Banco Santander; Ampliación del 2,2% del capital social (Noviembre 2012)

Hola,

No entiendo este movimiento del Santander.

Obviamente, como en todo pago de dividendo en efectivo (parte de éste lo es), tras el pago se disminuye el valor de la acción en la misma proporción. Qué sentido tiene que una empresa pague más en dividendos que el BPA de ese año? porque el accionista nunca va a ser más rico (se reparta o no dividendos, si no se reparten se quedarán dentro del valor de la acción, pero seguirá siendo su acción) que el beneficio de la empresa ese año.

Si la empresa, como en el caso del Santander, se empeña en pagar un 9% en efectivo aunque su beneficio sea del 5%, lo que hace es dejar la acción un 4% más barata que hace un año, se decir, el accionista sólo se enriquece un 5%, el resto del valor hasta el 9% es robado al valor de la acción.

Otra cosa es que el santander pague a algunos en acciones, pero al diluirse el valor de las acciones, son acciones más baratas, el accionista tampoco gana nada, sigue siendo propietario del mismo porcentaje de una empresa que vale lo mismo.

Por qué el Santander pretende hacer creer que está pagando un dividendo del 9% cuando en realidad es falso? Es por temas de marketing? para que los accionistas crean que les está dando una rentabilidad del 9% aún siendo falso? Acaso no es esto literalmente un engaño?

Hola unequevai,

Me parece que los tiros van por donde crees. Aunque en realidad tiene algún sentido hacer esto. Me explico.

Mucha gente cuenta con los dividendos de las empresas españolas para sus gastos, jubilados, rentistas, etc. Para la gente que sea imprescindible obtener un ingreso regular de sus acciones, estas operaciones les facilitan su planificación y la toma de decisiones. Sin estas operaciones tendrían que decidir cuántas acciones venden, cuándo, etc. Estas ampliaciones de capital les facilitan esto mucho.

Pero sí es verdad que lo más lógico / realista sería que el Banco Santander dijera algo así como "en 2012 no vamos a pagar dividendo, pero para este tipo de personas vamos a realizar este tipo de operaciones pensando en facilitarles su planificación financiera, entendiendo siempre que no están cobrando un dividendo sino vendiendo parte de sus acciones".

Lo que veo mal de lo que está haciendo el Banco Santander es que seguir poniendo en todos sus informes que está pagando 0,60 euros de dividendo, cuando en realidad el dividendo es 0 en 2012 (y muy inferior a 0,60 euros en 2011, 2010, etc).

Es una situaicón especial, y veo lógico que haya reducido mucho o suprimido (según el año) su dividendo durante esta crisis.

Y también veo lógico que haga estas operaciones para ese tipo de accionistas que te comentaba.

Pero estoy de acuerdo contigo en que no es correcto que siga diciendo que paga un dividendo de 0,60 euros, cuando no es así.

Un saludo.

Muchas gracias por tu ilustrativa respuesta, InvertirEnBolsa. Como siempre me has aclarado perfectamente mi duda.

Voy a aprovechar para lanzar una pregunta más, espero no estar abusando de este apartado de comentarios al hacerlo (si es así házmelo saber, por favor).

Ahí va: ¿por qué se llama a esta operación ampliación de capital cuando en realidad la empresa no recibe capital nuevo? Para mí sería más un "split". Me explico, imaginemos que todos los accionistas deciden cobrar el dividendo en acciones. En este caso, no sale ni entra efectivo del Santander, y simplemente aumenta el número de acciones, disminuyendo el valor de cada una de ellas. ¿Acaso no es esto la definición técnica de "Split"? ¿El hecho de que algunos reciban efectivo hace que esto se convierta en una ampliación de capital? Algo se me escapa.

Y respecto a lo que comentas de que el Santander hace esto para intentar mantener una renta estable... entiendo el argumento, pero por algo le llaman renta variable a la bolsa, no? :P

Muchas gracias de nuevo.
Aprovecho para felicitarte por el genial trabajo que has hecho tanto con la página web como con los libros. Realmente han revolucionado mi forma de concebir mi futuro financiero dándole la vuelta como un calcetín. Mil gracias.

Hola unquevai, y gracias.

Puedes hacer todas las preguntas que quieras, para eso está la web.

Es un tipo especial de ampliación de capital, llamada ampliación de capital liberada. En una ampliación de capital liberada no se aporta dinero nuevo, pero la cuenta de capital aumenta porque se transfiere dinero de la cuenta de reservas a la cuenta de capital. En realidad, no cambia prácticamente nada, así que estas operaciones no aportan prácticamente nada, ni bueno ni malo, y si no se hicieran no pasaría nada.

Se parecen más a un split que a una ampliación de capital, sí, aunque tampoco son exactamente un split. Pero de cada a los inversores, son mucho más parecidas a un split que a una ampliación de capital.

Un saludo.