Resultados del Banco Sabadell en el ejercicio 2010

Todas las cifras se comparan con el ejercicio 2009, salvo que se indique lo contrario.

En 2010 se ha formalizado la adquisición del 100% del Banco Guipuzcoano. El balance refleja la suma de Banco Sabadell y Banco Guipuzcoano a 31 de Diciembre de 2010. La cuenta de resultados sólo incluye al Banco Guipuzcoano desde el 1 de Diciembre de 2010.

El beneficio neto ha sido de 380 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,28 euros (-32%).

Ha tenido unas plusvalías de 250 MM de euros por venta de sucursales para permanecer en alquiler, de 29 MM por la venta de un inmueble en el Paseo de Gracia de Barcelona y de 89 MM de euros por canje de participaciones preferentes y obligaciones subordinadas, que ha destinado íntegramente a reforzar el balance, por lo que no están incluídas en los 380 MM de euros de beneficio neto.

Los márgenes bancarios han tenido una mala evolución; intereses (-8,8%), bruto (-6,9%) y neto (-14,3%).

El margen de clientes continúa cayendo por los bajos niveles del euribor.

Las comisiones netas aumentan un 1%.

El crédito a clientes aumenta un 17% y los depósitos de clientes suben un 40,8%, con lo que el Banco Sabadell consigue reducir de forma importante su dependencia de la financiación mayorista.

La tasa de morosidad sube hasta el 5,01% desde el 3,73% de hace 1 año. La cobertura de la morosidad cae hasta el 56,59% desde el 69,03% de 1 año antes. No son cifras buenas, aunque la cobertura de la morosidad ha subido algo en los últimos 3 meses ya que cerró el tercer trimestre de 2010 en el 52,02%. Sí es un buen dato el que las entradas en mora se están ralentizando y la recuperación de créditos morosos está acelerándose.

El Banco Sabadell tiene un stock de inmuebles valorado en 2.880 MM de euros, de los que ya ha provisionado 888 MM de euros. Con ello el riesgo en este tema queda en 1.992 MM de euros (2.880 – 888). En este último trimestre se está acelerando algo la venta de inmuebles (estas ventas ya están incluídas en las cifras anteriores, pero es positivo que vaya deshaciéndose de parte de los inmebles).

El ratio de eficiencia empeora hasta el 46,20% desde el 43,05% de 1 año antes.

El ROE cae hasta el 7,32% desde el 11,36% de hace 1 año.

El valor contable de la acción queda en 4,10 euros.

El Core Capital sube hasta el 8,20% desde el 7,66% de hace 1 año y el Tier 1 aumenta hasta el 9,36% desde el 9,10% de 1 año antes.

El dividendo repartido con cargo al ejercicio 2010 ha sido de 0,15 euros, un 32% menos que en 2009.

Entre los objetivos para los años 2011-2013 está el aumento de la internacionalización del banco, que actualmente es muy escasa.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas