Resultados de ACS en el primer trimestre de 2013

Todas las cifras se comparan con las del primer trimestre de 2012, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto cae hasta 168 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,53 euros (-25%). Sin tener en cuenta los extraordinarios negativos, el BPA ordinario es de 0,61 euros (=).

Las ventas caen un poco hasta 8.817 millones de euros (-2,4%). Distribución de las ventas:

• España 1.488 millones de euros (-23,1%)
• Resto de Europa 927 millones de euros (+7,6%)
• América 2.900 millones de euros (+8%)
• Asia Pacífico 3.403 millones de euros (-3%)
• África 99 millones de euros (+122,7%)

El EBITDA crece bastante hasta 744 millones de euros (+12%). El margen EBITDA / Ventas sube al 8,4% (744 / 8.817). Hochtief está recuperando la rentabilidad, tras los extraordinarios negativos que tuvo en 2012.

La cartera de proyectos también se reduce algo hasta 65.737 millones de euros (-3,2%), y se reparte así:

• España 10.469 millones de euros (-14,2%)
• Resto de Europa 10.328 millones de euros (-3,2%)
• América 15.885 millones de euros (+1,2%)
• Asia Pacífico 28.448 millones de euros (-1,8%)
• África 606 millones de euros (+57,6%)

Resultados por áreas de negocio:

• I) Construcción:

  Las ventas caen hasta 6.542 millones de euros (-3,7%) y el beneficio neto ordinario sube un poco hasta 58 millones de euros (+1,4%). Las ventas se desglosan de la siguiente forma:
  • España: 488 millones de euros (-35,4%)
  • Resto de Europa: 708 millones de euros (+17,6%)
  • América: 1.983 millones de euros (+1%)
  • Asia-Pacífico: 3.362 millones de euros (-3,1%).
  
  La cartera de proyectos se reduce algo hasta 49.292 millones de euros (-4,5%), y representa 20 meses de trabajo, 2 menos que hace un año. La cartera de proyectos se reparte así:
  • España: 3.328 millones de euros (-11,8%)
  • Resto de Europa: 6.609 millones de euros (-11,4%)
  • América: 11.814 millones de euros (-3%).
  • Asia-Pacífico: 27.541 millones de euros (-2,5%)
  
  Sube el margen de beneficios, sobre todo por la recuperación de Leighton y Hochtief tras el mal 2012 que tuvieron, aunque también mejoran en Dragados.

• II) Medio Ambiente:

  Las ventas suben a 449 millones de euros (+6,6%), pero el beneficio neto ordinario cae claramente a 20 millones de euros (-30,2%). La cartera de proyectos se mantiene en 9.085 millones de euros (-0,1%) y equivale a 63 meses de trabajo, 2 menos que hace un año. La cartera internacional crece el 28,5% y representa ya el 45,6% del total de la cartera. Datos por divisiones:
  • Tratamiento de residuos: Ingresos 118 millones de euros (+32,6%). Cartera de proyectos 6.107 millones de euros (+10,9%). Han entrado en funcionamiento varias plantas fuera de España.
  • Servicios Urbanos: Ingresos 292 millones de euros (-0,1%). Cartera de proyectos 2.538 millones de euros (-18,5%).
  • Logística: Ingresos 39 millones de euros (-2,5%). Cartera de proyectos 440 millones de euros (-7,2%).
  El beneficio neto cae por la venta del 25% de la filial Clece en 2012.

• III) Servicios Industriales:

  La ventas se mantienen en 1.832 millones de euros (+0,1%) y el beneficio neto ordinario sube a 124 millones de euros (+13,8%). Las ventas en España bajan hasta 706 millones de euros (-18%) y las ventas internacionales suben hasta 1.126 millones de euros (+16,1%), y por negocios se distribuyen de la siguiente forma:
  • Mantenimiento Industrial 915 millones de euros (-14%)
  • Proyectos Integrados 859 millones de euros (+26%).
  • Energías Renovables (Generación) 68 millones de euros (-29,9%).
  
  La cartera de proyectos crece a 7.360 millones de euros (+2,7%) y equivale a 13 meses de trabajo, 1 más que hace un año. La cartera nacional se reduce a 2.202 millones de euros (-13,8%) y la internacional continúa aumentando hasta 5.158 millones de euros (+11,9%). Por actividades la cartera se desglosa así:
  • Mantenimiento Industrial 4.444 millones de euros (+4,9%)
  • Proyectos Integrados y Renovables 2.916 millones de euros (-0,4%).

Ha realizado inversiones por 578 millones de euros, un 39,9% más que en el primer trimestre de 2012.

En Enero de 2013 vendió el 6,4% de su autocartera a 17,83 euros por acción. Mediante una operación con derivados, mantiene una posición equivalente a ese mismo 6,4% de su capital social, que en el futuro podría darle beneficios si sube la cotización de ACS. Ha realizado esta operación para conseguir liquidez a corto plazo, sin perder el potencial de subida de la cotización de ACS sobre ese paquete de acciones. Este derivado tiene un plazo de 2 años, y podría prorrogarse por otro año más. A finales de este trimestre ha vendido el 70% de los activos de comunicaciones de su filial Leighton, por unos 490 millones de euros. Y ya iniciado el segundo trimestre ha vendido los activos aeroportuarios de Hochtief por unos 1.100 millones de euros. Con ello, continuará reduciendo su deuda en próximos trimestres.

La deuda neta sube hasta 9.017 millones de euros, el 13,1% más de la que tenía al final de 2012.

El valor contable de la acción de ACS queda en 10,33 euros.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas