, intentaré poner un ejemplo calrificador tal como haces tu en los libros. Si una empresa que vende ropa consigue vender ropa por importe de 1.000€ (Ventas), vende activos por 300 (Ing. Extraordinarios) y tiene unas diferencias positivas de cambio de 200 (Ing. Financieros), el total de ingresos de esa empresa de ropa será de 1.500 (1.00+300+200), pero eso no significa que su ventas hayan sido de 1.500, si no que por su activididad ordinaria ha conseguido vender 1.000€.
Entonces, si los ratios de Evolución de negocio (EBITDA/Ventas) los realizamos sobre el total de ingresos entiendo que se calculan de forma errónea porque los 300 por venta de inmovilizado y los 200 de financieros no tienen nada que ver con la actividad de la empresa.
Y esto es a lo que me refería que Ingresos y Ventas no es lo mismo, las ventas están en los ingresos sí, pero será un importe menor (a no ser que solo tenga ingresos por ventas, cosa un poco rara), y a la hora de calcular los ratios entiendo que deberíamos utilizar esas Ventas no los ingresos (y eso es a lo que me refería con Mapfre…que los 25.889 es el total de ingresos y que por lo que veo en la cuenta de explotación hay más conceptos que los de su actividad ordinaria)
No se si consigo explicarme….

2) Lo de la deuda lo entiendo a medias…. Quieres decir que si se trata de una empresa normal y corriente si que serian esos 1.725, 2 – los 1.162,78 de Tesoreria? Es decir, si fuera una empresa normal la Deuda Neta seria 562,42 (1.725,2-1.162,78), pero tratándose de Mapfre no debemos considerar la Tesoreria y solo el la Deuda del Pasivo, es decir, la Bruta? Yo leyendo los informes no he conseguido ver la frase donde digan “la deuda neta es de 1.725,2”, lo úncio que he visto es lo que te indicaba del propio informe anual 2013 publicado por Mapfre en su web que en su pag. 34 pone este cuadro: (como no se pegar imágenes, señalo en negrita el dato)
En el cuadro siguiente se presenta el balance consolidado:
31.12.13 31.12.12
ACTIVO
Fondo de comercio 1.928,4 2.146,2
Otros activos intangibles 1.969,5 2.264,2
Otro inmovilizado material 326,2 306,7
Tesorería 1.162,8 1.018,0
Inversiones e inmuebles 39.212,0 38.745,7
Participación del reaseguro en las provisiones técnicas 3.046,5 3.275,8
Créditos por operaciones de seguro y reaseguro 4.362,1 4.398,3
Impuestos diferidos 1.305,1 1.236,3
Otros activos 3.513,2 3.592,0
TOTAL ACTIVO 56.825,8 56.983,2
PASIVO
Fondos propios 7.833,5 7.810,5
Socios externos 2.060,2 2.325,8
Deuda financiera y subordinada 1.725,2 1.908,1
Provisiones técnicas 38.742,6 37.976,0
- Provisiones de seguros de Vida(1) 23.243,4 21.950,9
- Otras provisiones técnicas 15.499,2 16.025,1
Provisiones para riesgos y gastos 646,8 1.054,0
Deudas por operaciones de seguro y reaseguro 1.900,0 1.654,9
Impuestos diferidos 1.740,8 1.773,1
Otros pasivos 2.176,7 2.480,8
TOTAL PASIVO 56.825,8 56.983,2

CIFRAS EN MILLONES DE EUROS
Entonces, si indicas que Mapfre es un caso particular en el que Deuda Bruta = Deuda Neta, así lo anotaré en mi Excel

3) Lo que indicas del EBITDA lo revisaré. He consultado el “Informe Anual 2013. Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados. Sociedades Filiales” de 250 páginas y el “Resumen del Informe Anual 2013” de 44 páginas. Y he sido incapaz de encontrar el EBITDa en ninguno de los dos.
Bajaré el informe del 4T de 2013 que me indicas a ver si consigo localizarlo

4) Mi idea era, y es en el paso que estoy, realizar plantillas Excel donde tener los ratios básicos que indicas en tu tercer libro “Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero”. Para ello necesito unos cuantos datos básicos de las empresas (Ventas, EBITDA, Bº Neto de la Sociedad Dominante, patrimonio Neto de la Sociedad Dominante, Deuda Bruta, Tesoreria, Amortizaciones, Deterioros, etc.) y mi idea era conseguirlos de sus webs y que el Excel me calculase los ratios automáticamente. De esa forma en base a los ratios y criterios que indicas , ser capaz d edeterminar si la empresa es una buena oportunidad de compra. Me indicas que no los debo calcular, pero algunos de los que mencionas no aparecen en los informes y or ello mi idea era hacerme una plantilla maestra con tus ratios. No se si consigo explicarme
Perdona la extensión de la respuesta, pero quería explicarme lo mejor posible. Espero haberlo hecho
Por último, no me cansaré de agradecerte todo esto que estas haciendo por la gente y en particular por mi

estudiando

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Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) estudiando

about 9 years ago

#10081

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Hola estudiando,

1)Tienes razón, pero los ingresos por venta de activos extraordinarias no van en esa línea, sino más abajo. Tampoco están ahí las diferencias de cambio, los intereses por el dinero que tenga la empresaa en cuentas o depósitos, etc. En el caso de Mapfre, la cifra que tienes que tomar como ingresos o ventas (ordinarias) es la que te comentaba en el mensaje anterior. La tienes en las presentaciones de Mapfre de todos los trimestres.

En general, en las presentaciones e informes de la empresas vas a ver que utilizan de forma indistinta las palabras ingresos y ventas, y nunca incluyen las cosas que comentas (venta de actvos, intereses, cambios de divisas, etc).

2) Mapfre llama así a su deuda neta. Las aseguradoras tienen muchos bonos, que no en realidad liquidez, porque es donde está el dinero de las primas. Esa es la cifra de deuda de Mapfre, Mapfre la llama así, y no hay que calcular nada. En general, la deuda neta hay que tomar la publica la empresa. Calcularla es muy complicado, y en la mayoría de los casos no se puede hacer con los datos que publican las empresas. Es un dato que se toma, y ya está, no te compliques.

3) Página 52:

Informe de resultados del cuarto trimestre de Mapfre

4) Todos los ratios que pongo en los libros se toman directamente, o se calculan de forma muy sencilla, no hay cálculos complicados.

Puedes preguntar todo lo que quieras, para eso está la web.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

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estudiando estudiando

about 9 years ago

#10077

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Edito: me doy cuenta que el dato que menciono en el punto 2 no sale en negrita... me refiero a la linea "Deuda financiera y subordinada 1.725,2"

estudiando

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estudiando

about 9 years ago

#10067

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Estoy intentando realizar un fundamental de Mapfre con los datos basicos del libro de Gregorio y me encuentro varias dificulatades... Entiendo que la fuente de información más fiable son las webs de las propias empresas, pues acudo a la de Mapfre y me descargo las Cuentas Anuales de 2013. A Partir de aqui viene el lio padre.... Una cosa tan sencilla como las "Ventas" no la se encontrar, y me desespero... esta claro que los ingresos de Mapfre del 2013 son 25.889,3, pero entiendo que sobre esa cifra no podemos calcular los ratios de evolución del negocio como EBITDA/Ventas por ejemplo, ya que los ingreos incluyen más cosas que los ingresos por las actividades ordinarias.

Entonces, analizando la PyG de Mapfre veo que los Ingresos del Negocio Asegurador del 2013 son 21.433,09.. y me pregunto...este es el dato que deberia utilizar como ventas no?

Respecto al calculo del ratio Deuda Neta/EBITDA tengo la misma duda que el compañero anterior... ya veo que la deuda bruta del pasivo es 1.725,19 (596.38 de Pasivos Subordinados, 1.003,31 de Emisión de Obligaciones y otros valores negociables y 125,5 de Deudas con entidades de credito), pero.... para obtener la deuda neta deberiamos restar los 1.162,78 de Tesoreria, no?
Edito.... Acabo de ver tu respuesta a Toño. Ahora mismo lo entiendo todavia menos pq o he cuadrado los números de chiripa o ya estoy perdido del todo... además en la pag. 34 de las cuentas anaulaes consolidadas del 2013 en el pasivo incluye la partida "Deuda Financera y Subordinada" por 1.725,2 y entiendo que eso es Deuda Bruta no?

Luego, algo tan sencillo como el EBITDA no consigo cuadrarlo con tu dato.... Ya que seria coger el Resultado de Explotación y restarle las amortizaciones , depreciaciones, intereses e impuestos... pero como las cuentas consolidadas no siguen el modelo clasico del Plan Contable, o yo me estoy volviendo ya un poco loco...., no encuentro el Resultado de Explotación.... pero veo algo que dice "Resultado del Negocio Asegurador" y me digo.. pues este será su resulatdo de explotación... busco las amortizaciones por el informe (275,83) , también veo la cifra de los deterioros (264,46), que por cierto no me cuadra con la nota 6.18 que da como referencia) y nada... no consigo sacar los 2.214,8 que da Gregorio

Total, que estaba muy ilusionado después de leer los libros, lo iba entendiendo todo,, tomando apuntes (hay cosas que se escapan pq es mucha info, pero cuando pregunats por el foro la verdad es que Gregorio lo aclara a la perfección, reviso el libro y ya se me queda grabado) y cuando decido centrar el tiro en una empresa y empiezo a preparar mi porpoio excel, soy incapaz de sacar los 4 datos básicos. Lo veo tremendamente complicado y llevo días planteandome como hacerlo...

Existe algún lugar en la web donde haya algún mapeo de conceptos? me refiero a algo así como "Mapfre: Ventas = Primas emitidas seguro directo + Primas reaseguro aceptado"....

o Existe algun hilo donde se hayan puesto estas consultas que se pueda ver la info propia d ela empresa y a que corresponde cada concepto?

Sinceramente yo no he sabido encontrarlo y por ello quisiera plantear si parece buena idea crear un nuevo tema que sea "Mapeo de las informaciones de empresas a Formato Plan General Contable" o algo asíiii y que dentro de este tema se fuesen creando hilos por empresas tal como esta en el Tema noticias o Analisis Tecnico....

Para los que llevais años quizás esto os parecerá muy simplista porque ya teneis experiencia y/o formación en la materia, pero para los que empezamos en esto, por lo menos para mi, se me hace muy frustrante intentar sacar 4 datos y perderme en la información y no saber encontrarlos.

No se que opinas de ello Gregorio...

estudiando

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Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) estudiando

about 9 years ago

#10072

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Hola estudiando,

Ingresos y Ventas son términos sinónimos, En unas empresas los llaman ingresos y en otros ventas, pero es lo mismo. La mayor parte de los ingresos (25.900 aprox) son las primas (21.800), lo tienes en este artículos. Las ventas son los 25.900 aprox.

El EBITDA lo publica Mapfre, haz una búsqueda en el informe anual, o en el del cuarto trimestre, si te resulta más fácil (en la Presentación, no en el formato que manda a la CNMV).

La deuda neta son los 1.725 millones, Mapfre la denomina así en sus informes, es una particularidad.

Creo que con esto quedan claras tus preguntas, si no es así, vuelve a preguntar. No tienes que calcular todas esas cosas que has intentado calcular, las tienes ya calculadas en el informe.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

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Toño

about 9 years ago

#10059

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Muchas gracias, Gregorio. ;)

Toño

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Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) Toño

about 9 years ago

#10064

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De nada, Toño.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

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Toño

about 9 years ago

#9955

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Hola Gregorio.

Sigo estudiando análisis fundamental utilizando los resultados de las empresas. Tengo una duda. Leo que pones que la deuda financiera neta de Mapfre es de 1725,2 millones de euros. Veo que es la deuda financiera que aparece en el balance, pero yo pensaba que esa era la deuda financiera bruta, y a ésta había que descontarle el efectivo (y algo más, creo). Como el efectivo en el balance es de 1.162,8 millones de euros, pensé que la deuda financiera neta sería de aproximadamente 562,4 millones de euros. Al menos ese tipo de cálculo se ajusta más a las deudas financieras netas que he visto de otras empresas.

Entiendo que pones la cifra de la deuda bruta porque en este caso es mejor, quizá por el tipo de empresa. ¿Estoy en lo cierto?

Muchas gracias

Toño

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Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) Toño

about 9 years ago

#9970

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Hola Toño,

Esos 1.725,2 millones de euros es la deuda neta, lo que pasa es que Mapfre la publica así (no suele poner en sus informes expresamente "deuda neta"). Siempre debe mirarse la deuda neta, es lo que da idea de la situación de la empresa.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)

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