Resultados de Repsol en el primer trimestre de 2010

Todas las cifras se comparan con el primer trimestre de 2009, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un resultado neto de 688 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,56 euros (+27,3%).

Los ingresos han sido de 13.576 MM de euros (+17,2%).

El EBITDA ha sido de 2.397 MM de euros (+63%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 17,6% (2.397 / 13.576).

Resultados por actividades:

• Upstream: Los ingresos han sido de 1.003 MM de euros (+79%) y el resultado de explotación de 432 MM de euros (+133,5%). La producción total ha sido de 350.000 bep/d (+10,4%). La mejora de los resultados se debe al aumento de la producción y a la subida de los precios del petróleo.


• GNL (Gas Natural Licuado): Los ingresos han sido de 336 MM de euros (+18,3%), el resultado de explotación ha sido de 34 MM de euros (+209,1%) y el gas comercializado ha aumentado un 39,5%. La mejora se debe al mayor volumen de gas comercializado y al mayor margen de beneficios obtenido.


• Downstream: Los ingresos han sido de 8.397 MM de euros (+9,5%) y el resultado de explotación ha sido de 390 MM de euros (+25,8%). Las ventas en unidades físicas de productos petrolíferos han descendido un 11,7%, las de productos petroquímicos han aumentado un 40% y las de GLP (Gases Licuados del Petróleo) han crecido un 0,7%. La subida del petróleo y el buen comportamiento del negocio químico han compensado la caída de los márgenes de refino.


• YPF: Los ingresos han sido de 2.502 MM de euros (+8,9%) y el resultado de explotación ha sido de 411 MM de euros (+27,2%). La producción total ha sido de 550.000 bep/d (-8,5%). Las ventas físicas de productos petrolíferos han caído un 1,6%, las de productos petroquímicos han subido un 14,5% y las de GLP han descendido un 9,3%. Los buenos resultados se deben al mantenimiento de los costes unido a la subida de los precios internacionales y de los precios locales en dólares.


• Gas Natural Fenosa: Repsol tiene cerca de un 31% de Gas Natural Fenosa.

La deuda neta queda en 10.926 MM de euros, igual a la que tenía hace 1 año. Sin incluir la parte correspondiente de la deuda de Gas Natural Fenosa queda en 4.843 MM de euros, un 1,2% menos que al finalizar 2009.

Ha vendido un 5% de CLH (Corporación Logística de Hidrocarburos), con lo que su participación actual queda reducida al 10%. Con esta operación ha obtenido una plusvalía de 83 MM de euros.

El valor contable de la acción queda en 17,47 euros.

El dividendo total con cargo a los resultados del ejercicio 2009 va a ser de 0,85 euros por acción, un 19% menos que en 2008.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas