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Resultados del BBVA en el primer trimestre de 2013

Muy malos

Todas las cifras se comparan con las del primer trimestre de 2012, salvo que se indique lo contrario.
El resultado neto crece mucho, hasta 1.734 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,31 euros (+63%). En este crecimiento hay una parte importante de beneficios extraordinarios. El BPA ordinario es de 0,16 euros (-30%).
Los márgenes bancarios tienen una evolución discreta; margen de intereses 3.623 millones de euros (+0,8%), margen bruto 5.471 millones de euros (+3,9%) y margen neto 2.712 millones de euros (-0,9%).
Las comisiones netas han bajado ligeramente a 1.052 millones de euros (-1%).
El crédito a clientes sube un 2,4% y los depósitos de clientes crecen un 9,4%. El ratio créditos / depósitos baja hasta el 117% y el ratio créditos / fondos propios está en 7,9 veces, nivel muy bajo y prudente.
La tasa de morosidad sube hasta el 5,3% desde el 4% en que estaba hace un año. La cobertura de la morosidad sí mejora, hasta el 71% desde el 60% de un año atrás.
Sobre el stock de inmuebles adjudicados sólo da cifras aproximadas. Tiene un riesgo neto de unos 5.900 millones de euros, similar al de trimestres anteriores.

Resultados por áreas de negocio:

  • España:

    • Margen de intereses: 1.071 millones de euros (-8,8%)
    • Comisiones netas: 345 millones de euros (+1,1%)
    • Margen bruto: 1.669 millones de euros (-2,3%)
    • Margen neto: 901 millones de euros (-11,1%)
    • Beneficio atribuido: 569 millones de euros (+53,9%)
    • Crédito a clientes: 192.983 millones de euros (+2,8%)
    • Depósitos de clientes: 151.787 millones de euros (+11,1%)
    • Ratio créditos / depósitos: 127%. Este ratio ha mejorado mucho en este trimestre, ya que al final de 2012 estaba en el 158%.
    • Ratio de eficiencia: Empeora hasta el 46% desde el 40,6% de hace un año. La causa de este empeoramiento es la integración de Unimm, que aún tiene mucho que mejorar en cuanto a su eficiencia en próximos trimestres.
    • Tasa de morosidad: Empeora hasta el 4,3% desde el 3,1% de hace un año
    • Cobertura de la morosidad: Baja ligeramente hasta el 50% desde el 52% de hace un año
    La captación de nuevos depósitos ha ido muy bien. En estos resultados aún se nota la guerra de depósitos de los últimos trimestres, pero es algo que debería mejorar a partir de ahora, permitiendo mejorar al margen de intereses. La cobertura de la morosidad sigue siendo baja. Esta unidad va mejor de lo que parece por estas cifras, ya que la entrada de Unimm (unión de varias cajas de ahorros adquiridas por BBVA hace unos trimestres) supone un empeoramiento general de las cifras, pero en próximos trimestres las mejoras que se vayan haciendo en Unimm supondrán mejoras en el conjunto de la unidad tanto en eficiencia, como en resultados, morosidad, etc.

  • Eurasia:

    • Margen de intereses: 424 millones de euros (+31,1%)
    • Comisiones netas: 105 millones de euros (-3,7%)
    • Margen bruto: 511 millones de euros (-4,5%)
    • Margen neto: 335 millones de euros (-7,4%)
    • Beneficio atribuido: 179 millones de euros (-40,2%)
    • Crédito a clientes: 29.475 millones de euros (-9,2%)
    • Depósitos de clientes: 19.026 millones de euros (-13,9%)
    • Ratio créditos / depósitos: 155%. Hace 3 meses estaba en el 167%.
    • Ratio de eficiencia: Empeora hasta el 34,5% desde el 32,5% de hace un año, pero sigue en niveles muy buenos.
    • Tasa de morosidad: Empeora hasta el 3% desde el 1,6% de hace un año
    • Cobertura de la morosidad: Cae hasta el 87%, frente al 114% de hace un año
    La morosidad no está alta, pero ha crecido bastante en el último año. Garanti (Turquía) sigue mejorando, pero CNBC (China) empeora por ciertos cambios en la regulación sobre las provisiones en China, y es la causa la caída del beneficio.

  • Méjico:

    (Porcentajes de variación a tipos de cambio constantes)
    • Margen de intereses: 1.088 millones de euros (+5,2%)
    • Comisiones netas: 272 millones de euros (+4,8%)
    • Margen bruto: 1.516 millones de euros (+6,1%)
    • Margen neto: 937 millones de euros (+6,1%)
    • Beneficio atribuido: 435 millones de euros (-0,7%)
    • Crédito a clientes: 40.505 millones de euros (+6,2%)
    • Depósitos de clientes: 40.916 millones de euros (+3,5%)
    • Ratio créditos / depósitos: 99%
    • Ratio de eficiencia: Se mantiene en el 38,2%
    • Tasa de morosidad: Mejora muy ligeramente hasta el 3,7% desde el 3,8% de hace un año
    • Cobertura de la morosidad: Queda en el 117%, hace un año estaba en el 116%
    La morosidad y la cobertura de la morosidad están en niveles aceptables, y el negocio ordinario está creciendo a buen ritmo. BBVA espera un crecimiento importante de la economía mejicana y del negocio bancario en México, por lo que recientemente ha anunciado un importante plan de inversiones por 2.70 millones de euros, que realizará entre 2013 y 2016.

  • América del Sur:

    (Porcentajes de variación a tipos de cambio constantes)
    • Margen de intereses: 1.042 millones de euros (+19,7%)
    • Comisiones netas: 204 millones de euros (+8,1%)
    • Margen bruto: 1.340 millones de euros (+17,1%)
    • Margen neto: 772 millones de euros (+14,6%)
    • Beneficio atribuido: 348 millones de euros (-1,3%)
    • Crédito a clientes: 45.404 millones de euros (+15,2%)
    • Depósitos de clientes: 51.630 millones de euros (+23%)
    • Ratio créditos / depósitos: 88%
    • Ratio de eficiencia: Empeora ligeramente hasta el 42,4% desde el 41% de hace un año
    • Tasa de morosidad: Mejora un poco hasta el 2,2% desde el 2,3% de hace un año
    • Cobertura de la morosidad: Se mantiene en el 143%, hace un año estaba en el 141%

  • Estados Unidos:

    (Porcentajes de variación a tipos de cambio constantes)
    • Margen de intereses: 348 millones de euros (-9,9%)
    • Comisiones netas: 133 millones de euros (-13%)
    • Margen bruto: 515 millones de euros (-7,9%)
    • Margen neto: 158 millones de euros (-19,9%)
    • Beneficio atribuido: 95 millones de euros (-12,3%)
    • Crédito a clientes: 37.082 millones de euros (-0,2%)
    • Depósitos de clientes: 41.094 millones de euros (+1,9%)
    • Ratio créditos / depósitos: 90%
    • Ratio de eficiencia: Empeora hasta el 69,4% desde el 64,8% de hace un año
    • Tasa de morosidad: Mejora mucho hasta el 1,8% desde el 3,2% de hace un año
    • Cobertura de la morosidad: Sube bastante hasta el 109% desde el 75% de hace un año
    Continúa con la expansión y la modernización de esta filial.
El ROE sube hasta el 16,2% desde el 9,9% de hace un año. Sin extraordinarios, el ROE es del 8,1%.
El ratio de eficiencia empeora hasta el 50,4% desde el 48% de hace un año. Los gastos suben porque está desarrollando inversiones importantes para crecer en los mercados emergentes, y también en tecnología a lo largo y ancho del grupo para mejorar los servicios, la eficiencia, etc.
El valor contable de la acción de BBVA es de 8,55 euros (+1,3%).
El Core Capital sube hasta el 11,2% desde el 10,7% de hace un año, y el Tier I igualmente sube hasta el 11,2% también desde el 10,7% en que estaba hace un año.
Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
Comentarios (4)
Ignacio
Ignacio
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Hola:
Hace varios meses, salió la noticia de que BBVA no quería entrar en el capital del putrefacto "banco malo"(Cosa que me parece muy lógica, dado que no tiene por qué pagar las deudas de los demás), Y que a consecuencia de ello, querían penalizar al banco. Esto debería dar una buena medida de la desverguenza total de los políticos que para nuestra desgracia nos toca sufrir. De todos modos, últimamente suena bastante eso de que deben reforzar sus balances, pero yo tengo el convencimiento de que, en algún tenebroso y oscuro párrafo de los decretos del gobierno, figura implícita la obligación de comprar deuda pública. Y me parece que ése es el principal motivo por el cual no conceden crédito. ¿A dónde han ido a parar tantos millones de ayudas públicas?
Por otra parte, y teniendo presente que BBVA no está entre ésas entidades, he estado mirando su página web, y la verdad es que su cuenta de valores y su tarifa de 5 euros por operación, llaman la atención. En la entidad donde tengo el dinero, si yo quiero adquirir un valor que no sea de la zona euro, tengo que llamar por teléfono o acudir a la oficina. Un coñazo, como ud. puede suponer. La verdad es que me he llegado a plantear el abrir la cuenta de valores en BBVA, entre otras cosas porque se hace todo mediante internet .¿Qué le sugiere la operativa de BBVA?
Ignacio
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Hola Ignacio,

Lo del banco malo es como dices.

Las ayudas públicas han ido a las cajas de ahorros, no a los bancos. Han ido a los balances de Bankia, Caixa Catalunya, Novacaixa Galicia, etc. Su función principal ha sido evitar que los depositantes de estas cajas perdieran su dinero. Sin ellas, ya lo habrían perdido, al menos en una parte importante.

A los bancos se les obliga de una forma u otra a comprar deuda pública, eso sí. Son los bancos (no cajas) los que están rescatando al Estado, no al revés.

BBVA es un buen banco, uno de los mejores del mundo. Si las tarifas que tiene son mejores que las tuyas, pocos sitios más seguros para tu dinero vas a encontrar.

Un saludo.
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Iván
Iván
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Llama la atención la histeria de algunos organismos internacionales con la banca española, teniendo en cuenta el buen aspecto de sus ratios de apalancamiento y core capital. Quizás se refieran a las cajas nacionalizadas, porque los dos grandes bancos pàrece que tienen balances aceptables.

Crees que afectará mucho la eliminación de las clausulas suelo de las hipotecas?. Desde el BBVA se estimaba una reducción de 35 M de € de beneficio al mes.

Por valor contable parece un buen momento para entrar, teniendo en cuenta que lo peor debería haber pasado ya para los bancos españoles...
Iván
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Hola Iván,

Estoy de acuerdo, la media no representa bien a las entidades financieras españolas. Las cajas, en general, están muy mal, y los dos grandes bancos están mucho mejor.

Sería muy importante, como todo el mundo sabe, que el paro empezase a bajar ya, por el tema de la morosidad y las provisiones.

Los ratios de capital de BBVA y Santander son bastante buenos. Ahora el problema es Basilea III, que quiere hacer subir esos ratios bastante en un corto plazo de tiempo. La desventaja, es que tendrán que seguir consiguiendo capital (con script dividends, por ejemplo), y la ventaja es que cuando esto termine (porque algún día tendrá que terminar el subirle sin parar las provisiones y los ratios de capital a los bancos), probablemente estarán más saneados de lo que lo han estado nunca.

En realidad, los bancos españoles no son insolventes. La que es "insolvente" es la economía española, por el disparatado gasto público, los enormes impuestos, etc. Los políticos, en lugar de solucionar todo de golpe bajando el gasto público y los impuestos, intentan echarle la culpa de sus errores a los bancos, diciendo que "tienen que reforzar sus balances".

Si se bajase hoy el gasto público y los impuestos de verdad, en muy poco tiempo empezaría a crearse empleo en grandes cantidades y eso haría que bajase la morosidad, la necesidad de provisiones de los bancos, etc.

Un saludo.
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