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Existen varias formas, todas correctas, de calcular el beneficio por acción (BPA). Debido a ello es posible, y de hecho es habitual, encontrar distintos datos de BPA en diferentes fuentes sin que ninguno de estos datos sea erróneo.

El BPA es el resultado de la división del beneficio total de la empresa por el número de acciones que componen el capital social de dicha empresa. El problema es que el número de acciones de la empresa puede calcularse de diferentes formas y el beneficio total de las empresas en algunos casos también.

Las discrepancias en el número de acciones de la empresa son, entre otras:

• El número de acciones a 31 de Diciembre.
• El número medio de acciones a lo largo de todo el año sin tener en cuenta las acciones que forman la autocartera de la empresa.
• El número medio de acciones a lo largo de todo el año teniendo en cuenta las acciones que forman la autocartera de la empresa.
• Cualquiera de las cifras anteriores incluyendo (o no) las posibles acciones que se crearían en el futuro para atender una posible conversión de bonos convertibles (ya emitidos) en acciones ordinarias.
• ....

Las discrepancias relativas al beneficio total de la empresa son, entre otras:

• La suma del beneficio ordinario y el extraordinario
• El beneficio ordinario exclusivamente
• Los cambios en las normas de contabilidad, como sucedió en 2005 con la adopción de las normas internacionales de contabilidad (NIC). Eso hizo que muchas empresas recalculen en la información que publican a partir de 2005 los resultados de 2004 y años anteriores con las nuevas NIC, lo que daría 2 cifras de beneficios distintas según la fuente de información o el documento en cuestión; una con las normas de contabilidad antigüas y otra con las nuevas.
• Los beneficios proforma. Proforma, explicado de forma sencilla es “si ..”. Por ejemplo, “Nuestro beneficio habría sido de X euros SI:
  • el año pasado no hubiésemos comprado esa empresa que no ha resultado ser rentable.”
  • el euro no se hubiese apreciado/devaluado.”
  • el huracán Y no hubiese causado los daños tan enormes que causó.”
  • la fábrica Z no hubiera tenido que parar X meses por la huelga que hubo.”
  • Etc.
  Generalmente los beneficios proforma son los menos adecuados porque los hechos que ignoran (a veces para mal y otras veces para bien) ocurrieron realmente, aunque también son un buen indicativo (adicional al beneficio real) de ciertas operaciones o negocios de la empresa. No deben despreciarse pero me parecen los menos adecuados para incluir en una tabla de beneficios por acción. También hay ocasiones en que son más representativos de la marcha de la empresa que el beneficio real.

En la presente tabla de BPA y dividendos se han incluído los beneficios por acción publicados por las empresas en sus memorias anuales o presentaciones de resultados. Estos BPA generalmente están calculados con el número medio de acciones a lo largo del año y tienen en cuenta tanto la autocartera de la empresa (es decir, la restan del número de acciones porque los beneficios correspondientes a esas acciones corresponden a la propia empresa) como las posibles emisiones de nuevas acciones que sean necesarias para atender a la conversión de bonos convertibles o similares. En los casos en los que las empresas no publican el dato del BPA se ha calculado dividiendo el beneficio total de la empresa entre el número de acciones que componen el capital social de la empresa a 31 de Diciembre.

Por todo ello esta tabla de BPA, y cualquier otra, debe tomarse sólo como una orientación. Siempre debe hacerse un estudio más en profundidad del BPA para saber por qué subió o bajó en el pasado. Esta información no es posible reflejarla en una tabla resumen pero puede encontrarla en la sección de Resultados Empresariales.