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Resultados de Cementos Portland en el ejercicio 2012

Muy malos
Todas las cifras se comparan con las del ejecicio 2011, salvo que se indique lo contrario.
El resultado neto es una pérdida de 147,1 millones de euros. Aproximadamente la mitad de estas pérdidas son extraordinarias. En 2011 fue una pérdida de 327,4 millones de euros.
La cifra de negocio cae hasta los 653,7 millones de euros (-12,9%). Por primera vez la cifra de negocio internacional (333,6 millones de euros) supera la nacional (320,1 millones de euros), pero la causa de esto es la fuerte caída del mercado español, aunque el negocio internacional ha mejorado algo.
El EBITDA baja fuertemente hasta 69,8 millones de euros (-54,7%). El margen EBITDA / Ventas ser reduce hasta el 10,7%, nivel muy inferior al habitual de Cementos Portland.
El cash-flow de explotación baja hasta los 44,5 millones de euros (-49%).
En 2012 la demanda de cemento en España ha caído un 34%, hasta los 13,5 millones de toneladas. Las exportaciones en España han subido un 50%, y ya alcanzan una cifra importante, 5,9 millones de toneladas. Estados Unidos y Túnez han crecido, pero no lo suficiente como para compensar la caída del mercado español. En Estados Unidos está creciendo la economía, y el sector de la construcción está teniendo un crecimiento superior al de la economía en general. En 2012 el consumo de cemento en USA ha crecido un 9%, y se espera que lo haga a una media del 8% anual entre 2013 y 2017. En Túnez el consumo de cemento ha crecido un 12,3% en 2012, y se espera que 2013 también sea un buen año. En Gran Bretaña el consumo de cemento ha caído un 7%, en lo que ha influido el hecho de que 2011 fue especialmente bueno por la construcción de instalaciones para los Juegos Olímpicos de Londres 2012.
Los precios han subido ligeramente en España. También han subido en USA, y Cementos Portland espera que en 2013 tengan un incremento superior. En Túnez los precios se han mantenido estables, y en Reino Unido han subido ligeramente.
Las ventas en unidades físicas bajan en todos los productos, aunque caen un poco menos que en los 9 primeros meses de 2012 por la buena marcha de los negocios fuera de España; cemento (-7,3%), hormigón (-37,1%), árido (-36,2%) y mortero (-19,3%). Las ventas en Estados Unidos han subido un 9% y en Túnez han mejorado un 34%.
El 49% de las ventas se han realizado en España, el 25,3% en Estados Unidos, el 13,8% en Túnez, el 5,3% en Reino Unido y el 6,6% en otros países.
El cemento representa el 71,6% de las ventas, hormigón el 15,7%, mortero el 4,1%, árido el 2,5% y otros el 6,1%.
En 2012 sólo ha invertido 14,4 millones de euros, fundamentalmente para mejorar la eficiencia y continuar con la sustitución de petróleo por otros combustibles alternativos. Ha mejorado la eficiencia en todos los mercados, España, Estados Unidos, Túnez y Reino Unido. En España ya ha conseguido sustituir el 20,2% del consumo de petróleo por combustibles alternativos, nivel muy superior al 13% de 2011. En el total del grupo, esta sustitución de petróleo por otros combustibles alternativos llega ya al 20%. Ha vendido activos por 11,3 millones de euros. También ha reducido la plantilla de forma significativa para reducir los costes y volver a beneficios.
La deuda neta sube un poco hasta 1.320 millones de euros, el 2,5% más de la que tenía al final de 2011.
El valor contable de la acción de Cementos Portland baja a 20,37 euros (-16%).
Ya en 2013 ha llegado a un acuerdo con la cementera irlandesa, por el que ha entregado Cementos Lemona a cambio del 26% de Uniland, con lo que Cementos Portlanda ya tiene el 99,99% de Uniland. Esto supone aumentar su internacionalización, ya que parte importante de los negocios que tiene en el extranjero pertenecen a Uniland. También ha vendido una terminal de carga en Reino Unido por 22,5 millones de euros, con una plusvalía de 15,6 millones de euros. Este dinero lo utilziará para reducir la deuda. Como tenía 2 terminales en Reino Unido, aún le queda la otra para desarrollar sus negocios en este país.
Evidentemente, en 2012 Cementos Portland tampoco va a pagar dividendo.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
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