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Plan estratégico de Iberdrola 2008-2010

La semana pasada Iberdrola presentó su plan estratégico para los años 2008-2010. La cifra más importante es el beneficio por acción (BPA) esperado para el año 2010; 0,70 euros por acción .

En 11 euros el PER 2006 de Iberdrola es de 23,90. Para el año 2010 el PER sería de 15,71 (11 / 0,70 = 15,71), lo que supone un incremento medio del BPA del 11% al año. Un crecimiento del BPA del 11% anual durante 4 años es una buena cifra, aunque quizá sea un poco excesivo pagar un PER de 24 veces por un crecimiento así.

En cuanto al dividendo Iberdrola no especifica la previsión para el año 2010. Actualmente Iberdrola tiene una rentabilidad por dividendo, en 11 euros, del 2,37% (repartió 0,2608 euros de dividendo ordinario por los resultados del año 2006). Si mantiene el pay-out actual en el año 2010 el dividendo sería de 0,39 euros aproximadamente, lo que daría una rentabilidad por dividendo del 3,54% (a 11 euros por acción). El pay-out puede sufrir ligeras variaciones al alza o a la baja pero no grandes cambios, por lo que está cifra se puede considerar muy aproximada.

Es un ambicioso plan de inversiones, 24.000 millones de €. Me parece un plan muy equilibrado entre las principales zonas donde Iberdrola tiene presencia; España, Reino Unido (reciente compra de Scottish Power), Estados Unidos (próxima compra de Energy East) y Sudamérica. Es importante resaltar que la compra de Energy East se va a realizar sin ampliación de capital, lo cual es muy positivo para los accionistas actuales porque el beneficio por acción no se verá diluido por la emisión de nuevas acciones.

Una parte importante del plan se va a dedicar a las energías renovables, 8.600 millones de €.

Iberdrola se ha convertido en una auténtica multinacional y la diversificación geográfica que ha conseguido es muy positiva, ya que reduce los riesgos para la empresa y aumenta las posibilidades de mejorar la rentabilidad. Ha dejado de ser solamente una eléctrica española y este plan es propio de una de las pricipales eléctricas del mundo.

El plan integro puede encontrarse en la web de Iberdrola: Iberdrola
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