Resultados de Bankinter en el primer trimestre de 2014

Muy buenos

Todas las cifras se comparan con las del primer trimestre de 2013, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto sube hasta los 60 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,07 euros (+19%).

Los márgenes bancarios tienen una evolución muy buena: margen de intereses 169,1 millones de euros (+27,5%), margen bruto 360,9 millones de euros (+12,6%) y margen neto de explotación 178,4 millones de euros (+16,1%). El margen de clientes ya está mejorando, como sucede en general con el resto de bancos, y eso es muy positivo de cara al futuro.

Las comisiones netas crecen mucho hasta los 70,8 millones de euros (+26%).

El crédito a clientes se mantiene estable (-0,1%) y los depósitos de clientes aumentan el 17%. Esto hace que el ratio créditos / depósitos baje hasta el 150%. En este ratio Bankiner tiene un riesgo superior al resto de bancos españoles, pero lo está bajando cada trimestre, y creo que la situación está controlada. El ratio créditos / fondos propios queda en 12 veces, que entra dentro de lo normal, al no ser ni muy bajo ni muy alto.

La tasa de morosidad sube hasta el 5,05% desde el 4,50% de hace un año. Terminó 2013 en el 4,98%, por lo que la subida en este primer trimestre de 2014 ha sido muy baja, y sigue siendo la más baja de toda la banca española. La cobertura de la morosidad cae hasta el 42,6% desde el 47,5% de hace un año. La cobertura de la morosidad sí está un poco baja, pero creo que es poco probable que Bankinter tenga problemas por este asunto.

El stock bruto de inmuebles adjudicados apenas sube hasta los 629 millones de euros desde los 628 millones de euros en que cerró 2013. Restando las provisiones ya hechas el stock neto de inmuebles también sube muy ligeramente hasta los 372 millones de euros desde los 369 millones de euros del final de 2013. El riesgo de Bankinter en cuanto a los inmuebles es muy bajo.

El ratio de eficiencia mejora hasta el 45,22% desde el 46,51% de hace un año.

El ROE crece hasta el 7,25% desde el 6,30% de un año antes.

El valor contable de la acción de Bankinter queda en 3,90 euros.

El Core Capital (criterio EBA) se mantiene en el 12% (12,04% hace un año), que es un nivel muy bueno.

Línea Directa Aseguradora alcanza los 2,13 millones de pólizas (+5,7%), aunque las primas se mantienen en 155,5 millones de euros (-0,5%). El ratio combinado mejora hasta el 88,8% desde el 89,3% de hace un año, que ya era una cifra muy buena. El beneficio antes de impuestos sube a 33,9 millones de euros (+5,4%).

Bankinter es un banco saneado, con una morosidad relativamente baja y tocando techo y cuyos beneficios vuelven a crecer, por lo que no necesita hacer ampliaciones de capital.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas