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Resultados de Inditex en el primer trimestre de 2014

Regulares

Todas las cifras se comparan con las del primer trimestre de 2013, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto cae, por primera vez en mucho tiempo, hasta 406 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,65 euros (-7,3%).
Las ventas han subido algo hasta 3.748 millones de euros (+4%), aunque a tipos de cambio constantes la subida es bastante mayor, del 11%. El coste de las ventas sube hasta 1.540 millones de euros (+6%). Los gastos de explotación también suben, como siempre fundamentalmente por la apertura de nuevas tiendas, hasta 1.474 millones de euros (+6,1%).
El margen bruto (Ventas – coste de ventas) crece hasta 2.208 millones de euros (+3%).
El EBITDA cae un poco hasta 732 millones de euros (-2,3%). El margen EBITDA / Ventas se reduce hasta el 19,5% (732 / 3.748).
En este trimestre ha aumentado su número de tiendas en 53, con lo que pasa a tener 6.393 tiendas, el 5,5% más que hace un año.
El exceso de liquidez de Inditex al final de este primer trimestre de 2014 es de 3.564 millones de euros, o 5,72 euros por acción. El valor contable de la acción de Inditex es de 14,23 euros.
En las primeras semanas del segundo trimestre de 2014 las ventas siguen subiendo el 11% a tipos de cambio constantes.
En las próximas semanas Inditex va a realizar un split de 5 acciones nuevas por cada 1 de las acciones actuales, para mejorar la liquidez de las acciones. Esta operación no supone no aumenta ni disminuye el valor de las acciones de Inditex. Este split ser ealizará al cierre de la sesión del día 25 de julio de 2014. El dividendo de 1,21 euros que se iba a pagar el 3 de noviembre de 2014 pasa a ser de 0,242 euros (1,21 /5) por el split, con lo que cada accionista recibirá exactamente la misma cantidad que estaba prevista.
La caída del BPA de Inditex, algo que no ocurría desde hace mucho tiempo, se ha debido a los cambios de las divisas, que al igual que ha sucedido con el resto de empresas españolas que tienen mucho negocio en otras divisas distintas del euro han sido bastante desfavorables en este primer trimestre de 2014. Este efecto es algo temporal, que a veces beneficia y a veces perjudica, y por tanto no es importante para evaluar las posibilidades de crecimiento a largo plazo de Inditex, que siguen siendo similares. Aunque para justificar el cotizar a PER alrededor de 30 hace falta crecer bastante más que la media, y desde hace unos trimestres Inditex eso no lo está consiguiendo.
Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
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