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Telefónica; Conferencia para inversores (Octubre de 2009). Previsiones y objetivos
Las cifras más importantes de la Conferencia para inversores realizada por Telefónica en Octubre de 2009 son:
- El objetivo de beneficio por acción (BPA) para 2010 es de 2,10 euros.
- Dividendo: Espera repartir un dividendo de 1,40 euros en 2010 y de 1,75 euros (como mínimo) en 2012. El dividendo de 2011 se sobreetiende que estará entre ambas cifras pero no lo ha concretado. El dividendo de 2009 es de 1,15 euros.
- Ingresos: Crecimiento del 1%-4% anual acumulativo en el período 2008-2012.
- OIBDA (EBITDA): Crecimiento del 2%-4% anual acumulativo en el período 2008-2012.
- Resultado operativo: Crecimiento del 4%-7% anual acumulativo en el período 2008-2012.
- Flujo de caja operativo: Crecimiento del 5%-7,5% anual acumulativo en el período 2008-2012.
Estas previsiones están en la banda baja de los objetivos previstos anteriormente por Telefónica por la crisis actual, pero siguen siendo cifras positivas. Lo único negativo es que se esperaba que anunciara un nuevo plan de recompra y amortización de acciones y no lo ha hecho, aunque eso no quiere decir que no lo vaya a realizar porque podría anunciarlo en cualquier momento.
Realmente siempre he creído que sería preferible que Telefónica hiciera estas recompras sin anunciarlas previamente porque sería más beneficioso para sus accionistas. Si Telefónica anuncia que va a recomprar una cantidad importante de sus propias acciones el mercado lo interpreta como una señal positiva (realmente lo es) y muchos inversores compran acciones de Telefónica por ese motivo antes de que Telefónica recompre todas las acciones que tiene previsto, de forma que el resultado es que Telefónica compra dichas acciones a un precio algo superior al que lo habría hecho si no lo hubiera anunciado previamente.
Yo preferiría que Telefónica recomprara sus acciones sin anuncio previo y en un momento dado anunciará que ya ha comprado X millones de acciones y las va a amortizar.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
