

Ticker | ITX |
Cotización | 35,16 |
Nº acciones | 3.116.652.000 |
Capitalización | 109.581.484.320 |
Valor contable por acción | 5,46 |
Precio / Valor contable | 6,44 |
EV / EBITDA | 11,45 |
2022 | 2023 estimado | %s/2022 | |
---|---|---|---|
BPA | 1,33 | ||
PER | 26,44 | ||
DPA | 0,7960 | 1,3000 | 38,77% |
RPD | 2,26% | 3,70% |
Tasas de crecimiento | 5 años | 10 años | 20 años | 30 años |
---|---|---|---|---|
Ingresos | 5,15% | 7,40% | 11,09% | |
EBITDA | 10,33% | 8,28% | 12,21% | |
EBIT | 5,05% | 5,88% | 11,21% | |
BPA Ordinario | 4,17% | 5,75% | 9,61% | |
Dividendo ordinario | 8,07% | 7,67% | 18,22% | |
Valor contable por acción | 4,73% | 7,25% | 12,01% | |
CASH-FLOW DE EXPLOTACIÓN | 11,00% | 7,90% | 12,27% |
Porcentaje recomendado a largo plazo en una cartera ya formada para Inditex = 1%-3%
Si estás en proceso de formación de tu cartera este porcentaje debes verlo simplemente como una orientación hacia la cual creo que deberías tender con el paso del tiempo.
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¿A qué precio comprar Inditex?: Análisis Fundamental y Técnico
Ratios Medios | 5 años | 10 años | 20 años | 30 años |
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PER medio | 34,77 | 33,15 | 28,23 | |
RD Media | 1,94% | 1,79% | 2,00% | |
Precio / valor contable medio | 5,59 | 6,80 | 6,57 | |
EV / EBITDA medio | 12,87 | 15,51 | 14,11 | |
EV /EBIT medio | 23,87 | 23,50 | 20,18 | |
ROA medio | 11,57% | 14,07% | ||
ROE medio | 20,08% | 22,51% | 24,51% | 24,55% |
ROCE medio | 58,32% | 58,05% | 56,36% | 45,98% |
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | 2000 | 1999 | 1998 | 1997 | 1996 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Ingresos | 32.569,34 | 27.716,45 | 20.402,36 | 28.285,97 | 26.144,92 | 25.335,96 | 23.310,53 | 20.900,44 | 18.116,53 | 16.724,44 | 15.946,14 | 13.792,61 | 12.526,60 | 11.083,51 | 10.406,96 | 9.434,67 | 8.196,27 | 6.740,83 | 5.670,41 | 4.598,91 | 3.974,00 | 3.249,80 | 2.614,70 | 2.035,10 | 1.614,70 | 1.217,40 | 1.008,50 |
% | 17.51% | 35.85% | -27.87% | 8.19% | 3.19% | 8.69% | 11.53% | 15.37% | 8.32% | 4.88% | 15.61% | 10.11% | 13.02% | 6.5% | 10.31% | 15.11% | 21.59% | 18.88% | 23.3% | 15.72% | 22.28% | 24.29% | 28.48% | 26.04% | 32.64% | 20.71% | |
EBITDA | 8.691,65 | 7.218,40 | 4.583,15 | 7.630,66 | 5.487,49 | 5.315,43 | 5.102,97 | 4.697,47 | 4.111,33 | 3.924,67 | 3.924,54 | 3.261,07 | 2.969,81 | 2.375,31 | 2.186,86 | 2.148,84 | 1.789,69 | 1.459,32 | 1.239,71 | 873,45 | 868,10 | 704,50 | 521,50 | 410,40 | 325,70 | 253,60 | 202,10 |
% | 20.41% | 57.5% | -39.94% | 39.06% | 3.24% | 4.16% | 8.63% | 14.26% | 4.76% | 0% | 20.35% | 9.81% | 25.03% | 8.62% | 1.77% | 20.07% | 22.64% | 17.71% | 41.93% | 0.62% | 23.22% | 35.09% | 27.07% | 26.01% | 28.43% | 25.48% | |
Margen EBITDA / Ventas | 26,69% | 26,04% | 22,46% | 26,98% | 20,99% | 20,98% | 21,89% | 22,48% | 22,69% | 23,47% | 24,61% | 23,64% | 23,71% | 21,43% | 21,01% | 22,78% | 21,84% | 21,65% | 21,86% | 18,99% | 21,84% | 21,68% | 19,94% | 20,17% | 20,17% | 20,83% | 20,04% |
EBIT | 5.519,71 | 4.282,30 | 1.506,66 | 4.771,54 | 4.356,95 | 4.313,98 | 4.020,74 | 3.677,44 | 3.198,19 | 3.070,88 | 3.116,84 | 2.522,01 | 2.290,47 | 1.728,39 | 1.608,54 | 1.652,18 | 1.358,22 | 1.104,31 | 938,17 | 636,39 | 659,50 | 517,50 | 379,90 | 296,20 | 241,50 | 192,60 | 150,30 |
% | 28.9% | 184.22% | -68.42% | 9.52% | 1% | 7.29% | 9.34% | 14.99% | 4.15% | -1.47% | 23.59% | 10.11% | 32.52% | 7.45% | -2.64% | 21.64% | 22.99% | 17.71% | 47.42% | -3.5% | 27.44% | 36.22% | 28.26% | 22.65% | 25.39% | 28.14% | |
Margen EBIT / Ventas | 16,95% | 15,45% | 7,38% | 16,87% | 16,66% | 17,03% | 17,25% | 17,60% | 17,65% | 18,36% | 19,55% | 18,29% | 18,28% | 15,59% | 15,46% | 17,51% | 16,57% | 16,38% | 16,54% | 13,84% | 16,60% | 15,92% | 14,53% | 14,55% | 14,96% | 15,82% | 14,90% |
Resultado neto ordinario | 4.130,23 | 3.243,19 | 1.105,74 | 3.639,10 | 3.443,76 | 3.367,62 | 3.156,96 | 2.874,58 | 2.500,55 | 2.377,08 | 2.360,76 | 1.932,29 | 1.731,83 | 1.314,35 | 1.253,45 | 1.250,27 | 1.001,54 | 803,16 | 628,13 | 446,45 | 659,50 | 517,50 | 379,90 | 296,20 | 241,50 | 192,60 | 150,30 |
Resultado neto total | 4.130,23 | 3.243,19 | 1.105,74 | 3.639,10 | 3.443,76 | 3.367,62 | 3.156,96 | 2.874,58 | 2.500,55 | 2.377,08 | 2.360,76 | 1.932,29 | 1.731,83 | 1.314,35 | 1.253,45 | 1.250,27 | 1.001,54 | 803,16 | 628,13 | 446,45 | 438,10 | 340,40 | 259,20 | 204,70 | 153,10 | 117,40 | 72,70 |
BPA ordinario | 1,33 | 1,04 | 0,35 | 1,17 | 1,10 | 1,08 | 1,01 | 0,92 | 0,80 | 0,76 | 0,76 | 0,62 | 0,56 | 0,42 | 0,40 | 0,40 | 0,32 | 0,26 | 0,20 | 0,14 | 0,21 | 0,11 | |||||
% | 27.88% | 197.14% | -70.09% | 6.36% | 1.85% | 6.93% | 9.78% | 15% | 5.26% | -0% | 22.58% | 10.71% | 33.33% | 5% | -0% | 25% | 23.08% | 30% | 42.86% | -33.33% | 90.91% | ||||||
BPA extraordinario | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |||||
BPA total | 1,33 | 1,04 | 0,35 | 1,17 | 1,10 | 1,08 | 1,01 | 0,92 | 0,80 | 0,76 | 0,76 | 0,62 | 0,56 | 0,42 | 0,40 | 0,40 | 0,32 | 0,26 | 0,20 | 0,14 | 0,14 | 0,11 | |||||
Dividendo ordinario | 0,7960 | 0,6300 | 0,2200 | 0,3500 | 0,6600 | 0,5400 | 0,5000 | 0,4600 | 0,4020 | 0,3840 | 0,3800 | 0,3200 | 0,2800 | 0,2200 | 0,2100 | 0,2100 | 0,1680 | 0,1340 | 0,0960 | 0,0700 | 0,0280 | 0,0220 | 0,0000 | 0,0000 | 0,0000 | 0,0000 | 0,0000 |
% | 26.35% | 186.36% | -37.14% | -46.97% | 22.22% | 8% | 8.7% | 14.43% | 4.69% | 1.05% | 18.75% | 14.29% | 27.27% | 4.76% | -0% | 25% | 25.37% | 39.58% | 37.14% | 150% | 27.27% | ||||||
Pay-out | 60,07% | 60,54% | 62,01% | 29,98% | 59,73% | 49,98% | 49,36% | 49,87% | 50,10% | 50,35% | 50,17% | 51,61% | 50,39% | 52,17% | 52,22% | 52,35% | 52,28% | 52,00% | 47,63% | 48,87% | 13,23% | 20,14% | |||||
Dividendo extraordinario | 0,3000 | 0,4800 | 0,2200 | 0,2100 | 0,1800 | 0,1400 | 0,1180 | 0,1000 | 0,0600 | 0,0400 | 0,0400 | 0,0200 | |||||||||||||||
Dividendo total | 0,4040 | 0,9300 | 0,7000 | 0,3500 | 0,8800 | 0,7500 | 0,6800 | 0,6000 | 0,5200 | 0,4840 | 0,4400 | 0,3600 | 0,3200 | 0,2400 | 0,2100 | 0,2100 | 0,1680 | 0,1340 | 0,0960 | 0,0700 | 0,0280 | 0,0220 | 0,0000 | 0,0000 | 0,0000 | 0,0000 | 0,0000 |
Observaciones |
A tip...
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A tipos de cambio constantes las ventas crecen el 7%, el EBITDA sube el 11% y el BPA aumenta el 12%. El exceso de caja es de 6.705 millones de euros (2,15 euros por acción). Sigue con el proceso de aumentar el tamaño medio de las tiendas, que me parece bueno porque ahorra costes y mejora el servicio al cliente. Inditex cambia la política de dividendos, de forma que a partir del dividendo con cargo a este 2018 aumenta el payout hasta el 60% desde el 50% anterior. Y entre 2018, 2019 y 2020 va a pagar un dividendo extraordinario total de 1 euro. Como con cargo a 2018 el dividendo extraordinario es de 0,22 euros, quedan 0,78 euros de dividendo extraordinario para 2019 y 2021.
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En 20...
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En 2017 ha vendido 15 locales importantes, por un importe de 257 millones de euros. Sin estas ventas el BPA sería prácticamente igual a los 1,01 euros de 2016. No me parece bueno que Inditex venda locales para pasar a estar en ellos en alquiler, ya que eso le aumenta los costes futuros de forma permanente. Además de eso, desde hace años Inditex tiene un exceso de liquidez importante (6.400 millones de euros, ó 2,04 euros por acción) que supone un coste de oportunidad para sus accionistas, y por tanto no necesita vender locales para tener aún más liquidez sin darle un destino rentable.
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Venta...
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Ventas comparables (+10%). Superficie de venta (+8%). Tiendas 7.292 (+5%). Gastos operativos (+14%).
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Venta...
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Ventas comparables (+8,5%). Superficie de venta (+8%). Tiendas 7.013 (+2,7%). Gastos operativos (+11%).
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Venta...
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Ventas comparables (+5%)
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Valor contable por acción | 5,46 | 5,05 | 4,66 | 4,79 | 4,70 | 4,33 | 4,08 | 3,66 | 3,35 | 2,97 | 2,71 | 2,38 | 2,05 | 1,71 | 1,51 | 1,35 | 1,11 | 0,93 | 0,80 | 0,68 | 0,57 | 0,48 | |||||
% | 8.12% | 8.37% | -2.71% | 1.91% | 8.55% | 6.13% | 11.48% | 9.25% | 12.79% | 9.59% | 13.87% | 16.1% | 19.88% | 13.25% | 11.85% | 21.62% | 19.35% | 16.25% | 17.65% | 19.3% | 18.75% | ||||||
Deuda neta | -10.070,00 | -9.359,00 | -7.560,00 | -8.060,00 | -6.705,00 | -6.387,00 | -6.090,00 | -5.300,00 | -4.010,00 | -4.055,00 | -4.097,00 | -3.465,00 | -3.427,00 | -2.380,00 | -1.219,00 | -1.052,00 | -714,00 | -703,10 | -488,90 | -268,30 | -245,60 | -57,50 | 50,60 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
% | -7.6% | -23.8% | 6.2% | -20.21% | -4.98% | -4.88% | -14.91% | -32.17% | 1.11% | 1.03% | -18.24% | -1.11% | -43.99% | -95.24% | -15.87% | -47.34% | -1.55% | -43.81% | -82.22% | -9.24% | -327.13% | -213.64% | |||||
Deuda neta / EBITDA | -1,16 | -1,30 | -1,65 | -1,06 | -1,22 | -1,20 | -1,19 | -1,13 | -0,98 | -1,03 | -1,04 | -1,06 | -1,15 | -1,00 | -0,56 | -0,49 | -0,40 | -0,48 | -0,39 | -0,31 | -0,28 | -0,08 | 0,10 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Deuda neta / CF EXplotación | -1,51 | -1,39 | -2,51 | -1,17 | -1,66 | -1,61 | -1,47 | -1,18 | -1,23 | -1,43 | -1,31 | -1,44 | -1,34 | -1,03 | -0,69 | -0,58 | -0,53 | -0,64 | -0,55 | -0,44 | -0,37 | -0,11 | 0,13 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
ROA | 13,78% | 11,20% | 4,19% | 12,81% | 15,88% | 16,65% | 16,09% | 16,56% | 16,26% | 17,28% | 18,31% | 17,63% | 17,62% | 15,77% | 16,12% | 17,60% | 17,44% | 15,44% | |||||||||
ROE | 24,28% | 20,61% | 7,62% | 24,40% | 23,50% | 24,95% | 24,83% | 25,19% | 23,97% | 25,71% | 27,95% | 26,06% | 27,12% | 24,66% | 26,55% | 29,82% | 29,04% | 27,71% | 25,10% | 21,20% | 37,44% | 34,82% | 32,45% | 33,16% | 35,86% | 36,35% | 36,23% |
ROCE | 79,27% | 66,92% | 21,55% | 69,26% | 54,62% | 60,46% | 60,36% | 59,79% | 49,52% | 58,79% | 71,08% | 63,20% | 76,45% | 57,80% | 45,57% | 52,20% | 49,27% | 49,79% | 46,59% | 34,63% | 43,51% | 36,22% | 31,10% | 33,16% | 35,86% | 36,35% | 36,23% |
Cash-flow de explotación | 6.673,97 | 6.753,83 | 3.016,99 | 6.899,69 | 4.028,94 | 3.961,23 | 4.131,41 | 4.499,53 | 3.247,51 | 2.827,27 | 3.118,95 | 2.408,66 | 2.556,21 | 2.320,85 | 1.775,18 | 1.817,45 | 1.339,44 | 1.101,45 | 886,19 | 613,44 | 659,50 | 517,50 | 379,90 | 296,20 | 241,50 | 192,60 | |
% | -1.18% | 123.86% | -56.27% | 71.25% | 1.71% | -4.12% | -8.18% | 38.55% | 14.86% | -9.35% | 29.49% | -5.77% | 10.14% | 30.74% | -2.33% | 35.69% | 21.61% | 24.29% | 44.46% | -6.98% | 27.44% | 36.22% | 28.26% | 22.65% | 25.39% | ||
Cash-flow de inversión | -3.503,57 | 3.252,56 | 2.513,91 | -2.376,87 | -1.874,89 | -832,85 | -2.396,30 | -2.415,68 | -1.847,14 | -1.350,94 | -1.599,49 | -1.348,74 | -753,88 | -509,75 | -937,35 | -941,85 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
% | -207.72% | 29.38% | 205.77% | -26.77% | -125.12% | 65.24% | 0.8% | -30.78% | -36.73% | 15.54% | -18.59% | -78.91% | -47.89% | 45.62% | 0.48% | ||||||||||||
Cash-flow de financiación | -4.613,55 | -3.908,78 | -2.786,28 | -4.628,74 | -2.260,22 | -2.185,76 | -1.853,06 | -1.623,97 | -1.529,16 | -1.425,37 | -1.125,11 | -1.040,80 | -818,76 | -858,55 | -818,23 | -307,31 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
% | -18.03% | -40.29% | 39.8% | -104.79% | -3.41% | -17.95% | -14.11% | -6.2% | -7.28% | -26.69% | -8.1% | -27.12% | 4.63% | -4.93% | -166.26% | ||||||||||||
Variación tipos cambio | -16,45 | 30,92 | -126,96 | 20,14 | 41,13 | -127,86 | 8,34 | -32,28 | 80,00 | -47,15 | -18,19 | 14,18 | 29,77 | 1,27 | -19,14 | -8,60 | |||||||||||
Cash-flow neto | -1.459,60 | 6.128,52 | 2.617,66 | -85,78 | -65,03 | 814,76 | -109,61 | 427,60 | -48,80 | 3,81 | 376,17 | 33,30 | 1.013,34 | 953,82 | 0,46 | 559,69 | 1.339,44 | 1.101,45 | 886,19 | 613,44 | 659,50 | 517,50 | 379,90 | 296,20 | 241,50 | 192,60 | 0,00 |
% | -123.82% | 134.12% | 3151.6% | -31.91% | -107.98% | 843.33% | -125.63% | 976.23% | -1380.84% | -98.99% | 1029.64% | -96.71% | 6.24% | 207252.17% | -99.92% | -58.21% | 21.61% | 24.29% | 44.46% | -6.98% | 27.44% | 36.22% | 28.26% | 22.65% | 25.39% | ||
CFE-CFI-PID | 3.170,39 | 10.006,39 | 5.530,90 | 4.522,81 | 2.154,06 | 3.128,38 | 1.735,10 | 2.083,85 | 1.400,37 | 1.476,33 | 1.519,46 | 1.059,93 | 1.802,33 | 1.811,10 | 837,83 | 875,60 | |||||||||||
Pago por dividendos | 2.913,72 | 2.192,05 | 1.090,22 | 2.740,78 | 2.335,28 | 2.126,76 | 1.871,46 | 1.625,95 | 1.510,37 | 1.377,72 | 1.129,77 | 1.003,88 | 751,36 | 662,09 | 661,57 | 521,59 | 523,60 | 417,63 | 299,20 | 218,17 | 87,27 | 68,57 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Nº acciones a 31 de Diciembre | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | 3.116.652.000 | |||||
Cotización máxima | 29,06 | 32,85 | 32,28 | 32,19 | 30,30 | 36,90 | 33,47 | 35,38 | 24,20 | 24,36 | 22,36 | 13,88 | 12,90 | 9,00 | 8,56 | 10,78 | 8,54 | 5,53 | 4,44 | 4,80 | 5,04 | 4,79 | |||||
Cotización mínima | 18,55 | 24,34 | 18,51 | 21,85 | 21,95 | 28,90 | 26,60 | 22,61 | 19,29 | 18,03 | 12,49 | 10,18 | 8,24 | 4,73 | 4,66 | 8,04 | 5,31 | 4,10 | 3,04 | 3,09 | 3,42 | 3,03 | |||||
PER máximo | 27,93 | 92,59 | 27,65 | 29,13 | 28,04 | 36,43 | 36,29 | 44,10 | 31,73 | 32,16 | 36,07 | 24,98 | 30,59 | 22,38 | 21,34 | 33,55 | 33,14 | 27,44 | 31,00 | 22,68 | 46,15 | ||||||
PER medio | 22,88 | 80,60 | 21,75 | 24,45 | 24,18 | 32,48 | 32,56 | 36,14 | 28,51 | 27,98 | 28,11 | 21,65 | 25,06 | 17,07 | 16,48 | 29,28 | 26,87 | 23,89 | 26,11 | 18,64 | 38,73 | ||||||
PER mínimo | 17,83 | 68,61 | 15,85 | 19,77 | 20,31 | 28,53 | 28,84 | 28,18 | 25,29 | 23,80 | 20,15 | 18,32 | 19,54 | 11,76 | 11,62 | 25,02 | 20,61 | 20,34 | 21,22 | 14,60 | 31,31 | ||||||
RD% máxima | 3,40% | 0,90% | 1,89% | 3,02% | 2,46% | 1,73% | 1,73% | 1,78% | 1,99% | 2,11% | 2,56% | 2,75% | 2,67% | 4,44% | 4,51% | 2,09% | 2,52% | 2,34% | 2,30% | 0,91% | 0,64% | 0,00% | |||||
RD% media | 2,78% | 0,79% | 1,49% | 2,54% | 2,12% | 1,54% | 1,55% | 1,46% | 1,79% | 1,83% | 2,00% | 2,38% | 2,19% | 3,39% | 3,48% | 1,82% | 2,05% | 2,04% | 1,94% | 0,74% | 0,54% | 0,00% | |||||
RD% mínima | 2,17% | 0,67% | 1,08% | 2,05% | 1,78% | 1,36% | 1,37% | 1,14% | 1,59% | 1,56% | 1,43% | 2,02% | 1,71% | 2,33% | 2,45% | 1,56% | 1,57% | 1,74% | 1,58% | 0,58% | 0,44% | 0,00% | |||||
Precio / Valor contable máximo | 5,76 | 7,05 | 6,75 | 6,85 | 7,00 | 9,05 | 9,14 | 10,57 | 8,16 | 8,99 | 9,40 | 6,77 | 7,54 | 5,94 | 6,36 | 9,74 | 9,18 | 6,89 | 6,57 | 8,49 | 10,57 | ||||||
Precio / Valor contable medio | 4,72 | 6,14 | 5,31 | 5,75 | 6,03 | 8,07 | 8,20 | 8,66 | 7,33 | 7,82 | 7,32 | 5,87 | 6,18 | 4,53 | 4,91 | 8,50 | 7,45 | 6,00 | 5,53 | 6,98 | 8,87 | ||||||
Precio / Valor contable mínimo | 3,67 | 5,22 | 3,87 | 4,65 | 5,07 | 7,08 | 7,27 | 6,76 | 6,50 | 6,65 | 5,25 | 4,97 | 4,82 | 3,12 | 3,46 | 7,27 | 5,71 | 5,11 | 4,50 | 5,47 | 7,17 | ||||||
EV / EBITDA máximo | 11,25 | 20,69 | 12,13 | 17,06 | 16,56 | 21,34 | 21,08 | 25,84 | 18,18 | 18,30 | 20,31 | 13,41 | 15,92 | 12,27 | 11,93 | 18,37 | 17,76 | 13,51 | 15,54 | 16,95 | 22,21 | 28,72 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
EV / EBITDA medio | 8,98 | 17,80 | 9,32 | 14,12 | 14,12 | 18,90 | 18,80 | 21,00 | 16,23 | 15,79 | 15,59 | 11,47 | 12,87 | 9,23 | 9,10 | 15,99 | 14,31 | 11,71 | 13,04 | 13,88 | 18,63 | 23,46 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
EV / EBITDA mínimo | 6,71 | 14,90 | 6,50 | 11,19 | 11,67 | 16,46 | 16,52 | 16,16 | 14,29 | 13,27 | 10,87 | 9,53 | 9,81 | 6,18 | 6,27 | 13,60 | 10,86 | 9,91 | 10,54 | 10,81 | 15,05 | 18,21 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
3T 2019: BPA 0,87 euros (+12%). Ventas +8%. Gastos operativos +7%. EBITDA ordinario +10% (incluyendo el cambio contable sobre los alquileres el EBITDA sube el 45%, pero la cifra que representa cómo va el negocio del verdad es el 10% de incremento del EBITDA ordinario). La caja neta aumenta el 17% (7.734 millones de euros).
2T 2019: BPA 0,50 euros (+10%). Ventas +7%. Ventas comparables +5%. EBITDA ordinario +8%. Sigue lanzando la venta por internet en nuevos países. El exceso de caja por acción sube a 2,16 euros, el 13% más que hace un año. Es importante ver que aún pagando dividendos extraordinarios el exceso de caja de Inditex sigue subiendo. Por eso ha decidido aumentar el payout del 50% actual al 60%. Va a unificar las webs de Zara y Zara Home, para aumentar un poco la eficiencia. También empieza a vender otro tipo de productos en Zara Home, como pequeños electrodomésticos. Hay que esperar un poco a ver si a esta iniciativa de vender productos de terceros le da poca importancia, o el objetivo es más ambicioso. Estos resultados de Inditex son bastante buenos.
1T 2019: BPA 0,24 euros (+10%). Ventas +5%. EBITDA +9%. A partir de ahora el payout suibirá del 50% al 60%, y va a pagar un dividendo extraordinario de 1 euro, repartido entre 2018, 2019 y 2020.
2T 2018: BPA 0,45 euros (+3%). Ventas +3% (a tipos de cambio constantes crecen el 8%). Ventas comparables +4%. Gastos operativos +4%. EBITDA +2% (a tipos de cambio constantes sube el 14%). En 2020 ya espera tener venta por internet en todas las cadenas de todos los países del mundo (incluidos los que no tenga tiendas físicas). Esta presencia en internet en todo el mundo y con todas las cadenas dentro de sólo 2 años tiene bastante importancia. 2018 está siendo bastante mejor para Inditex de lo que indica el crecimiento del 3% en el BPA, porque a tipos de cambio constantes el EBITDA crece el 14% y el EBIT el 17%, que son crecimientos muy altos, y reflejan mejor el crecimiento que está teniendo el negocio en estos momentos.
1T 2018: BPA 0,21 euros (+2%). Ventas +2% (a tipos de cambio constantes +7%). Gastos operativos +3%. EBITDA +1%. En las 5 primeras semanas del segundo trimestre las ventas se aceleran un poco, ya que suben el 9% a tipos de cambios constantes. El exceso de liquidez es de 6.100 millones de euros, frente a los 5.700 millones de hace un año. Inditex está vendiendo algunos de sus inmuebles de alta calidad para permanecer en ellos en alquiler, y este movimiento no me gusta porque reduce algo la rentabilidad a largo plazo, y además Inditex tiene cada vez más exceso de liquidez. Es imposible saber cuánto crecerá Inditex en los próximos años, pero muy probablemente el rango esté entre el 5% y el 15%. Si crece alrededor del 5% la zona de compra buena es alrededor de los 15 euros, y si crece alrededor del 15% la zona de compra buena es alrededor de los 25 euros.
3T 2017: BPA 0,75 euros (+6%). Ventas +10%. Ventas comparables +6%. Gastos operativos +10%. EBITDA +6%. En este tercer trimestre aislado el crecimiento ha sido muy bajo porque el frío ha tardado en llegar y eso ha retrasado la compra de ropa de invierno por parte de los clientes, con lo que el crecimiento del BPA de los 9 primeros meses de 2017 baja hasta el 6%. Como crecimiento estimado del BPA para todo 2017 mantengo el 10% en la base de datos, porque en las primeras semanas del cuarto trimestre las ventas suben algo al haber llegado el frío, y con él las ventas de ropa de invierno.
2T 2017: BPA 0,44 euros (+9%). Ventas +11,5% (a tipos de cambio constantes suben casi lo mismo, el 11%). Ventas comparables +6%. Gastos operativos +11,5%. EBITDA +9%. No ha podido mantener el alto crecimiento del primer trimestre (BPA +18%), así que vuelvo a poner la estimación de BPA y dividendo para 2017 en +10%, que no justifica cotizar a PER alrededor de 30.
1T 2017: BPA 0,21 euros (+18%). Ventas +14% (a tipos de cambio constantes +12,5%). Gastos operativos +13%. EBITDA +17%. En las 5 primeras semanas del segundo trimestre las ventas han bajado algo, por lo que de momento pongo como crecimiento esperado para 2017 el 15%, que es algo menos del 18% de este primer trimestre, pero algo más del 10% que se esperaba antes de publicar estos resultados del primer trimestre de 2017. Si consiguiera volver a crecer de forma sostenida alrededor del 20% sí justificaría cotizar a un PER de alrededor de 30 veces, pero de momento sería aún prudente, y evitaría comprar a PER 30 ó por encima.
3T 2016: BPA +9%. Ventas +11% (a tipos de cambio constantes +14,5%) . Gastos operativos +10%. EBITDA +8%. Resultados muy buenos, pero que siguen sin corresponderse con un PER de unas 30 veces.
2T 2016: BPA +8%. Ventas +11% (a tipos de cambio constantes +16%) . Gastos operativos +9%. EBITDA +7%. Es un crecimiento muy bueno, pero en mi opinión no es suficiente para justificar PER superiores a 30 veces.
1T 2016: BPA +6%. Ventas +12% (a tipos de cambio constantes +17%) . EBITDA +7%.
4T2015: BPA +15%. Ventas comparables (+8,5%). Superficie de venta (+8%). Tiendas 7.013 (+5%). Gastos operativos (+14%).
3T 2015: BPA +20%. Ventas +16% (a tipos de cambio constantes +13%) . Gastos operativos +15%. EBITDA +18%.
2T 2015: BPA +26%. Ventas +17% (a tipos de cambio constantes +13%) . EBITDA +22%.
1T 2015: BPA +28%. Ventas +17% (a tipos de cambio constantes +13%) . EBITDA +22%.