El peligro de las energías renovables

Las energías renovables se consideran uno de los sectores con mayor futuro y por eso atraen a una gran cantidad de inversores.

Pero el problema que tienen es que por sí mismas no son rentables. Necesitan subvenciones. Esas subvenciones están garantizadas por Ley, lo cual suele considerarse la mayor de las garantías. Pero cuando la Ley va en contra de las leyes economías difícilmente la situación se puede sostener de forma indefinida, y se corre el riesgo de que en cualquier momento cambie la Ley.

Las energías renovables llevan siendo subvencionadas durante muchos años, lo cual les ha permitido crecer mucho. Eso tiene sus ventajas, pero también tiene sus riesgos. Estas subvenciones son perjudiciales para el conjunto de la economía, como todas las subvenciones. Y en la actualidad ya han alcanzado un volumen lo suficientemente grande como para que el riesgo de que sea inevitable cambiar la Ley aumente de forma considerable.

Es muy probable que las energías renovables continúen mejorando su eficiencia cada vez más y llegue un día en que sean rentables sin necesidad de subvenciones. Ese será el día en que realmente sean sostenibles. Pero no sabemos cómo va a ser el camino hasta llegar a ese punto. Quizá sea un camino muy distinto al que se sigue actualmente y las actuales instalaciones sufran un deterioro importante de su valor.

Los inversores deben valorar 2 cuestiones muy importantes:

• Es muy difícil predecir cuándo llegará ese día en que no necesiten subvenciones, lo cual supone un riesgo añadido a estas inversiones que puede prolongarse durante muchos años.


• Las probabilidades de que tenga que cambiarse la Ley (a peor para la rentabilidad de estas instalaciones) cada vez son mayores.

Por tanto invertir en energías renovables supone invertir en un negocio que no es rentable por sí mismo, y cuya rentabilidad depende de las decisiones de los políticos. Y la situación a la que se ha llegado hace bastante probable que los políticos empeoren las condiciones actuales, con lo que se reduciría el valor y la rentabilidad de las instalaciones de energías renovables.

Creo que las energías renovables tienen mucho futuro, pero quizá la manera de llegar antes a ese futuro sea cambiar las condiciones actuales, y eso es un riesgo que todo inversor debe tener en cuenta.