Enagás; Plan estratégico 2007-2012

Este plan estratégico fue presentado el 21-4-2006 y actualizado el 7-5-2008.

Entre 2006 y 2012 espera invertir una media de 615 MM de euros al año. Prevee que después de 2012 las infraestructuras de transporte de gas en España sigan necesitando fuertes inversiones. Debido a estas inverssiones espera que el valor de los activos de la empresa se multiplique por 2.

Espera que los ingresos regulados crezcan a una media anual acumulativa del 10,5% entre 2005 y 2009 y del 9,3% entre 2009 y 2012. Los gastos operativos crecerán a tasas inferiores, del 4,8% anual acumulativo entre 2005 y 2009 y del 4,7% entre 2009 y 2012. Este aumento de los ingresos por encima de los costes implica un aumento de la eficiencia de la empresa.

En 2012 la plantilla tendrá una edad media inferior debido a la rotación que se va a producir en estos años.

Espera que el beneficio neto aumente a una tasa anual acumulativa superior al 11,5% anual. Prevee que a partir de 2012 este crecimiento mejore por la composición de la cartera de activos. Al no estar prevista ninguna ampliación de capital el crecimiento del beneficio por acción (BPA) coincidirá con el del beneficio neto. Si adquiriera activos de transporte a terceros este crecimiento mejoraría.

El apalancamiento financiero (deuda/EBITDA) en 2012 será de 3,3 veces, similar al de 2005 (3,2 veces). Es relativamente alto pero dada la actividad de la empresa (ingresos regulados) es adecuado y no supone un motivo de preocupación.

Espera que el dividendo crezca a una tasa anual acumulativa superior al 13% entre 2005 y 2012. Se compromete a que el pay-out esté por encima del 50% y a que el dividendo crezca más de lo que lo haga el BPA. El pay-out que finalmente se establezca dependerá de las posibles oportunidades de inversión que puedan surgir en el futuro, aunque en cualquier caso será como mínimo del 50%.

Actualización del 7-5-2008:

En 2007 se han cumplido los objetivos previstos en cuanto a EBITDA, beneficio neto, inversiones y activos puestos en operación.

En 2007 el pay-out fue del 60% y el dividendo creció un 27,7%.

En 2012 espera una demanda total de gas en España de 46 bcm, frente a la previsión anterior de 43,7 bcm.

Espera que las inversiones totales entre 2007 y 2012 sean de 5.000 MM de euros, frente a la previsión anterior de 4.000 MM de euros. De estas inversiones estarán en operación al finalizar 2012 activos por valor de 4.600 MM de euros, frente a la previsión anterior de 3.800 MM de euros.

Espera que los ingresos regulados crezcan a partir de 2009 a un ritmo superior al previsto en la presentación del plan.

Prevé que el BPA crezca a un ritmo del 12% anual acumulativo, algo superior al previsto en la presentación del plan, y que el payout esté alrededor del 60%.

Puede consultar aquí el historial de dividendos de Enagás.