Acumulación / Distribución

Es un indicador que estudia el volumen. Si el cierre de una sesión es superior a la apertura, suma parte del volumen de esa sesión al total acumulado hasta ese momento. Y si el cierre de una sesión es inferior a la apertura, resta parte del volumen de esa sesión al total acumulado hasta ese momento. La parte del volumen que suma o resta en cada sesión depende de la distancia que haya entre la apertura y el cierre por un lado, y entre el máximo y el mínimo de la sesión por otro. Cuanto más alcista (o bajista) haya sido la sesión, mayor porcentaje del volumen total se suma (o se resta) al acumulado. Lo más importante del indicador Acumulación / Distribución (A/D) es observar sus divergencias con el gráfico de precios. En el siguiente gráfico vemos un ejemplo de divergencia bajista en un gráfico de Telefónica:

La teoría dice que si la cotización sube mientras el A/D baja, es posible que los grandes inversores estén saliendo del valor poco a poco porque creen que la tendencia está llegando a su final. Esta venta paulatina se llama fase de distribución, porque los grandes inversores distribuyen sus acciones entre los pequeños.

Si la cotización cae mientras el A/D sube, se forma una divergencia alcista, y es posible que los grandes inversores estén comprando porque esperan el comienzo de una tendencia alcista en un futuro más o menos cercano. Esta compra gradual se llama fase de acumulación, porque los grandes inversores van acumulando acciones poco a poco, comprándoselas a los pequeños inversores.

El indicador se basa en el hecho de cuando se quiere comprar un porcentaje elevado del capital de una empresa en el mercado no es posible hacerlo en un día, ni siquiera en unos pocos días, y por eso debe hacerse a lo largo de varias semanas o meses. Este indicador intenta detectar estas compras o ventas de porcentajes elevados del capital de una empresa por parte de grandes inversores.