Vocento sale de Telecinco

Vocento va a entregar 1 acción de Telecinco por cada 8,25 acciones de Vocento que se posean. En total va a entregar un 6% de Telecinco a los accionistas de Vocento. Creo que no es una buena noticia para los accionistas de Telecinco.

Vocento tiene que deshacerse de su participación en Telecinco por imperativo legal. Es accionista de Telecinco y de NetTv y la ley sólo le permite ser accionista de una de las 2, por lo que llevaba meses buscando un comprador para su porcentaje en Telecinco (13%), ya que decidió quedarse en NetTv después de un tiempo decidiendo entre una y otra. De esto se desprende que en Vocento creen que es mejor inversión de futuro NetTv que Telecinco, ya que si no habrían intentado vender NetTv.

El hecho de dar las acciones de Telecinco como dividendo parece indicar que les ha sido imposible encontrar un comprador para esas acciones, lo cual no es buena señal para telecinco. Al no encontrar a nadie que las quiera comprar han ideado esta solución para deshacerse de ellas y cumplir la desinversión que les exige la ley.

Cabe recordar que hace unos meses Vocento consideraba su 13% en Telecinco como una participación de control y esperaba venderla como tal, es decir, con una prima respecto a su cotización a algún inversor institucional interesado en dicha participación. En lugar de vender ese 13% a un precio superior al del mercado ha vendido un 1,9% en los últimos meses en el mercado (un mercado claramente a la baja para la cotización de Telecinco) y ahora entrega un 6% a los accionistas de Vocento para que ellos decidan lo que quieran hacer hacer con esas acciones. Vocento aún conservará un 5,1% de Telecinco después de esta entrega de acciones. De momento no ha comunicado que va a hacer con este 5,1% de Telecinco.

Entra dentro de lo posible que la mayoría de los accionistas minoritarios de Vocento vendan las acciones de Telecinco al poco tiempo de entregárselas porque reciban pocas acciones cada uno y no les merezca la pena mantenerlas y pagar las comisiones de administración y custodia. Esto podría presionar a la baja a la cotización de Telecinco.

Es llamativo que hace no mucho tiempo Vocento considerase su 13% en Telecinco como la “joya de la corona” y ahora esté teniendo serios problemas para deshacerse de esta participación.

Y en cuanto a los accionistas de Vocento también es importante resaltar que la mayor parte del beneficio neto que ha obtenido Vocento en los últimos años se debía al dividendo cobrado por ese 13% que mantenía en Telecinco.