Inmobiliarias; Venden lo bueno y conservan lo malo

Una de las normas básicas a la hora de gestionar un patrimonio o una cartera de inversiones es conservar las buenas inversiones y deshacerse de las malas . Es similar a cuidar un jardín; se arrancan los hierbajos y se dedica la atención y los recursos a las flores que crecen de forma sana.

No hay una definición universal para establecer qué es lo “bueno” y qué es lo “malo”, ya que depende de muchos factores. Por ejemplo, los casos de un trader intradiario, un inversor particular de largo plazo, un directivo de una empresa o un gestor de fondos de inversión son distintos, y lo que es bueno para uno de ellos no tiene por qué serlo para los demás. Pero todos deben seguir la misma filosofía de conservar las inversiones buenas y deshacerse de las malas.

Sin embargo, las últimas noticias sobre las desinversiones de las inmobiliarias españolas parecen indicar que los directivos de varias de estas empresas están siguiendo el camino opuesto . Están vendiendo filiales en países en los que no parece haber burbuja en los precios y sí mucho potencial de crecimiento en años venideros, hoteles y centros comerciales rentables, etc. con tal de no bajar el precio de las viviendas que poseen en España. Parece claro que la tendencia del precio de las viviendas ha cambiado en España, y es un hecho objetivo que en los últimos meses no consiguen vender prácticamente ninguna vivienda a los precios que piden por ellas.

Vender filiales en países con potencial futuro, hoteles y centros comerciales rentables es una forma de conseguir liquidez a corto plazo para hacer frente a los importantes vencimientos de deuda que tienen que afrontar. Pero a largo plazo probablemente sería mejor para los accionistas de estas empresas que sus directivos conservasen las buenas inversiones y adaptaran lo antes posible el precio de sus promociones a la nueva situación .

            Feliz 2008