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FIAMM. Ventajas y desventajas respecto a sus alternativas

Los FIAMM (Fondo de Inversión en Activos del Mercado Monetario) son los fondos de inversión de renta fija que invierten a más corto plazo. Legalmente el plazo de los títulos que compren (Letras del Tesoro, Bonos del Estado, etc.) debe ser inferior a 18 meses, pero en la práctica suele estar alrededor de los 6-12 meses. Si compran Bonos del Tesoro a 30 años, por ejemplo, lo harán cuándo queden menos de 18 meses para que venza el título, es decir cuándo hayan pasado más de 28 años y medio desde que fue emitido dicho Bono. Un FIAMM puro sólo compra titulos (Letras, Bonos, etc.) emitidos por el Tesoro Público, pero hay fondos que también invierten en títulos de renta fija a muy corto plazo de empresas privadas sólidas (Bonos de Endesa, Telefónica, etc.) con el objetivo de obtener una rentabilidad ligeramente superior (del orden de unas décimas porcentuales). Estos últimos fondos no tienen la consideración legal de FIAMM por tener en cartera títulos de empresas privadas, pero en la práctica deben considerarse como tales porque tienen las mismas características, tanto de rentabilidad como de seguridad.
En un FIAMM nunca se pierde dinero (si no tenemos en cuenta la inflación) porque el valor de la participación siempre sube, ya que la renta fija a muy corto plazo no sufre caídas. El problema es que siempre hay que tener en cuenta la inflación y por eso a largo plazo no es un buen sitio para tener el dinero, ya que descontando la inflación la rentabilidad obtenida será mediocre, pudiendo incluso ser negativa. Es decir, dependiendo de la situación del mercado, y teniendo en cuenta la inflación, a veces se gana un poco y a veces se pierde un poco.
 Son un buen sitio para aparcar el dinero a corto plazo mientras se encuentra una oportunidad donde invertirlo.
Fiscalmente tienen las mismas características que cualquier fondo de inversión. La fiscalidad en España cambia constantemente, por lo que habrá que consultarla en el momento de realizar la inversión.
Las alternativas a los FIAMM son la inversión directa en Letras del Tesoro, los depósitos a plazo fijo, las cuentas de alta rentabilidad, etc.
Las Letras del Tesoro suelen dar una rentabilidad ligeramente superior a la de los FIAMM, pero la desventaja es que adquirir Letras del Tesoro conlleva una serie de comisiones (custodia, cobro de intereses, venta de las Letras para obtener liquidez, etc.) que para la mayoría de los casos hacen más recomendables a los FIAMM. Otra ventaja de los FIAMM es que se puede ingresar o retirar cualquier cantidad y las Letras del Tesoro deben comprarse o venderse de 1 en 1 (actualmente 1 Letra del Tesoro cuesta 1.000 euros), lo cual hace más flexibles a los FIAMM.
Los depósitos a plazo fijo también suelen dar una rentabilidad ligeramente superior a los FIAMM, pero su desventaja es que se no se puede disponer del dinero comprometido en cualquier momento, salvo pagando la correspondiente penalización .
Las cuentas de alta rentabilidad tienen una liquidez total y la rentabilidad puede ser ligeramente superior a los FIAMM, dependiendo de la oferta existente en cada momento. Actualmente el tratamiento fiscal de los FIAMM es más favorable, ya que hasta que no se saque el dinero no hay que pagar IRPF por los rendimientos obtenidos. En caso de traspasar el dinero del FIAMM a cualquier otro fondo de inversión, de cualquier tipo (renta variable, divisas, otro FIAMM, etc.), tampoco hay que pagar IRPF por los rendimientos hasta que se saque el dinero de ese nuevo fondo. Se puede hacer un número ilimitado de traspasos entre fondos, sin pagar IRPF hasta que se haga un reembolso del último fondo. En las cuentas de alta rentabilidad hay que pagar IRPF por los rendimientos aunque se reinviertan en la misma cuenta, pero a un inversor con una renta muy baja que no llegue al mínimo para pagar IRPF esto no le supone un problema. Como norma general las personas con rentas altas obtienen una rentabilidad financiero-fiscal (es decir, después de pagar impuestos) superior con los FIAMM, y las personas de rentas bajas con las cuentas de alta rentablidad. Pero esto depende de la situación fiscal y de mercado del momento y de la situación fiscal del inversor, por lo que cada caso debe estudiarse individualmente.
Comentarios (42)
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Hola Gregorio.

En el artículo comentas que con un FIAMM nunca se pierde dinero, pero actualmente las letras tienen rentabilidades negativas, entonces ¿cómo es posible que no se pueda perder invirtiendo en un FIAMM?

Gracias por todo.
Raúl
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Buenos días.

¿Una FIAMM es un fondo de inversión?

¿Todos los fondos de inversión son FIAMM?

¿No hay fondos de inversión en renta variable?

Muchas gracias por su aclaración
Teresa
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Hola.

Yo tengo un fondo de inversión y la verdad es que va muy bien por ahora, no entiendo muy bien porque dice que es menos rentable que la bolsa. Por otra parte, usted dice que los fondo de inversión compran bonos? Yo creía que actuaban con acciones de empresas cotizadas en bolsa.

Gracias de antemano
tomås
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Hola, muchas gracias por como te explicas.
Mi pregunta es la siguiente
seria buen momento de comprar dolares
y a que precio
Anrtonio
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Nos podrías dar algunos nombres de fondos FIAMM para invertir en dolares? O casas de inversión donde existan?
Gracias
Ausencio
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Hola Arturo.

Eso se puede conseguir de varias formas. La diferencia entre unas y otras es el tiempo que tardes en conseguirlo, que es muy importante, y la inflación que haya durante ese tiempo.

Por ejemplo, si tardas muchos años en conseguirlo puede que cuando lo consigas con 100.000 dólares en ese momento puedas comprar menos cosas que con 20.000 dólares ahora, por lo que en realidad te habrías empobrecido:

Renta fija e inflación; lo que importa es la rentabilidad real

Creo que todo el mundo debe tener una parte de su dinero en renta fija (depósitos, bonos, etc) para posibles imprevistos, pero la mayor parte del dinero creo que es mejor tenerlo en la Bolsa, porque además de ser lo más rentable es lo menos arriesgado a largo plazo.

Además de eso, te recomiendo que más que fijarte como objetivo tener X dólares busques el tener una renta que sea cada vez más alta, hasta que te permita vivir de ella:

Cómo invertir a largo plazo en Bolsa

Un saludo.
Invertir en bolsa
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Hola

Tngo 20,000dls en una cuenta de ahorros y mi meta es llegar a los 100,000.
Que tipo de fondo me conviene y como puedo traspasar mi dinero ahi y por cuanto tiempo? Habia pensado en depositos a plazo fijo. Pero necesito mas detalles.

Muchas Gracias
Arturo
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Hola Santi,

Sí, en parte sí.

Es decir, una cosa es la seguridad de las inversiones como tales, y otra la seguridad jurídica.

Por ejemplo, cuando en un país se implanta una dictadura, la seguridad jurídica desaparece, pero no es una cuestión de que haya fallado el mercado, sino de que se ha eliminado la seguridad jurídica.

A largo plazo, la Bolsa siempre me ha parecido mucho más segura que la renta fija, incluso aunque no lleguen a producirse casos extremos como los que comentas:

Comparación entre la renta fija y la renta variable a largo plazo

Pero también creo que lo es en casos extremos:

Comportamiento de las inversiones en situaciones extremas

De todas formas, creo que siempre hay que tener una reserva en renta fija, para imprevistos. Ese dinero en renta fija también es conveniente que esté diversificado, y hay empresas que son más seguras que sus Estados, sí.

Sí hay fondos que invierten sólo en renta fija privada, y cada vez es más fácil comprar directamente bonos de empresas por parte de los particulares.

Un saludo.
Invertir en bolsa
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Mi duda es si los diferentes avisos, como éste
http://www.reuters.com/article/2013/09/04/poland-pensions-idUSL6N0H02UV20130904
o éste
http://www.libremercado.com/2013-10-13/el-fmi-sugiere-expropiar-el-10-de-la-riqueza-de-las-familias-para-reducir-deuda-publica-1276501614
que a cuentagotas hemos ido recibiendo a lo largo del año desde el corralito en Chipre, resuelto con una quita a los depósitos en ese país, modifica a tu juicio el riesgo de los vehículos tradicionalmente considerados seguros para la liquidez, ya sean depósitos, FIAMM, Letras del Tesoro o cuentas de alta rentabilidad.

Es decir, ante aparición de un cisne negro, ya sea por estallido de la burbuja de deuda (default de EEUU), quiebra de un país de la zona Euro, ¿podrían dejar de considerarse seguros esos instrumentos tradicionales para aparcar la liquidez?

Aunque la bolsa siempre se ha considerado una inversión de más riesgo, en un escenario catastrofista como el mencionado, ¿no estarían más seguros nuestros ahorros en buenos fondos de renta variable? Y para el que no soporta la volatilidad de los mismos, en dicho escenario, ¿no sería más seguros fondos que inviertan exclusivamente en títulos de renta fija a muy corto plazo de empresas privadas sólidas (Bonos de Endesa, Telefónica, etc.), como los que mencionas al principio del artículo? ¿Existe ese tipo de fondos?
Gracias
Comentario editado por última vez entre about 10 years ago y Santi Santi
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Hola Marcelo,

Me parece muy bien, te recomiendo que empieces por leer este artículo:

Comparación entre la renta fija y la renta variable a largo plazo

Un saludo.
Invertir en bolsa
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tengo un pequeño capital y quiero ivertir en otras cosa bolsa o bonos saludos
marcelo
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Hola Alberto.

La rentabilidad de los FIAMM no se conoce exactamente. Se sabe lo que han dado en los últimos meses con exactitud, pero no lo que darán en los próximos meses.

La garantía del FGD es algo psicológico, no real. El FGD no puede cubrir las garantías que se supone que da, porque tiene una cantidad de dinero muy pequeña en relación al volumen de depósitos que existe. Y además no puede ser de otra forma. Ahora mismo está prácticamente vacío porque el dinero del FGD se ha utilizado para cubrir parte de las pérdidas de las cajas de ahorros quebrados, pero aún cuando está "lleno", es una cantidad muy pequeña. La seguridad de los depósitos depende de otras cosas, no del FGD. Creo que son muy seguros los depósitos en España, pero no por el FGD, que es una gota en el océano.

Lo que tienes que mirar es si tu dinero está parado o retrocediendo. Todo lo que sea ganar menos que la inflación, que ahora mismo es casi del 3%, es empobrecerse:

Renta fija e inflación; lo que importa es la rentabilidad real

Cuando las cosas se serenen, las cotizaciones de las acciones estarán mucho más altas, precisamente porque las cosas ya se habrán serenado. Creo que este artículo también te resultará muy útil:

Comparación entre la renta fija y la renta variable a largo plazo

Lo fundamental es que entiendes que si obtienes una rentabilidad inferior a la inflación, cuanto más tiempo pase, más te empobreces.

Un saludo.
Invertir en bolsa
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Muchas gracias por tu respuesta y por la rapidez de la misma. Lo cierto es que la misma entidad me está ofreciendo aproximadamente medio punto más en el FIAMM que en el depósito. Esa garantía que mencionas del Tesoro es equivalente en fiabilidad a la del FGD?
En cuanto a inversiones a más largo plazo o en Bolsa, hasta que la cosa no se serene un poco, no me lo planteo. Afortunadamente no dependo del dinero que invierto y se trata simplemente de que el dinero no esté parado.
Gracias de nuevo y un saludo.
Alberto
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Hola Alberto,

No están garantizados por el FGD. Los FIAMM invierten en Letras del Tesoro, y la garantía que tienen es la del Tesoro, no la del FGD.

En cuanto a rentabilidad, darán la de las Letras menos la comisión del fondo, así que mucho más que los depósitos no va a ser, y puede ser incluso menos. Son bastante seguros, eso sí, y muy poco volátiles.

En renta fija y a plazos muy cortos, no hay mucho más que depósitos, Letras y FIAMM.

¿Has pensando en meter algo en bonos a plazos más largos, o en Bolsa?

Un saludo.
Invertir en bolsa
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En la época que estamos de incertidumbre, vengo invirtiendo en plazos fijos a plazos lo más breves posibles. Tras la reciente modificación legal que los limita al 1.75% me sugieren en el banco la aternativa del FIAMM. Dinero garantizado y disponible, rentabilidad superior y fiscalidad aparentemente más favorable. Dos preguntas: 1) Está garantizado por el fondo de depósitos? 2) Se me escapa algo?
Muchas gracias por adelantado.
Alberto
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Hola Marisa,

Es una consulta muy amplia.

Si encuentras una vivienda a buen precio (y ahora empieza a ser posible) y tu intención es vivir el resto de tu vida en un mismo sitio, en general es preferible comprar, aunque el alquiler que estás pagando es muy bajo. Si la casa donde vives de alquier ahora te gusta, puedes mantener ese precio, etc, te va a resultar difícil encontrar una casa para comprar a un precio tan barato que te merezca la pena.

Te recomiendo que leas estos hilos, y después vuelvas a preguntar las dudas que te queden:

Comparación entre la renta fija y la renta variable a largo plazo

Beneficios de la inversión a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo

De momento, mientras decides lo que haces, el sitio más seguro son depósitos del Santander o el BBVA.

Un saludo.
Invertir en bolsa
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HOLA A FINAL DE ESTE AÑO POR LA VENTA DE UN PISO QUE ME DEJO MI MADRE A MI Y MIS HERMANAS RECIBIRE UNOS 70,000€ TENGO DUDAS DE LO QUE HACER SI GUARDARLO O COMPRAR UNA CASA, AHORA ESTOY DE ALQUILER Y PAGO 200€,MI PREGUNTA ES,ES MEJOR COMPRAR O ALQUILAR AHORA Y PARA UN FUTURO,Y DONDE LO DEPOSITO DONDE ESTE MAS SEGURO PARA PERIODO LARGO Y ME DE MAS INTERESES PARA QUE ME DE PARA PAGAR ALQUILER, EN CASO QUE ME ACONSEJES ESO,RESUMEN:COMPRO O ALQUILO Y TENGO EL DINERO DONDE INVIERTO PARA TENERLO SEGURO Y DE RENTABILIDAD,MUCHAS GRACIAS ESPERO NO HABERTE LIADO MUCHO.ESTOY HECHA UN LIO.
marisa1971
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Hola Osvaldo,

No sigo con detalle las emisiones concretas de Letras en US. Pero si ya ha vencido la Letra ya no existe, el dinero debe estar ya en la cuenta asociada a la cuenta de valores en la que estaba depositada esa Letra.

Un saludo.
Invertir en bolsa
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Que importe tendrìa una letra de tesoro depositada en cuenta custodia en U$s y que ha vencido el 16.03.02 y si ha generado intereses o que interès se aplica?
Osvaldo
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muchas gracias
luisa
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