La ampliación de capital del Royal Bank of Scotland

El Royal Bank of Scotland, como otros bancos europeos y americanos, se ha visto afectado por la “crisis de las subprime” y ha tenido que realizar unas fuertes provisiones en sus cuentas. Al haber realizado poco tiempo antes un fuerte desembolso de liquidez para la compra de ABN-AMRO, junto con Fortis y el Banco Santander, ha quedado con unos niveles de liquidez excesivamente bajos y ha decidido ampliar capital para evitar futuros problemas, en la proporción de 11 acciones nuevas por cada 18 antigüas a 2 libras por acción.

Otros bancos también han tenido que realizar ampliaciones de capital, pero lo que diferencia al Royal Bank of Scotland es que ha decidido respetar el derecho de suscripción de sus actuales accionistas. Cada vez está más de moda la costumbre, negativa para los accionistas de las empresas, de realizar ampliaciones de capital en las que se obliga a los accionistas ya existentes a renunciar a su derecho a acudir a dichas ampliaciones. Esto supone que los accionistas ven diluída su participación en el banco. Aunque también es cierto que estas ampliaciones, si están bien hechas, pueden no suponer una dilución en el beneficio por acción (BPA) de los antigüos accionistas.

Pero en cualquier caso, haya dilución o no del BPA, creo que debe respetarse el derecho de los accionistas a acudir, o no, a las ampliaciones de capital. Los que quieran aportar dinero y acudir a la ampliación deben poder hacerlo, y los que no quieran aportar dinero deben poder vender esos derechos a otro inversor que quiera acudir a la ampliación y obtener un ingreso por dicha venta.

Este banco siempre se ha caracterizado por tener muy en cuenta los intereses de sus accionistas minoritarios, tal y como ha sucedido con esta ampliación de capital.