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Futuros: Apalancamiento, el "peligro" de los futuros

El hecho de que a la hora de comprar/vender un futuro sólo haya que depositar un porcentaje del nominal de la operación como garantía es lo que permite la posibilidad de apalancarse con los futuros. Este apalancamiento, cuando no se controla, es el causante de las grandes pérdidas en que se puede incurrir al operar con futuros y la causa de que sean considerados como un instrumento peligroso.
Pero este apalancamiento es totalmente controlable por cada inversor, por lo que nadie corre más riesgos que los que desea. Los futuros no son peligrosos, los que pueden ser peligrosos son los inversores / traders que operan con futuros.
Supongamos que los futuros sobre el Banco Santander cotizan a 15,10 euros, por lo que el nominal de 1 contrato de futuros (1 contrato = 100 acciones) sobre acciones del Banco Santander es de 1.510 euros (15,10 x 100 = 1.510). Si un inversor dispone de 1.510 euros en efectivo y compra 1 contrato de futuro sobre el Santander está corriendo exactamente el mismo riesgo que si comprara 100 acciones del Banco Santander. Ni más, ni menos. Por 1 contrato le pedirían unas garantías de 226,50 euros y el resto del dinero (1.510 – 226,50 = 1.283,50 euros) lo podría colocar en un depósito a 1 día, ante la posibilidad de que la cotización del Banco Santander caiga y tenga que depositar garantías adicionales. Como vemos, el riesgo está perfectamente controlado y es exactamente igual al de una compra de acciones normal y corriente del Banco Santander.
El apalancamiento consiste en comprar contratos de futuros por un importe nominal superior a la cantidad de dinero de la que disponemos realmente. En este ejemplo, el inversor tendría dinero suficiente para comprar 6 contratos de futuros sobre el Santander, ya que le exigirían un total de 1.359 euros (226,50 x 6 = 1.359) como garantías y aún le “sobrarían” 151 euros (1.510 – 1.359 = 151). Pero en este caso se está corriendo un riesgo altísimo, ya que se está invirtiendo como si se tuvieran 9.060 euros (6 x 100 x 15,10 = 9.060) en lugar de los 1.510 de los que se dispone realmente.
Si el futuro del Santander sube a 17,60 se habrá obtenido un beneficio de 1.500 euros (17,60 – 15,10 = 2,50; 2,50 x 6 x 100 = 1.500). La rentabilidad obtenida sobre los 1.510 euros que tenemos realmente es prácticamente del 100%. Si sólo hubiéramos comprado 1 contrato el beneficio habría sido el mismo que si hubieramos comprado 100 acciones; 2,50 x 1 x 100 = 250 euros.
El problema es que el futuro baje, por ejemplo a 12,6 euros. En ese caso la pérdida será de 1.500 euros (15,10 – 12,60 = 2,50; 2,50 x 6 x 100 = 1.500), prácticamente el 100% de nuestro capital, lo que supondría la ruina total. Ruina que estaría causada por la imprudencia del inversor, no por los futuros en sí. El broker y el mercado en que se negocian los futuros nos obligarían a cerrar la posición en ese momento y aunque justo despues el Santander comenzara a subir ya no tendríamos ninguna posibilidad de recuperar nuestro dinero. Sin embargo, el inversor que compró 1 solo contrato tendría que afrontar una liquidación de pérdidas por la caída de la acción (exactamente igual a la pérdida teórica del comprador de 100 acciones) y seguiría dentro del mercado. Si el Santander se recupera y sube el beneficio obtenido, y el riesgo corrido, habrá sido igual al del comprador de 100 acciones del Banco Santander.
El apalancamiento es algo que se puede controlar. En el ejemplo anterior se utilizó un apalancamiento de 6 (9.060 / 1.510 = 6), pero tambien pueden utilizarse apalancamientos más bajos como 3, 2, o incluso fracciones como 1,1 (por ejemplo, tener 10.000 euros e invertir como si tuviéramos 11.000). Cuanto más bajo sea el apalancamiento menor es el riesgo. Un apalancamiento de 1 tiene un riesgo exactamente igual que la compra de acciones normal y corriente.
Como hemos visto aquí el riesgo de un comprador de futuros está perfectamente delimitado, pero el riesgo del vendedor es distinto y en teoría sí es ilimitado.
Comentarios (62)
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Muy buenas. Para hacer un poco de dinero y después invertirlo en el l/p, me estoy planteando aprender a operar los futuros. No con un curso mágico de esos que te hacen rico de la noche a la mañana, sino formándome bien, sin importar que se extienda incluso algunos años. ¿Qué les parece la operativa de futuros? Sé que D. Gregorio no es amigo de ellos, pero insisto que sería con mucha formación. Muchas gracias.
Manuel
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Hola Manuel,

Yo incluso tengo un libro en el que explico cómo usar los futuros, y las opciones:

Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)

Para mi están muy bien como complemento a la inversión en acciones a largo plazo.

¿Qué forma de operar tienes pensada?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Abrí una cuenta demo para probar con Keystock y me llamaron al poco, me liaron para abrir otra real, una pequeña operación ganando un par de euros.... Y al poco llama el fenómeno de Sergio Rabadán, mi analista. Bingo: más de 180.000 € perdidos en menos de 3 meses!!!!!! De ellos 11.000 en agosto y 10.000 ahora con las tarjetas, diciendo que le recuperaba en dos o tres días, lo que no es cierto, ya que lo vinculan a los bonos. Una gran estafa.
Nacho
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Lo siento mucho, Nacho.

Nunca hay que dejar que empresas desconocidas te gestionen el dinero. Puede ser un caso de estos:

Estafa legal en la gestión de carteras

Yo lo denunciaría.

Saludos.
Comentario editado por última vez entre about 7 years ago y Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Grtacias gregorio.

No soy capaz de abrir el enlace: Estafa "legal" en la gestión de carteras

Un saludo
Nacho
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Hola Nacho,

Ya he arreglado el enlace, vuelve a pinchar.

Gracias por avisar.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola, disculpa en opciones binarias para invertir hay mucho riesgo o depende del bróker que tenga ?
armen
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Hola armen,

El largo plazo es en acciones como Iberdrola, Coca Cola, Allianz, etc. En estos enlaces puedes ver en qué consiste:

Beneficios de la inversión a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo
Empresas para invertir a largo plazo en Bolsa

Es una inversión para toda la vida, para vivir del las rentas, que es lo natural, aunque sea poco conocido. Es sin apalancamiento, y tener cuenta en un broker es imprescindible, hagas lo que hagas.

De análisis técnico tienes el Curso de análisis técnico

Intradía no hago, en eso no te puedo contar nada que funcione.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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tengo una duda sobre el apalancamiento, si hago un apalancamiento de 1 año y sale mal, digamos que tengo que pagar unos intereses de 15000 por ejemplo y no tengo esa cantidad en la cuenta ¿me embargarían mi cuenta personal, mi casa o algo así? si la pregunta no es muy clara ¿de alguna manera si algo en la cuenta que tenga con algún broker sale mal y se pierde mas de lo que tenga en dicha cuenta me pondrían en moroso o algo así?
angelo
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buenas, disculpa consulta. puedes decirme en que horario hay mas volatilidad en el mercado de petroleo? horario español igual. Tengo una cuenta en etoro y quiero por mi cuenta invertir 500$ en petroleo.
Armen
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Gracias Gregorio por darnos información. En un prinicipio si tengo la posibilidad de denunciar con más personas que se sienten estafadas con esta empresa, lo haría, pero de momento yo solo creo que lo tengo dificil.
Jose Manuel Carcedo
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buenas, si muchas gracias por el consejo, creo que en USA tambien encontraria hispanohablante algun broker cierto? al fin creo que necesito comunicarme con uno de ellos, aunque quiera operar por mi cuenta propia
Armen
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si en realidad es casi la misma cosa USA o españa, tal vez los del USA sean de mas confianza ?
aun asi hay varias y cuales podrian ser>?
Armen
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Gracias comprendo, solo que estando en un país latinoamericano como Paraguay, es un poco más difícil de encontrar o confiar en algún bróker si es que haya, por eso me gustaría saber si através de alguna de esas plataformas podría contactar con un bróker y cuales serian las opciones idoneas.
2) Contacte hace días con uno que se llama Keystok y es que veo que no paran de llamar para que haga el primer deposito
armen
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Gracias por responder.
pero acaso no hablamos algo serio o que este dentro de la legalidad esos procesos del pago y etc.? entonces no puedo confiar a ninguna plataforma??
armen
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1)Me gustaría saber si aconsejas la plataforma KeyStock y si lo conoces? quiero depositar una pequeña cantidad para comenzar a operar.
2)Qué plataformas aconsejarías en general, que compagine con suramerica? gracias
armen
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Hola buenas tardes.
lei que decías que los CFDs son muy peligrosos y no aconsejas meterse en ellos. Mi pregunta es: no depende todo de stop loss cuanto pierdes? si estableces un 4 o 8% de máxima pérdida, lo único que perderás es hasta donde estes dispuesto y según el riesgo que quieras tomar cierto?
armen
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buen dia
que permite el apalancamiento de los futuros? mayor o menor rentabilidad? con mayor o menor inversión?
cony
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Hola, yo quería comentar lo ocurrido con una de esas empresas. Ya he visto en varios foros las criticas que suelen tener estas empresas. Yo he sido uno de los que no hice caso de todos esos comentarios y decidí invertir. Luego lo que me ha pasado es exactamente lo que decían todas estas personas, los brokers siempre te piden más dinero y nunca llega el momento de recoger. Siempre te llaman para lo mismo y a la hora de recoger no es que pongan pegas, es que no te lo permiten. Invertí mucho dinero, después de lo que ví, quise recoger 400dolares para no perderlo todo, y con muy buenas palabras y excusas no me dejaron. Nosé si todas son iguales pero me imagino, yo personalmente os aconsejo olvidaros por completo de FXGM.
Jose Manuel
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Hola Jessica,

Supongo que los mismos que en otros mercados (opciones, futuros, CFD's, compra y venta a crédito, etc).

¿Por qué quieres apalancarte en el mercado hindú? Apalancarse es peligroso en cualquier mercado, pero más aún en los mercados más volátiles, como los emergentes.

Un saludo.
Invertir en Bolsa
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CUALES SON LOS MEDIOS DE APALANCA MIENTO de inversión para ingresar al mercado hindu
jessica martinez
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Hola Gonzo,

Es similar a los futuros sobre acciones.

Tú compras o vendes un futuro del euro respecto al dólar, y si aciertas con el movimiento de las divisas ganas dinero, y si te equivocas lo pierdes.

El precio de los futuros lo determina la oferta y la demanda, igual que sucede en las acciones (Cómo se forma el precio de las acciones).

A las divisas les afecta todo, los tipos de interés, el empleo, la inflación, etc. No es nada fácil predecir los movimientos de las divisas. Es más complicado que invertir en acciones a largo plazo, por ejemplo.

Un saludo.
Invertir en bolsa
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Como funciona la compra de futuros en divisas, por ejemplo dolares, como se determina su precio y como afectan en este las tasas de interes en el pais y en USA, es parecido al manejo de acciones o se comporta diferente
Gonzo
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Hola Podromo,

1) Sí tienen fecha de vencimiento. Si quieres prolongar tu posición más allá de la fecha de vencimiento debes hacer un Roll-over

2) Se pueden comprar por muchas razones y muy variadas. No es que salgan más baratos que las acciones, sino que dan la posibilidad de apalancarse tomando un riesgo bastante más alto que si compras acciones al contado. Pero eso no quiere decir que los futuros sean más baratos que las acciones.

3) No, en este artículo puedes ver cuál es el precio teórico de los futuros y cómo suelen evolucionar en la práctica

4) Depende del precio. Ningún activo (Bolsa, inmuebles, bonos del Tesoro, etc.) tiene siempre compradores y vendedores a cualquier precio. En eso consisten precisamente los mercados, en que compradores y vendedores lleguen a un acuerdo. Los futuros en España tienen una liquidez aceptable, sobre todo en las empresas más grandes.

Un saludo.
Invertir en bolsa
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