Resultados de Mapfre en el tercer trimestre de 2013

Regulares

Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2012, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto sube a 683,9 millones de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,22 euros (+4,3%). A tipos de cambio constantes el BPA habría crecido el 9,4%. Las divisas que más se han devaluado respecto al euro han sido el real brasileño y el dólar. En 2012 tuvo varios extraordinarios negativos, si no los tenemos en cuenta estos 0,22 euros son un 8% inferiores al BPA ordinario de los 9 primeros meses de 2012.

Los ingresos se mantienen en 19.476,1 millones de euros (+0,3%). Las primas de los seguros apenas varían, ya que han sido 16.558,7 millones de euros (-0,1%). A tipos de cambio constantes las primas suben el 5,8%. El 29% de las primas se han conseguido en España, y el otro 71% fuera de España.

El ahorro gestionado crece hasta 33.216,2 millones de euros (+9,9%).

Resultado de las áreas principales de Mapfre:

• I) No Vida:

  Las primas crecen hasta 12.434,7 millones de euros (+4,4%) y el resultado sube a 942,2 millones de euros (+5,5%). El ratio combinado se mantiene en el 95,3%. Este crecimiento se debe al negocio internacional, porque el negocio en España sigue cayendo. Datos por negocios:
  • Seguro España y Portugal:
    • Primas 3.370,6 millones de euros (-3,7%)
    • Resultado 247,1 millones de euros (-27%)
    • Ratio combinado: empeora hasta el 91,6% desde el 89,9% de los 9 primeros meses de 2012
  • Mapfre Brasil:
    • Primas 2.529,4 millones de euros (+19,1%)
    • Resultado 111,4 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2012 fue de -11,1 millones de euros).
    • Ratio combinado: mejora mucho hasta el 94,3% desde el 100,7% de los 9 primeros meses de 2012
  • Mapfre América – resto de países:
    • Primas 2.275,2 millones de euros (-10,8%)
    • Resultado 1,9 millones de euros (-69,4%)
    • Ratio combinado: empeora muy ligeramente hasta el 99,9% desde el 99,6% de los 9 primeros meses de 2012
  • Mapfre Re:
    • Primas 2.316,5 millones de euros (+21,4%)
    • Resultado 58,1 millones de euros (-16,8%)
    • Ratio combinado: empeora hasta el 95,9% desde el 94,2% de los 9 primeros meses de 2012
  • Mapfre USA:
    • Primas 1.199 millones de euros (+2,3%)
    • Resultado -10,7 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2012 fue de +15,3 millones de euros)
    • Ratio combinado: empeora hasta el 101% desde el 98,5% de los 9 primeros meses de 2012
  • Mapfre Global Risks:
    • Primas 845,6 millones de euros (-2,6%)
    • Resultado 26,6 millones de euros (+150,9%)
    • Ratio combinado: mejora mucho hasta el 87,7% desde el 94,8% de los 9 primeros meses de 2012
  • Mapfre Asistencia:
    • Primas 689,4 millones de euros (+24,5%)
    • Resultado 35 millones de euros (+43,4%)
    • Ratio combinado: mejora hasta el 93,9% desde el 94,9% de los 9 primeros meses de 2012

• II) Vida:

  Las primas caen hasta 4.124 millones de euros (-11,6%), y el resultado también baja, pero bastante menos, hasta 428,2 millones de euros (-2,4%). Parte de la bajada se debe a que ha cambiado la forma de contabilizar varios negocios en Brasil entre las diferentes divisiones (cambio de una división a otra), y la otra parte a que en España sigue cayendo el negocio, principalmente. Datos por negocios:
  • Seguro España y Portugal:
    • Primas 1.866,4 millones de euros (-17,9%)
    • Resultado 186,9 millones de euros (+22,9%)
  • Mapfre Brasil:
    • Primas 1.262,2 millones de euros (-13,2%)
    • Resultado 194,1 millones de euros (-21,1%)
  • Mapfre América – resto de países:
    • Primas 559,6 millones de euros (+17,1%)
    • Resultado 32,8 millones de euros (+83,2%)
  • Mapfre Re:
    • Primas 350,2 millones de euros (-5%)
    • Resultado 13,8 millones de euros (-15,9%)
  • Middlesea:
    • Primas 78,9 millones de euros (+22,1%)
    • Resultado 11,9 millones de euros (+1,7%)

• III) Otras actividades:

  Los ingresos de explotación suben hasta 388,9 millones de euros (+6,1%), los gastos de explotación crecen bastante hasta 377,7 millones de euros (+10,6%), y el resultado es una pérdida de 56,9 millones de euros (algo menos que la pérdida de 71,4 millones de euros que tuvo en e los 9 primeros meses de 2012). Estas menores pérdidas se deben a que ha tenido menos resultados extraordinarios negativos.

El ROE baja hasta el 8,8% desde el 11,5% de hace un año.

El valor contable de la acción de Mapfre sube a 2,60 euros (+3,2%).

Ha comprado el 20% de una aseguradora de Indonesia. Es una inversión relativamente pequeña, pero servirá para ir conociendo un país con gran potencial de crecimiento. Mapfre suele entrar en los países nuevos con inversiones pequeñas, para conocerlos primero, y si es interesante hacer inversiones mayores después.

La deuda neta sube un poco hasta 1.930,7 millones de euros, el 1,2% más de la que tenía al final de 2012.

El dividendo a cuenta de los resultados de 2013 será de 0,05 euros, un 25% superior al dividendo a cuenta de 2012.

Bankia ya ha vendido un 12% de la participación que tenía en Mapfre, y la cotización de Mapfre no lo ha notado. Bankia aún tiene un 3% de Mapfre.

Mapfre se ha puesto como uno de sus principales objetivos crecer en el seguro de salud en España de forma importante. Actualmente ya tiene seguros de salud en España, pero no tiene una gran presencia en este negocio.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas