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Resultados de Mapfre en el ejercicio 2013

Regulares

Todas las cifras se comparan con las del ejercicio 2012, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto ha sido de 790,5 millones de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,26 euros (-16%). A tipos de cambio constantes, el BPA ordinario es unos 0,30 euros, inferior, pero no mucho, a los 0,31 euros de BPA ordinario que tuvo en 2012. El 36% del beneficio neto se ha conseguido en España y el 64% fuera de España.
Los ingresos suben un poco hsata 25.889,3 millones de euros (+2,3%). Las primas apenas suben hasta 21.835,5 millones de euros (+1,2%). Aunque a tipos de cambio constantes las primas suben un 8,3%. El 28% de las primas se han conseguido en España y el 72% fuera de España.
El ahorro gestionado de los clientes crece bastante hasta los 33.614,1 millones de euros (+8,3%).
El EBITDA de Mapfre en 2013 sube hasta 2.214,8 millones de euros (+1,5%).

Resultado de las áreas principales de Mapfre:

  • I) No Vida:

    Las primas aumentan hasta 16.277,7 millones de euros (+5,2%) pero el resultado baja hasta 1.193,7 millones de euros (-4,3%). El ratio combinado empeora un poco hasta el 96,1% desde el 95,4% de 2012. Aunque el negocio en España sigue cayendo, en los últimos meses se frena un poco esa caída. Datos por negocios:
    • Seguro España y Portugal:
      • Primas 4.283,3 millones de euros (-3,2%)
      • Resultado 249,8 millones de euros (-35,7%)
      • Ratio combinado: Empeora hasta el 93,7% desde el 91,2% de 2012
    • Mapfre Brasil:
      • Primas 3.336,3 millones de euros (+13,6%)
      • Resultado 99,4 millones de euros (-6,1%).
      • Ratio combinado: Empeora hasta el 96,1% desde el 95,4% de 2012
    • Mapfre América – resto de países:
      • Primas 3.096,2 millones de euros (-5,6%)
      • Resultado 0,1 millones de euros (en 2012 fue de -3 millones de euros)
      • Ratio combinado: Se mantiene en el 100% (en 2012 fue del 100,1%)
    • Mapfre Re:
      • Primas 2.828 millones de euros (+18,7%)
      • Resultado 63,7 millones de euros (+45,1%)
      • Ratio combinado: Mejora un poco hasta el 96,5% desde el 97% de 2012
    • Mapfre USA:
      • Primas 1.543,2 millones de euros (+1,9%)
      • Resultado -6,7 millones de euros (en 2012 fue de -27 millones de euros)
      • Ratio combinado: Mejora 100,5% desde el 101,9% de 2012
    • Mapfre Global Risks:
      • Primas 1.188,8 millones de euros (+0,3%)
      • Resultado 43,4 millones de euros (+113,8%)
      • Ratio combinado: Mejora mucho hasta el 85,3% desde el 93% de 2012
    • Mapfre Asistencia:
      • Primas 918,1 millones de euros (+20,2%)
      • Resultado 57,5 millones de euros (+28,1%)
      • Ratio combinado: Mejora hasta el 92,6% desde el 93,1% de 2012
  • II) Vida:

    Las primas se reducen hasta 5.557,8 millones de euros (-8,9%), aunque el resultado sube bastante hasta 498,9 millones de euros (+20,4%). Ha bajado la siniestralidad en España, y los gastos en Latinoamérica. Datos por negocios:
    • Seguro España y Portugal:
      • Primas 2.561,1 millones de euros (-16,9%)
      • Resultado 98,5 millones de euros (+12,4%)
    • Mapfre Brasil:
      • Primas 1.699,8 millones de euros (-6,8%)
      • Resultado 301,2 millones de euros (+78,8%). Esta subida del beneficio se debe a un beneficio extraordinario relativo a un acuerdo con el gobierno brasileño sobre ciertos impuestos.
    • Mapfre América – resto de países:
      • Primas 754,6 millones de euros (+23,8%)
      • Resultado 23,8 millones de euros (-47,6%)
    • Mapfre Re:
      • Primas 425,7 millones de euros (-7,7%)
      • Resultado 19,8 millones de euros (-29%)
    • Middlesea:
      • Primas 108,3 millones de euros (+24,6%)
      • Resultado 16,2 millones de euros (+3,8%)
  • III) Otras actividades:

    Los ingresos de explotación crecen bastante hasta 536,7 millones de euros (+18,2%), los gastos de explotación suben algo más hasta 543,1 millones de euros (+24,5%), y el resultado es una pérdida de 85,4 millones de euros (en 2012 perdió 279,7 millones de euros). El negocio de Mapfre Asistencia, uno de los varios que componen esta división, está mejorando bastante, y eso ha contribuido a la mejora relativa sobre 2012. Además de que ha tenido resultados extraordinarios negativos, pero bastante menos que en 2012.
El ROE mejora hasta el 10,1% desde el 9% de 2012.
La deuda neta baja hasta 1.725,2 millones de euros, el 9,6% menos de la que tenía al final de 2012. El ratio deuda neta / EBITDA baja hasta 0,8 veces. La deuda de Mapfre es bastante baja.
El valor contable de la acción queda en 2,54 euros, el mismo que al final de 2012.
El dividendo de Mapfre con cargo a estos resultados de 2013 es de 0,13 euros, un 18% superior a los 0,11 euros que pagó como dividendo en 2012.
Mapfre ha modificado recientemente su estructura interna para reducir costes y dar un mejor servicio a los clientes. El éxtio de este tipo de cosas varía mucho de unos casos a otros. A veces realmente se notan estos cambios y suponen una mejora de los beneficios apreciable, y otras veces pasan bastante desapercibidos, incluso aunque su efecto sea positivo. En los próximos trimestres se verá el efecto que tengan estos cambios en el negocio de Mapfre.
Mapfre se ha convertido en el proveedor exclusivo de seguros de Bankia, lo cual es importante por el tamaño de Bankia y la gran cantidad de clientes que tiene. Como parte de este acuerdo, Mapfre ha comprado a Bankia algunas filiales de seguros (el 51% de Aseval y Laietana Vida y el 100% de Laietana Seguros Generales), por 151,7 millones de euros.
Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
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