Resultados de Mapfre en el ejercicio 2011

Todas las cifras se comparan con las del ejercicio 2010, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 963 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,312 euros (=).

Por unidades de negocio el beneficio neto se divide de la siguiente forma; Mapfre América 304,5 MM de euros (+41,9%, por los extraordinarios en la operación con Banco do Brasil), Mapfre Empresas 90,2 MM de euros (-4,6%), Mapfre Vida 133,1 MM de euros (-1,5%), Mapfre Reaseguro 78,6 MM de euros (-36,7%), Mapfre Asistencia 25,8 MM de euros (+25,2%), Mapfre Internacional 86,2 MM de euros (-16,3%), Mapfre Global Risks 27 MM de euros (+25,6%) y Mapfre Familiar 371,3 MM de euros (-10,1%).

Los ingresos han sido de 23.530,3 MM de euros (+14,9%). La parte más importante de los ingresos son siempre las primas de seguros, que han alcanzado los 19.600,2 MM de euros (+15,5%). El 62,3% de las primas se han emitido fuera de España, y el 37,7% restante en España.

El ahorro gestionado alcanza los 29.311,5 MM de euros (+4,2%).

Resultado de las áreas principales:

• No Vida: Las primas han alcanzado los 14.472,6 MM de euros (+13,4%) y el resultado los 1.182,4 MM de euros (-4,5%). Las primas han caído en España, pero han crecido en el reaseguro y en el negocio internacional.


• Vida: Las primas han alcanzado los 5.127,6 MM de euros (+21,9%) y el resultado los 541,2 MM de euros (+47,1%). El reaseguro y el negocio en Sudamérica han crecido, pero además hay que sumar las incorporaciones de negocios adquiridos como los seguros de Catalunya Caixa y las empresas BB Seguros y el 54,6% de Middlesea (aseguradora maltesa). Por tanto, no es previsible que esta fuerte tasa de crecimiento se mantenga en próximos años, a no ser que realice nuevas adquisiciones.


• Otras actividades: Los ingresos de explotación han sido de 412,2 MM de euros (-5,9%), los gastos de explotación de 383,5 MM de euros (-8,3%) y el resultado ha sido una pérdida de 67,9 MM de euros (en 2010 perdió 159,7 MM de euros). El cese de la actividad de la filial promotora, Mapfre Inmobiliaria, ha reducido los ingresos y los gastos. Las pérdidas se deben a resultados extraordinarios negativos, como las pérdidas asociadas a la venta del Banco de Servicios Financieros Caja Madrid-Mapfre y la depreciación de las existencias inmobiliarias que aún mantiene de la actividad de su filial inmobiliaria, que ha dejado de funcionar.

El ROE cae ligeramente hasta el 14,2% desde el 14,7% en que estaba al final de 2010.

La deuda neta queda en 1.915 MM de euros (-9,8%). Mapfre ha conseguido reducir su deuda de forma importante en los últimos años, en parte por la buena marcha del negocio y en parte por los dividendos que ha suprimido.

El valor contable de la acción queda en 2,29 euros (+5%).

Mapfre ha vuelto a la normalidad en el dividendo, y con cargo a estos resultados de 2011 repartirá un total de 0,15 euros, frente a los 0,07 euros que repartió en 2010 (sin tener en cuenta la ampliación de capital liberada que realizó en sustitución del dividendo complementario de 2010).

En Enero de 2011 empezó a funcionar la filial de seguros por internet, VERTI, y más adelante se produjo el acuerdo con Caja Madrid por el que Mapfre adquirió el 12,5% de Mapfre Internacional que aún no tenía.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas